五一长假(jiǎ)期间，全球市场并不(bù)平静，一场大(dà)风暴(bào)即将到来。

　　美国加州金融保护与(yǔ)创新部（DFPI）周一表示(shì)，监管机构(gòu)已接管了第一共和银行(xíng)，这是本轮美国银行业危(wēi)机(jī)中第四家倒下的(de)银(yín)行，同时(shí)也是美国历(lì)史上第二大的破产银行。此(cǐ)前我们多次强调(diào)，美(měi)国银(yín)行业危(wēi)机远(yuǎn)未结(jié)束，只是暂时止血(xuè)而已。现在来(lái)看，第一共(gòng)和(hé)银行又倒下了。随着经济的衰退，银行的资产(chǎn)将持续减值(zhí)，高(gāo)息又(yòu)会令(lìng)其成(chéng)本抬升，银(yín)行的经营(yíng)将持续恶化，新一(yī)轮(lún)银行业危(wēi)机将再度爆(bào)发。

　　美国债(zhài)务上限问题(tí)再度成为焦点，美(měi)国政府债务规模将于(yú)19日(rì)触及31.4万亿(yì)美元的(de)法定限额(é)，财长耶伦呼吁国会尽(jǐn)快采取(qǔ)行动(dòng)，再次提(tí)高债务(wù)上限(xiàn)，避免(miǎn)政(zhèng)府部门停摆及可能出现(xiàn)的债务违约。当地时(shí)间4月26日，美(měi)国国会众(zhòng)议院投票通过债(zhài)务上限法案。这项法案提议提高美国31.4万亿美元的债务上限，以(yǐ)换取大幅削(xuē)减政府支出(chū)。该法案规定，联邦政府(fǔ)债(zhài)务上限将提高(gāo)1.5万亿美元；联邦政府预(yù)算年均增(zēng)长(zhǎng)需控制在1％。不过(guò)拜登将否决(jué)众议院议长、共和党领袖麦卡锡提(tí)出(chū)的(de)债务上限方(fāng)案。白宫称众(zhòng)议院共和党人(rén)必须在没有(yǒu)任(rèn)何(hé)要求和条件的(de)情况下打(dǎ)消违约(yuē)的可能性(xìng)，并解(jiě)决债务(wù)上限问题。两党(dǎng)在提高债务上限问题上分(fēn)歧很(hěn)大，陷入僵局，这加剧了美(měi)债(zhài)违约(yuē)的(de)风(fēng)险。

　　美国财政部长耶伦当(dāng)地时间5月1日致函众议院议长麦卡(kǎ)锡和其(qí)他高(gāo)级议员(yuán)，她(tā)在信中(zhōng)表示，美国政府可(kě)能“最(zuì)早在6月1日(rì)”发(fā)生债务违约，这将(jiāng)是美国历史上的(de)首次债务违约。高盛认为(wèi)，政府这回付不(bù)起“账单(dān)”的风险恐怕(pà)是2011年以来最高的(de)一(yī)次(cì)。美国政府债(zhài)务(wù)已逼(bī)近(jìn)31.4万亿美元，而美国(guó)去年(nián)国内(nèi)生产(chǎn)总值约(yuē)23万亿(yì)美(měi)元(yuán)，这意味着负债(zhài)率(lǜ)约张含韵当年发生了什么事，张含韵以前发生什么事(yuē)达(dá)130％。美国一(yī)直在玩儿这种借新还(hái)旧的把戏，债务(wù)雪球越滚越(yuè)大(dà)。如果(guǒ)美元霸权仍在(zài)，美国可以(yǐ)一直这(zhè)样玩儿下(xià)去。但当(dāng)前美元出现信用危机，全球(qiú)掀起去美(měi)元化浪潮，游戏很可能即将结束了。想借新来还(hái)旧，但新债(zhài)没人(rén)买了，也就玩儿不转(zhuǎn)了(le)，最终债务违约就只是时(shí)间问题了。

　　全球经济衰(shuāi)退正在路上，有(yǒu)全球经济“金丝(sī)雀”之称的韩国，2022年贸(mào)易(yì)逆差不仅创下(xià)472亿美元(yuán)的历史新高(gāo)，而且是自2008年全球金融危机(jī)以来，时隔14年，再(zài)度出现(xiàn)贸易逆差。今年第一(yī)季度(dù)韩国出(chū)口同比下降12.6％，至1515亿美元。主要(yào)由于芯片出(chū)口疲软。3月份(fèn)韩(hán)国出口较去年同期减少13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月的7.5％明显扩大，且为连续第六(liù)个月下(xià)降。其中，占韩(hán)国(guó)出口五分之一的半导体项目(mù)暴减35％，反映存(cún)储器芯片价格下跌，且(qiě)需求(qiú)疲乏。此外，3月份韩(hán)国(guó)对中国的出(chū)口骤降33％。马斯(sī)克称自己在特斯(sī)拉、Starlink和推特之间，一个人(rén)掌握的(de)实时全球经(jīng)济数据可能(néng)比(bǐ)任何人都(dōu)多(duō)，他称(chēng)温(wēn)和(hé)的衰(shuāi)退已经出现。

　　金融(róng)危机(jī)的本质是债务危机，因为信贷会产生周期。有借就要有(yǒu)还，借(jiè)钱(qián)的时候扩(kuò)大支(zhī)出刺激经济增长，而还钱的时候要(yào)缩减支出又使得经济下滑(huá)。在高息背景下，偿债(zhài)成本上升(shēng)，资产价(jià)格下跌(diē)，违(wéi)约率(lǜ)就将激增(zēng)，债务危机就将引爆。2008年，全(quán)球债务总量约为83万亿美元，全球GDP总量为64万亿美元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球(qiú)债务总量达到(dào)300万亿美(měi)元，GDP总量(liàng)为101万亿美元，大约是全球GDP的3倍(bèi)。也就(jiù)是说，当前全(quán)球债(zhài)务规模(mó)是2008年的3.6倍(bèi)，债务/GDP比值是2008年的2.3倍。因此，本(běn)轮(lún)金融(róng)危机一(yī)旦(dàn)爆发，将(jiāng)超(chāo)越08年。

　　从美股走势来看(kàn)，标普指数期(qī)货虽然在(zài)5月1日(rì)再创新高(gāo)，但次日即大幅回落，反弹大概率已经结束(shù)了。从月线来看(kàn)，标(biāo)普指数(shù)是大级别的B浪平台(tái)型(xíng)反弹，B-c已经走(zǒu)完5浪，即新一轮C下跌(diē)将展开。这将是月线级(jí)别(bié)的下跌，幅度(dù)会很大(dà)。

　　从(cóng)欧股来看，欧洲50指数局部出(chū)现破位(wèi)反抽(chōu)，5月2日再度(dù)中阴创新低，预示见顶的可能性(xìng)已经(jīng)非常大。欧股(gǔ)目前仍处(chù)于(yú)高位，这一次见(jiàn)顶很可能是(shì)历史性的大顶，未来(lái)下跌(diē)空(kōng)间巨大(dà)。此前我们已经强(qiáng)烈建议有权限的投(tóu)资(zī)者做空欧(ōu)股。

　　从大宗商品来看，原油在欧佩克减(jiǎn)产后出现大(dà)幅反(fǎn)弹，但目前已(yǐ)经再度掉头向下。截至(zhì)发文，WTI原油主力合(hé)约已经触及70美元，预(yù)计3月低点必(bì)将不保，年(nián)内恐将跌破60美元，而最终则很可能跌(diē)破40美(měi)元。

　　从国(guó)内期货的文华(huá)商品指数来看，去(qù)年11月低点已经被(bèi)跌破(pò)。该指数(shù)自去(qù)年(nián)7月以(yǐ)来已经盘整9个月，一旦下跌则(zé)杀(shā)伤力巨(jù)大。本(běn)轮(lún)下跌可看作是C3浪，目标(biāo)将指向2020年4月低点，或(huò)许年内到不了，但也不会(huì)距(jù)离太(tài)远，最终极目标则(zé)是将跌至2008年的低点附(fù)近。

　　对于全球空头而言(yán)，等这个机会已经很久了，金(jīn)融危机本(běn)轮早(zǎo)就该爆发的，但由(yóu)于美联储(chǔ)的无(wú)限量QE，危机被一再推(tuī)后(hòu)。但该(gāi)来(lái)的总(zǒng)会来，大放水是一剂毒药，迟到的危(wēi)机将更加猛烈！本轮危机将是对(duì)全(quán)球的一次暴(bào)力去杠杆，将(jiāng)重(zhòng)建世界经济新秩(zhì)序(xù)。百年(nián)大变局不(bù)是说着玩(wán)儿的(de)，我们将再度(dù)见证(zhèng)历史！

　　你说的金融危机在哪里？怎么还(hái)不出现？哪里有什么金融(róng)危(wēi)机？空(kōng)头一直都活在被(bèi)质疑和嘲笑(xiào)的阴(yīn)影(yǐng)下。虽然多年以来(lái)，金融危(wēi)机一直没有出现，每当(dāng)你认为它要出现的(de)时候，最终却发现它还是没有(yǒu)来，总是(shì)在希望与失望中不断轮回。但无论如何(hé)，我一直都相信超越(yuè)08年的世(shì)纪金(jīn)融危机(jī)一定会爆发，我会像等(děng)初恋一样(yàng)去等待它的到(dào)来。

　　你忘了，划过伤口(kǒu)的冷风，在放手(shǒu)时刻眼泪会掉落。你睡(shuì)了，可时间它(tā)依(yī)然走着；你怕了(le)，恍(huǎng)然抬头梦却(què)醒了(le)。你(nǐ)会静(jìng)默，手握着星火等(děng)在至(zhì)暗时刻；你被(bèi)击破，当熟悉(xī)呢(ne)喃又穿透耳(ěr)朵。一个一(yī)个(gè)走过，一个一个错过，一遍一遍来过，一次一(yī)次放过(guò)，一声(shēng)一(yī)声笑着，一声一声(shēng)吼着，一幕一幕闪着刺痛我。因(yīn)为享受着(zhe)它的(de)灿烂，因为忍受着它的腐烂。你说别爱啊(a)，又依(yī)依不舍。所以(yǐ)生命啊，它苦涩如歌。想不想(xiǎng)看花海盛开？想(xiǎng)不想看燕子归来？如果都(dōu)回不(bù)来，那么我该为了谁而(ér)存(cún)在？

　　胜利终将属(shǔ)于永不言(yán)弃(qì)，对(duì)真理执(zhí)着追(zhuī)求(qiú)的(de)人。雪崩将至，这(zhè)一次，大空头必将一(yī)战封神！

　　一定要看到花开，你(nǐ)一定等燕子归来，想着他们都会回(huí)来，你誓(shì)死为了这些而存(cún)在(zài)……（公 号(hào)“中产投资”）

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