北交所开市至今一年半，公募基金(jīn)投资(zī)北交所步(bù)伐不断(duàn)推进，除了推(tuī)出北证50指数基金、北交所主题基金、“专(zhuān)精特新”主题基(jī)金(jīn)外，存量产(chǎn)品(pǐn)也加大北交所布局力度，今年更有新基金密集公告可投(tóu)北交所(suǒ)股票。

　　多家(jiā)公募机(jī)构及人士表示(shì)，随着北证50指数(shù)推出，北(běi)交所(suǒ)活跃(yuè)度抬(tái)升，部(bù)分公司表现良好，叠加较低(dī)的估值水平(píng)，公募基金(jīn)等专业投(tóu)资(zī)者积极(jí)挖掘北交所投资机遇(yù)，投(tóu)向北交所的(de)意愿也在增加(jiā)。从(cóng)长期投资的(de)角(jiǎo)度看，北交所(suǒ)股(gǔ)票处(chù)于(yú)投资相(xiāng)对早期阶段(duàn)，更具成(chéng)长空(kōng)间，符(fú)合“专(zhuān)精特新”属(shǔ)性的隐形(xíng)冠军和科技、制(zhì)造等行业，长期投资(zī)价值受(shòu)到(dào)公(gōng)募(mù)资金的青睐。

　　新基金(jīn)公告可投北交所(suǒ)

　　专(zhuān)业机构(gòu)挖掘北交所投资机会

　　据(jù)记者统(tǒng)计，截至5月13日，今年以来累计有申(shēn)万(wàn)菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动(dòng)、银华心质混合、中庚(gēng)港股通价值18个月等十多只次新基金公告可投资(zī)于北京证券交易所(suǒ)上市股票，并揭示(shì)了(le)相关风险。

　　除了基金产(chǎn)品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金等多家基金公司也发布公告称，北交所(suǒ)上市股票(piào)是国(guó)内依法发行上市的股票，属于基金法规定的(de)“上(shàng)市交(jiāo)易的股票”。在遵(zūn)守基(jī)金合同所规定的投资目(mù)标、投(tóu)资策(cè)略、投资范围(wéi)、资产配置比(bǐ)例、风险收益特征(zhēng)和相关风险控制(zhì)指标等(děng)前提下(xià)，公司旗(qí)下基金可参与北交所股票(piào)的投(tóu)资。旗(qí)下新增基金如果符合基金合(hé)同(tóng)的有关(guān)规(guī)定，亦可(kě)投资(zī)北交所上市股票(piào)。

　　谈及(jí)上(shàng)述现象(xiàng)，中信建投基金相关(guān)投(tóu)研人士表示(shì)，公募(mù)新(xīn)基金之(zhī)所以密集公告可投北(běi)交所(suǒ)，一方面表明专(zhuān)业投资机构敏锐(ruì)地发现(xiàn)了北(běi)交所相关(guān)股票潜在的(de)投资(zī)机会，开始(shǐ)加大布局(jú)力度；另一方(fāng)面，北交(jiāo)所(suǒ)上市公司(sī)是(shì)除沪深两市以外国(guó)内最优质公(gōng)司的代(dài)表，许多标的当前(qián)估值(zhí)水平偏(piān)低，具备投(tóu)资价(jià)值。

　　景顺长城基金也认为，一方(fāng)面从持仓数量和(hé)持股(gǔ)总量的角度来看(kàn)，公募参与北交(jiāo)所意愿在持续增加。另(lìng)一方(fāng)面，相较于上(shàng)证、深证，北交所上市公(gōng)司(sī)数量、总体规模较小，流(liú)动性较弱(ruò)，去(qù)年11月北交(jiāo)所推出(chū)北证50指数以(yǐ)来，被(bèi)动资(zī)金的加入使得整个板(bǎn)块的成(chéng)交变得更加(jiā)活(huó)跃，同(tóng)时(shí)，部分公(gōng)司的良(liáng)好表(biǎo)现也使得越来越(yuè)多投资者关注到北交所，自然也引来更多(duō)资金的关注。

　　鑫元基金(jīn)也(yě)表示，公募基金的(de)配置意(yì)愿，主要取决(jué)于北交所市(shì)场(chǎng)的赚钱效应、可投标的稀(xī)缺性以及专精特(tè)新领域(yù)的景(jǐng)气(qì)度。而近期北交(jiāo)所(suǒ)市场出现积极信号(hào)：2022年年报中，多只公募基(jī)金(jīn)产品出现在北交(jiāo)所公司前十大股东名单中；北交所较大规模公司去(qù)年(nián)业绩涨(zhǎng)势良好，今年一季度盈利表现(xiàn)继续向好；次新基金在(zài)北交所的(de)持股(gǔ)集中度高(gāo)。“预(yù)计随着(zhe)后续市场(chǎng)流动(dòng)性的改善(shàn)和创新型(xíng)中小企业的(de)高速成长，北交所投资有望实现戴维斯双击。”

　　不(bù)过，受(shòu)流(liú)通市值小、流动性等制约(yuē)，初步“试水(shuǐ)”北(běi)交所市场的公(gōng)募(mù)基金，在投资比例、策(cè)略上也铜祖在古代是干什么的，铜祖是什么用处存在(zài)差异，但未来会加(jiā)大对北(běi)交所市(shì)场(chǎng)的研究和投(tóu)资(zī)。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金表示，结合北(běi)交所的战略定位和上市公司“小而美(měi)”的特征，预计次新基金(jīn)投资将深入细(xì)分产(chǎn)业链的研究，挖掘市场前(qián)景(jǐng)大、竞(jìng)争壁垒高、业绩确定性强的个(gè)股机会。同时，也可根据主板上一些(xiē)成(chéng)长赛道的(de)公司估(gū)值水平，在北(běi)交所中进(jìn)行映射，选择估(gū)值(zhí)水平显(xiǎn)著偏低的公(gōng)司进行(xíng)投资。在组合配置(zhì)上，力求(qiú)均衡和风(fēng)险分散(sàn)，降低(dī)中小企业经营波动大的风险(xiǎn)。此(cǐ)外，北交所相关基金也会积极(jí)参与(yǔ)转(zhuǎn)板(bǎn)、新股发行(xíng)等投资机会(huì)。

　　中信建投基金上述投(tóu)研人士也称，我们高度(dù)重视(shì)北交(jiāo)所投(tóu)资机会，目(mù)前有(yǒu)一只北交(jiāo)所主题基金(jīn)，未来一方面会(huì)根据(jù)市(shì)场(chǎng)情况，择(zé)机发(fā)行更多以北(běi)交所股票为(wèi)主要投(tóu)资范围的基金产品，另一方(fāng)面，不排除(chú)将存量基(jī)金产品(pǐn)的投资范围扩大至北交所股票(piào)，同时会增加研(yán)究(jiū)团(tuán)队拓展对北交所股(gǔ)票的研(yán)究深度和广度。

　　持仓(cāng)总(zǒng)市值(zhí)达43.2亿元

　　持有(yǒu)数(shù)量(liàng)达历史最(zuì)高

　　从公募持仓北交所股票总(zǒng)市值情况看(kàn)，截至2022年底，全市场公(gōng)募基(jī)金持有(yǒu)北交所个(gè)股数量82只，达(dá)到历史最高水(shuǐ)平；持股(gǔ)总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总(zǒng)市值43.2亿元，半年下降了(le)36％。

　　不过，从(cóng)2021年(nián)11月15日开(kāi)市(shì)以(yǐ)来(lái)，公募投资(zī)北(běi)交所总市值总体(tǐ)呈现震荡攀升的态势。

　　“北(běi)交(jiāo)所开板初期上市公(gōng)司中(zhōng)，与新(xīn)能源(yuán)行业相关的(de)个(gè)股市(shì)值(zhí)占比较高，而(ér)去年下半年(nián)新(xīn)能(néng)源(yuán)行业整体回调幅度较大，带动投资(zī)北交所市值有所回(huí)落。”景(jǐng)顺长城基金(jīn)相关负责人称。

　　而从今年年初看，北证50指数一(yī)度出现快速上涨势头，2月份以来震荡下行，目(mù)前(qián)年内收(shōu)跌-0.23％。不过，从长(zhǎng)期投资(zī)的角度看，北交所的(de)投资价值仍(réng)然受到(dào)公募资(zī)金的青睐。

　　景顺长城基(jī)金表示，北交所当下(xià)呈(chéng)现的特(tè)征类似于(yú)一级半(bàn)的市场，即投资(zī)阶(jiē)段相比一级市场（股权投资）更加成熟，但对比上证、深证的大多数(shù)公司而(ér)言又相对早期，可(kě)投资标的(de)规模也相对更小；但(dàn)从长期(qī)投资的角度来说，这也(yě)意味着更大(dà)的成长空间和收益(yì)率预期，故我(wǒ)们认为北交所具备良好的长期投资价(jià)值。

　　具(jù)体落实在投资层面，景(jǐng)顺长城基金表示(shì)，我们对于(yú)具体行业没有明确的(de)偏好，但是整体还是比(bǐ)较看好细分行业的(de)、符(fú)合“专精特新(xīn)”属性(xìng)的隐形冠军：这些公司虽然(rán)普遍(biàn)规(guī)模较小、受(shòu)到的关(guān)注度可(kě)能不高，但(dàn)在其所属行业中拥有较强的竞争(zhēng)力，在(zài)研发投入的(de)强度(dù)上、成长性指标(biāo)上，也不弱于创业板、科(kē)创板的上市公司，而且由于市值较小，可能反而拥有更大的(de)成长空间。

　　鑫元基金(jīn)也(yě)表示，从中长期视角看，随着(zhe)北交所交易制度的(de)不断完善、已上市企(qǐ)业的投资价值不断(duàn)明确，以及场内流动性不断(duàn)提升，势(shì)必会吸引更多优秀的企(qǐ)业、活跃(yuè)的资金流入。北证50指数估值(zhí)有(yǒu)向上修复的空间，当前配置的性(xìng)价比较高(gāo)，胜(shèng)率和赔率都(dōu)非常具备吸引力。

　　结合当前的北交所整体估值水(shuǐ)平，叠加2023年下半年打开的(de)降息窗(chuāng)口，鑫元基(jī)金将重点(diǎn)关(guān)注(zhù)成长赛道，尤其是具有专精特新特性的成长股。在(zài)行业的稀缺性方面，投资者可重点关注具有高成长性、国产化(huà)逻辑(jí)强(qiáng)的(de)优质产业(yè)链(liàn)。更多(duō)的阿(ā)尔(ěr)法收益可(kě)能聚焦(jiāo)在科技和制造两大赛道(dào)，包括汽车、半导体、碳中和、军(jūn)工蕴藏较多(duō)左侧投(tóu)资机会。

　　中信建投基金相关投研人士也称，北交所有(yǒu)一大批优秀的创新型中小企业，借国家政策支持的东(dōng)风和企业自身(shēn)的努力，我们相信(xìn)会(huì)有(yǒu)相当(dāng)体量的企业成长成为大型企业(yè)，这个成长的过程会给投资者带来丰厚回报，因(yīn)此我们认为北(běi)交所具备长(zhǎng)期投资价值。“具铜祖在古代是干什么的，铜祖是什么用处体细分而(ér)言(yán)，我们更加看(kàn)好电(diàn)力设备、机(jī)械设备、医药生物等三个领域。”

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