金融(róng)界5月12日消息(xī) 国内(nèi)期货市场收盘，商品期(qī)货多数下跌，沪银大跌超5％，沪锡、液化石(shí)油(yóu)气(qì)跌超4％，SC原(yuán)油(yóu)、纯(chún)碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等(děng)跌超(chāo)2％。豆系品种大(dà)幅反弹(dàn)上涨，豆一(yī)涨超3％，豆(dòu)二、豆粕(pò)涨近2％。

　　光(guāng)大期货：白银深跌，贵(guì)金属做多逻辑变了(le)？

　　白银跟随大宗商品跌势，价格深跌(diē)5％以上。根据昨(zuó)夜公布的数据，美国4月(yuè)生(shēng)产者(zhě)价(jià)格指数PPI同(tóng)比(bǐ)上涨2.3％，环比(bǐ)增0.2％，皆低(dī)于预(yù)期，反映出(chū)生产物资通(tōng)胀压力进一(yī)步趋缓。结合此前发(fā)布的美国4月(yuè)CPI数据，6月(yuè)美联储大概(gài)率暂停加息。

　　背后逻辑来看，一方面，此前加息结束乃至(zhì)降息已然成(chéng)为一(yī)种共识，因此本周在美联储越来越多官员为鹰派(pài)站台的情况下，预计从加息(xī)结束到降息周期开启，仍有近一个季度(dù)的(de)时间(jiān)，在此期(qī)间将面(miàn)临经济(jì)和(hé)政策的不(bù)确(què)定性，贵金(jīn)属部分(fēn)回吐前期超涨的幅度。另(lìng)一方面，上(shàng)周初请失(shī)业(yè)金人数升至2021年以来的最高水平，劳动力(lì)市场正在降温(wēn)。同时国内社(shè)融超预期下滑，白银因工业属性偏强大幅下跌，在(zài)情绪(xù)修复之前(qián)难言企稳，后续(xù)还需关注海外衰(shuāi)退预期的发酵(jiào)情况。

　　方正中(zhōng)期期货：经济衰退预期与有(yǒu)色金属走(zǒu)势(shì)拖累 白银如期大幅调整

　　前期强(qiáng)调从宏观经济衰(shuāi)退预期角(jiǎo)度出(chū)发，有色金属(shǔ)将(jiāng)会走(zǒu)弱，白银(yín)连续上涨后会面临调整行(xíng)情(qíng)，当前逐步(bù)兑现；宏(hóng)观经济衰退预期将会(huì)继续影响有色(sè)金属与贵金(jīn)属行(xíng)情(qíng)。

　　尽管美(měi)国经济数(shù)据疲(pí)软增加(jiā)美联储政策转向(xiàng)宽松预期(qī)以(yǐ)及经(j司马光好学文言文翻译及注释，司马光好学文言文翻译及原文īng)济风险(xiǎn)依然利好贵金属，但是美(měi)元指数(shù)大幅(fú)上(shàng)升使得贵金属(shǔ)承压(yā)回落(luò)，而(ér)铜铝等(děng)有色金属(shǔ)大幅下行(xíng)，拖(tuō)累工业属性(xìng)较强(qiáng)的白银走势，白银表现弱于黄(huáng)金(jīn)。

　　经济衰(shuāi)退预(yù)期与有(yǒu)色金属大幅回落等因(yīn)素综合(hé)影(yǐng)响下，白(bái)银高位回(huí)落，下方(fāng)仍有一(yī)定(dìng)的空间(jiān)，首先(xiān)关注(zhù)24美元/盎司整数(shù)关(guān)口（5400元/千克）支撑；若(ruò)有效跌破该位置将会测试(shì)23美元(yuán)/盎(àng)司（5250元(yuán)/千(qiān)克(kè)）关键支撑；上方关(guān)注继(jì)续(xù)26美元/盎司(sī)（5800元/千(qiān)克）阻(zǔ)力位。当前偏弱行情仍未走(zǒu)完，建议继续等白银行情企稳(wěn)再低位做多。美欧(ōu)银(yín)行业危机引(yǐn)发避险(xiǎn)需求，美(měi)联储政策收紧预(yù)期迅速(sù)转向(xiàng)，美元美债走势偏弱，贵金属(shǔ)持续走强，当前(qián)继续关注调(diào)整行情；后续(xù)政策宽松转向、经(jīng)济下行风险、银行业风险与(yǔ)债(zhài)务上(shàng)限风险(xiǎn)、央行(xíng)购金持续等宏观因素下，黄(huáng)金将会不(bù)断刷(shuā)新历史新高，贵金属(shǔ)逢(féng)低做(zuò)司马光好学文言文翻译及注释，司马光好学文言文翻译及原文多配置(zhì)依(yī)然(rán)是核心(xīn)建(jiàn)议(yì)。

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