全球头号对(duì)冲(chōng)基(jī)金桥(qiáo)水的最新调仓情况曝光(guāng)了！

　　根(gēn)据其向(xiàng)美国证交会提交的13F文(wén)件显(xiǎn)示(shì)，桥水基(jī)金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一(yī)季度末的美股持仓市值(zhí)达到1站姐主要是做什么的，站姐是什么干什么的63.88亿美元（约合人民(mín)币1140亿元），较一季度末(mò)有所(suǒ)缩水(shuǐ)。

　　安硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度(dù)获得桥水大(dà)幅加仓(cāng)，晋升为其第一大(dà)重(zhòng)仓(cāng)，但桥(qiáo)水(shuǐ)减持(chí)了两只(zhǐ)标(biāo)普(pǔ)500ETF，还减持了宝洁(jié)、百事可乐、可(kě)口(kǒu)可乐、沃尔玛等(děng)多(duō)只消(xiāo)费(fèi)股；另外桥水加仓了(le)谷歌母(mǔ)公司Alphabet、脸书等，但是减持了(le)拼多(duō)多、黄金ETF等。

　　但是桥水最(zuì)新(xīn)观点(diǎn)表示，其(qí)非常看好(hǎo)黄金，认为黄金可能正(zhèng)处(chù)于持续(xù)增长期的(de)开端。

　　桥(qiáo)水美股持仓(cāng)市值近164亿美元

　　美(měi)国证券交(jiāo)易委员(yuán)会（SEC）披(pī)露了最新的13F文件，桥水基金今年一季度末的(de)持仓曝光。据了解，到(dào)今(jīn)年4月末，桥水管(guǎn)理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们来看(kàn)看桥水在(zài)今年一季(jì)度的美股持仓变动情况(kuàng)，数据显示，截止(zhǐ)2023年3月末，桥(qiáo)水在(zài)美股的持(chí)仓总市(shì)值达到(dào)163.88亿美元，较(jiào)去(qù)年底的183.2亿美元减少(shǎo)了10.55％。作为全球宏观策(cè)略基金(jīn)，桥水的美股(gǔ)组(zǔ)合仅占总资产(chǎn)很小的一部分。

　　在这(zhè)个季度(dù)，桥水在(zài)不断卖卖卖(mài)，清仓了228只证券，减持了360只证券；同时也积极买进，新进了118只证券，增持了225只证券。

　　新兴市(shì)场ETF成头号重仓

　　桥(qiáo)水减持多只消费股

　　今年一季度(dù)末，桥(qiáo)水的前十大重(zhòng)仓标(biāo)的的集中度为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核心MSCI新兴市(shì)场(chǎng)ETF（IEMG）在今年(nián)一(yī)季度末(mò)晋(jìn)升为桥水的第一大重仓(cāng)，加仓(cāng)了331万股左右，持仓增至1786.26万股，期末(mò)持仓(cāng)市(shì)值为8.72亿美元(yuán)，占投资组(zǔ)合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是(shì)两只标(biāo)普500ETF，分别持有182.87万股(gǔ)、123.31万股，较上(shàng)一季度都有所减持，期末持仓市值分别为7.52亿美(měi)元(yuán)、5.05亿美元。

　　值得(dé)注意的是，桥(qiáo)水(shuǐ)持有多(duō)只(zhǐ)消费品(pǐn)个股，但是今年(nián)一季度都进(jìn)行(xíng)了(le)减持，比如其第(dì)三大持(chí)仓(cāng)宝洁，减掉了5万股(gǔ)左右，期末(mò)持有494.49万股，持股市(shì)值(zhí)为7.35亿美(měi)元；还有桥水(shuǐ)也减持了百事(shì)可乐、可口可乐，持股数量分别(bié)降(jiàng)至280.75万股、814.52万(wàn)股，期末持股(gǔ)市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列(liè)第五、第六(liù)大重仓股；另外(wài)，桥水(shuǐ)还减持(chí)了麦当劳、开市客、沃尔(ěr)玛，其中沃尔(ěr)玛的(de)减持幅度(dù)相对(duì)较大(dà)。

　　但是，桥水(shuǐ)在(zài)一季度小幅加仓了医疗(liáo)领(lǐng)域的强生，持股增至(zhì)358.75万股，期末持股市值(zhí)为5.56亿美(měi)元(yuán)，位(wèi)列第四大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　桥水加仓(cāng)谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君(jūn)梳理了桥水基金美股前(qián)30大重(zhòng)仓，其(qí)中增持的标的还包括(kuò)谷歌母公司Alphabet，增持了(le)156.46万股，持股数量增至230.83万股，持有市值为2.39亿美元(yuán)；还增持了脸书Meta，持(chí)股增(zēng)至100.18万股，持有市(shì)值为(wèi)2.12亿美元；此外(wài)，增持(chí)了VISA、直(zhí)觉外科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是，基金君发现，桥水在一季度减持的标的相对较(jiào)多，除去(qù)前十大重仓，桥水还减持了先(xiān)锋领航富时新(xīn)兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量(liàng)降至847.11万股，减持(chí)幅度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外(wài)桥(站姐主要是做什么的，站姐是什么干什么的qiáo)水减持幅度较(jiào)大的还有拼多多，减(jiǎn)少了150.34万股，持股数量(liàng)降至214.24万(wàn)股，减持幅度41％，持有市(shì)值为(wèi)1.63亿美元。桥(qiáo)水还减持了(le)亿滋国际22％，持股降(jiàng)至223.41万股，持有(yǒu)市值为(wèi)1.56亿(yì)美元；减(jiǎn)持了塔吉(jí)特28％，持股降至66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注(zhù)意的是，桥水在一季度还(hái)减持了其特别看好的黄金资(zī)产，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期(qī)末持仓降至88.68万股，持有(yǒu)市值为1.62亿美元。该基金(jīn)从去年年底(dǐ)以来出现(xiàn)较大涨势(shì)，表现非常突出。

　　但从(cóng)最新(xīn)的观点看，桥水(shuǐ)还是非常看好黄金的(de)。

　　近期，桥水(shuǐ)基金联席首席(xí)投资(zī)官凯伦(lún)·卡尼奥尔-坦布尔表(biǎo)示，黄(huáng)金(jīn)可能正(zhèng)处(chù)于持续增长期的(de)开(kāi)端(duān)，因为(wèi)全(quán)球对美元去杠杆化的(de)推动仍是金价的长(zhǎng)期支撑。她(tā)表示，黄(huáng)金被低(dī)估了，还有很长的路要走。

　　她还(hái)说，黄(huáng)金(jīn)在全球货(huò)币市场(chǎng)中(zhōng)日益重(zhòng)要，这使(shǐ)得它不仅仅是对抗债(zhài)券(quàn)市场和(hé)利率的工(gōng)具。另外，地缘政治动荡不会消失，这是(shì)对黄(huáng)金的长期支撑。不仅(jǐn)如(rú)此，由于全球通胀水平仍相对较高，黄金将继(jì)续(xù)吸引投资者，以对冲购买力下降的风险。

　　桥水最新观(guān)点曝光

　　4月末(mò)，桥水联(lián)合首(shǒu)席投资官鲍勃·普林斯分享了他在2023年一(yī)季度(dù)的最新观察。

　　他指出，名义支(zhī)出水(shuǐ)平高于经济体的生(shēng)产能力(lì)，导致(zhì)通胀率远高于目标水平，美国和其他(tā)西(xī)方(fāng)经(jīng)济体处于看跌失衡(héng)中。为了纠(jiū)正(zhèng)这种失衡，缓(huǎn)解需求(qiú)压(yā)力(lì)，欧美各国央行一直在实施紧缩政策——目前紧缩政策造成的(de)负面影响初现苗(miáo)头。但一切才刚(gāng)刚开(kāi)始，恢(huī)复均衡(héng)将会给经(jīng)济和(hé)市场带(dài)来(lái)一定的负面影响。

　　相比之下，亚(yà)洲经济体的(de)经济更加接近(jìn)于均衡——支出与劳(láo)动力产出水平(píng)一致，通胀可控，政策制(zhì)定者有足够的空间(jiān)提振经济和市场。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯也称(chēng)，在大部分西(xī)方国家，货币政策(cè)紧缩扭转了流动性(xìng)方向，促(cù)使人们(men)抛售资产持有(yǒu)现金。紧缩(suō)政策推高了折(zhé)现率（即现(xiàn)金未来实际收益率的预期），但迄今为止尚(shàng)未严重(zhòng)影响风险溢(yì)价和(hé)经济增长，上述情况极有可能在周(zhōu)期的下一阶段出现。与西方国家相(xiāng)比，中国(guó)、日本和许多(duō)亚洲国家和地(dì)区处于周期的(de)不同位(wèi)置，这些国家和(hé)地区(qū)的政策(cè)制定者支持货币和信用流动，这(zhè)降低(dī)了(le)折现率和风险溢价，促进了经济增长。

　　5月份，对于近(jìn)期美联储加息，桥水基金在其官微发文称(chēng)，“上(shàng)周(zhōu)美(měi)联(lián)储(chǔ)加息(xī)25个基点(diǎn)。虽(suī)然没有明确(què)声明(míng)加(jiā)息将(jiāng)会暂停，但政策指引的取(qǔ)消和(hé)鲍威尔讲话清楚表明，美联储希望持观望态度。这符合我们对当前形势的解读。”

　　桥水表示(shì)，为了应对疫情带来的影响，许多发达经济体都(dōu)推出(chū)了大规模财政(zhèng)刺(cì)激政策，引发(fā)了通(tōng)胀问题(tí)。为了应对高(gāo)通胀(zhàng)，央行不得不收(shōu)紧政策。其中美(měi)国采(cǎi)取了最激(jī)进的应对通胀的举措，在不到(dào)18个月的时(shí)间里，美联储加息(xī)500个(gè)基点，并迅(xùn)速减(jiǎn)持(chí)债(zhài)券(quàn)。目前，虽然美国经济(jì)尚未出现(xiàn)严重问题，但名义支(zhī)出已(yǐ)经(jīng)放(fàng)缓。如果(guǒ)美联储进一步收紧(jǐn)政策，银行(xíng)业(yè)就(jiù)会继续(xù)承压，从而影响信贷供应。上周(zhōu)，美国(guó)第一(yī)共和银行(xíng)被接管，再次凸显美国金(jīn)融体(tǐ)系面临(lín)压力，股市(shì)和(hé)债券收益率出现下跌。美国可能需要（也可能不需(xū)要(yào)）进一步收(shōu)紧政策。鉴于迄(qì)今(jīn)为(wèi)止的(de)紧缩举措(cuò)，美(měi)联储(chǔ)可以评估形(xíng)势再做出决策。

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