5月迎来开门红，A股成交额连续20日保持在1万亿以上，市场对于人工智能、消费、新能源等板块(kuài)看法分(fēn)歧较大，截至(zhì)5月4日，已有多家(jiā)券商(shāng)发(fā)布了5月金股和策略。

　　一、5月金(jīn)股(gǔ)出炉，传媒、银行关(guān)注度提升最(zuì)大

　　截至5月(yuè)4日，15家券(quàn)商共计推荐了154只金股(gǔ)，从行业来看，机械设备行业板块暂(zàn)时是(shì)5月机构人气最高的(de)板块，占比接近1成，银行(xíng)板块罕见出现多只(zhǐ)金股，两者一(yī)定(dìng)程度与中特估概念(niàn)有所重叠(dié)。

　　而人工(gōng)智能/TMT产业出现分化，传媒板(bǎn)块关注度提升最为(wèi)明显，计(jì)算机板块关注度则快速下降，这也与4月份(fèn)行情走(zǒu)势相互印证，传媒板块率先突破，可能会成为AI概念笑到最后的那(nà)个。

　　此外，食品(pǐn)饮料、商贸零(líng)售的关注度也小幅回暖(nuǎn)，可能与(yǔ)淄博烧烤和五一旅游市场的火爆有关(guān)。

　　从各家券商推(tuī)荐的金股标的集中度来(lái)看，150多只金(jīn)股中，有22只金股同时被2家及以上的机构共同推荐。其(qí)中三只传媒股同时(shí)获得3家以上机构(gòu)推荐(jiàn)，分别是三七互娱(yú)、腾讯控股和、恺英(yīng)网络。

　　传(chuán)媒板块受关注的(de)逻辑也主要是两点(diǎn)：1.底部复苏，2.版号放开后(hòu)，新产(chǎn)品（游戏）有望放(fàng)量(liàng)（出现爆款）。

　　二、4月金股(gǔ)成绩回(huí)顾，小商(shāng)品城67%涨幅登顶

　如何加入如新直销模式 如新是合法直销吗　回看(kàn)4月(yuè)金(jīn)股策略表(biǎo)现(xiàn)，东吴证(zhèng)券以12.58%收(shōu)益名列(liè)前茅，精测(cè)电子贡献其中绝(jué)大多数收(shōu)益，海通(tōng)证券以(yǐ)12.42%的收益(yì)紧随其后。总体(tǐ)来(lái)看，34家(jiā)券商(shāng)中仅11家(jiā)券商(shāng)金股策略盈利(lì)，收益中位数为-1.65%，各项(xiàng)成绩均不如(rú)近几(jǐ)期(qī)，主要与大盘行(xíng)情(qíng)的撕裂有关。

　　这(zhè)种(zhǒng)极端行情的演绎体现在热门金股上则表现为“全军覆没”，8只同时获得4家机构的金股中仅宁(níng)德时(shí)代(dài)涨幅为正，腾讯控股、泸州(zhōu)老窖则出现(xiàn)了10%以上的(de)回撤。

　　而小商品城、精测(cè)电子涨幅超过60%，为4月涨幅最高的(de)金股。

　　三、5月(yuè)行情怎么走？机构(gòu)多数持保守看(kàn)法

　　各大(dà)券商对五月(yuè)份的投资方向(xiàng)做了预(yù)判，综(zōng)合多家观(guā如何加入如新直销模式 如新是合法直销吗n)点，券商们对五月的大盘的看(kàn)法比较(jiào)保守(shǒu)，建议多看(kàn)少动，推荐较多的(de)行业是电气设备、消费、医药、军工，对地产股的走(zǒu)势机构有分歧，区(qū)域(yù)规(guī)划、券商、沪港通(tōng)、个股期权则因(yīn)有事(shì)件驱动所以有(yǒu)短期(qī)的机会。

　　安信策略阐述了美国股票投(tóu)资的一个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述的是每年(nián)5月到10月(yuè)股票市场(chǎng)的相对弱势。这(zhè)有(yǒu)悖于(yú)现代投(tóu)资理(lǐ)论，但又屡见不鲜(xiān)。在2010年-2013年(nián)的A股市场中(zhōng)，我们(men)也发现了明显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年(nián)全A指数在(zài)5月出现上涨，其他年份均现下跌。如(rú)果统计5、6两(liǎng)个月的(de)市场表现，则四年(nián)均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策(cè)略表示经济的微刺激(jī)(包括(kuò)重大(dà)项目的陆续推出(chū)和开工)不会停止(zhǐ);同时，管理层对信(xìn)用风(fēng)险(xiǎn)及资产价格风(fēng)险的容忍度正在(zài)降低，但在(zài)投资缺口重(zhòng)回(huí)下行通道(dào)、通胀(zhàng)继续(xù)低位徘徊的经济周(zhōu)期格局下，只托不举(jǔ)、定点发力的“微刺激”难以扭转(zhuǎn)市场有底无高(gāo)度(dù)的(de)现(xiàn)状。

　　申万策(cè)略认为市场依然维持震荡格局，长期看二级市场估值体(tǐ)系(xì)国际化(huà)是(shì)趋势，优质成(chéng)长(zhǎng)有望迎来深(shēn)蹲起(qǐ)跳的机(jī)会，可以做一把反弹，国企改革(gé)红利释放非常值(zhí)得期待(dài)。

　　招商(shāng)策略判断在去杠杆的背景下(xià)，要么减少负债，要么(me)增加(jiā)资本，减(jiǎn)负债会带来经济收缩压(yā)力，增资(zī)本会带来(lái)股票供给压力，市场尚未(wèi)走出这(zhè)种被动局面的影响。PMI数据显示经(jīng)济(jì)下行压力暂时有所缓和，但尚无法期望经济会出现持续或者大幅改善;资(zī)金利率(lǜ)的回落是衰退性的，不意味着流动(dòng)性(xìng)出现主动式改善;风险偏好受刚性兑付打破(pò)预期影响仍(réng)难以出现改善(shàn);IPO开(kāi)闸预期(qī)增(zēng)加(jiā)股票供(gōng)给担(dān)忧。总体上仍(réng)维持(chí)二季度投资策略观(guān)点，谨慎为上，保持低(dī)仓(cāng)位;相对来(lái)说，中盘股如医(yī)药(yào)、家电(diàn)、汽车、食(shí)品饮料(liào)等(děng)一(yī)线白马等业绩增长(zhǎng)确定性高、估(gū)值(zhí)不高(gāo)，可以有相对收(shōu)益。(关键词：医药、食品饮料(liào)等白马(mǎ)股)

　　海通策略展望5月市场(chǎng)环境，一些积(jī)极因素正(zhèng)如何加入如新直销模式 如新是合法直销吗出(chū)现，将给市场带(dài)来一些(xiē)阳光(guāng)：(1)宏观(guān)面，政(zhèng)策底限思维仍在，悲观预期或修正。(2)微观面，部(bù)分龙(lóng)头成(chéng)长股业绩仍靓丽。(3)市场(chǎng)面，政策(cè)性、事件性亮点望提振市场(chǎng)情(qíng)绪。从管(guǎn)理层的政策(cè)取向来看(kàn)，短期打破概(gài)率偏(piān)低，震荡市特征没变(biàn)。短期市场下(xià)跌后5月有些积极因素(sù)出现，建议备战回调后(hòu)的反(fǎn)弹。

　　中信策略分析称，首先，A股(gǔ)盈利(lì)增(zēng)速下行确(què)立(lì)，并将继续(xù);其次，前(qián)期小批多(duō)次的微刺(cì)激下，市场对短期经济预期偏乐(lè)观，而实际政(zhèng)策效果难以对冲(chōng)来(lái)自房地产等领域带(dài)来的经济下行(xíng)动能(néng)，基本面(miàn)预期很有可(kě)能下修;再次，改革和结(jié)构调整依然(rán)是政策主(zhǔ)要目标，政府(fǔ)不托底，政策不全面放松的情况下，房地(dì)产风险发酵(jiào)，IPO重(zhòng)启(qǐ)对风险(xiǎn)偏(piān)好都有不(bù)利影(yǐng)响。监管部(bù)门的(de)维稳措施亦难以改变基本面弱平(píng)衡向下(xià)打破的趋势，5月份市场仍将继续维持弱势下跌格局(jú)。

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