金融界5月23日 万物(wù)皆周(zhōu)期,周期皆供需(xū)！

　　日前，六年一(yī)个周期(qī)轮回的白糖(táng)期(qī)货(huò)正在迎来疯狂(kuáng)时刻。五一假期之前的最后一(yī)个交(jiāo)易(yì)日(rì)，在郑(zhèng)州商(shāng)品交易(yì)所交(jiāo)易的白糖主力期货(huò)合(hé)约收(shōu)盘成(chéng)功站上7000元/吨关口(kǒu)。

　　让人遗憾的(de)是，如此关键的信(xìn)息(xī)湮(yān)没在五一(yī)假期的(de)兴奋与快乐之(zhī)中，并未引起市(shì)场(chǎng)关注。直(zhí)至昨日(rì)（5月22日），白糖主(zhǔ)力合约(yuē)收盘站上(shàng)7100/吨(dūn)关口，市场(chǎng)资金(jīn)虎躯一震(zhèn)，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖(táng)主(zhǔ)力合约盘中继(jì)续狂(kuáng)飙，盘(pán)中(zhōng)一度(dù)打破7200元(yuán)/吨关口，创(chuàng)下(xià)7202元/吨的高点。

　　六年一次的白(bái)糖周(zhōu)期

　　而上一次白糖主力(lì)期货合约(yuē)打破7000元/吨大(dà)关还是6年半前。

　　2016年(nián)11月28日，彼时的白糖主(zhǔ)力合约正在上(shàng)演最后的末(mò)日疯(fēng)狂，一(yī)天之内(nèi)，白糖主力合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关键点(diǎn)位，收盘大涨(zhǎng)4%，报7207元(yuán)/吨。

　　随即第(dì)二天(tiān)（11月29日(rì)），白糖主力合约盘中(zhōng)就(jiù)创下7314元/吨的周期高(gāo)点，随即白糖期货开始一路狂(kuáng)跌(diē)，直至(zhì)2019年年初才勉强止住颓势。

　　真的注(zhù)意的是，从白糖主力合约价格看(kàn)，2006年(nián)初(chū)、2011中、2016年末、2023年春大约六年一次的白糖(táng)周期十分准时，从未缺席(xí)过。而形(xíng)成这种周(zhōu)期的(de)原因与白糖期货的种(zhǒng)植周期有关，一般甘蔗(zhè)的每三(sān)年一个种植周期，这从根本决定(dìng)了白(bái)糖周期到来(lái)。

　　此轮白糖周期已(yǐ)经(jīng)渐入高潮

　　目前，此轮白糖周期已经渐入高潮，据生意社显示(shì)，截至5月22日，白糖(táng)现货市场价格报6962元(yuán)/吨，较(jiào)去年底涨幅约20%。与(yǔ)历史对(duì)比来(lái)看，白(bái)糖价(jià)格已经创下2018年以来的(de)新(xīn)高。

　　国内白糖(táng)供给(gěi)方面(miàn)，减产是大(dà)概率事件。

　　中国糖业协会发布的全国(guó)食糖产销(xiāo)数据显示，2022年/2023年(nián)制糖期截至今年(nián)4月底，甜(tián)菜糖厂已全部(bù)停机(jī)，甘蔗糖(táng)厂除云南省有3家尚在生产外，其他省(shěng)(区)糖厂已(yǐ)全部(bù)收榨。

　　广发证券认为(wèi)，22/23年白糖生产季逐(zhú)步进入尾声(shēng)，除云(yún)南地区外，广西等主产区陆续(xù)收榨(zhà)。由于广西前期受(shòu)不利天气影响，甘蔗单产降幅高于预期，22/23榨(zhà)季国内糖产量(liàng)延续下滑(huá)趋(qū)势(shì)。

　　据农业(yè)农村部预(yù)测(cè)，22/23榨季全国食糖产量(liàng)约933万吨，同比下降2.4%，其中(zhōng)广(guǎng)西(xī)白糖(táng)产(chǎn)量约530万吨，同比减少(shǎo)约80万吨(dūn)。考虑(lǜ)国(guó)内白糖需求量约(yuē)1450-1500万吨，简(jiǎn)单估算供需缺口超过500万吨。

　　短时间增产对白糖来(lái)说并不现实(shí)，由于国内糖料作物种植面积增长有限，国内糖料作物产量也增长缓慢且有限，我(wǒ)国食糖产量整体保持平稳，年产量在(zài)1000万吨左右。目前国内食(shí)糖消费量每年(nián)在(zài)1500万吨(dūn)左右，缺口部分通过(guò)进口糖补充。

　　但是，国际市场供需(xū)情况也不容乐观。

　　据(jù)消(xiāo)费日报报(bào)道，联合(hé)国粮食及(jí)农业组织（粮农组(zǔ)织）发布的报(bào)告显示(shì)，4月国际食品(pǐn)价格指数出现1年以来的首次回升，食糖、肉类及大米(mǐ)的世界报(bào)价上涨(zhǎng)。粮(liáng)农组织食糖价格指数4月环(huán)比(bǐ)上涨(zhǎng)17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白糖全(quán)球(qiú)主要生产国和地区(qū)包括(kuò)巴西、印度、欧盟、泰国、中国、美国(guó)、墨西哥、俄罗斯、巴基斯坦(tǎn)和澳大利亚等(děng)，其中前十位食糖(táng)产量约占全(quán)球(qiú)总产量的76%；前四大出口国(guó)分(fēn)别是巴西(xī)、泰国(guó)、澳(ào)大利亚和印度，整体贸易量占全球比重超过67%。

　　但是作为全球主要产糖国之一，印度正面临甘蔗产量下降危(wēi)机，加上政(zhèng)府实施(shī)的(de)出口限(xiàn)制(zhì)，世界(夂叫什么部首怎么读，夂叫什么部首拼音jiè)各地的糖价可能会进一(yī)步飙升。

　　A股市场闻风而(ér)动

　　A股市(shì)场也是(shì)闻风而动(dòng)，5月22日，两大白糖龙头(tóu)股(gǔ)中粮(liáng)糖业、南宁糖业(yè)双双涨停。5月23日，南宁糖业继续大涨，收(shōu)盘大涨夂叫什么部首怎么读，夂叫什么部首拼音超4%。截至目(mù)前，今年以来，中粮糖业累计上涨(zhǎng)幅度超过30%，南(nán)宁糖业年(nián)内涨幅(fú)超过40%。

　　至于白(bái)糖主(zhǔ)力合约(yuē)是否会重蹈覆辙，还是继续(xù)挑战极限，市场将会给(gěi)出答案。

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