3月份，全国(guó)居民消费价格(gé)指数（CPI）同比上涨0.7％、环(huán)比下(xià)降0.3％，低(dī)于(yú)市(shì)场预期，同(tóng)时信贷(dài)投放保持(chí)较(jiào)快增长(zhǎng)。货币信贷(dài)较快增长与(yǔ)物价回落(luò)并存(cún)，引发了中国经济是否进入通缩的议(yì)论(lùn)。

　　讨论经济是否进入通缩(suō)，首先要(yào)厘清概念。国际上通常认为(wèi)特殊韵母是什么意思，1个特殊韵母是什么，通货紧(jǐn)缩(suō)是(shì)指总体物价水平在(zài)一段时间内(nèi)持续下(xià)降(jiàng)，同时伴(bàn)随着货币供应量持续下降(jiàng)和经(jīng)济衰退(tuì)。研究显(xiǎn)示，典型的通缩有三个主要特点(diǎn)：一是总体物价紧缩(suō)而非局(jú)部物价紧(jǐn)缩，二是物价(jià)连续一段时间(jiān)负增(zēng)长，三是伴随货(huò)币供应量(liàng)持续下降(jiàng)和经济衰退。

　　结合一季度经济运行表现，当(dāng)前中国经济显然并(bìng)不符合通缩的典型特(tè)征，因此，所谓中(zhōng)国经(jīng)济通缩是个伪命(mìng)题。

　　从物价来看，2022年我国加强重要民生商品(pǐn)和(hé)大宗商品保供稳(wěn)价，物价(jià)总水(shuǐ)平持续平稳运行，“全球胀”与“中国(guó)稳(wěn)”形成(chéng)鲜明(míng)反差。 今年一(yī)季度，我国CPI同(tóng)比(bǐ)上涨1.3％。分月度看(kàn)，1月(yuè)份(fèn)，受春(chūn)节(jié)效应和(hé)疫(yì)情防控政(zhèng)策优(yōu)化调(diào)整等因(yīn)素影响，CPI同比上(shàng)涨(zhǎng)2.1％，环(huán)比上(shàng)涨0.8％；春节过后，消(xiāo)费需求季节性回落，加之市场供应充足，2月份、3月份CPI同(tóng)比涨幅分别回落至(zhì)1％和(hé)0.7％，环比分(fēn)别下降0.5％和0.3％。3月份，扣除食品和(hé)能(néng)源价格的核(hé)心(xīn)CPI同(tóng)比(bǐ)上涨0.7％，涨幅比上月扩大0.1个百分点(diǎn)。由此可见，今年以来物价月度涨幅(fú)虽在收(shōu)窄，但仍然为正，核心CPI保(bǎo)持(chí)基本(běn)稳定(dìng)，物价总水平并未出现持续而全面的下降。

　　从货币供应(yīng)量来(lái)看，2月末，广义货币（M2）余额(é)同比增(zēng)长12.9％，增速(sù)创7年来新高；3月末(mò)M2同比增长(zhǎng)12.7％，保持较快增速(sù)。从(cóng)经济增长来看，一季度我(wǒ)国经济开局良(liáng)好，GDP同(tóng)比增长(zhǎng)4.5％，生产需求企稳回(huí)升，经济循环(huán)加快(kuài)畅通，市(shì)场特殊韵母是什么意思，1个特殊韵母是什么预期(qī)明显改(gǎi)善(shàn)。二季度(dù)经(jīng)济增速(sù)可能比一季度(dù)明(míng)显加快，全年经济增长有望呈(chéng)现逐步回升态(tài)势。近期，多个国际(jì)机构(gòu)纷纷上调(diào)对中国经济增速的(de)预(yù)期。

　　总的来看(kàn)，我国物价仍在温和上涨，M2和社融增长相对较快(kuài)，经济运行(xíng)持续好转，与通缩(suō)有明显(xiǎn)区别(bié)。 随(suí)着(zhe)金融支持(chí)效(xiào)果进一步(bù)显(xiǎn)现，消费需(xū)求有望进一步回暖，下半年(nián)物价涨幅(fú)可能逐步(bù)回归至往(wǎng)年均值水平，全年CPI呈“U”型走势。中(zhōng)长(zhǎng)期看，我国经济(jì)总供求基本平衡，货币条件合理适度，居民预期稳定，不存在长期通(tōng)缩或通(tōng)胀的基础。

　　也要(yào)看(kàn)到，当(dāng)前(qián)经(jīng)济尚(shàng)处于(yú)复苏阶段，总需求不足仍是经济运行面(miàn)临的突出矛盾。从这一角度来(lái)看，对通缩的(de)担忧(yōu)情绪(xù)一定程度上(shàng)反映(yìng)了人们(men)对经济复苏(sū)动(dòng)力和强度(dù)的关切，需引(yǐn)起高度重(zhòng)视。当务(wù)之急，要继续科(kē)学精准实(shí)施宏(hóng)观政策，把实施扩大内需(xū)战略(lüè)同深化供(gōng)给侧结构性改革有机结合起来，在稳定(dìng)就业和提高居民收入(rù)上下更(gèng)大功夫，提振市场信心和发(fā)展预期，推动(dòng)经济运行持续好转(zhuǎn)。

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