为(wèi)了让自己的限(xiàn)售股解禁(jìn)后能获得好的回(huí)报，上市(shì)公司(sī)董事长雇人拉抬自家的(de)股票(piào)价格，然后高位出货。

　　最近，中国(guó)证监会网站披(pī)露了一则行政处(chù)罚决定书，引发市(shì)场关注。时(shí)为新美(měi)星董事长何(hé)德平和其配偶(ǒu)黄(huáng)秀芳提供资金，委托蒋维对(duì)新美(měi)星进行“市值管理”，维持、抬高公司股(gǔ)价，以便(biàn)后(hòu)续自己减持获利。蒋维跟毛(máo)明土、李传武合谋，控制(zhì)35个证(zhèng)券(quàn)账户，利用资金优势、持股(gǔ)优势，连续集(jí)中交易新美(měi)星(xīng)，影响公司股价，合(hé)计(jì)盈利4783.56万元。

　　最终，证监会(huì)对此操纵证券市(shì)场(chǎng)行为，罚没合计(jì)9567.12万元(yuán)；还对何德平(píng)信息(xī)披露违法违规，给(gěi)予警告，并处以40万元罚款。

　　我(wǒ)们一起来看看，究(jiū)竟(jìng)是(shì)怎么回(huí)事。

　　董事长雇人拉(lā)抬自家股票

　　多人合谋操纵股价

　　根据证监会行政处罚决(jué)定书披(pī)露(lù)的信息，新美(měi)星董(dǒng)事长、法定代表人、实际控(kòng)制人(rén)何(hé)德平和他的妻子黄秀芳当时向时任独(dú)墅湖文化传(chuán)播有(yǒu)限公司董事长蒋维，提供保(bǎo)证(zhèng)金约3200万元，这些钱部分来自他们所(suǒ)掌控(kòng)的上海海得泽广投(tóu)资管理(lǐ)中(zhōng)心（普通合伙）（简(jiǎn)称海(hǎi)得泽广）减持(chí)“新(xīn)美星”所得。

　　他们提(tí)供资(zī)金的目的(de)是，委(wěi)托蒋维对“新美(měi)星”进(jìn)行(xíng)“市值(zhí)管理”，维持(chí)、抬(tái)高“新美星”股价，以便何德平(píng)所持“新美星(xīng)”限售股于2019年4月26日(rì)解禁后(hòu)能够获得(dé)好的回报。

　　蒋维在收(shōu)到保证金后，即(jí)开始利用控制的证券(quàn)账户(hù)并联合其他市场资金在二级市(shì)场买(mǎi)入并交易(yì)“新(xīn)美(měi)星”，且(qiě)在后续操作中向黄秀芳反(fǎn)馈其(qí)操作(zuò)情况。

　　据了解，这场操纵股价(jià)，蒋(jiǎng)维还找了两(liǎng)个帮手(shǒu)共同(tóng)合谋。他经人(rén)介绍认识(shí)并(bìng)联合毛明土、李传武(wǔ)共同操纵“新美(měi)星”；毛(máo)明土、李传武控制各自筹(chóu)得的证(zhèng)券账(zhàng)户、资(zī)金开始与蒋维共(gòng)同(tóng)交易(yì)“新美星”；在此期间，主(zhǔ)要由(yóu)蒋(jiǎng)维与毛明土联系，传递、沟通各自(zì)操盘情况(kuàng)，以(yǐ)利于两方交易决策(cè)，更好地共(gòng)同抬高“新美星”股(gǔ)价。

　　根(gēn)据监管披露的信(xìn)息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)控制(zhì)“俞某华”等35个证券账户（简称(chēng)账(zhàng)户(hù)组），交(jiāo)易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期创(chuàng)业(yè)板综指(zhǐ)26.09个百(bǎi)分点，偏离(lí)同期行业指数25.95个百分点。账户组累(lèi)计(jì)买(mǎi)入4583.44万股，买入成交(jiāo)金额5.82亿(yì)元，对应卖出4669.04万股，卖出(chū)成交金额6.30亿元(yuán)。

　　经测算，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)合(hé)谋，利用资金优势、持股优势，连续集(jí)中(zhōng)交易(yì)“新美星(xīng)”，影响股票交易价格，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉(lā)抬股价、集中出货

　　违法获利近4800万元

　　我们具体来看(kàn)看，蒋维联合毛(máo)明土、李(lǐ)传武(wǔ)，控(kòng)制(zhì)35个证券账户（简称账户组(zǔ)），是怎么拉高“新(xīn)美星(xīng)”股(gǔ)价(jià)，然后(hòu)出货，违法获(huò)利(lì)的。

　　总体(tǐ)来看，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，账户(hù)组连续集(jí)中交易(yì)“新美星”，申买量(liàng)占(zhàn)市场(chǎng)申买量比例(lì)超20％的交易日(rì)有19天，峰(fēng)值达到(dào)42.61％；申(shēn)卖量占市场申卖(mài)量比例超20％的交易日有11天，峰(fēng)值(zhí)达到37.66％。账户组(zǔ)持股总数占(zhàn)总股本比例自2019年3月(yuè)5日(rì)开始超过(guò)5％，持续至2019年4月8日(rì)，2019年3月29日持流(liú)通(tōng)股达到峰值，占流通股(gǔ)本(běn)的(de)比例24.74％，持股占(zhàn)总股本(běn)的比(bǐ)例(lì)8.13％。账户组(zǔ)具备(bèi)资金优势(shì)和持(chí)股优(yōu)势(shì)。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日开(kāi)始，账户组持续大量(liàng)买(mǎi)入“新美(měi)星(xīng)”，当日申(shēn)买排(pái)名(míng)第一，竞价买入(rù)成交排名第一，至(zhì)2019年2月28日期末持(chí)股量为期初(chū)持(chí)股量38.71倍，持股(gǔ)量显著增加。在此期(qī)间(jiān)，“新(xīn)美星”股价累计(jì)上涨12.57％，偏(piān)离同(tóng)期创业板综指3.33个百(bǎi)分点，偏离同期行(xíng)业(yè)指数（882003.WI，下同）5.53个百分点(diǎn)。

　　第二阶段(duàn)，2019年3月1日至2019年4月3日(rì)，账(zhàng)户组(zǔ)集中拉抬(tái)“新美星(xīng)”，期(qī)末持股量较期初增加124.23％，持股量涨幅(fú)较大。

　　其中，账(zhàng)户组(zǔ)有两段典型(xíng)的拉抬期(qī)间：2019年3月(yuè)1日(rì)至3月6日，以不低于卖一价或市价申买3,729,100股(gǔ)，占账户组同期申买量68.11％，对应成(chéng)交股数(shù)（不含(hán)对倒(dào)）3,555,817股，占同期市场成交(jiāo)量(liàng)22.78％；2019年3月18日至3月22日(rì)，以不低于卖(mài)一价或市价申(shēn)买2,950,300股(gǔ)，占账户(hù)组(zǔ)同期申买(mǎi)量41.33％，对应成(chéng)交(jiāo)股数（不(bù)含(hán)对(duì)倒云南有哪几个市 云南是几线城市）为(wèi)2,803,665股，占同期市场成交(jiāo)量(liàng)22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新(xīn)美星”股价累计上涨36.46％，偏离同(tóng)期创(chuàng)业板(bǎn)综指(zhǐ)21.32个(gè)百分点(diǎn)，偏离同期行业指数22.28个百分点。

　　第三阶段(duàn)，2019年4月4日至(zhì)6月26日(rì)，账户组集中卖出“新美(měi)星”。在此期(qī)间，“新美星(xīng)”股(gǔ)价(jià)下跌(diē)13.36％，偏离(lí)同期创业板综(zōng)指1.55个百分(fēn)点，偏(piān)离同期(qī)行业指数1.03个百分点(diǎn)。

　　此外，操纵期间，涉案账(zhàng)户组(zǔ)还多次实(shí)施盘中拉(lā)抬(tái)和对倒，并(bìng)反向(xiàng)卖出(chū)获利的行为。经(jīng)测算(suàn)，扣除(chú)佣金和相关税费，账户组盈利(lì)4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非操纵股价

　　证监会不(bù)予(yǔ)采(cǎi)纳，罚没(méi)近亿元

　　关于操纵(zòng)股(gǔ)价(jià)，何德平、黄秀芳(fāng)及其代理人(rén)提出多点申诉意见，请求不予处(chù)罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在(zài)案证据不足以证(zhèng)明蒋维受何德平或黄秀(xiù)芳委托(tuō)，联合他人操纵股(gǔ)价，一是“市值管理”不等同(tóng)于(yú)“操纵证券市场”；二(èr)是黄秀芳与(yǔ)蒋维(wéi)系(xì)委托理财关系，而非操纵股(gǔ)价(jià)；三是蒋维没有将其与(yǔ)毛明(míng)土、李传(chuán)武等人讨论交(jiāo)云南有哪几个市 云南是几线城市易新(xīn)美星(xīng)的情况告知(zhī)黄秀芳或何德(dé)平，涉(shè)案(àn)股东(dōng)名册并非(fēi)黄秀(xiù)芳向蒋维提供，蒋维也没有向(xiàng)黄(huáng)秀芳反(fǎn)馈过股东名册；四是蒋维没(méi)有与毛(máo)明(míng)土、李传武就各自(zì)账户交易新美星的盈(yíng)亏分(fēn)配进(jìn)行约定；五是(shì)蒋维账户组利(lì)益与(yǔ)何(hé)德平、黄秀(xiù)芳利益并(bìng)不一致，何德(dé)平(píng)、黄秀芳不能控制蒋维账户组(zǔ)，蒋维获得黄秀芳资金后(hòu)部分用于偿还债务，部分用于非法活(huó)动，属于欺诈或诈骗。

　　第三(sān)，黄秀芳不应(yīng)对毛明土账户组、李传武账户(hù)组交易行为(wèi)承担责任。

　　第四，部分(fēn)账户不受蒋维(wéi)、毛明土、李传武控制。

　　第(dì)五(wǔ)，不认可黄秀(xiù)芳2020年(nián)11月(yuè)25日(rì)询问笔录的合(hé)法(fǎ)性及真实性。

　　第六(liù)，何德平对黄(huáng)秀(xiù)芳向蒋维提供款项不知情、未参与，且何德(dé)平(píng)与黄秀芳(fāng)系独(dú)立法律(lǜ)主体，即便(biàn)夫(fū)妻或一致行(xíng)动人中一方存在不当(dāng)行为，不应推(tuī)定或(huò)认定另一方承担责(zé)任。

　　另外，蒋维、毛明(míng)土、李传武，及(jí)他们(men)的代理人也就是否合谋、部分(fēn)账户的控制(zhì)关(guān)系、委托理(lǐ)财关系等提(tí)出了申诉意见。

　　对此，证监(jiān)会回应(yīng)，经(jīng)复核(hé)，对当事人及其代理(lǐ)人的主(zhǔ)要陈述意见不予采纳。

　　证监会(huì)表(biǎo)示(shì)，本案为(wèi)多(duō)个主体参与、多个环节实施、环(huán)环相扣、锁链式的(de)上下游(yóu)衔(xián)接、合作，共同完(wán)成(chéng)的(de)操(cāo)纵行(xíng)为。在案(àn)证据可以证明，何德平、黄秀(xiù)芳向蒋维(wéi)提供(gōng)资(zī)金(jīn)作(zuò)为(wèi)保(bǎo)证(zhèng)金，委托其通过(guò)二(èr)级市场交易(yì)影(yǐng)响新美星股价，蒋维会向黄(huáng)秀芳反馈交易情况；何(hé)德(dé)平知(zhī)悉并参(cān)与了本案行为；上述行为的(de)实质(zhì)是(shì)操纵股价，并非(fēi)合法理财。在案证据(jù)可以证明，蒋维、毛(máo)明土、李传武有共(gòng)同影响“新(xīn)美(měi)星(xīng)”股(gǔ)价的意图和目标，共同商议、谋(móu)划操盘、拉抬股(gǔ)价，并且采取(qǔ)了联合影响(xiǎng)股(gǔ)价(jià)的行(xíng)动，属于共同操(cāo)纵行(xíng)为。

　　关于(yú)违法期间和责任承担，证(zhèng)监(jiān)会表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期(qī)间(jiān)蒋维(wéi)控制(zhì)的账户交易(yì)“新美星”客观上为后续的合(hé)谋操(cāo)纵起到(dào)一(yī)定程度锁(suǒ)仓(cāng)的作用，并且根据蒋维笔录，毛(máo)明土(tǔ)知道蒋(jiǎng)维(wéi)和上(shàng)市公司的合作，知(zhī)道蒋(jiǎng)维已经有(yǒu)一定底(dǐ)仓，才(cái)愿意买入“新美(měi)星”，因(yīn)此毛明土和李传武的违法期(qī)间与(yǔ)蒋维、黄秀芳、何(hé)德(dé)平一致。在此基(jī)础上，在认定及处(chù)罚(fá)时将合谋各方视为一个整体，不区别对待各方(fāng)账户(hù)组(zǔ)。

　　证监(jiān)会认为(wèi)，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)上述行(xíng)为违反了2005年《证券法》第七十七(qī)条(tiáo)第一项规定(dìng)，构(gòu)成(chéng)2005年《证券法》第二百零三条所(suǒ)述(shù)的操纵(zòng)证券(quàn)市场行为。

　　根据2005年《证券法》规定(dìng)，证监会决定：就(jiù)操纵证券(quàn)市场(chǎng)行为，对何德平(píng)、黄秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李(lǐ)传(chuán)武没收违(wéi)法所得(dé)4783.56万(wàn)元，并处以4783.56万(wàn)元(yuán)罚款，其中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李传武分别罚款(kuǎn)597.94万(wàn)元。

　　董事(shì)长(zhǎng)信息披露违(wéi)法

　　被予以警告(gào)并罚(fá)款(kuǎn)

　　另外，关于何德平(píng)信(xìn)息(xī)披露违(wéi)法的(de)相关(guān)情(qíng)况，行(xíng)政(zhèng)处(chù)罚决定书披(pī)露，在新美星2016年4月上市(shì)前，海得(dé)泽广代何(hé)德平、黄(huáng)秀芳夫妇持有公(gōng)司(sī)80万股股份，占(zhàn)新美(měi)星上市时总股本的1％。上(shàng)市后，该(gāi)部分股(gǔ)票继(jì)续由(yóu)海(hǎi)得泽(zé)广代持，海得泽广自2017年(nián)12月19日开(kāi)始(shǐ)减持“新(xīn)美星”股票，至2018年12月(yuè)27日减持完毕(bì)。

　　关于何德平信息披露违法，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳及其(qí)代理人提出(chū)：第(dì)一(yī)，海得(dé)泽(zé)广与何德平、黄秀芳二(èr)人不(bù)存在代持，涉案(àn)股份(fèn)系海得泽广为兰某代持，股份减持决(jué)策由海得(dé)泽广和兰某作出，海得(dé)泽广将(jiāng)减持所得汇入黄秀芳指定账户的(de)原因系(xì)兰某向黄秀芳归还(hái)借款(kuǎn)本息(xī)。第二，涉(shè)案股份仅为1％，不具有重大性(xìng)，不(bù)对投资者决策产(chǎn)生重大影响(xiǎng)，情节轻(qīng)微。第三，即便认定代持成立，何德平对借款、还款等(děng)事(shì)项，不(bù)参与、不知(zhī)情(qíng)，没有主观过错，不(bù)应受到处罚。综(zōng)上(shàng)，请求(qiú)不(bù)予处罚。

　　对此，证(zhèng)监会(huì)回应，根据黄秀芳(fāng)、兰某(mǒu)等询问笔录、海(hǎi)得(dé)泽广(guǎng)交易流水(shuǐ)、资金(jīn)流(liú)水及(jí)相关(guān)银行(xíng)账户流水，结合(hé)何德云南有哪几个市 云南是几线城市平、黄秀(xiù)芳的配偶(ǒu)关系，代持(chí)资金和减(jiǎn)持(chí)所得系家(jiā)庭(tíng)共同财产，可以认定(dìng)海得泽广代何德(dé)平、黄秀(xiù)芳持有新美星股票。当事(shì)人所提(tí)相关(guān)理由不具有事实和(hé)法律依据(jù)，不予采纳。

　　证监会表示(shì)，何(hé)德平作为上市公(gōng)司实(shí)际控制人，未如实告(gào)知上市公司上述持股情况(kuàng)，导致新美(měi)星在相(xiāng)关公告中均(jūn)未披露相关情况(kuàng)，导致新美星违反2005年《证券(quàn)法》第六十三(sān)条规定，何(hé)德平的行为(wèi)构成(chéng)2005年(nián)《证券法(fǎ)》第一(yī)百(bǎi)九十三条第三款规定的情形。

　　根(gēn)据(jù)2005年《证(zhèng)券法》规定，证监会决(jué)定(dìng)：就(jiù)信息(xī)披露(lù)违法行(xíng)为，对何德平给予警告，并处以(yǐ)40万元罚款。

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