近期市场风向变动，北(běi)向资金调仓(cāng)换股，外资基金也纷纷行动。记者梳(shū)理发现，欧洲巨头施(shī)罗德旗下三只旗舰基(jī)金同时大手笔加(jiā)仓(cāng)“宁王”。3月底(dǐ)以(yǐ)来(lái)，宁王股价震荡上行，虽较高(gāo)点仍(réng)有距离(lí)，但部分资金(jīn)开始(shǐ)行(xíng)动。透露什么信号？我(wǒ)们(men)一起来看看。

　　欧洲巨(jù)头旗下三大基金同时行(xíng)动

　　施罗(luó)德(dé)旗下(xià)“施罗德国际精选基(jī)金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金前十大重仓股为中国(guó)平安、招商银行、紫金矿(kuàng)业(yè)、宁德时代(dài)、贵州茅台、万华化学、鼎龙股(gǔ)份(fèn)、芒果(guǒ)超媒、海尔生物。4月(yuè)，基金加仓宁(níng)德时(shí)代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰(jiàn)基(jī)金“施罗德国(guó)际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美(měi)元。

　　截(jié)至2023年4月底，台(tái)积电(diàn)、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金(jīn)矿业、港交所(suǒ)、银河娱乐、宁德(dé)时代、隆(lóng)基绿(lǜ)能。4月(yuè)，基金减持腾讯控股(gǔ)3.42％，减(jiǎn)持(chí)紫(zǐ)金矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时代(dài)80％。

　　4月，施(shī)罗德(dé)旗下另一只旗舰基金(jīn)也加(jiā)仓宁(níng)德时代80％。“施罗德国(guó)际精选(xuǎn)基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最(zuì)新(xīn)规模14.23亿美(měi)元。

　　截至(zhì)4月底，基金前十大重仓股为腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁德时(shí)代、隆基绿能、蒙牛乳业、银(yín)河娱乐、紫金(jīn)矿(kuàng)业、贵州茅台、深(shēn)圳国际。4月(yuè)，基(jī)金减持腾讯控(kòng)股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增(zēng)持宁德时代80％。

　　看好中国新(xīn)能源车产(chǎn)业链

　　同(tóng)一家机(jī)构旗(qí)下三大旗舰(jiàn)基金同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这三(sān)只基金中，施罗德国际精选基(jī)金(jīn)中国(guó)A由(yóu)Jack Lee管理；施罗德国际(jì)精选基(jī)金大中华和施罗德国际(jì)精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基(jī)金(jīn)材料中(zhōng)并未解释为何基金在(zài)4月大手笔(bǐ)加(jiā)仓宁德时(shí)代。不过，记(jì)者梳理发现(xiàn)，施罗德对中国新能源车产业(yè)链的看(kàn)重是一(yī)以贯(guàn)之的。

　　例(lì)如，基金经理Jack Lee在(zài)半夜被C醒是一种什么样的感受一份研究日志中解释道(dào)：长(zhǎng)期来(lái)看，关注三(sān)大主题。一(yī)是电动(dòng)车供应链；二是技术自(zì)主可(kě)控；三是医疗健康(kāng)基础设施。

　　为(wèi)何看好电动(dòng)车产业链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着气(qì)候变化的影响(xiǎng)日益(yì)显现，全球各国的脱碳行动变(biàn)得越来越重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方面(miàn)。中国在这(zhè)方(fāng)面为投资者提(tí)供了(le)重(zhòng)要的(de)机会。中国在电动汽车价值(zhí)链的供(gōng)应方面(miàn)是全球的领导者，同时(shí)中国(guó)对成(chéng)品车(chē)辆的需求方面也占据重要(yào)地位(wèi)。可能很(hěn)多人不(bù)知道的是(shì)，全球(qiú)2022年销售的所有(yǒu)电动汽(qì)车中(zhōng)，57％是在(zài)中国(guó)销售(shòu)的。

　　整车制造之外，中国也(yě)是全球电动车基础设(shè)施最完善(shàn)的国家之一。以充电桩为例，中国平均一个公共充电(diàn)桩对应7辆车，欧洲是16、美国是(shì)16、印度是25、巴西是28。来(lái)源：施罗德官网。

　　在(zài)电(diàn)动(dòng)汽(qì)车(chē)供应链中，有(yǒu)许多公司正在在各自的领域中建立(lì)主导地位(wèi)，以某智能组件为例，它是电动(dòng)汽车中用于电(diàn)池(chí)和电机温控的关键组件(jiàn)的生产商。该公司在(zài)空调阀行(xíng)业全球市(shì)场(chǎng)占有约60％的份额，并在电动汽车阀(fá)门行业拥有超(chāo)过90％的市场份额。客户包(bāo)括(kuò)特(tè)斯拉等全球电动汽车专家(jiā)以及福特、宝马(mǎ)等原始设(shè)备(bèi)制造商（OEMs）。随着电(diàn)动(dòng)汽车在(zài)全球范(fàn)围(wéi)内继续占(zhàn)据市场(chǎng)份(fèn)额——在法规的支持下，该公司的增长潜力是可预见的(de)。

　　事(shì)实上，施罗德也并(bìng)非孤例。

　　另一欧洲巨头安联投(tóu)资旗(qí)舰(jiàn)基金安联神州A股基金也在(zài)3月大手笔加仓宁(níng)德时代(dài)。

　　这只基(jī)金最新规模47亿(yì)美元(yuán)，截(jié)至3月底(dǐ)，基金前十大重(zhòng)仓股为贵(guì)州茅台、中信证(zhèng)券、宁(níng)德(dé)时代、中国(guó)中免、东方财(cái)富、美的集团、迈瑞医疗、安井食品、锦江集(jí)团、中国(guó)平安(ān)。

　　3月(yuè)，基金对前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股逐一加仓，其(qí)中加仓幅度最大(dà)的就是宁德时代(dài)，加(jiā)仓幅度高(gāo)达(dá)22.17％。此外，基金对中国中免加仓21.10％，基金加(jiā)仓贵州茅台15.05％。对(duì)前(qián)十大(dà)重仓股中其(qí)余公司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽车(chē)工(gōng)业(yè)协(xié)会）近(jìn)日发布的(de)数据显示，2023年4月，我(wǒ)国(guó)动力电池(chí)产量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长52.0％，桩(zhuāng)车(chē)增(zēng)量比为1：2.5。

　　动力电池行业集(jí)中度方(fāng)面，今年4月(yuè)，尽(jǐn)管(guǎn)我国新能源汽车市(shì)场共计36家动力(lì)电池企(qǐ)业实(shí)现装车配套，较去年(nián)同期增加2家。但是排名前(qián)3家、前5家(jiā)、前10家动力电池(chí)企业动(dòng)力电池装(zhuāng)车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装(zhuāng)车量半夜被C醒是一种什么样的感受(liàng)比分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中(zhōng)度(dù)依(yī)旧较(jiào)高。

　　企业排名(míng)来看，根据中国汽(qì)车(chē)动力电池产业创新联盟数(shù)据显示，今年(nián)4月，宁德时(shí)代以40.83％的(de)占比(bǐ)持续领(lǐng)跑，比(bǐ)亚迪、中创新航、亿纬锂能、国(guó)轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居第(dì)2-5名(míng)。第(dì)6-10名则(zé)分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能(néng)科技、瑞浦兰(lán)钧。

　　作为(wèi)动力电池行业的龙(lóng)头企业(yè)，宁德时代于2023年一季度实现营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润(rùn)98.22亿元，同比增(zēng)长557.97％，单季利润增速创历(lì)史新高。

　　北(běi)向(xiàng)资金调仓(cāng)换股，“宁王”重(zhòng)受青睐(lài)

　　或许是(shì)基(jī)于优异的业绩，来(lái)自Wind的数据显示，截至(zhì)5月14日，最近7天北向资金净(jìng)流入宁德时代15.75亿元(yuán)，位居(jū)北向净流入(rù)榜(bǎng)首(shǒu)。北向资金净流入较多(duō)的其它(tā)个股(gǔ)还包括(kuò)宁德时(shí)代、工业富联(lián)、贵州茅台(tái)、工商银行、北方华创(chuàng)、兴业银行、紫金矿(kuàng)业、建设(shè)银行、比亚迪、中(zhōng)国石化。北(běi)向资金净流出较多的个股包括格力电器、中国建筑、东(dōng)方(fāng)财富、中国中免(miǎn)、阳光电源、中兴通(tōng)讯、科大(dà)讯飞(fēi)、隆(lóng)基绿能、长江电(diàn)力、恒瑞医(yī)药。

　　看好的(de)“宁王”的外资还包括“柏基(jī)”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德(dé)时代。

　　柏(bǎi)基在谈及为何(hé)持有宁(níng)德时代时，写道(dào)半夜被C醒是一种什么样的感受：宁德时代所(suǒ)处的位(wèi)置是(shì)令(lìng)人羡慕(mù)的。它背后有(yǒu)两大(dà)增长机遇一是电动车(chē)二是储能；CATL聪明地(dì)选择聚焦磷酸铁锂电池，这方面它的市场(chǎng)份额是(shì)领先的。此外，磷酸铁锂电池因为安全性、生命周期(qī)和不含钴等特征而受(shòu)到(dào)欢迎；动力(lì)电池(chí)的企业(yè)发展与政府的脱碳计划是(shì)一(yī)致(zhì)的。CATL的领导(dǎo)者(zhě)也非常(cháng)有远见。

　　柏(bǎi)基同时(shí)也解释了：他们如何(hé)通(tōng)过 “柏基十问”来(lái)考(kǎo)察(chá)宁德时(shí)代的。

　　不(bù)过，柏基也表示(shì)，如同(tóng)所有的投资(zī)者(zhě)，他们的(de)判断也可能是错的。例如，若未来新的电(diàn)池技术出(chū)现，宁德(dé)时(shí)代(dài)的竞争优势不复。随着电池(chí)成本(běn)下降(jiàng)，宁德时代若不能保持(chí)利润率。宁德时代(dài)和(hé)电动车厂商的(de)关系若(ruò)不能维系(xì)。这些因素都(dōu)会(huì)影响柏基对于宁德时(shí)代的判断。

　　但(dàn)并(bìng)非所(suǒ)有的外资都在加(jiā)仓(cāng)宁德时(shí)代。4月另(lìng)一(yī)欧洲(zhōu)巨头安本投资(zī)旗舰中国基金“安(ān)本标准SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微减(jiǎn)仓宁德时代0.04％。基(jī)金最新规模35.62亿美(měi)元。

　　截(jié)至2023年(nián)4月底，基(jī)金(jīn)持有(yǒu)的前十大重仓(cāng)股(gǔ)为贵州茅台、宁德时代、中(zhōng)国(guó)中免、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、爱尔眼科、华(huá)测检测、招商银行、美(měi)的集团(tuán)、广联达(dá)、宁波(bō)银行。

　　摩根大(dà)通加仓泸州(zhōu)老(lǎo)窖

　　宁德时代之外，互联(lián)网或者食品饮料也(yě)颇受(shòu)关注。

　　例如，摩根大(dà)通旗舰(jiàn)基金“摩(mó)根基金(jīn)-中(zhōng)国A股机遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿(yì)元人民(mín)币(bì)，截至(zhì)2023年一季度末，基金前十大重仓股为贵(guì)州茅台、金(jīn)山软件、中国平安、招商银行、万华化学、恒生金融、泸州老(lǎo)窖、迈(mài)瑞(ruì)医疗、京东方。3月基金加(jiā)仓幅度最大的为泸(lú)州老窖(jiào)，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞(ruì)银(yín)旗(qí)下瑞银（卢森堡）股票(piào)基金-中国机遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规(guī)模47.83亿美元。截至2023年(nián) 3月底，基金前十(shí)大重仓股为腾讯控股、贵州茅台、网易、阿(ā)里(lǐ)巴(bā)巴(bā)、中国平安(ān)、招商银行、石药集团、AIA、平安(ān)银(yín)行、美团。3月，基金加仓阿里巴(bā)巴(bā)11.66％。

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