全球头号对冲基金桥水的最新调仓情况曝光了！

　　根据其向美(měi)国证交会提交的13F文件显(xiǎn)示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季度末的美股持仓市(shì)值达(dá)到163.88亿美元（约合(hé)人民(mín)币1140亿(yì)元），较(jiào)一(yī)季度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一(yī)季(jì)度获得桥水大幅加仓，晋升为(wèi)其第一大重仓，但桥水减持了两只标普500ETF，还减(jiǎn)持了宝洁、百(bǎi)事可(kě)乐、可口可乐、沃尔玛等多只消(xiāo)费股(gǔ)；另外(wài)桥水加(jiā)仓(cāng)了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但(dàn)是(shì)减持了拼多多、黄(huáng)金ETF等。

　　但是桥(qiáo)水最新观点表示(shì)，其非常看好黄金，认为黄金可能正处于持(chí)续增长期的开端(duān)。

　　桥水(shuǐ)美股持(chí)仓市(shì)值近164亿美(měi)元

　　美国(guó)证券(quàn)交易委员会（SEC）披露了最(zuì)新(xīn)的13F文(wén)件，桥水(shuǐ)基金今(jīn)年一季度(dù)末的持仓曝光。据了解，到今年4月末(mò)，桥水管理(lǐ)的全权委托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我们来看看桥水(shuǐ)在今年一季度的美股持仓变(biàn)动情况，数据(jù)显示，截止2023年3月(yuè)末(mò)，桥(qiáo)水在美股的持(chí)仓总市值达到163.88亿美(měi)元(yuán)，较去年底的183.2亿美元减(jiǎn)少了10.55％。作为全(quán)球宏观策(cè)略基金(jīn)，桥水的美股组(zǔ)合仅(jǐn)占总(zǒng)资(zī)产(chǎn)很小的(de)一(yī)部分。

　　在这个季(jì)度，桥水在不(bù)断卖卖卖，清仓了(le)228只证券，减持了360只证券(quàn)；同时(shí)也积极买进，新进了118只(zhǐ)证(zhèng)券，增持了225只证券。

　　新兴市(shì)场ETF成头号重仓(cāng)

　　桥水减持多只消费(fèi)股

　　今年一(yī)季度(dù)末，桥水的前十大重仓标的(de)的集中度(dù)为(wèi)34.71％。

　　其中，安(ān)硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度(dù)末晋升为桥水(shuǐ)的第一大重仓，加仓了(le)331万股左右，持(chí)仓(cāng)增(zēng)至1786.26万(wàn)股(gǔ)，期(qī)末持仓市值为8.72亿美元，占投资(zī)组合比例的5.32％。

　　第(dì)二、第七大持仓是两只标(biāo)普500ETF，分(fēn)别(bié)持(chí)有(yǒu)182.87万股、123.31万(wàn)股，较上一(yī)季度都(dōu)有所(suǒ)减持(chí)，期末持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得(dé)注意的(de)是(shì)，桥水持(chí)有多只(zhǐ)消费品个(gè)股(gǔ)，但是今年一季度都进行了(le)减(jiǎn)持(chí)，比如(rú)其第三大持仓宝(bǎo)洁，减掉了5万股左右，期末持有(yǒu)494.49万股，持股市(shì)值为7.35亿美(měi)元；还有桥水也减持了百事可乐、可口可乐(lè)，持(chí)股数量分别降至280.75万(wàn)股、814.52万股(gǔ)，期末持股(gǔ)市值为5.12亿(yì)美元、5.05亿美(měi)元，分别(bié)位列第五、第(dì)六大重(zhòng)仓(cāng)股；另(lìng)外，桥(qiáo)水还减持了麦当(dāng)劳、开(kāi)市客、沃尔(ěr)玛(mǎ)，其(qí)中沃(wò)尔玛(mǎ)的减持幅度相(xiāng)对较(jiào)大。

　　但(dàn)是(shì)，桥(qiáo)水在(zài)一季(jì)度小(xiǎo)幅加仓了医疗领域的强生(shēng)，持股增至358.75万股，期末持股市值为5.56亿美(měi)元，位列第四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金(jīn)ETF等

　　基金(jīn)君梳理了桥水基金美(měi)股前30大(dà)重(zhòng)仓，其(qí)中(zhōng)增持(chí)的标的(de)还包括谷歌(gē)母公(gōng)司Alphabet，增持(chí)了156.46万股，持股数量增至230.83万股(gǔ)，持有市值(zhí)为2.39亿美元；还增持(chí)了(le)脸书(shū)Meta，持股增至100.18万股，持有市值为2.12亿(yì)美元；此外(wài)，增(zēng)持了(le)VISA、直觉(jué)外科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发(fā)现，桥水在一季度减持的标的相对较多，除去前十大重仓，桥水还减(jiǎn)持了先锋(fēng)领(lǐng)航富(fù)时新兴市场(chǎng)ETF，减(jiǎn)少(shǎo)535.74万股，持股数量(liàng)降至847.11万股，减(jiǎn)持幅度达38％，持有(yǒu)市值(zhí)为3.42亿(yì)美元(yuán)。

　　另外桥水(shuǐ)减持幅度(dù)较(jiào)大的还有(yǒu)拼多多，减少了150.34万股，持股数量(liàng)降至214.24万股，减持幅度41％，持有(yǒu)市值为(wèi)1.63亿(yì)美元。桥水还减持了亿(yì)滋(zī)国际22％，持股降至(zhì)223.41万(wàn)股，持有市值为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有(yǒu)市值为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水在一季(jì)度还减持了其特(tè)别看好的(de)黄金资产，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期末持(chí)仓降(jiàng)至(zhì)88.68万(wàn)股，持(chí)有(yǒu)市(shì)值(zhí)为1.62亿美(měi)元。该基金(jīn)从去年(nián)年底(dǐ)以来出现(xiàn)较大涨(zhǎng)势，表现非(fēi)常(cháng)突出。

　　但从(cóng)最新的观点看，桥水还是(shì)非(fēi)常看好黄金的。

　　近期，桥水(shuǐ)基金联席首席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表(biǎo)示，黄金可(kě)能正处于持续增长期的(de)开(kāi)端，因为全球对美元去杠(gāng)杆(gān)化的(de)推动(dòng)仍是金价的长期支撑。她表示，黄金被低估了，还有很(hěn)长的路要走。

　　她还说，黄金(jīn)在全球货币市场中日(rì)益重(zhòng)要，这使得(dé)它不(bù)仅仅是对抗债券市场和利率的(de)工具。另外(wài)，地缘政治动(dòng)荡(dàng)不会(huì)消失，这是对黄金的(de)长期(qī)支撑。不仅(jǐn)如此，由于全(quán)球通(tōng)胀(zhàng)水平仍相对较高，黄金将继(jì)续吸引投资者，以(yǐ)对(duì)冲购买力下降的风险(xiǎn)。

　　桥水最新观点曝光(guāng)

　　4月末，桥水联合(hé)首席投资官鲍勃·普林斯分享(xiǎng)了他在2023年一季度的最新观察。

　　他(tā)指出，名义(yì)支出(chū)水平(píng)高于(yú)经济体的生产能(néng)力，导(dǎo)致通胀率远高于目标水(shuǐ)平，美国和其他(tā)西方(fāng)经济体处于看跌失(shī)衡中(zhōng)。为(wèi)了纠正(zhèng)这种(zhǒng)失(shī)衡，缓解需求压力，欧(ōu)美(měi)各国央行一(yī)直在实施紧缩政策(cè)——目前(qián)紧缩政策造(zào)成的负面影(yǐng)响(xiǎng)初现苗头。但一切才刚刚开(kāi)始，恢复均(jūn)衡将会给经济和市场带来一定的负面影响。

　　相比之(zhī)下，亚(yà)洲经(jīng)济(jì)体(tǐ)的经济更(gèng)加接近(jìn)于均衡——支出(chū)与(yǔ)劳动力产出水平一致(zhì)，通胀可控，政(zhèng)策制定(dìng)者(zhě)有足够的空(kōng)间(jiān)提振经(jīng)济和市(shì)场。

　　鲍勃·普林斯(sī)也(yě)称，在大部(bù)分西方国家，货币政策紧缩扭转了流动性方向，促使人们抛售资产(chǎn)持有现金。紧缩政策推高了折现率（即现(xiàn)金未(wèi)来实际收(shōu)益率的预期(qī)），但迄今为止尚(shàng)未严重影响风险溢价和经济增(zēng)长(zhǎng)，上(shàng)述情(qíng)况(kuàng)极有(yǒu)可能在周期(qī)的下一阶段出现。与(yǔ)西方国家相(xiāng)比，中(zhōng)国、日本和许(xǔ)多亚洲国家和地区处于周期的(de)不同位置，这些(xiē)国家和(hé)地区的政策制(zhì)定者支持货币和(hé)信用流动(dòng)，这降低了(le)折现率(lǜ)和(hé)风险(xiǎn)溢价(jià)，促进了(le)经济(jì)增长。

　　5月份，对于近期美(měi)联储加息，桥(qiáo)水基金在(zài)其官微发(fā)文称，“上(shàng)周美联储加息25个基点(diǎn)。虽然没有明确(què)声明加息将会暂停，但政策指引的(de)取消(xiāo)和鲍(bào)威尔(ěr)讲话清楚(chǔ)表明，美(měi)联储希望持观望(wàng)态度(dù)。这符合我们对当前形势的解读。”

　　桥水表示，为了(le)应对疫情带来的(de)影响，许多发达经济体都(dōu)推(tuī)出了大规模财政刺(cì)激政策，引(yǐn)发了(le)通胀问题。为了(le)应对高通(tōng)胀，央行不(bù)得(dé)不收紧政策。其中美国采80寸电视尺寸长宽多少取了最激进的应对通胀(zhàng)的举措，在不到(dào)18个月的时(shí)间(jiān)里，美(měi)联储(chǔ)加息500个基点，并迅速(sù)减持债券。目前，虽然美国经济(jì)尚未(wèi)出(chū)现严重问题，但名(míng)义支出已经(jīng)放缓。如果(guǒ)美联储进一步收紧政策，银(yín)行业就会继续承(chéng)压，从而影响信贷(dài)供应。上周，美国第一(yī)共(gòng)和银行被接管，再(zài)次凸显(xiǎn)美国金融体(tǐ)系面临压(yā)力，股市和债券收益率(lǜ)出现下跌。美(měi)国(guó)可能需要（也可能不(bù)需要）进一步收紧政策。鉴于迄今为止的紧缩举措，美联储可以评(píng)估形势再做出决策。

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