美东时(shí)间周三，美联储(chǔ)发布(bù)的最新会议(yì)纪要(yào)显示(shì)，美(měi)联储官员在本(běn)月的会议上一致同意加息25个基点，但在是否有(yǒu)必要进一步加息的问题上存在明(míng)显分(fēn)歧，更多官员暗(àn)示他们准(zhǔn)备暂停加息。

　　纪要显示：“几(jǐ)位与会者指(zhǐ)出，如果经济发展与(yǔ)他们目(mù)前的(de)预期一(yī)致(zhì)，那(nà)么在这(zhè)次(cì)会(huì)议之后(hòu)可能没有必要进一步收紧政(zhèng)策。”他(tā)们预期美国经济增长将放缓，这将消除进一步收紧货(huò)币政(zhèng)策的必要性。

　　其他部分与会者认为“在未来(lái)的会议(yì)上可(kě)能有必要进一步收紧政策”，因为他(tā)们预计“将通(tōng)胀恢复到2％的进(jìn)程可能会继续缓(huǎn)慢得令人无法接(jiē)受(shòu)”。

　　对于(yú)通胀(zhàng)，委(wěi)员们一致认为，相对(duì)于美联储2％的目标，目前的通(tōng)胀水平(píng)仍然太高了。与会者(zhě)指(zhǐ)出，物价压力可(kě)能比预(yù)期更持(chí)久，因为消费者支出强于预期，劳动力市场吃紧，特别(bié)是如果银行压力对经济(jì)活(huó)动的影响(xiǎng)被证明是温和的。

　　然而，也有委员们指出，信贷条件进一(yī)步收(shōu)紧可能(néng)会减(jiǎn)缓(huǎn)家(jiā)庭支(zhī)出(chū)，减少企业(yè)投资和招聘，所(su反骨是什么意思 反骨是叛逆的意思吗ǒ)有这些(xiē)都将支持正在进行的产品和劳动力(lì)市场供需(xū)再平衡(héng)，并(bìng)降低通胀(zhàng)压力。

　　未(wèi)来政策走向

　　过去两周，一些(xiē)美(měi)联(lián)储官员表示，通胀和经济(jì)活动的放缓程度还不足以证明结束(shù)加息是(shì)合(hé)理(lǐ)的。但包括美联储主席(xí)鲍威(wēi)尔(ěr)在内的其他人暗示，他们(men)可能更倾向(xiàng)于(yú)不加(jiā)息，以评估(gū)过去(qù)加息的(de)影响和银行业的压力。

　　在5月初美联储宣布(bù)连续第(dì)十(shí)次(cì)加息后，本轮紧缩周(zhōu)期已累计(jì)500个基点，为上世纪80年代以来(lái)最激进的政策路(lù)径之一。

　　对于未来的政策(cè)走向(xiàng)，由于全球经济前景的不(bù)确定(dìng)性(xìng)和近期银行业的压(yā)力(lì)，官员们透露未来(lái)的(de)决(jué)策将转向更加依赖数据的(de)方式。但(dàn)麻烦(fán)在于(yú)，变数太(tài)多了，无数变(biàn)量(liàng)将决定加息周期是否会(huì)继(jì)续下去。

　　纪(jì)要指出，与会者普(pǔ)遍对未(wèi)来收(shōu)紧政策的反骨是什么意思 反骨是叛逆的意思吗(de)程度表示不确定，在这次利率决(jué)议之(zhī)后，美联储(chǔ)官员最关(guān)注的还(hái)是(shì)掌握政策的主动权(quán)，因此保留加(jiā)息的选(xuǎn)择是有必(bì)要的，接下(xià)来该央行大概率不(bù)会给出一(yī)个明(míng)晰的(de)利率路径(jìng)。

　　因此，一些与会者(zhě)强调，至(zhì)关重(zhòng)要的是不(bù)要(yào)传达降(jiàng)息的可能性，或(huò)者已经排除了(le)进一步提高(gāo)利率的(de)可能性。

　　稍(shāo)早，美联储理事沃勒(lēi)表示，该行在6月会议上决(jué)定继续调(diào)高(gāo)利(lì)率或是维(wéi)持(chí)利(lì)率(lǜ)不变都是(shì)有可(kě)能的。“即使(shǐ)6月维持利率不变，美(měi)联储仍有可能(néng)需要(yào)在今(jīn)年(nián)晚些时候加息。直到有明确证据(jù)表明(míng)通胀正(zhèng)在降温之(zhī)前，美联储都(dōu)不应结束紧缩周期。”

　　目前，市场普遍(biàn)预计(jì)，5月(yuè)的加(jiā)息将是(shì)本(běn)轮紧缩周期的最后(hòu)一次，美联储(chǔ)极有(yǒu)可能在年底前降息(xī)25个基(jī)点。这种预期(qī)是基于(yú)这(zhè)样一(yī)种假设，即经济增长将放缓(huǎn)，甚至可(kě)能(néng)陷入衰退，而通(tōng)胀率将(jiāng)降至(zhì)接近美联(lián)储2％的目标。

　　分析师表示(shì)，在是否进一步加(jiā)息问题上(shàng)的分歧，以(yǐ)及官员(yuán)们采取的是依赖(lài)数据的做法——这并(bìng)不意(yì)味着他(tā)们不会(huì)再次(cì)加息，但(dàn)这(zhè)肯定(dìng)会支持这样的观(guān)点，即他们现在对进一步收紧(jǐn)政策要(yào)谨慎得多。

　　银行业危(wēi)机

　　对(duì)于严重冲(chōng)击市(shì)场的(de)银行业危机，美联储官员们对此专门进行了讨论。纪(jì)要指出(chū)，已准备好使用他们(men)的工具，以确(què)保金融体系有(yǒu)足够的流(liú)动性来(lái)满足其(qí)需求。

　　在3月(yuè)份的会议上，美联储经济学家曾指出，银行(xíng)业压力导致(zhì)的信(xìn)贷收缩可能会使经(jīng)济陷(xiàn)入衰(shuāi)退(tuì)。现(xiàn)在，美联(lián)储重申(shēn)了这一观点，不过(guò)，如果信贷条件缓解，也将给经济带来动力。

　　纪要指(zhǐ)出，中小银行的(de)存(cún)款外流在(zài)3月底和4月基本停止。尽管地区性银行的股价(jià)在此期间进一步(bù)下跌，但对(duì)绝大多数银行(xíng)来(lái)说，这些下跌似乎(hū)主(zhǔ)要反映(yìng)了对(duì)盈利能力下降的预期(qī)，而不是(shì)对(duì)偿付(fù)能(néng)力的担忧。市场参与者仍(réng)对银行业(yè)压(yā)力再次加(jiā)剧的(de)可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一(yī)份报告中表示：“5月份美联储会议纪要(yào)中最突出的主题是，围(wéi)绕地区(qū)性银行业危机带来的信贷紧(jǐn)缩(suō)影响，各方普(pǔ)遍持谨(jǐn)慎态度，因(yīn)为(wèi)存在(zài)太多的不确定性(xìng)。”

　　债务(wù)上限

　　对于受到全球(qiú)高(gāo)度(dù)关注的债务上(shàng)限僵局，纪要指(zhǐ)出(chū)，许多与会者(zhě)提(tí)到(dào)，必(bì)须及时提高(gāo)债务上限，以避(bì)免(miǎn)金融体系和整体经济出现严重混(hùn)乱的风险。

　　一(yī)些与会者(zhě)指出了美国国债(zhài)市场有序运(yùn)作(zuò)的重要性，或强调了有关当局(jú)继续解决与市场韧性相关问(wèn)题的重要性。一些与会者(zhě)强调，美(měi)联储应随时准备使用其流动性工(gōng)具，以(yǐ)及微观审慎(shèn)和宏(hóng)观审(shěn)慎(shèn)监(jiān)管(guǎn)和监督工具，以减(jiǎn)轻未来的金(jīn)融稳定风险。

　　周三当天，美(měi)国白宫和国会谈判代表继续举行债(zhài)务(wù)上限(xiàn)谈判。共和党谈判代表格雷夫斯透露，双方(fāng)谈(tán)判没有取得(dé)任何进展。美国财(cái)政部长耶伦(lún)重申她的部门最早(zǎo)可(kě)能(néng)在(zài)6月1日(rì)耗尽用来支付联邦(bāng)账单(dān)的(de)资金(jīn)。

　　分(fēn)析(xī)师Enda Curran称(chēng)，对于美国联邦(bāng)政府是否(fǒu)会在未来几周内(nèi)耗尽资金(jīn)的不确(què)定性而(ér)言，美联储(chǔ)会议(yì)纪(jì)要只是次要的。很难想象，在这样(yàng)的(de)背(bèi)景下美联储会倾向于采取鹰派(pài)立场，因此(cǐ)该行现在可能松了(le)一(yī)口气(qì)，因为(wèi)他们有(yǒu)空(kōng)间从现在开始慢慢采(cǎi)取行动。

　　// 美债“X日(rì)”继续拖累市场(chǎng)情绪，英伟达盘后现(xiàn)暴力拉(lā)升 //

　　随着理论上美(měi)国(guó)违(wéi)约的(de)“X日”愈发(fā)临近，美股市场周三仍(réng)处于持续下跌的状态。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指(zhǐ)数跌0.61％，报12484.16点(diǎn)；道琼斯(sī)工业指数跌(diē)0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃(líng)声敲响后，美国众(zhòng)议(yì)院(yuàn)议(yì)长(zhǎng)凯(kǎi)文·麦(mài)卡锡(xī)接受采访时表示(shì)，谈判(pàn)的(de)情况“有一点点好(hǎo)转”。麦卡(kǎ)锡进一步表示，共(gòng)和党(dǎng)这边要求白宫接(jiē)受(shòu)10年的开支限制，双方正在为这件事进行讨论。在被问及是否有可能在未来(lái)24-48小(xiǎo)时内达成协议时，麦卡锡表示，达成协议其实(shí)可以非(fēi)常快(kuài)，但民主党需(xū)要意识到他们花(huā)了(le)太多的(de)钱。

　　根据美(měi)国财政部周三发布的数据，截至5月23日的(de)账(zhàng)上现金为(wèi)765亿(yì)美元，反骨是什么意思 反骨是叛逆的意思吗较之前一天上升82亿美元。

　　按(àn)照这样的“剧(jù)本”，美股原本将在国会扯皮的过程中进入“垃圾时间”，但周(zhōu)三(sān)盘后的英伟达突然(rán)爆(bào)发(fā)，令市场重(zhòng)新看到炒作题材(cái)的勃勃(bó)生机。

　　根据财(cái)报，英(yīng)伟达在本财年第一财季(jì)总共实现营(yíng)收71.9亿美元(yuán)，市场预期(qī)65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美(měi)元。其中(zhōng)受(shòu)惠于(yú)云计(jì)算平台(tái)和大型科技(jì)公(gōng)司对GPU芯片（训练AI）的(de)需求，数据(jù)中心业(yè)务实现创纪录(lù)的42.8亿美(měi)元营收。更令市(shì)场震惊(jīng)的(de)是，英伟达对(duì)二(èr)季(jì)度的营收指(zhǐ)引(yǐn)为110亿美元，远远超过预(yù)期的71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟(wěi)达股价在(zài)盘后涨超20％，有望引(yǐn)发全球资本市场的连锁反(fǎn)应。

　　热门(mén)股表现

　　周三标(biāo)普500指数11个板块依然只(zhǐ)有能(néng)源板块收(shōu)涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌(diē)幅靠前。

　　科技权重有涨有(yǒu)跌，其中苹果(guǒ)涨0.16％、微软(ruǎn)跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉(lā)跌(diē)1.54％、英(yīng)伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股(gǔ)多数(shù)走弱，纳斯达克中国金龙指(zhǐ)数跌2.17％。个股(gǔ)方面，阿(ā)里巴(bā)巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多(duō)跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌(diē)5.05％

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