美(měi)国历(lì)史上(shàng)首次债务违约风险正在逼近。

　　当地时间5月1日(rì)，美国(guó)财长耶伦(lún)就(jiù)美国债务(wù)违(wéi)约发出警告，如果(guǒ)国会(huì)无法解决债(zhài)务上限问(wèn)题，美(měi)国可能最早在6月1日发生债务(wù)违(wéi)约。

　　美国最早将于6月1日出现债务违约

　　美(měi)国财政(zhèng)部长(zhǎng)耶伦5月(yuè)1日警告(gào)称，如果国(guó)会无法解(jiě)决债(zhài)务上限问题，美国(guó)可(kě)能最早于6月1日出现债务违约，这将是美(měi)国历史上的首(shǒu)次债务(wù)违约。耶伦敦促国会“尽快采取行动(dòng)”，以解决31.4万亿(yì)美(měi)元的法定借款上限(xiàn)问题。

　　当(dāng)天，耶(yé)伦致信民主、共和两党的国会参众两院领导人(rén)，告知(zhī)联邦政府举债(zhài)额度比预期消(xiāo)耗更快，国会应尽早采取(qǔ)行动，维护美国“信用”和(hé)各(gè)方对美国的“信心(xīn)”。

　　她再次提醒(xǐng)国会议员处理债务上(shàng)限的重要性(xìng)。“我们从过去的债务上限僵局中了(le)解(jiě)到，等(děng)到最后一刻(kè)才暂停或提高债务上(shàng)限可能会对企业和(hé)消费者信心造成严重损害，加重纳税人(rén)的短期借贷成本(běn)，并对(duì)美国的信用评级产生负面影响，”耶(yé)伦在信中说。

　　耶伦在信中(zhōng)表(biǎo)示，之(zhī)所以(yǐ)在(zài)一(yī)个月之后财政部就可能耗尽现金(jīn)，其中重要的(de)一个(gè)原因是(shì)最近税(shuì)收收入放缓。她表示，财政部正在暂停(tíng)发行(xíng)州和地方(fāng)政(zhèng)府系(xì)列证券，以避免突破债(zhài)务上(shàng)限。

　　此前，国会预算办公(gōng)室预测，非(fēi)常措(cuò)施可能(néng)会在7月(yuè)至9月间用尽，尽管它也(yě)承认其预(yù)期存在不确定性。

　　5月1日，美国会(huì)预算(suàn)办公室发布(bù)的最新报(bào)告显示，美国在6月初(chū)耗尽(jǐn)资金的风险较之前(qián)更高。该机构主任菲利(lì)普·斯瓦格尔说：“由于截至4月(yuè)底的税收(shōu)收(shōu)入低于(yú)国(guó)会预(yù)算办公(gōng)室2月份(fèn)的预期(qī)，我们现在估计，财政部在6月初用尽资金的风险要(yào)大得多。”

　　报道(dào)称(chēng)，在早些时候的一份报告中，国会预算办公室预测，非常措(cuò)施可能会在7月至9月(yuè)间用高宽深用什么字母表示什么，高宽深用什么字母表示出来尽，尽管它也(yě)承(chéng)认其(qí)预期(qī)存在不确定性(xìng)。

　　据美国有线电视新闻网（CNN）报(bào)道，耶伦(lún)发出(chū)警告后(hòu)，美国(guó)总统(tǒng)拜登已邀请美国国会的四位领导人(rén)于5月9日在白(bái)宫就债务(wù)上限问题举(jǔ)行(xíng)会议，商(shāng)讨解决(jué)方案。

　　耶伦(lún)警告：将引发“经济灾难”

　　据路透社报道，美国财政(zhèng)部长耶伦日前曾警告(gào)称，如果美国国会未能(néng)提(tí)高政府的债务上限，由此(cǐ)产生违约，将引发一场(chǎng)“经济灾难”，并在未来几年推高(gāo)利率。

　　据报道(dào)，耶伦在一场(chǎng)企(qǐ)业高管(guǎn)活动中发表(biǎo)讲(jiǎng)话(huà)说(shuō)，美国债务违约将导致失业，同时使得家庭在抵押(yā)贷款(kuǎn)、汽车贷款和信用卡上的支出增加。

　　耶伦表示，，债(zhài)务违(wéi)约将导致(zhì)失业(yè)率上(shàng)升，同时使美国家庭在抵押贷款(kuǎn)、汽(qì)车贷(dài)款和信用卡(kǎ)上的支出(chū)增(zēng)加。增加或暂停31.4万亿(yì)美(měi)元的借款(kuǎn)上限是国会的“基(jī)本责(zé)任”。她警告(gào)说，如果(guǒ)债(zhài)务违约将引发一场(chǎng)经济和金融(róng)灾难，“违约将提高永续借(jiè)款的成本(běn)。极大增加未来的投资成本。”

　　耶伦还称，如果不提高(gāo)债务上限，美国企业将面临不断恶化的信贷市(shì)场，政府可能无法向依赖社会保障的相关家庭和老年(nián)人发放款(kuǎn)项。

　　耶(yé)伦指出，众(zhòng)议院共和党(dǎng)人和白宫之间围绕债(zhài)务上(shàng)限的对峙“有可能威胁我们在(zài)过去(qù)两年所取得的所有进(jìn)展”。

　　美(měi)国众议院(yuàn)通(tōng)过债务上限法案

　　白宫：拜登将否决

　　美国民(mín)主共和(hé)两党围绕债(zhài)务上限的党争不断加剧，引发(fā)全球对于美债违约可能(néng)引(yǐn)发金融动荡的(de)担忧。

　　当地时间4月26日，美国国会众(zhòng)议(yì)院投票(piào)通过(guò)债务上限法案(àn)。这项法(fǎ)案提议(yì)提高美(měi)国31.4万亿(yì)美元的债(zhài)务上限，以换取大幅削(xuē)减(jiǎn)政府支出。该法案规定(dìng)，联(lián)邦政府债务上限(xiàn)将提高1.5万亿美元(yuán)；联邦政府预算(suàn)年(nián)均(jūn)增长需控制在(zài)1％。

　　所谓债务上限是美国国会为联邦政府设定的(de)为履行已产生的支(zhī)付义务而举债的(de)最高额度(dù)，触及这条“红线”意味(wèi)着美国财政(zhèng)部借款(kuǎn)授(shòu)权用(yòng)尽。

　　不过随后(hòu)白宫发布声明称，美国总统(tǒng)拜(bài)登将否决众议院议(yì)长、共(gòng)和党领袖麦卡锡提出的债务上(shàng)限方案(àn)。白宫(gōng)称众议(yì)院共和党人必须在(zài)没(méi)有任何要求(qiú)和(hé)条件(jiàn)的情(qíng)况下打消违约的(de)可能性，并解(jiě)决债务上限(xiàn)问题。

　　据美国《国会山报》报道，美国参议院多数党领袖(xiù)舒默驳(bó)斥了共(gòng)和党的债务上限(xiàn)法(fǎ)案，称其为“美国违(wéi)约(yuē)法案”。白宫(gōng)称该法案是“为获(huò)取(qǔ)极端让步而(ér)进行的(de)鲁莽尝试”，并表示如(rú)果该法案到达拜登(dēng)的办公桌，他将予以(yǐ)否决(jué)。

　　美(měi)国国债违约风险(xiǎn)逼近(jìn)

　　由于(yú)美国(guó)债(zhài)务(wù)上限的法案谈判陷入僵局，再(zài)次提(tí)升市场(chǎng)担忧(yōu)。美银的美国利率(lǜ)策(cè)略师认为(wèi)，自上周以(yǐ)来，美国利率反(fǎn)弹，美债收益率曲线牛市趋(qū)陡，造成这样状况(kuàng)的催(cuī)化剂是对美国银行体系的(de)担忧再度抬头。市场定价美联储下周最后一次加息，这与我行的美国经济团队(duì)的(de)预(yù)期一致(zhì)。进一步加息是有(yǒu)可能的，但(dàn)考虑(lǜ)到银行体系的漏(lòu)洞(dòng)，加息面临着(zhe)更大的障碍。预计美国债务上限“Xday”在8月1日，美(měi)债“Xday”在6月第二(èr)周(zhōu)。

　　摩根大通预计(jì)，美国(guó)债务上限问题(tí)最(zuì)早将在下个月(yuè)显现出来。该行认(rèn)为(wèi)，美(měi)国国债出现技术性违约的风险“不(bù)小”。摩根大(dà)通在报(bào)告中(zhōng)表示，预计有关美国债务上(shàng)限和(hé)联邦(bāng)拨款法案的辩(biàn)论都(dōu)将“危险地逼近”最后(hòu)期限。该行的(de)美国利率策(cè)略(lüè)团队(duì)预计，美国财政部可能在8月中旬(xún)之(zhī)前耗尽(jǐn)可用(yòng)资源(yuán)。

　　4月(yuè)25日，惠(huì)誉(yù)表示，短期(qī)内提高(gāo)美国债务(wù)上限对未来的僵(jiāng)局(jú)没有帮助；在共和(hé)党和(hé)民主党领导人提出最(zuì)新财政提案后(hòu)，解决美(měi)国(guó)债务上限僵局(jú)的方(fāng)法仍(réng)未明晰。<高宽深用什么字母表示什么，高宽深用什么字母表示出来/p>

　　此(cǐ)前高(gāo)盛也警告(gào)称，美国(guó)触及关键的债务上限(xiàn)最后(hòu)期限的时(shí)间可能(néng)会早于(yú)市(shì)场(chǎng)普遍预期。高盛首席经济学家兼全球(qiú)投资研究主(zhǔ)管Jan Hatzius表(biǎo)示，虽然(rán)初步统计(jì)数据透露的信(xìn)息有限，但是(shì)4月份迄今为止的“疲弱”税收表(biǎo)明，在6月上半(bàn)月达到美国债务上限的可能(néng)性大幅(fú)增(zēng)加了。

　　中信证券(quàn)研究表示，美(měi)国已在今年1月触及债务上限(xiàn)，财(cái)政部可通过特别措(cuò)施和TGA余额两(liǎng)大(dà)途径缓解燃眉之急。近日市场对(duì)美国债(zhài)务上限问(wèn)题的(de)担忧情绪再次(cì)升温，这主要是(shì)由税收(shōu)同比(bǐ)减少(shǎo)与国(guó)会两(liǎng)党僵持这两个(gè)因素催(cuī)化。尽管(guǎn)如此，从立法流(liú)程、党(dǎng)派意向、后备(bèi)方(fāng)案(àn)等三个角度看，我们认(rèn)为美债在今年6月违约的(de)风险(xiǎn)仍然(rán)较小(xiǎo)。债务上限问(wèn)题可能导致货币市场与债券市场加大波动(dòng)，但总体而(ér)言(yán)预计其直接影响有(yǒu)限。

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