本轮新股中，有不少风口的企业，但基本(běn)面都非常(cháng)垃圾，虽然表面看(kàn)看似乎都有亮(liàng)点，但仔细看看就发(fā)现大都是垃圾股。

　　一(yī)、晶合(hé)集成（688249）

　　晶合集成主要从事半导体晶(jīng)圆(yuán)生产代(dài)工服务，为客户提供150-55nm不同制程工艺，成立5年就成长为中国大(dà)陆收入第三大(dà)、12英寸晶(jīng)圆(yuán)代(dài)工(gōng)产能第(dì)三(sān)大的纯晶圆代工企业。2015年，合肥(féi)市(shì)政府根据集成(chéng)电路产业发(fā)展规划(huà)及(jí)“芯屏器合”的(de)产业发展(zhǎn)战略，拟引(yǐn)进(jìn)国际知(zhī)名企业(yè)合作设立晶圆代工厂，此后，晶合集成正(zhèng)式筹(chóu)划(huà)建设。成立(lì)至今(jīn)，晶合集成已成为国内面(miàn)板显示驱动芯片龙(lóng)头。

　　晶(jīng)圆代工企(qǐ)业，疫情后业绩爆发，利润此前一直(zhí)大幅亏损(sǔn)，22年依靠收入和产(chǎn)品价格上涨利(lì)润来到了31.6亿，但23年开始下游(yóu)面(miàn)板行业需求大幅下(xià)滑，公(gōng)司(sī)选择了业绩(jì)最(zuì)好的时(shí)候(hòu)上(shàng)市，此后走(zǒu)下(xià)坡路是必然的，23Q1公(gōng)司首(shǒu)付大幅下滑(huá)60％，产能大(dà)幅闲(xián)置后(hòu)利润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二(èr)、三博脑(nǎo)科（301293）

　　三博脑科以神(shén)经(jīng)学科为龙头，强(qiáng)专科、小综合的发展(zhǎn)模式，形(xíng)成覆盖全国核心区域的医疗(liáo)服务网(wǎng)。服务病种涵(hán)盖神经学科各类脑肿瘤、脑血管、功(gōng)能(néng)神经外(wài)科(kē)、脊(jí)髓脊柱(zhù)、小儿颅(lú)脑(nǎo)等疾病，也包括妇科、儿科、内科、外科、疼(téng)痛、全科等疾病。

　　专科医院，业绩一般般，民营医(yī)院(yuàn)里(lǐ)毛利率算比较低(dī)的那一档，未来主要看扩(kuò)张(zhāng)，也要小(xiǎo)心政策的影响(xiǎng)，个人感觉(jué)比如几(jǐ)个国企(qǐ)医(yī)院(yuàn)（不论是收(shōu)入增(zēng)速还是估(gū)值），不关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩(ēn)斯特是(shì)一家拥有高精密狭缝式涂布模头(tóu)产品(pǐn)的设计(jì)、研发和(hé)生产及涂布技(jì)术产业(yè)化整体解决方案能力的(de)高新(xīn)技术企业(yè)。高精密狭缝式涂布模头(tóu)为锂电(diàn)池生产涂(tú)布机的核心部(bù)件，涂布是继制备(bèi)正负极浆料(liào)完成后(hòu)的下(xià)一道工(gōng)序，是(shì)锂(lǐ)电池生产前段(duàn)工序的(de)核心环节，目的是将正负极浆(jiāng)料均匀地(dì)涂(tú)覆在铝(lǚ)铜(tóng)箔上。目前，曼恩(ēn)斯特产品广泛应(yīng)用于锂离子电(diàn)池涂布、半导体先进(jìn)封装涂(tú)布、钙钛矿太阳能电池涂布、氢燃(rán)料(liào)电池电极涂布、液晶显示中的薄膜(mó)晶体管涂布(bù)等。

　　锂电池(chí)产业链公司(sī)，业绩在(zài)21年(nián)爆发(fā)，22年业绩更进一步(bù)，但(dàn)行(xíng)业基本见顶，下游需求大幅放缓，上游(yóu)锂矿价格大幅下滑，且公司只是生(shēng)产(chǎn)过程中很小的(de)一块市场，天(tiān)花(huā)板非常低，公(gōng)司(sī)未来业绩压(yā)力(lì)巨大(dà)。

　　四、中芯集成(chéng)（688469）

　　中芯集(jí)成成立于2018年3月(yuè)，总部位于(yú)浙江绍兴，是(shì)一(yī)家专注于功(gōng)率、传感和(hé)传输应用领域，提供模拟芯片及模块封装(zhuāng)的代工服务的(de)制(zhì)造商。中芯(xīn)集(jí)成以晶(jīng)圆(yuán)代工(gōng)为起点，向下延伸(shēn)到模组封装(zhuāng)，为国内外客户提供一站式代工解决方案，为(wèi)功(gōng)率、传感和传(chuán)输等领域的(de)半导体(tǐ)产品(pǐn)公司(sī)提供完整生产(chǎn)制造平台，支持客户研(yán)发(fā)以(yǐ)及大规模量产。

　　晶(jīng)圆代(dài)工企(qǐ)业，中芯国(guó)际关联企业，处(chù)于规模扩(kuò)张(zhāng)阶段，但(dàn)由于规模(mó)扩大(dà)太快(kuài)，折旧(jiù)研发投入初期非(fēi)常高，因此利润大幅亏损，好不容易快熬(áo)出头了(le)（资本支(zhī)出(chū)高峰在22年(nián)结束），公司也预期(qī)23年(nián)底会转为盈利，但下游需(xū)求(qiú)在23年大幅放(fàng)缓，公司面对的压力显然(rán)是要比那些已(yǐ)经规模化完成有(yǒu)利润的公司(sī)大得多(duō)，且公(gōng)司过于依赖中芯国际，未来还(hái)有可能面临同业竞争而(ér)收回(huí)许(xǔ)可的风险。IPO募资高达219亿(yì)，非常大的IPO了，不太(tài)乐观未来的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主要(yào)从事分(fēn)散染(rǎn)料及其滤饼的研发、生产及销售，产品以(yǐ)中高(gāo)端分散染料为主，主要用于涤纶及(jí)其(qí)混(hùn)纺织物的染色和印花，经分散染料(liào)印染加(jiā)工的化纤(xiān)纺(fǎng)织品(pǐn)，色泽艳丽，耐(nài)洗牢度优良，用途广泛。其(qí)中部分终(zhōng)端应用品(pǐn)牌包括：安踏、李宁、阿(ā)迪达斯、耐(nài)克、优(yōu)衣库、迪卡侬等(děng)。

　　传统染料公司，毫无亮点，业绩在19年后(hòu)一路(lù)下(xià)滑，22年利润只有19年的一半(bàn)都不(bù)到，下游服装行业景气(qì)度也一(yī)般，不关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自(zì)设立以来，公司主营业(yè)务(wù)一直聚焦于汽车行业营销与后市场(chǎng)服务领域，为客户提供(gōng)相关软件产品(pǐn)及服务。2010年被用友网络(luò)收(shōu)购后，公(gōng)司(sī)继续独立经营上(shàng)述业务。用友汽车(chē)主要面向汽车行业(yè)的整车厂、经销商、服务站(zhàn)等客户(hù)，提供营销与后(hòu)市场服务(wù)领域的数智化解决方案、云服务(wù)、软件及专业(yè)服务。

　　用友(yǒu)集团旗下子公司分拆上市(shì)，汽车软件服务，汽车数(shù)字化是趋势，且随(suí)着人均保有(yǒu)量(liàng)的增长(zhǎng)，公(gōng)司(sī)行(xíng)业前景不算(suàn)很差，但公司自身技术(shù)含量较低，产(chǎn)品以车企营销系统为(wèi)主，基本没什么研(yán)发，都靠销售，且汽(qì)车行业有明显周(zhōu)期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立(lì)于2003年3月的经纬股份(fèn)主(zhǔ)要(yào)从事(shì)电力(lì)工程技术(shù)服(fú)务及地(dì)理信(xìn)息技术(shù)服务。电力工程技术服务占主(zhǔ)营业务收入比重超过80％，是公司主要收入和利润来源。主谓双宾和主谓宾宾补的区别 例子，主谓宾双宾和主谓宾宾补电力工程技(jì)术(shù)服务(wù)主要系为电网企业、工商业企业电力相关(guān)工程提供规(guī)划咨询(xún)、设(shè)计、工程(chéng)建设(shè)等服务。

　　电(diàn)网(wǎng)和(hé)地理(lǐ)信息设计(jì)咨询公司，主要是电力工程技术(shù)服务收入(rù)为主，比较依赖内蒙和浙江地(dì)区(qū)的国家电(diàn)网，本(běn)质上是工程类(lèi)企业，设备施(shī)工(gōng)业(yè)务，所以应(yīng)收(shōu)款(kuǎn)高，坏账(zhàng)多，现金流差，不关(guān)注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧(huì)智微是(shì)一家为智能手(shǒu)机、物联(lián)网等领(lǐng)域提供射频前端的芯(xīn)片设计公司(sī)，主营业务为(wèi)射频前(qián)端芯片及模(mó)组的研发(fā)、设计和销售。慧(huì)智(zhì)微具备全套(tào)射频前端芯(xīn)片(piàn)设计能力和集成化模组研发能力，技术(shù)体(tǐ)系以功率放大器(qì)（PA）的设计(jì)能力(lì)为核心，兼具低噪声放(fàng)大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件滤波(bō)器（IPDFilter）等(děng)射频器件的(de)设计能力(lì)，产品系列(liè)覆盖的(de)通(tōng)信频段(duàn)需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频(pín)段等，可为客户提(tí)供(gōng)无(wú)线通信(xìn)射频前端发射模组、接收模组等(děng)。

　　射频前(qián)端(duān)芯片模组公司，下游主要是消(xiāo)费电子，22年(nián)业绩大幅放缓，下游砍单存货大幅(fú)增长，亏损不断扩大，主要是大(dà)量研发投入，但(dàn)高研(yán)发下，公司毛利(lì)率极低，远低于同行业公(gōng)司，但即便这(zhè)样，估(gū)值却一路上升(shēng)到150亿，在IPO之前大量机构（近40家）参股（未(wèi)来(lái)解禁后都会成为(wèi)抛售(shòu)的主力）。搞不懂这公司的(de)价值在(zài)哪里(lǐ)，但现在风口，很(hěn)可能被炒作(zuò)。

　　九、航(háng)天南湖(hú)（688552）

　　航天南湖是一家主(zhǔ)要从事防空预警(jǐng)雷达研发、生产、销售和服务(wù)的国家级高(gāo)新技(jì)术和专精特(tè)新“小巨人”企业(yè)。公司产品主要(yào)包括雷达(dá)及配套装备，重点供应国内军方客户和军工集团。成立至今(jīn)，航天(tiān)南湖(hú)已成为我国防(fáng)空预警(jǐng)雷(léi)达(dá)主要生产(chǎn)单位之(zhī)一。

　　军工雷达(dá)企业，21年(nián)后业(yè)绩大幅下滑(huá)，22年虽然收入增长较快，但(dàn)利润远没有回到(dào)20年，且关(guān)联交易(yì)占比越来越高，对(duì)于这种客户不透明度极高(gāo)的(de)军工企业，实(shí)在无法(fǎ)判断未来(lái)的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手(shǒu)是一家(jiā)互(hù)联网数字化虚拟商品综合服(fú)务(wù)提供(gōng)商，主要为移(yí)动互联网相(xiāng)关(guān)场景客户提供移动互联网(wǎng)数字化虚拟商品聚(jù)合(hé)运营(yíng)、融合运营、分发运营等综合(hé)运营服务，为物联网(wǎng)相关场景提供物联网流量接入、硬件方(fāng)案、场景应用等综合解主谓双宾和主谓宾宾补的区别 例子，主谓宾双宾和主谓宾宾补(jiě)决方(fāng)案(àn)及云(yún)终(zhōng)端(duān)解决(jué)方案，并根据客(kè)户需求提供定制化的运营支撑服务及(jí)技(jì)术服务。一家售(shòu)卖移动流量、话费、爱优芒会员卡等(děng)数字(zì)化虚拟(nǐ)商品的综合型中间商(shāng)，其主要(yào)盈利(lì)模式是获得购销差价或服务佣金，占公(gōng)司总收入超(chāo)过(guò)9成。

　　流量(liàng)中间商，互联网(wǎng)卖流量的公司，主(zhǔ)要是卖(mài)视(shì)频会(huì)员和其他通用流量(liàng)，业绩过去几年看起(qǐ)来(lái)不(bù)错，但公司(sī)现(xiàn)金流越来越差，且互联网流(liú)量已(yǐ)经见顶，大互联网(wǎng)公司越(yuè)来越不依(yī)赖(lài)买量来(lái)拓广业务，感觉上市就(jiù)是业绩顶(dǐng)峰(fēng)。

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