来源：海通宏(hóng)观

　　· 概 要(yào)·

　　中共中(zhōng)央政治局4月28日召开会(huì)议，分析研究当(dāng)前经济形势和经(jīng)济工作。今(jīn)年以来，经(jīng)济增长好于预期。不过当前经(jīng)济(jì)恢(huī)复性好转，内生动力(lì)还不(bù)强，需求仍然(rán)不(bù)足。所(suǒ)以，稳增(zēng)长基调延续，短期政策不太可能(néng)转向收紧，但(dàn)是面对高(gāo)质量发(fā)展要求(qiú)，也没增(zēng)量刺激政策。未来扩(kuò)大(dà)需求主(zhǔ)要依靠自发修复消(xiāo)费(fèi)，主动稳定投资。此外，产业(yè)政策方面强调“实(shí)体经济”支撑，防风(fēng)险仍然(rán)是重点任(rèn)务。整体看，二季度经(jīng)济修复速度或(huò)将放缓，政策相对(duì)克制 。

　　1

　　政(zhèng)策不转向

　　本(běn)次(cì)会(huì)议首先强调了今年的成(chéng)绩(jì)，即“经济增长(zhǎng)好于预(yù)期”，“市(shì)场(chǎng)需求逐步(bù)恢复，经济发展(zhǎn)呈现(xiàn)回升向(xiàng)好态势”。从一季度公布的(de)数据(jù)看，确实好(hǎo)于去年(nián)四季度(dù)时(shí)的预(yù)期。但(dàn)随(suí)后(hòu)会(huì)议也提到“经济(jì)运行好转主(zhǔ)要是恢复(fù)性的，内生动力还不强，需求(qiú)仍然不足”。这也使得经济(jì)转(zhuǎn)型升级面临新的(de)阻力，推动高(gāo)质(zhì)量发(fā)展仍需要克(kè)服不少(shǎo)困难挑战。

　　我们的理解(jiě)是，一(yī)季度GDP同比增速为(wèi)4.5％，相(xiāng)比去年四(sì)季度有明(míng)显改善(shàn)，但(dàn)距(jù)离疫情(qíng)之前2019年的6％附近的增速，还(hái)有较大的(de)差(chà)距。所以(yǐ)，经济仍需政策呵护。尤其(qí)是一季度降准后，就业压力仍然存在，我们认为政策(cè)短(duǎn)期不会转(zhuǎn)向收紧(jǐn)。“恢(huī)复和扩大需求”是当前(qián)经(jīng)济持续回升(shēng)向好的关键所在。

　　2

　　一呼百应吾独尊是什么意思生肖，一呼百应吾独尊代表什么生肖rong>稳(wěn)增长：也没增量刺激

　　面对高(gāo)质量的发展要求，会(huì)议强调经济要实(shí)现(xiàn)“质的有效提升”和“量(liàng)的合理增长(zhǎng)”。这(zhè)一(yī)点和去年(nián)经济工作会议(yì)精神一致。这也意味着(zhe)稳(wěn)增长(zhǎng)不会通过强刺激(jī)的方式(shì)，而是统筹推动(dòng)“经济运行持续好转”、“内(nèi)生动力持续增强”、“社会预期持续改善”、“风险隐患持续(xù)化(huà)解”。

　　对(duì)于稳(wěn)增长的方式，会议要求“把发挥(huī)政策效(xiào)力(lì)和激发经营(yíng)主体活力结合起来”。我(wǒ)们的理解是，下一阶(jiē)段更多通过激发市场化的力量(liàng)去推(tuī)动经济(jì)修复，通过改革开放的方式(shì)激发(fā)高质量的增长。所以会(huì)议指出，要(yào)坚持“两(liǎng)个毫(háo)不动摇”，破(pò)除影(yǐng)响各类所有制企(qǐ)业公平竞争、共同发展的法(fǎ)律法规障碍和隐(yǐn)性壁垒。各类企业都要依法(fǎ)合(hé)规经营。要(yào)下决心从根本(běn)上解决企业账(zhàng)款拖欠(qiàn)问(wèn)题(tí)。总(zǒng)体而言，政策(cè)刺激空间(jiān)有限，主要还是以提振(zhèn)信(xìn)心和预期、激发活力为主要手段，让经济(jì)自发的内生修复(fù)。

　　3

　　扩需求：自发修(xiū)复消(xiāo)费，主动稳定投资

　　会议提(tí)出，积极的财政(zhèng)政策要“加(jiā)力提效”，稳健的货(huò)币政策要“精准有力”，延续(xù)了(le)去年12月会(huì)议的表述。对于政策的要求(qiú)，本次(cì)会议强(qiáng)调“形成(chéng)扩大需(xū)求的合力”，而去年(nián)12月会(huì)议的相(xiāng)关表述是“加强各类政(zhèng)策协调配合”，这说明扩大需求是未来的(de)政策重(zhòng)心。

　　一方面，自(zì)发(fā)修复消(xiāo)费。“要多渠道增加城(chéng)乡居(jū)民收(shōu)入(rù)，改善(shàn)消费(fèi)环(huán)境，促进文化旅游等服务消费”。提高消费，主(zhǔ)要还是靠居(jū)民劳动收入的(de)自然修复(fù)。另一方面，主(zhǔ)动(dòng)稳定(dìng)投资。尤其是基建投资(zī)，是政(zhèng)府主动稳增(zēng)长的重点。会议提到，在超(chāo)大特大城市(shì)积极稳(wěn)步推进城(chéng)中村改造和(hé)“平急(jí)两用(yòng)”公共基础设施建设。

　　此 外， 会议强调，要把吸引外商(shāng)投资放在更加(jiā)重要的位置(zhì)，稳(wěn)住外贸外资基(jī)本盘。要支持有条件的自贸试验区和自由(yóu)贸易港对接国际(jì)高标准(zhǔn)经贸规则，开展改革开放先行先试。

　　4

　　产业发展：看重实(shí)体经济

　　会议强(qiáng)调，加(jiā)快建设现代(dài)化(huà)产(chǎn)业(yè)体系一呼百应吾独尊是什么意思生肖，一呼百应吾独尊代表什么生肖要(yào)以“实(shí)体经(jīng)济”为支撑。我们的理解(jiě)是(shì)，产(chǎn)业政策的重(zhòng)点是(shì)“实(shí)体经济”，这里的实体经(jīng)济并(bìng)不是整个(gè)GDP，而是和“虚拟一呼百应吾独尊是什么意思生肖，一呼百应吾独尊代表什么生肖(nǐ)经济”相对应的(de)。

　　会议明(míng)确“要夯(hāng)实科技自立自强根基，培育壮(zhuàng)大新动能”；“要(yào)巩固(gù)和(hé)扩大新能源汽车(chē)发展(zhǎn)优势，加(jiā)快推进充(chōng)电桩、储能等(děng)设施建(jiàn)设和配套电网改造”。会(huì)议指出(chū)“要重视通用人(rén)工智能发展，营造创新生态(tài)”，也提(tí)到(dào)了(le)“重视防范风险”。我们认(rèn)为，人工智(zhì)能发(fā)展到一定程(chéng)度，监管措(cuò)施也必然会跟上(shàng)。此外，在互联(lián)网领域，要(yào)推动平台企业规(guī)范健康发展，鼓(gǔ)励头部(bù)平台企(qǐ)业探(tàn)索(suǒ)创新(xīn)。

　　5

　　防风险也(yě)是重点(diǎn)

　　会议提出，“统筹做好中小银行、保(bǎo)险(xiǎn)和信托机构(gòu)改(gǎi)革(gé)化险工作”；再(zài)次强(qiáng)调房住不炒，“做好(hǎo)保交(jiāo)楼、保民生、保稳(wěn)定(dìng)工(gōng)作”；“要加强地方政府债(zhài)务管理，严(yán)控新增隐性债务”。我(wǒ)们认为(wèi)，房地产产业链(liàn)、中小(xiǎo)金融机构的(de)风险出(chū)清(qīng)，仍(réng)是大势所趋，地(dì)方债务的风险也(yě)需(xū)要化(huà)解。所以今(jīn)年(nián)和去年最(zuì)大的不同是疫情(qíng)影(yǐng)响(xiǎng)减弱(ruò)，其他方面的经济问(wèn)题依然是存在的。

　　整体看，二季度经济(jì)修复速度或(huò)将放缓，政策(cè)相对克制。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 一呼百应吾独尊是什么意思生肖，一呼百应吾独尊代表什么生肖