大(dà)家好(hǎo)，简单看一(yī)个基金经理，把新能源全部砍仓，梭哈(hā)AI了。

　　海富通吕越(yuè)超(chāo)“All in”了AI

　　这个周末，市场都(dōu)在讨论(lùn)一个基(jī)金(jīn)经理，海富(fù)通的(de)吕越超老师(shī)。

　　从其管理的海富(fù)通股(gǔ)票混合来看(kàn)，截至(zhì)去年年底，持(chí)仓基本(běn)为新(xīn)能源(yuán)板块(kuài)股票(piào)。

　　结果到(dào)了(le)今年(nián)一季度末，已经基本清仓了新能源(yuán)，梭哈AI板块。

　　除了海富(fù)通股票(piào)混合外，其他三只产品也基(jī)本重仓了AI板(bǎn)块。

　　吕越超在一季(jì)报(bào)称，在一季度的操作中(zhōng)，本基金总体把握住了(le)市场(chǎng)的节奏变化和结(jié)构转换，降(jiàng)低了新能 源板块的(de)配置权重，较好(hǎo)地把握了 TMT 板(bǎn)块的(de)投资(zī)机会，组合调(diào)整取得了明显的超额收益。

　　另外，他(tā)称(chēng)，中国特色(sè)估(gū)值体(tǐ)系所代表的传统实体行业正在被(bèi)市场一(yī)部(bù)分“聪明钱”定价，后续可能成为(wèi)市场(chǎng)最有持续性(xìng)的一条结(jié)构(gòu)主线。

　　数据显示，海富通股票混合今年以(yǐ)来涨了14％，其他三(sān)只产品(pǐn)今年(nián)以来均取得正收益。

　　至于Ai板块后市(shì)怎么(me)走？

　　中信证券认为，AI主(zhǔ)题板块(kuài)在(zài)短期高度依(yī)赖(lài)交易，阶段(duàn)性失去靠配置(zhì)获(huò)取超额回(huí)报的特征。TMT板(bǎn)块(kuài)成交占全市场比重超40％的(de)天数已累计达(dá)到22天，上(shàng)一次出现持续(xù)成(chéng)交(jiāo)占比超过(guò)40％的板块(kuài)是2021年7月(yuè)底的电(diàn)力设备及新能源，持续(xù)约28个(gè)交易(yì)日，在此期间新能(néng)源(yuán)萝卜丁属于什么档次，世界十大奢华口红品牌ETF累计收(shōu)益率仅(jǐn)有2.5％，期(qī)间最高累计(jì)回报率为+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期T萝卜丁属于什么档次，世界十大奢华口红品牌MT板(bǎn)块也呈现出类似特征(zhēng)，尽管热闹，但不赚钱。过去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次(cì)和(hé)5次单日涨(zhǎng)幅超(chāo)过2％的(de)行(xíng)情，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌(diē)幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包(bāo)含其他AI相关主题(tí)ETF在内，平均跌幅达(dá)到-4.5％。两周时(shí)间TMT板块累(lèi)计成交(jiāo)了5.41万亿元，但总(zǒng)市值反而减少了6717亿(yì)元(yuán)，较4月(yuè)第一周降(jiàng)低约5.4％，是(shì)典型(xíng)的减(jiǎn)量博弈(yì)。

　　而招商(shāng)证券(quàn)认(rèn)为，TMT大(dà)年通(tōng)常分(fēn)为“春季躁动”“获利回吐”“盛(shèng)夏(xià)攻势”“获利了结”四(sì)波行情，春季躁动后往往会有一(yī)波明(míng)显的(de)调整，时间在1-2个月(yuè)，幅度(dù)在20％左右。面对这种调(diào)整(zhěng)，逢低加仓是最佳(jiā)策略，因为往往后续盛夏攻(gōng)势(shì)大概率创新高(gāo)。如果今年在业绩披露期(qī)结束(shù)后，随着(zhe)AI+/数字经济/自主可控等大产(chǎn)业趋势以(yǐ)政(zhèng)府支持力度进(jìn)一步加大、资本开支增加、订(dìng)单增加和产(chǎn)品销量业绩的(de)改善逐(zhú)渐被市场所确定，则TMT将会重回(huí)上行趋势，进入盛夏攻势(shì)。

　　中泰证券认为，AI等板块(kuài)或(huò)阶段(duàn)性见(jiàn)顶，指数上(shàng)半年阶(jiē)段性顶部(bù)亦或基本形成本轮调整标志(zhì)着AI等高位板(bǎn)块或阶段(duàn)性见顶，指数(shù)上半年阶段(duàn)性顶(dǐng)部亦或基(jī)本(běn)形成。本次大幅调整主(zhǔ)要还是因为在(zài)AI相关板块(kuài)市场情绪处于(yú)极值的情况下，叠加(jiā)上述(shù)基本面风险因(yīn)素(sù)逐步发酵，市(shì)场内(nèi)生(shēng)调整需求出(chū)现集中(zhōng)释放。就资(zī)本市场而言，或代表本(běn)轮AI+难(nán)以复制2013-2015年(nián)互联网+模式。

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