财联社4月(yuè)21日讯(xùn)（记(jì)者 王(wáng)宏）财联(lián)社记者从业内获悉，近(jìn)期(qī)监管部门正陆续召集相(xiāng)关保险公司开会(huì)，主要内容是进行窗口指导，要求寿险公司调整新开发(fā)产(chǎn)品的(de)定价利率，控制利差(chà)损，要(yào)求新开发产(chǎn)品的定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思想是市场有效，监管有(yǒu)为，主体(tǐ)调(diào)节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　新开发产品定价利率或(huò)从3.自制苏打水可以降尿酸吗，自制苏打水和买的苏打水区别5％降(jiàng)到(dào)3.0％

　　财联社记者获(huò)悉(xī)，近日监管(guǎn)部(bù)门陆续召集了多家(jiā)寿险公司开会，以窗口指导的名义，要求公(gōng)司(sī)调整产品利率，控(kòng)制利差损。

　　据悉，监管要求险企新开发产品的定价(jià)利率从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调(diào)整的主要(yào)思路是(shì)市场有效，监管有为，主(zhǔ)体调(diào)节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　这次调(diào)整(zhěng)是不久前监管召集险企(qǐ)进行调研会的后续。3月21日财联社记者曾报(bào)道(dào)，为引导人身险业降(jiàng)低负债成(chéng)本，加强行(xíng)业负债质(zhì)量管理(lǐ)，银(yín)保监会人身险部组织保险行业协(xié)会以及多家保险公司开展调研。将重点(diǎn)调研普通(tōng)险自制苏打水可以降尿酸吗，自制苏打水和买的苏打水区别预定利率分布、分红险(xiǎn)预(yù)定利率和分红水平等公(gōng)司负(fù)债成本情况，以及降低责任准备金评估利率对公司和行业的影响，包括对新产品定(dìng)价、存量(liàng)业务退保、销售行为、市场竞争分析变化等的(de)影响。

　　随后据报道，监(jiān)管在(zài)北京、南(nán)京、武汉(hàn)三地召开座谈会。其中，北京参会(huì)的保(bǎo)险公司(sī)包括中国人(rén)寿、新华人寿、阳(yáng)光人寿、中(zhōng)邮人寿等；南京参会的保险(xiǎn)公司有太保寿险、工银安(ān)盛人寿、安联人寿、中韩人寿(shòu)等；武汉参会的保险公司有合众(zhòng)人寿、国富(fù)人寿(shòu)、国(guó)华人寿(shòu)等。

　　据(jù)当(dāng)时(shí)参会的一位总精(jīng)算师表示(shì)，各(gè)险企基本就(jiù)降(jiàng)低责任准(zhǔn)备金评(píng)估利率达(dá)成共(gòng)识，有(yǒu)公司(sī)建议分阶段调(diào)整，比如普通型长期年金的责任准备金评估利率目前为年复利3.5％，可以先(xiān)降(jiàng)到3％，以后(hòu)再动态调整。具体的调(diào)整方案(àn)还有待监(jiān)管(guǎn)研究后出台。

　　有(yǒu)保险公(gōng)司业内人士对(duì)财联社记者表示：“已(yǐ)经准备好利率(lǜ)3.0的产品了(le)”。也有业内(nèi)人士对(duì)财联社记者表示，此次主要涉及新(xīn)开发产品(pǐn)的定价利率，以(yǐ)往的(de)产品不受影响，行业“炒停售”难以避免。

　　下调预定利率避免利差损(sǔn)风险

　　平安非银团队(duì)表示，我国险企资产配置风格稳健，债券投资比例(lì)稳步提(tí)升，其他(tā)资产(chǎn)以非标资产为主、投(tóu)资比例持(chí)续回落(luò)，股票和基金投资(zī)比例基(jī)本稳定。2018年以来(lái)，主要(yào)券种长端利(lì)率中(zhōng)枢下行，长久期(qī)债(zhài)券和优质非标资产供(gōng)给(gěi)有限(xiàn)，保险(xiǎn)固收类资产(chǎn)配置面(miàn)临挑战。同时，权益市场波动率较大(dà)、对投资(zī)收益(yì)率(lǜ)影响较大。近(jìn)年监管按产品类型调整评估利率、防范化解利差损风险。2023年3月银保监会召开座谈会，各险企已就降(jiàng)低(dī)责任准备(bèi)金评估利率达成共识(shí)。

　　东吴(wú)证券非银团队此前(qián)曾表示，短期来看(kàn)，引(yǐn)导降(jiàng)低(dī)负债成本将大幅刺激(jī)产(chǎn)品销售，老(lǎo)产品停售炒作难以避免(miǎn)。中期(qī)来(lái)看(kàn)，预(yù)定利率(lǜ)跟随评估利率下行，保险公司分红险占比提升(shēng)，有望缓(huǎn)解人(rén)身险(xiǎn)公(gōng)司刚性负债成本压力，寿险产品本身保本属性有望进(jìn)一步强化。

　　实际(jì)上，监管历史上有过多(duō)次调整(zhěng)评估(gū)利率的行动。据悉，1992年到(dào)1996年(nián)间，保(bǎo)险公司(sī)为(wèi)了和银行竞争，长期保险(xiǎn)的预定利率均在8％以上(shàng)。考(kǎo)虑到利差损风险，1999年(nián)，原保监会下发《关于(yú)调整寿(shòu)险保单预定利率的紧(jǐn)急(jí)通(tōng)知(zhī)》，全面叫停高预(yù)定利率产品(pǐn)，强制寿险公司将(jiāng)寿险保(bǎo)单(dān)的预定利(lì)率调整为不超(chāo)过年复(fù)利2.5％。

　　此(cǐ)外，从(cóng)全球(qiú)市场来(lái)看(kàn)，美国(guó)在20世纪80年代，日本在20世纪90年代末都曾面临利差损(sǔn)风险。1970年左右，美(měi)国寿(shòu)险(xiǎn)业竞争激(jī)烈，为提高竞(jìng)争力，险(xiǎn)企销售(shòu)大量(liàng)高负债成(chéng)本(běn)、低利(lì)润产品(pǐn)。1980年左右，利率下(xià)行，投(tóu)资(zī)承压，据(jù)美国审(shěn)计(jì)总署统计，1975年-1990年间共(gòng)有(yǒu)176家人寿和(hé)健康保险公司破(pò)产，其中80％发生(shēng)在1982年(nián)以后，主要系险企销售大量对利率敏感的低利润产(chǎn)品；同时市场压力致使投资端面临亏损。

　　平安非银团队表示(shì)，参考海(hǎi)外，低利率环境下，负(fù)债(zhài)端(duān)主(zhǔ)要(yào)通过调(diào)整寿险产品结(jié)构、下(xià)调预定利率(lǜ)的方式(shì)来避免(miǎn)利差损风险。近年来(lái)，我国长端利率(lǜ)地位震荡、权益市场波动(dòng)加剧，寿险(xiǎn)行业面(miàn)临着潜在的利(lì)差损(sǔn)风险(xiǎn)、险企利润承压。保(bǎo)险监管(guǎn)趋严，通过发布产品负(fù)面清(qīng)单、下调演示利率、分产品(pǐn)调(diào)整评估利率等降(jiàng)低负债端(duān)成本。

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