中国金(jīn)融行业(yè)加速对外(wài)开放(fàng)，外资券商们的(de)2022年过得如(rú)何？

　　近日，外资控股券商2022年的“成绩单”陆续公布：9家(jiā)外资控股券商中，仅(jǐn)有4家在2022年取得盈利，另外5家(jiā)均出现(xiàn)亏损。

　　其中，什么的阳光填合适的词 阳光恰当的词语有哪些在2019年(nián)获(huò)批成立(lì)的摩根大通证券2022年业绩突飞猛进(jìn)，当年净(jìng)利润达到2.63亿(yì)元，领先(xiān)各家“洋券商”。相比之下，与(yǔ)摩根大通证券同期获批(pī)的野(yě)村东方国际证券(quàn)2022年亏(kuī)损(sǔn)达到(dào)2.25亿元(yuán)，业绩分化加剧。

　　另外，今年3月瑞信、瑞(ruì)银“官宣”合并(bìng)，两(liǎng)家国际金融(róng)巨头均在国内拥有外资控股券(quàn)商牌照。其(qí)中，瑞信(xìn)证券2022年亏损达2.55亿元，而瑞(ruì)银证(zhèng)券则(zé)大(dà)赚2.24亿元。后续两(liǎng)家(jiā)外资(zī)控股券商(shāng)面(miàn)临(lín)的(de)“一参一控”问(wèn)题(tí)如何解决(jué)，仍是业内关注重点。

　　过去几年里，“财富(fù)管(guǎn)理转(zhuǎn)型”成为行业热词。而(ér)透视各家外(wài)资(zī)券商在(zài)2022年的“打(dǎ)法”来看，依托于(yú)各自股东资源禀赋(fù)、深入财富(fù)管(guǎn)理成为(wèi)其在中国展业的(de)首要方向(xiàng)。

　　来看(kàn)详情——

　　9家外资控股(gǔ)券(quàn)商半数亏损

　　对于(yú)国内(nèi)各家证(zhèng)券公(gōng)司来说，除了面临行业“二八分(fēn)化”的激烈(liè)态(tài)势，来自“洋(yáng)券商(shāng)”们的市(shì)场竞争也同样带来(lái)压力。

　　日前(qián)，中证协公布各家券(quàn)商2022年年报/财务数据，9家外(wài)资控股(gǔ)券商纷纷(fēn)晒出2022年成绩(jì)单(dān)。

　　在2022年的“券商小年”，受制于市场行情、成立时间、牌照资(zī)质等问题，9家共有5家出现亏损，分别为瑞信证(zhèng)券（-2.54亿元）、野村东方国(guó)际证券（-2.25亿(yì)元）、大(dà)和(hé)证券（-8266.01万元(yuán)）、星展证券（-8274.58万元）和汇(huì)丰前海证(zhèng)券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信证券(quàn)2022年(nián)实(shí)现营业(yè)收(shōu)入2.89亿元，同(tóng)比下降(jiàng)41.91％；实现(xiàn)净(jìng)亏损2.55亿(yì)元(yuán)，由盈转亏。野(yě)村(cūn)东方国(guó)际证券(quàn)则延续自成立(lì)以来的亏损状态(tài)：2022年实现营业收入(rù)1.1亿(yì)元，同比下降(jiàng)38.14％；净亏损2.25亿元，较上年(nián)同期的8491万元亏损(sǔn)幅度继续扩大。

　　在2022年因获得外资股(gǔ)东增(zēng)持而(ér)成为外资控股券商(shāng)的汇丰前海(hǎi)证券(quàn)，业(yè)绩较(jiào)上(shàng)年出现明显进步，但仍(réng)然录得亏损：2022年实现营业(yè)收入5.04亿元，同比增(zēng)长54.78％；实现净亏(kuī)润5223.54万元，上年同期为(wèi)亏损(sǔn)1.59亿元。

　　另外(wài)，大和证券和(hé)星展证券均(jūn)于2020年获(huò)得证监会批文，分(fēn)别(bié)于2020年底、2021年(nián)初完成工商(shāng)登记(jì)，正式展业时间不长。星(xīng)展证券(quàn)2022年实现营业收入(rù)8633.25万(wàn)元，同比(bǐ)增长76.71％；亏(kuī)损8274.58万元(yuán)，较(jiào)上年同期有所收窄。大和(hé)证券(quàn)2022年实(shí)现(xiàn)营业收入4773.93万(wàn)元，同比下(xià)降(jiàng)16.12％；亏(kuī)损(sǔn)8266.01万元，亏(kuī)幅(fú)进一步扩大(dà)。

　　就亏损原(yuán)因而言，2022年受市场影响，证(zhèng)券行业营(yíng)业收入普遍(biàn)下降，外资(zī)控(kòng)股券商也难以幸免。且新(xīn)公司建设(shè)成本、业务费用、员工薪酬等支出过高，在(zài)展业初期容易导致亏损(sǔn)的产生。

　　与(yǔ)国内大型券(quàn)商相比，外资控股券(quàn)商仍呈现(xiàn)“本小利薄(báo)”的(de)情(qíng)况(kuàng)，自营(yíng)业务(wù)影响有限，因此(cǐ)影响(xiǎng)2021年业绩(jì)的(de)主要还是(shì)经纪、投行等传(chuán)统业务(wù)。

　　例(lì)如，瑞信证券在2022年年报中表示，其(qí)当年投行业(yè)务(wù)手(shǒu)续费及佣金(jīn)净(jìng)收(shōu)入为6561.57万元(yuán)，同比(bǐ)下(xià)滑(huá)72.7％；经纪业务为(wèi)1.06亿(yì)元，同比下降46.44％。而(ér)营业支出则有增(zēng)无减(jiǎn)，业务及管理费从上(shàng)年的(de)4.27亿元增长到5.38亿元。“赚少(shǎo)花(huā)多(duō)”，导致业绩(jì)出(chū)现大额亏损(sǔn)。

　　摩(mó)根(gēn)大通证券大赚(zhuàn)2.6亿

　　当然，也有“外(wài)来的和尚”念好了中国市场这本(běn)经。

　　具体来(lái)看，2022年(nián)共有4家(jiā)外(wài)资控股券商实现(xiàn)盈利，分别为摩根大(dà)通证(zhèng)券（2.63亿(yì)元）、瑞银(yín)证券（2.24亿元）、高盛(shèng)高(gāo)华（8163.28万元）和摩根士丹利(lì)证券（1931.48万(wàn)元 ）。其(qí)中，摩根(gēn)大通证券和瑞银证(zhèng)券均实现了营收、净(jìng)利润的双增长。

　　摩根(gēn)大通证券2022年实(shí)现营业收入8.84亿元，同比增(zēng)长39.44％；实(shí)现净利(l什么的阳光填合适的词 阳光恰当的词语有哪些ì)润(rùn)2.63亿(yì)元，同比(bǐ)增(zēng)长264.94％，这一(yī)业绩水平在2022年的“券业小年(nián)”可算是相当亮眼。

　　从(cóng)员工规模来看(kàn)，截至2022年底，摩(mó)根大通证券共有员工210人，数量在行业(yè)内排名下游(yóu)，但其业绩已跻身行业中游水(shuǐ)平，而(ér)这只是摩根(gēn)大通(tōng)证券展业的第三(sān)个完整会计年度(dù)。

　　公开信(xìn)息显示(shì)，摩根大通证券于2019年3月(yuè)获得证监会(huì)批复，成立合资证(zhèng)券(quàn)公司。彼时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权(quán)，外(wài)高桥集团、珠海(hǎi)迈兰德等(děng)5家内资股东(dōng)持有另(lìng)外49％。2021年8月，JPMIFL受(shòu)让其他5家(jiā)内资股东(dōng)所持股权，成(chéng)为摩根(gēn)大通证券(quàn)唯(wéi)一股东。

　　财务报表(biǎo)显示，摩根大通证(zhèng)券2022年经纪业(yè)务大爆发(fā)，实(shí)现手续费(fèi)净收入5.56亿元，同比增长(zhǎng)超300％。

　　摩根大通证券表(biǎo)示(shì)，其证券经纪业务团队(duì)成立已逾三年，2022年业务开(kāi)展和运作取(qǔ)得进一步进展，新客户开发(fā)稳(wěn)步(bù)推(tuī)进。摩(mó)根大通证券充分(fēn)利用全球化的(de)平台优势，整合集团(tuán)资源，持续关注(zhù)并(bìng)开拓传统QFII投(tóu)资者以及新取得(dé)QFII牌照的合(hé)格(gé)境(jìng)外机构投资(zī)者，目标客群机构(gòu)投资(zī)者队伍逐年壮(zhuàng)大。

　　瑞银、瑞信突(tū)发合(hé)并(bìng)

　　“一参一(yī)控(kòng)”下或将取舍

　　除摩(mó)根大通(tōng)证(zhèng)券(quàn)外，瑞银证券(quàn)在(zài)2022年也取得了(le)较好的业绩(jì)表(biǎo)现(xiàn)：当期实现营业收入11.79亿元，同(tóng)比增长11.81％；净利润2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞银(yín)证(zhèng)券是进入中国时间最早的一批合资券商之一，早在2007年就已(yǐ)在国内展业。2022年3月(yuè)，瑞士银行受让两(liǎng)家内资股(gǔ)东(dōng)分别持有的14.01％、1.99％股(gǔ)权，持股比例提(tí)升至67％。截至(zhì)2022年(nián)年底，瑞银证券(quàn)共有正(zhèng)式员工383人。

　　财务报表显示(shì)，瑞银证券2022年投(tóu)行业务进步(bù)明显，当(dāng)期实现(xiàn)手续(xù)费(fèi)净(jìng)收入1.95亿元(yuán)，同比(bǐ)增长418％。瑞(ruì)银(yín)证(zhèng)券表示，其(qí)在2022年完成了创业板注册(cè)制改革后的IPO保荐项目，积极筹备并(bìng)参与了沪深交易所(suǒ)互联互通全球存托凭证业务等。

　　值得关注的是，今年3月，百年大行(xíng)瑞士信贷被竞争(zhēng)对手瑞银收购。瑞信集(jí)团和(hé)瑞银集团(tuán)股份公司（UBS Group）于(yú)2023年(nián)3月19日正式宣布(bù)达成合并(bìng)协议，瑞士联邦财(cái)政部、瑞士国家(jiā)银行（SNB）和瑞士金融市(shì)场监(jiān)督管理局（FINMA）介入了此(cǐ)项交易(yì)。

　　上(shàng)月(yuè)瑞(ruì)银发布一季报时表示，对瑞信(xìn)的收购交(jiāo)易预(yù)计在6月底前完成。不言而(ér)喻的是，集(jí)团层面的合并对两家外资(zī)控股券商在中国展业情况，也将造(zào)成(chéng)一定(dìng)影响。

　　基于(yú)此，审计所普华(huá)永(yǒng)道对瑞信证(zhèng)券出具了带强(qiáng)调事项段的无保留意(yì)见审计报告：2023年3月19日，瑞信集团与瑞(ruì)银集团股份公司之(zhī)间达成协议和合并计(jì)划，截止报告(gào)日，上(shàng)述协议和(hé)合并(bìng)计划的(de)完成(chéng)日尚不明确(què)。瑞信证券作(zuò)为瑞信集团股(gǔ)份有限公司下属控股子公司，未来(lái)的运营(yíng)和(hé)财务业绩受到(dào)上(shàng)述合并(bìng)可能产生(shēng)的影响亦不明确(què)，该事项表明存(cún)在可能导致(zhì)对公司持续经营能力产生重大疑虑(lǜ)的重大不(bù)确定性。

　　瑞信证券前身为成立于2008年的瑞信方正证券，系(xì)证监会修订(dìng)《外商参股证(zhèng)券公司设立规则》后首(shǒu)家获批的合(hé)资证券公司。2020年(nián)4月(yuè)，证监会核准瑞信(xìn)向瑞(ruì)信方正证券增(zēng)资2.89亿元(yuán)获得控股(gǔ)权（51％），2021年6月瑞信方正(zhèng)更名(míng)为瑞信(xìn)证券（中国）。

　　2022年9月，方正(zhèng)证券(quàn)公告称，拟以11.4亿(yì)元(yuán)的对价转让瑞信(xìn)证券(quàn)49％股权。在该笔交易完(wán)成(chéng)后(hòu)，瑞信将全资持有瑞信证券。但突如其来的瑞(ruì)信、瑞银合并，使得(dé)瑞(ruì)银证券(quàn)和瑞信证券将受同一股东控制。

　　根据(jù)《证券公(gōng)司股权(quán)管理规定》，证券公司(sī)股东(dōng)以(yǐ)及股东的(de)控股股东、实际控制人(rén)参股证券(quàn)公司的数量不得超(chāo)过2家，其中控(kòng)制证券(quàn)公司的数量不得超过1家。在面临“一参一控”的限制下(xià)，瑞(ruì)银(yín)证券和瑞信(xìn)证券的牌(pái)照或将面(miàn)临“一去一留”的局(jú)面(miàn)。

　　深入财富管理破局

　　过去(qù)几年里，“财富管理转(zhuǎn)型(xíng)”成(chéng)为(wèi)行业热词。而透视(shì)各家外资券商在2022年的“打法”不难发(fā)现，依托于各自资源禀赋深入财(cái)富管理(lǐ)成为(wèi)其在中国展业的首(shǒu)要方(fāng)向。

　　例如，野村东方国际(jì)证券表示(shì)，2022年其财富管理业务(wù)在原有“大宗交易”、“市(shì)值托(tuō)管”、“SMA（单一资产管理账户）”等(děng)业务(wù)持续推进的基础上，新增了特色投资咨询服务（如ESG行业咨询）、上(shàng)市公(gōng)司大宗(zōng)减持服务、集团间跨境业务联动(dòng)等多种业务(wù)模式(shì)，通过服务手段(duàn)的增加及(jí)优化，为客(kè)户提供多维度、一站式(shì)的(de)综(zōng)合性金融解决方案。

　　后续，野村东(dōng)方国(guó)际证(zhèng)券(quàn)财富管理业务将定位于(yú)“中国高(gāo)端财富人群”，从产品配置(zhì)、人员建设、中后台支(zhī)持以及集团跨境(jìng)合作四个方(fāng)面入手，打造以产品为中心(xīn)的业务核心竞争力，持续为中国投资者提供具有(yǒu)野村(cūn)集团特(tè)色(sè)的高质量(liàng)财(cái)富(fù)管理服(fú)务。

　　在(zài)完(wán)成高盛集团(tuán)全资持股备案后，高盛高华(huá)在2021年底与北京高华签订《业务转让协议(yì)》，受让(ràng)北京高华的(de)所有业务(wù)。2022年5月(yuè)，高盛高华获证监会核发新增(zēng)证券(quàn)经(jīng)纪、证券(quàn)投(tóu)资咨询、证券自营(yíng)及代(dài)销金融产品业务的业(yè)务许可。2023年2月，高盛(shèng)高华与北京高华(huá)完(wán)成业务迁移工作。

　　高(gāo)盛高华表示(shì)，其(qí)将持续以(yǐ)资产(chǎn)配置为核心(xīn)进行(xíng)新产品和服务的研发工作，进一步赋能部门为(wèi)在岸(àn)客户提(tí)供(gōng)财(cái)富管理综合解决(jué)方(fāng)案，丰富客户(hù)产品种类选(xuǎn)择，开展境内私人财富管(guǎn)理平台未(wèi)来战略规划，并(bìng)进一步拓展(zhǎn)境内(nèi)产品平(píng)台。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时(shí)，高(gāo)盛高华将持续推进私募(mù)股(gǔ)权基金管理(lǐ)人(rén)（PEWFOE）的设立工作，持续代销第三方金融产品并推进跨(kuà)境投资新产品的研发(fā)，为客(kè)户(hù)提(tí)供(gōng)直接对接境外资本市(shì)场的机会。

　　另外，依(yī)托于(yú)外资股东打造私人财(cái)富管理(lǐ)业务，这在具备外资(zī)银行股东背景(jǐng)的券商中较为多见。例如，汇丰前海证券表示(shì)，其于2022年4月正式成立私人财(cái)富(fù)管理部，负责公司高净值个人客户(hù)综合财富管理(lǐ)业务的运作。私人财富管(guǎn)理部以(yǐ)汇(huì)丰前海(hǎi)证券为平(píng)台，依托汇丰环(huán)球私人银(yín)行，致力为(wèi)高净值和超高净值客(kè)户及其家族(zú)提供专(zhuān)业、多元及定制化的(de)资(zī)产配(pèi)置服务(wù)，为(wèi)客户(hù)实现其投(tóu)资(zī)目标。

　　瑞银证(zhèng)券则另辟蹊径，推出家族信托资讯业务，与4家国(guó)内头部信托公司达(dá)成战(zhàn)略合(hé)作。同(tóng)时(shí)，瑞银(yín)证券在2022年重启深圳分(fēn)公司财富管理业务(wù)，依托国家(jiā)对粤港澳大湾区的新(xīn)政(zhèng)举措，致力于发展财(cái)富管理大(dà)湾区业务。

　　瑞银证券表示(shì)，其财(cái)富管理部秉(bǐng)持着(zhe)为客户进行全方位资产配置和满足客户(hù)全生命周期财富管理的(de)理念，进(jìn)一步完善投资解(jiě)决方案和财富规(guī)划(huà)方面的业务，一方面(miàn)积极扩充现有架(jià)上策略，精(jīng)选(xuǎn)上架多支(zhī)产品为客户在同(tóng)一策略下提供差(chà)异化选择及多元化(huà)的投资方(fāng)案。

　　外资券商队伍不断扩大

　　随着(zhe)中(zhōng)国(guó)资本市场对外开放的(de)力度不断加大(dà)，各外资金融机构加(jiā)速了在境内设立控股券商的进程(chéng)。

　　今年1月，渣打证券获批(pī)准设(shè)立，公司注(zhù)册地(dì)为北京(jīng)市(shì)，注(zhù)册资本(běn)为人民币10.5亿元，业(yè)务范围包括证券经纪、证券自营、证券(quàn)承销(xiāo)、证券资(zī)产管(guǎn)理（限于(yú)从事资(zī)产证券化业务）。

　　值得关注(zhù)的是(shì)，渣(zhā)打证券是首家新设的外(wài)商独资证(zhèng)券(quàn)公司。就监管批复(fù)信息来(lái)看，渣打证券由渣打银行(xíng)（香港）有限公司全资设(shè)立，出(chū)资额(é)10.5亿元人民币。

　　算(suàn)上渣打证券在内，目前国(guó)内(nèi)的外资控股券商数量已达到10家。其中，摩根大通证(zhèng)券（中国）、高盛高华证券、渣打(dǎ)证券(quàn)均(jūn)为(wèi)外商独资(zī)券商。从数量上来(lái)看，外资控股券(quàn)商(s什么的阳光填合适的词 阳光恰当的词语有哪些hāng)已成为市(shì)场上不容忽视的(de)“新势力”。

　　此外(wài)，目前还有数家外资(zī)券商(shāng)的(de)设立申(shēn)请静待审批。截至(zhì)5月5日，花(huā)旗证券、法(fǎ)巴证券(quàn)、日兴(xīng)证券、青岛意才证券等(děng)多家外(wài)资(zī)券商(shāng)的设(shè)立申(shēn)请仍处于证(zhèng)监会审批(pī)阶段。其中，法巴证券和青岛(dǎo)意才(cái)证券已获第一(yī)次意见反(fǎn)馈。

　　今年(nián)3月(yuè)底，证(zhèng)监会主席(xí)易会满(mǎn)等先后在京(jīng)会(huì)见美国(guó)桥水基金、法国东方汇理、日本大和证券(quàn)、英(yīng)国汇丰、加(jiā)拿(ná)大(dà)宏利金融(róng)、新加坡(pō)淡(dàn)马锡、德国安联保(bǎo)险、意大利(lì)联合(hé)圣(shèng)保罗银行(xíng)、美国(guó)景顺和高盛等国际(jì)金融机构负(fù)责人。

　　来访的国际金(jīn)融机构负责人普遍(biàn)表示，此(cǐ)次来华亲身感(gǎn)受到中(zhōng)国经济的强大韧性、潜力和活力，坚定(dìng)看(kàn)好中(zhōng)国(guó)经济和中国(guó)资本(běn)市场发展前景。近年来中(zhōng)国资(zī)本市场对外开放稳步推进，为(wèi)国际金(jīn)融机构和全球投资(zī)者带(dài)来(lái)了实(shí)实在在的机遇。各金融机构高度重视中国市场，将继续(xù)与中(zhōng)国深化合作，积极拓展在华业务(wù)和投资，期待实现互利共赢(yíng)。

　　面对来自外资券商的市场竞争，国内券(quàn)商也纷纷感受到了挑(tiāo)战(zhàn)和机遇。例(lì)如，华西证券即在(zài)2022年年报中表示(shì)，外资机构来华展业(yè)便利度不(bù)断提升，经(jīng)营(yíng)范围和监管要求实(shí)现国民(mín)待(dài)遇，外资券商、资产(chǎn)管(guǎn)理机构等(děng)加速布局，全(quán)力抢滩中国证(zhèng)券(quàn)市场，对本土证券公(gōng)司(sī)既带来了国际金融机(jī)构全面(miàn)参与(yǔ)中国资(zī)本(běn)市场竞争所形成的(de)冲击，也(yě)带来了(le)通过与(yǔ)国(guó)际金融机(jī)构直(zhí)接合作促进(jìn)业(yè)务发展、提升管理水平(píng)的机遇。

　　西部证券也表示，当前证(zhèng)券行业集中度稳中(zhōng)有升，头部券商竞争优势(shì)更趋明显(xiǎn)，业务多元化发展趋势(shì)初步形成，金(jīn)融(róng)科技对(duì)行业发(fā)展理念的变革和重塑不断深化，外资券商(shāng)市场(chǎng)冲击将逐渐(jiàn)显(xiǎn)现，证券行业竞争新(xīn)格局正加速(sù)演变。

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