今(jīn)年A股市场最为火(huǒ)热(rè)的“中特估”板块又(yòu)将迎来重磅级指数ETF产品！

　　中(zhōng)国基金报记(jì)者获(huò)悉(xī)，4月末刚刚(gāng)获批(pī)的3只中证国(guó)新(xīn)央(yāng)企(qǐ)股(gǔ)东回报ETF，发行日期已经正式定档。

　　5月9日，广发、招(zhāo)商(shāng)、汇添富3家(jiā)基(jī)金(jīn)公司旗下的中证国新央企股(gǔ)东回(huí)报(bào)ETF同时公告，基金将(jiāng)于(yú)5月15日至19日正式(shì)发(fā)售，其中，网下(xià)现(xiàn)金、网(wǎng)下股票认购期为5月15日至19日(rì)，网上现金认购期为5月17日19日，产(chǎn)品(pǐn)的(de)首(shǒu)发募集上限(xiàn)均为(wèi)20亿元。

　　谈及产品发行预期，多位(wèi)业内人(rén)士用“乐(lè)观、理性”来(lái)形容。在他们看(kàn)来，首先，中证国新(xīn)央企股东(dōng)回报ETF契合目前(qián)资本市(shì)场的行情主(zhǔ)线，预计发行情况较为理(lǐ)想；其次，上述(shù)ETF设置了发(fā)行(xíng)上限，加(jiā)上部分券商近(jìn)期对(duì)于基金的发行导向转为(wèi)保(bǎo)有量(liàng)考核，也不会过份冲刺(cì)首(shǒu)发规模。

　　还有(yǒu)业内(nèi)人士表(biǎo)示(shì)，中证国新央企主题系(xì)列指(zhǐ)数有助于资本市场(chǎng)从(cóng)科(kē)技领域(yù)、能源(yuán)产业等多维度服务央企(qǐ)，强(qiáng)化(huà)股(gǔ)东回报(bào)，帮助投资者走(zǒu)进央企、认识央企，支(zhī)持央企利用资本市场做强做优做(zuò)大，提升市场影响力、号召力，切实(shí)促进央企上市公司(sī)实现高质(zhì)量(liàng)发展。

　　3只央(yāng)企股东回报(bào)ETF“官(guān)宣”15日正式发行

　　4月末刚刚获批(pī)的(de)3只中证国(guó)新(xīn)央企股(gǔ)东(dōng)回报ETF，正式对外“官(guān)宣(xuān)”发行日期。

　　5月9日，包括广(guǎng)发、招商、汇(huì)添富3家(jiā)基金公司旗下的中证(zhèng)国新央企股东回报ETF同时对外(wài)发布基金发(fā)售公(gōng)告。

　　公告显示，3只中证国新央企股东(dōng)回报(bào)ETF定于5月15日至19日期间正式发售(shòu)，其中，网下(xià)现金、网下股(gǔ)票(piào)认购(gòu)期(qī)为5月(yuè)15日(rì)至(zhì)19日，网上现金(jīn)认购期为5月17日19日。

　　从发行规模上看，3只基金均设(shè)置20亿(yì)元的(de)首发募(mù)集上限。3只基金(jīn)费率也稍有差异(yì)，招(zhāo)商及汇(huì)添富旗下的(de)中证国新央企股东回(huí)报(bào)ETF管理费+托(tuō)管(guǎn)费合计0.6％，广发中证国新(xīn)央企股东(dōng)回报ETF管(guǎn)理(lǐ)费+托管(guǎn)费合(hé)计为0.55％。

　　从认购费上看，认购份额小于50 万份的(de)，认购(gòu)费为0.8％；认购份额(é)在(zài)50万份(fèn)至100万份之(zhī)间的，广发中(zhōng)证国新(xīn)央(yāng)企股东回(huí)报ETF的认购费(fèi)为0.4％，招(zhāo)商及汇添富旗(qí)下的中证国新央企股东回报ETF的认购费为(wèi)0.5％；若(ruò)是认(rèn)购份(fèn)额大于100万(wàn)份的，认购费(fèi)用(yòng)统一(yī)为1000元(yuán)/笔。

　　托管行方面(miàn)，广发(fā)中证国新央企股东回报(bào)ETF由工(gōng)商银行(xíng)托(tuō)管(guǎn)，汇添富中证国新央(yāng)企股东回(huí)报(bào)ETF由(yóu)建设银行托管，招商中证国新央企股东回报ETF的托管方则是中(zhōng)信建投证券。

　　此外(wài)，据基(jī)金君了(le)解，上交所拟定于5月11日举办“发现(xiàn)央企投资价值(zhí)促进央企估值(zhí)回归”业务交流会暨国(guó)新央企股东回报ETF宣(xuān)介会(huì)。会议主旨为进一(yī)步探索(suǒ)建立(lì)中国特色估(gū)值体系，引导央企投资价值发现(xiàn)，推动央企估值回归合理水平(píng)。上交所、中国国(guó)新、指数公司(sī)、券商、基金公(gōng)司等相关领导(dǎo)将(jiāng)出席(xí)会(huì)议。

　　在多位业内人(rén)士看(kàn)来，3只中证国(guó)新央企(qǐ)股东回报ETF未来(lái)都(dōu)将在上交所上市，上交所此次会议或为产品(pǐn)发行预(yù)热。

　　不少行业人(rén)士也看好央企(qǐ)股东回(huí)报(bào)ETF的发行情况(kuàng)。“‘中(zhōng)特估’是近期资本市(shì)场的行情主线，包括(kuò)交易所、券商、基金工(gōng)商各方(fāng)对(duì)此也比较重视，基(jī)金公司肯(kěn)定会重点发行，但目前市(shì)场上(shàng)也存在不少央企(qǐ)主题(tí)基金，因此(cǐ)预计此次央企股东回报ETF发行也(yě)会相对理性。”一(yī)位基(jī)金公(gōng)司(sī)人(rén)士表现。

　　一位券商人士也表示，所(suǒ)在券商会参与(yǔ)其(qí)中一只央企股东回报(bào)ETF的发(fā)行工(gōng)作，但并不会过(guò)度冲刺首(shǒu)发规模。

　　“首先，央(yāng)企股东回报ETF契合目前资本市场的(de)行情主(zhǔ)线，产品(pǐn)本身就(jiù)比较(jiào)好卖(mài)；其次，我们近(jìn)期已将(jiāng)考(kǎo)核侧(cè)重点(diǎn)放在(zài)产品(pǐn)保有量上，同时降低基金(jīn)首(shǒu)发(fā)的(de)考核权重。”上述券商人士称。

　　一位基金公司(sī)人士也(yě)预计，类似去年(nián)中(zhōng)证1000ETF的发行大战不(bù)会(huì)在(zài)此(cǐ)次央企(qǐ)股东(dōng)回报(bào)ETF上上(shàng)演(yǎn)。“近(jìn)期多家基金(jīn)公司(sī)上报的(de)中证(zhèng)国(guó)新央企ETF已经分为(wèi)三批(pī)陆续推向市场，而不是九只同时获批发售(shòu)，就是为(wèi)了避免发行大(dà)战的出现。”

　　“尽(jǐn)管销售机构不会过度拼基金首发(fā)，不过，目前市场(chǎng)上非常关注‘中特估’板(bǎn)块，预计发行情况也会比(bǐ)较乐观。”

　　基金积极布(bù)局央企主题产品

　　为投资者带来分享(xiǎng)改革红利工(gōng)具

　　“中特(tè)估(gū)”成为(wèi)今年以来资本(běn)市场的热门，基(jī)金公(gōng)司也(yě)积极布局相(xiāng)关产品。

　　中国基金(jīn)报(bào)从Wind数(shù)据发(fā)现，今(jīn)年以来(lái)全市(shì)场已有18家基金公(gōng)司陆续申报了(le)21只央国企主题基(jī)金，易方达、汇添富、南方、博时(shí)、招商(shāng)等(děng)各大公募巨头都有参与(yǔ)，其中(zhōng)嘉实、华安、银华基金等多家机构，还各申报了主、被动(dòng)两只产品，积极填(tián)补这一产品条线。

　　除(chú)了中(zhōng)证国新(xīn)央(yāng)企股东回报ETF之外，此前(qián)，易(yì)方达、南方、银(yín)华还同时上报了跟(gēn)踪“中证国新央企科技引(yǐn)领(lǐng)指数”的ETF，工银瑞信、博时、嘉(jiā)实则上报了中证(zhèng)国新央企现(xiàn)代能源ETF，据(jù)了解，上述中证(zhèng)国新央企ETF也(yě)有(yǒu)望(wàng)尽快获批，会陆(lù)续进入发行。

　　伴随着这(zhè)些主题产品的发行，意味(wèi)着，个人和机构投资(zī)者拥有配置(zhì)央企特色指数、分(fēn)享改(gǎi)革红利的(de)便捷工具。

　　据业内(nèi)人士表示，早在去年11月，证监会主席易(yì)会满提出“探索(suǒ)建立具有(yǒu)中国(guó)特色的估值体(tǐ)系(xì)，促进市场资源配(pèi)置功能(néng)更(gèng)好发(fā)挥”。这(zhè)一讲话为A股市场未(wèi)来发展(zhǎn)和(hé)改革指明了方向，成熟完(wán)善的(de)估(gū)值体系(xì)对于(yú)资本市场的价值发(fā)现(xiàn)以及资源配置(zhì)功能的发挥有重要作用，也是资本市场(chǎng)支(zhī)持实体经(jīng)济发展的重(zhòng)要基础。因此(cǐ)，看(kàn)准“中国特色估值(zhí)体系”背景之下，央国(guó)企估(gū)值重塑的机遇，行(xíng)业对这(zhè)一领(lǐng)域(yù)的产品积极布局。

　　“我们目前储备了不少(shǎo)央国企主题基金，就(jiù)是看准这类企业的投资价(jià)值。”据一位基金(jīn)公(gōng)司人士表示，建立具有中国特色(s蒂玮娜手表是杂牌吗，蒂玮娜手表一千多值得买吗è)的(de)估值体系，有助于提升市场对国有(yǒu)上市企业的关注度，对企业估值(zhí)层面的各类因素做进一(yī)步(bù)的研究和(hé)探讨，强化相(xiāng)关领域在新环境下的资(zī)产价格(gé)预期。

　　此外，广(guǎng)发基金罗国庆表示，从长期来看，央国企板块的投资逻(luó)辑(jí)是(shì)比较完备的：一是(shì)央企是实现国家战略发(fā)展(zhǎn)的“排头兵”，不断受到政策的(de)支持与引导；二(èr)是(shì)央企作(zuò)为(wèi)资本市场“压舱(cāng)石”“基(jī)本盘”具有(yǒu)重要作用；三是央企(qǐ)引(yǐn)领科技创新，研发占(zhàn)比(bǐ)逐(zhú)年提(tí)升；四是央(yāng)企仍是A股估值洼地。未(wèi)来(lái)在不断完善中国(guó)特色现(xiàn)代资本市场(chǎng)下，预计国资(zī)央企有望迎来(lái)估值(zhí)修(xiū)复。

　　汇添富(fù)基金经理晏阳也表示，当(dāng)前稳(wěn)健的经营业绩为央国企的估值重塑提(tí)供了(le)市(shì)场认可的基础。从盈利能(néng)力方面来(lái)看，近年来(lái)央国(guó)企ROE出现明显企(qǐ)稳回升，目前已超过其他类型企业，高于(yú)A股平(píng)均(jūn)水(shuǐ)平，体现出央国(guó)企较强的“价值创(chuàng)造”能力。从成长性来看，2022年三季度国(guó)资委旗下上市央企营(yíng)业总(zǒng)收入同比增长8.53％，同期全部A股为2.52％；归母净(jìng)利润(rùn)同(tóng)比增长12.53％，而(ér)同(tóng)期(qī)全部A股仅为8.01％，体现出央国企(qǐ)的发展韧(rèn)劲。展望未来，央国企(qǐ)上市公司质(zhì)量(liàng)的提升(shēng)或将成为央(yāng)国企(qǐ)估值重塑的核心动力(lì)。

　　招(zhāo)商基金量化投资(zī)部基金经理刘重杰也表示，从公司经营的角度看(kàn)，上市央、国企的盈利能(néng)力相比A股市场整体而言更加稳健(jiàn)，ROE、分(fēn)红(hóng)率、股息率过(guò)往(wǎng)长(zhǎng)期领(lǐng)先，具备较高(gāo)的长期投资价值，或更符合机(jī)构投资者、个人养老金等配置性(xìng)的需求。在中国特色估值(zhí)体系的推进(jìn)过程中，央企股东回报指数具备较好的(de)长期配置价值(zhí)。

　　关蒂玮娜手表是杂牌吗，蒂玮娜手表一千多值得买吗(guān)于(yú)央企(qǐ)回报ETF的10问10答

　　1、问：目前这3只ETF所跟踪的央企(qǐ)股(gǔ)东回报指数是什么？

　　答：中证国(guó)新央(yāng)企股东(dōng)回报指(zhǐ)数，指数由国(guó)新投资有限公司定制，主要选取(qǔ)国务院国资委下属现 金分(fēn)红(hóng)或回购总额(é)占总市值比(bǐ)率(lǜ)较高(gāo)的(de)50只(zhǐ)上市公司证(zhèng)券作为指数样(yàng)本， 以(yǐ)反映央企股东回报主题上(shàng)市公司证(zhèng)券的(de)整体表现(xiàn)。

　　指(zhǐ)数行业覆盖钢铁、建(jiàn)筑装饰、公用(yòng)事业、石(shí)油石化、煤炭、建筑材(cái)料(liào)、房地产、机械设备等，前十大成份股权重合计约33％，均为央企板块蓝筹股。

　　央企股(gǔ)东(dōng)回报(bào)指数(shù)前十大(dà)成份股：

　　数据(jù)来源： Wind、中(zhōng)证指数公司， 截至2023年3月(yuè)31日。

　　2、问：中证国新(xīn)央企股东回报指数有哪些(xiē)特色？

　　答：高分红：央企股(gǔ)东回报指数聚焦高分红与(yǔ)高(gāo)回购(gòu)央企，指数近12个月股息率为4.86％，远(yuǎn)高于主流指数的分红水平(píng)。

　　低(dī)估值：央企(qǐ)股东(dōng)回报(bào)指数当(dāng)前市盈(yíng)率(lǜ)约为9倍，相对于(yú)主流指数表现出更低的估值水(shuǐ)平，央企估值(zhí)重塑(sù)潜力大。

　　高ROE：央企股东回报指数近(jìn)五年ROE水平均稳定(dìng)保持在8％以上，体现出较好的盈(yíng)利水平和盈利(lì)稳(wěn)定性。

　　3、问：目前(qián)这3只央(yāng)企回报ETF发行时间(jiān)是？

　　答：产品募集日基本是5月15日至(zhì)5月19日。投资(zī)者可(kě)选择(zé)网上现金认购、网下现金认购和网下(xià)股票认购3种方式

　　4、问：目前这3只央企回报ETF发行有限额么(me)？

　　答：目前(qián)3只产品募集规模上限(xiàn)为(wèi)20亿元，如果募(mù)集规(guī)模超过20亿元，将采取比例配售的措施。

　　5、问(wèn)：目前这3只央(yāng)企回报ETF的费用如何？

　　答(dá)：一般ETF产品涉及认购(gòu)费、管理(lǐ)费、托管费等(děng)。

　　目前(qián)3只产品认(rèn)购费用来看，在(zài)认(rèn)购(gòu)金额(é)低于50万，认购(gòu)费均为0.8％，在(zài)50万和100万(wàn)之间，广(guǎng)发(fā)旗下产品为(wèi)0.4％，其(qí)他两(liǎng)只为(wèi)0.5％，而高于100万，均为1000元。

　　管理费(fèi)上，3只(zhǐ)产(chǎn)品均为0.5％，而托管费上，广发旗下(xià)产品为(wèi)0.05％，招商(shāng)和汇添富(fù)为0.1％。

　　6、这3只ETF上市安排，以及后续(xù)做(zuò)市商如何安排(pái)？

　　答：这(zhè)3只ETF将在上交所上市。多(duō)家公司(sī)后(hòu)续将安排做市商，保障(zhàng)充分的流动性支持(chí)。

　　7、这3只ETF基金的基(jī)金经(jīng)理人(rén)选？

　　答：从目前看，这三家基金公蒂玮娜手表是杂牌吗，蒂玮娜手表一千多值得买吗司都由(yóu)“实力(lì)派”来担纲基(jī)金(jīn)经理(lǐ)。其中广发央企回报ETF拟(nǐ)任基(jī)金经理罗国庆为广发基金指数投(tóu)资部副总经理，而汇添富央企回报(bào)ETF采取(qǔ)了双基金经(jīng)理来管理。

　　8、问：央企(qǐ)股东回(huí)报指(zhǐ)数历史(shǐ)表现怎么(me)样？

　　答：WIND资讯数据显示，截至(zhì)3月31日(rì)，央企(qǐ)股(gǔ)东回报指数过去三年累计涨幅41.42％，过去三年历史年化(huà)回报12.60％，超越(yuè)同(tóng)期沪深300和上证红(hóng)利(lì)指数的表现。

　　9、问：如何看(kàn)待(dài)央企(qǐ)指数(shù)的投资价值？

　　第一、央企特色突出：1、市值(zhí)优势明显，具(jù)备(bèi)较高(gāo)的长期投资价值；2、央企经营较稳健，整(zhěng)体(tǐ)平均盈利高于A股；3、肩负社会(huì)责(zé)任，是国家战(zhàn)略发展主力军。

　　第二、“中(zhōng)特估”背景：估值(zhí)较低，重塑中国特色估值体(tǐ)系背景下(xià)估值提升(shēng)空间较大。

　　第三、红利因子叠加：1、红利属性更(gèng)明(míng)显，追求分享高质(zhì)量发(fā)展成果2、具备一定抗通胀能力和抗风险的(de)配置效益。

　　10、问：目前央企(qǐ)概(gài)念(niàn)已经涨过一(yī)轮了(le)，板块持(chí)续性(xìng)如何？

　　答：一(yī)、央企当前估值(zhí)仍处于较低分位水平。截至2023年4月底(dǐ)，中证央企指数市盈率TTM为10.59，低(dī)于(yú)全市(shì)场中证(zhèng)全指(zhǐ)的17.07。自2014年底至今，中证央(yāng)企指数估值水平（市(shì)盈率TTM）处于(yú)其38％分(fēn)位(wèi)水平(píng)。无论横(héng)向对比还(hái)是纵(zòng)向(xiàng)比较，央企整(zhěng)体(tǐ)估值水平(píng)与(yǔ)其经(jīng)济地位并不匹配，亟待改善(shàn)，在政策支持下(xià)有望迎来重塑。

　　二、央企重(zhòng)估或是贯(guàn)穿全年的主(zhǔ)线。从券(quàn)商(shāng)机构的对外观点来看(kàn)，多家(jiā)券商明确(què)表示(shì)今年的(de)投资主线(xiàn)之一就是(shì)央国企价值重估。部分(fēn)券(quàn)商的观点如下：

　　国信(xìn)证券：继(jì)续把握国(guó)企价值(zhí)重估(gū)这一投资主线(xiàn)；

　　银河证券(quàn)：不受黑天鹅(é)干扰(rǎo)，坚持数字经(jīng)济+国企改革主线；

　　平安证券：数字经济+国企(qǐ)改革的投资主(zhǔ)线更为清晰(xī)；

　　光大证券(quàn)：在新(xīn)一轮国企改(gǎi)革和中(zhōng)国(guó)特色估值(zhí)体系推动下，当前国企价值(zhí)重估行(xíng)情(qíng)有望持续并形(xíng)成主线行情(qíng)。

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