金融界5月22日消息 悄然之(zhī)间，已经崩盘了33年(nián)的日本(běn)股市竟然奇迹般的活过来了，甚至还在(zài)不断(duàn)挑战新高，真(zhēn)是活久见。

　　22日，日本股市主(zhǔ)要股指(zhǐ)日经225指(zhǐ)数收(shōu)涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近(jìn)33年(nián)的新高，同(tóng)时也是自日本(běn)泡沫经济崩溃以来的最(zuì)高(gāo)收盘价。今年以来日经225指数已(yǐ)涨超(chāo)19%。

　　而这(zhè)之前，日本股(gǔ)市几经(jīng)挣扎(zhā)但是最终(zhōng)都黯(àn)淡收场，但是(shì)似(shì)乎这次有点不一样的味道，“股神(shén)”巴菲特助阵、“华尔街大鳄(è)”高盛(shèng)摇旗(qí)呐(nà)喊以及

　　地缘(yuán)政治的变动使(shǐ)得日本股市变得(dé)微妙起来。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对于日本股市爆(bào)发，海外资(zī)金是不可或缺的力量。数据(jù)显示，海外投资者对日本(běn)股(gǔ)票需求稳健。根据日本交易所集团，4月(yuè)海外投资者净买(mǎi)入价值2.15 万亿日元(yuán)（约合157亿(yì)美元(yuán)）的日本股票，为2017年10月以来最大规(guī)模的(de)外国人(rén)净购(gòu)买量。不(bù)过，日本(běn)企业部门仍然是日本股票(piào)的最大净买(mǎi)家(jiā)，年(nián)初(chū)至今的(de)买入量为1.1万亿日元。

　　当然这其中也包(bāo)括在3年前就“闻到(dào)”金钱味道(dào)的(de)巴菲(fēi)特(tè)，2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈(hā)撒韦公司（下称(chēng)“伯克希尔”）首次披露(lù)，其收购(gòu)了(le)日本前五大贸易(yì)公司每家略高(gāo)于(yú)5%的股(gǔ)份。这五大贸易公司分别是伊藤忠商事、三(sān)菱(líng)商事、三(sān)铁棍山药和小白嘴山药哪个好吃些，铁棍山药和小白嘴山药哪个好吃些呢井物产(chǎn)、住友商事和丸(wán)红(hóng)。自首次披露之后(hòu)，巴菲特已(yǐ)3次购买并扩大了(le)对日本(běn)五大(dà)商(shāng)社的股份持有量。

　　从(cóng)近期(qī)数据披露可以看(kàn)出，伯(bó)克希尔(ěr)哈(hā)撒韦目前在日本持有的股票比(bǐ)在美国(guó)以外任何其他国(guó)家(jiā)都多(duō)。今(jīn)年(nián)早些时候，巴菲(fēi)特增持(chí)了日本五(wǔ)大商社，并暗(àn)示将(jiāng)进(jìn)一步投资日(rì)本(běn)股(gǔ)票。现年92岁高龄的(de)他还在(zài)上个月(yuè)罕见地(dì)亲自访问日(rì)本(běn)。

　　对于为何在这(zhè)个(gè)时点，不断增持日本股票？在5月初巴菲特股东(dōng)大会上，巴菲特就这样说到：

　　投(tóu)资日本商(shāng)社的决定其实非常简单，也非常容易理解，我们可能和这五家公司都(dōu)有(yǒu)过业(yè)务来(lái)往。从整体来看，这些公(gōng)司能(néng)够支(zhī)付不错的(de)分红，在某些情况下也会(huì)回购股票，我们也能(néng)很好地(dì)理(lǐ)解他们所拥(yōng)有的(de)一大堆业务，同时(shí)我们还能通过融资解决(jué)汇率风险(xiǎn)问题。所(suǒ)以我们就开始购(gòu)买了，甚(shèn)至这件事情一开始我都没(méi)有告(gào)诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特日本(běn)之行(xíng)的部分(fēn)原因是(shì)为了向这(zhè)些公司介绍(shào)阿贝尔（伯克希尔非保险业务副董事长(zhǎng)格(gé)雷格·阿贝尔，被视(shì)为巴菲特的(de)接班人），因为接下来双(shuāng)方可能要共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看(kàn)，提前三年布局的巴菲特已经赚麻了，巴菲特再次(cì)用行(xíng)动告诉大(dà)家姜还是老的辣。

   多位大佬(lǎo)抄底日本

　　除了巴菲特(tè)，还有(yǒu)其他大佬也在紧锣(luó)密鼓(gǔ)的行(xíng)动中。3月31日，黑石集团主席苏世民(mín)拜(bài)访了日本首相岸田文(wén)雄。黑石集团两(liǎng)年(nián)前在日本一举收购8家酒店，此行被(bèi)外界普遍认(rèn)为日本还蕴藏着更多投资机会。

　　同一时(shí)期(qī)，黑(hēi)石集团最(zuì)主要的竞争对手——KKR创始人亨利·克拉维斯也在日本与投资(zī)对象展开交流。

　　4月初(chū)造访日本东京的还有美国对(duì)冲基金(jīn)Point72创始人史蒂(dì)夫(fū)·科(kē)恩；对(duì)冲基金Citadel在今年早些时候决定重新在东京开设办(bàn)事处，据(jù)《金融时报》报道(dào)，Citadel正在申请在日本市场(chǎng)的(de)运营牌照。

    日(rì)本受益于地缘政治格局变化

　　自1989年日本泡沫经济崩溃以(yǐ)来，日(rì)本股(gǔ)市一(yī)直都在苦苦的填坑之中，如今似乎局面(miàn)发(fā)生了(le)变(biàn)化(huà)。

　　虽然巴菲特在股东(dōng)大会上解释了抄底日本股市，但是“狡(jiǎo)猾”的巴老爷子也有(yǒu)所保留。站在事(shì)后(hòu)马后炮(pào)的角度看，对股市(shì)拥有独特理解(jiě)的巴菲(fēi)特(tè)对国际地缘政(zhèng)治(zhì)的变化也颇有研(yán)究。

　　自(zì)2018年中(zhōng)美(měi)贸(mào)易(yì)争端以(yǐ)来，国际地缘政治格局巨变。在新(xīn)的地缘政治格(gé)局下，日本在亚太格(gé)局中(zhōng)扮演了更(gèng)加重(zhòng)要的角色(sè)，同时日本(běn)在芯片等产业发展(zhǎn)中野心勃勃，这都成为了(le)边(biān)际上的(de)重要(yào)变(biàn)量。仔(zǎi)细观(guān)察日本的经济脉络，我们也会发(fā)现日本的设备投资开始进入(rù)加(jiā)速期，这背后有产业自身发(fā)展(zhǎn)的原(yuán)因，也暗合(hé)地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的(de)是，日本相对(duì)稳(wěn)定甚至略显僵化的政治格局(jú)，在全球动荡(dàng)的大背景下反而成(chéng)为了“避风港”。

　　“嗅到了”日本敏(mǐn)感变(biàn)化的巴菲特(tè)，一直在(zài)等(děng)待出手的时(shí)机。直(zhí)到新冠(guān)危机(jī)爆发(fā)，日本股市出现急搓(cuō)，巴菲特终于(yú)等到了被低估的(de)日本资产，自此疯狂抄底日(rì)本股市(shì)。

　　而日本5大商社(shè)也用(yòng)业绩证(zhèng)明自己的(de)确(què)被低估了(le)。据日经(jīng)中文网，日(rì)本综合商(shāng)社的(de)2022财年（截至2023年3月）合并财(cái)报于5月(yuè)9日(rì)全(quán)部出(chū)炉(lú)。5大(dà)商社的合(hé)计净利润超过(guò)约4.2万(wàn)亿日元，在(zài)短短2年(nián)时间里增加到了(le)4.3倍。

　　除了日本基(jī)本面发生的变化，日(rì)本监管层的(de)助推也是一(yī)股不(bù)容忽视的(de)力量。日本监管层持续推动(dòng)企业经(jīng)营能力的改善(shàn)和价(jià)值的修(xiū)复，其中敦促(cù)企业对(duì)投资者(zhě)提高回(huí)报、鼓(gǔ)励企业公开回购成为改革重要抓手。

　　尤其是在(zài)今(jīn)年3月底，东京(jīng)证(zhèng)券交易所为铁棍山药和小白嘴山药哪个好吃些，铁棍山药和小白嘴山药哪个好吃些呢(wèi)了改变大量(liàng)个(gè)股股(gǔ)价跌破净值的情况，发布《关于实现关注资金成本(běn)和(hé)股价经(jīng)营要(yào)求》要求上市(shì)公司提高企业(yè)价值和资本效率从而提升股价后，日本股市开始(shǐ)掀起一(yī)波回(huí)购热潮。

　　一向被韭菜(cài)讥讽为“反向(xiàng)指标”的(de)高盛也出来高喊日(rì)本可能(néng)正接近十年一(yī)遇的牛(niú)市。至于日本股(gǔ)市(shì)未来将走向(xiàng)何方(fāng)，一切(qiè)将(jiāng)由时间给出(chū)答案吧(ba)。

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