中共中央政治(zhì)局上月末(mò)召(zhào)开(kāi)会(huì)议，提出加快推进充电桩等设施建设(shè)。国(guó)常会(huì)近(jìn)日(rì)强调，要聚焦制约新能源汽车(chē)下乡的突出瓶(píng)颈，适度超前建设(shè)充电基础设施。

　　中国充电联盟(méng)11日发布(bù)数据显示，4月(yuè)公(gōng)共充电桩数(shù)量比3月增(zēng)加6.7万台，同(tóng)比(bǐ)增长52.0%。截至(zhì)2023年4月，联盟内成员单位总计(jì)上报公共充电桩(zhuāng)202.5万台，其中(zhōng)直流充电桩85.5万台、交流充电桩116.9万台。从2022年5月(yuè)到2023年4月，月均新增公共(gòng)充电桩(zhuāng)约5.8万台。

　　二级市场上，国内充电桩(zhuāng)核心(xīn)部件制造(zào)商、20KW汽车(chē)充电(diàn)模块试生(shēng)产(chǎn)的(de)英(yīng)可(kě)瑞(ruì)最近(jìn)三个交易日股(gǔ)价累计最大涨幅(fú)39.52%；国(guó)内充电模(mó)块领先者(zhě)通合(hé)科(kē)技4月25日迄今(jīn)股价(jià)累计最大(dà)涨(zhǎng)幅73.15%，今年(nián)以来累计最大涨幅135.17%。

　　通合科(kē)技股(gǔ)价(jià)走(zǒu)势周(zhōu)线(xiàn)图

　　中信建(jiàn)投许琳等人4月24日(rì)研报表(biǎo)示，预计2023年将是充电桩销(xiāo)量高增之(zhī)年(nián)，预计(jì)2022、25年全球公用充电桩(zhuāng)增量达88、300.8万个，复合增速51%。高压快(kuài)充+大电流水冷技术带动充(chōng)电模块、充电(diàn)枪/线等核心(xīn)零部件价值(zhí)量上(shàng)升。

　　中信证券袁健聪(cōng)等人5月10日研报(bào)指出(chū)，受益(yì)于充电(diàn)桩建(jiàn)设加速及大功(gōng)率(lǜ)趋势，充(chōng)电模块有望迎来量利齐升。从需求量角(jiǎo)度(dù)看，预计直流(liú)桩在充电(diàn)桩建设(shè)中的占比以及单桩充电功率将(jiāng)进一步(bù)提升(shēng)，进(jìn)而提升充电模(mó)块(kuài)的需(xū)求量。从盈利角度看，目前充电模块单W价格(gé)已趋于稳定，产品从此前主流的15/20kW向30/40kW发展，带(dài)来单品(pǐn)价值量和毛利率的提升。

　　据了解，充电模块(kuài)是(shì)直流充电桩(zhuāng)最核心(xīn)的部件(jiàn)，直接影响充(chōng)电效率(lǜ)和充电安(ān)全，被业内(nèi)誉(yù)为直(zhí)流充电设备的“心(xīn)脏”。从成本角度(dù)看，中(zhōng)信证券袁健(jiàn)聪等人在2月13日(rì)的(de)研报中指出，在直流充(chōng)电(diàn)桩(zhuāng)所需(xū)元(yuán)器件(jiàn)构成中，充电模块(kuài)成本占比最高，约达50%。

　　袁健聪等人(rén)表(biǎo)示，预(yù)计到2025年中国(guó)充电模(mó)块市场增量(liàng)达1808亿W，2021-2025年CAGR达65%。目前行业充电模块(kuài)均(jūn)价在(zài)0.12元/W左右，据此预测，2025年中国充电模块(kuài)市场空(kōng)间约217亿元。

　　在充电(diàn)桩产业链的上游，以充电模块为核(hé)心的零部件(jiàn)生产制(zhì)造，代表企业有通合科技、欧陆通等。

　　从(cóng)充电(diàn)模块及设(shè)备产业链来看，上(shàng)游是生产(chǎn)设备(bèi)零(líng)部件，充(chōng)电模块应用于直流充电设备；中游是充电桩(zhuāng)及其他充电设备(bèi)生产(chǎn)商，包括直流充电设备生产商和交(jiāo)流(liú)充电(diàn)设(shè)备生产商(shāng)；下游(yóu)是运营服(fú)务商(shāng)及终端客户，包括换电站、充电站、新能源(yuán)汽(qì)车厂商及配套运营(yíng)服务(wù)商。

　　竞(jìng)争格局方面(miàn)，东(dōng)吴证券曾朵红(hóng)在4月27日研(yán)报中(zhōng)表示(shì)，由于充电模块的生(shēng)产技(jì)术要求较高且(qiě)具备通信要求，目(mù)前主要(yào)以具备一定技术积累的充电模(mó)块供应商（英飞源(yuán)、华为、中兴等电力(lì)电(diàn)源或通(tōng)讯电源企业）生产，但随着充电模(mó)块价格(gé)逐渐下降(jiàng)，叠加(jiā)大功率、智(zhì)能化、网络平台化(huà)的发展趋势，充电桩(zhuāng)厂商逐(zhú)步进入(rù)充(chōng)电(diàn)模块生产环节，逐步实(shí)现充电模块的(de)自产自研（如特锐德旗(qí)下子公司(sī)特来电、中(zhōng)恒电气等）。目前充电(diàn)模块市占率前五的企业包(bāo)括(kuò)英飞源、特(tè)来电(diàn)、永联、英可(kě)瑞、中兴，CR5超70%。

　　据财(cái)联社不完全统计，在(zài)充(chōng)电模块领域有所(suǒ)布局的A股上市公司包括通合科(kē)技、欧陆(lù)通(tōng)、盛弘股份(fèn)、英可瑞(ruì)和麦格米(mǐ)特(tè)等，具体如下：

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