分(fēn)析人士称(chēng)，《暂(zàn)行规定》施行后(hòu)，预计全市场货(huò)币市(shì)场基(jī)金数量上将有一定出(chū)清，对基金管理人的产品体系结构布(bù)局、调整也(yě)提出了要求。

　　5月16日，《重要货(huò)币市场基金监管(guǎn)暂(zàn)行规定》（下(xià)称《暂行规定》）正(zhèng)式(shì)实施(shī)，从风险管(guǎn)理、人员及系统配置(zhì)、投(tóu)资(zī)比例(lì)、交(jiāo)易行为(wèi)、规模(mó)控制、申赎管理(lǐ)等多方面(miàn)对重(zhòng)要货币市场基金的基金管理人提出了更为(wèi)严格审慎(shèn)的要求。

　　业内人(rén)士指(zhǐ)出， 《暂行规定(dìng)》将(jiāng)提高(gāo)货币(bì)基金的风险管(guǎn)理能力和透明度，降低投资风险(xiǎn)。但是，可能会(huì)对部(bù)分追求高(gāo)收益的投资者造成一(yī)定(dìng)影响(xiǎng)。此外，预计全市(shì)场货币市场基金数(shù)量(liàng)上将有一定出(chū)清，对基金(jīn)管理人的(de)产品体系结构布局、调整也提出了要求。

　　哪些基金被纳入

　　《暂行规定》指出，重要(yào)货(huò)币(bì)市场基金是指因基金(jīn)资产规模较(jiào)大(dà)或者投资者人数较(jiào)多、与其他(tā)金融机构或者金融(róng)产品关联性(xìng)较强，如发生重大(dà)风险，可能对资本(běn)市场和金融(róng)体系产生重大不(bù)利影响(xiǎng)的货币市场基金。

　　哪些基金会被纳入评估范围？

　　根据《暂(zàn)行规定》，货币市场(chǎng)基金满足下(xià)列任(rèn)一条件的，基金管理人应当(dāng)在10个(gè)工作日内主动向中国(guó)证监会报告：基金(jīn)资产(chǎn)净(jìng)值连续20个(gè)交易日超过(guò)2000亿元；基(jī)金(jīn)份额持有(yǒu)人数量连续20个交易日长沙哪个区是中心区，长沙哪个区属于市中心超过5000万个；中国证(zhèng)监(jiān)会认(rèn)定的(de)符合重(zhòng)要货币市场(chǎng)基金特征的(de)其他条件。

　　东方财富(fù)Choice数(shù)据显示，截至2023年一季(jì)度末(mò)，市场上共有(yǒu)天弘余(yú)额宝货币、易方达易理财货币A、建信嘉薪宝货币(bì)A三只基金规模超过2000亿元。其中，天(tiān)弘余(yú)额(é)宝货币规模最大(dà)，达6871.71亿元(yuán)。

　　从基(jī)金份额持(chí)有人户数来(lái)看，截(jié)至2022年末，天弘(hóng)余(yú)额(é)宝(bǎo)货币持(chí)有人达7.44亿户(hù)，居于(yú)首位。

　　有业内(nèi)人(rén)士对(duì)记者表示，《暂(zàn)行(xíng)规定》实施后，对于规模超过2000亿元或者投资(zī)者数量大(dà)于5000万个的货币市(shì)场基(jī)金(jīn)，监管要求更加严格，基金管(guǎn)理人需要增(zēng)强(qiáng)抗风险能力，并明确风险防控与处置(zhì)机(jī)制。这将促使基(jī)金公司更加注重风险管理和产品合规性，提(tí)高(gāo)产品的透明度和稳(wěn)定(dìng)性，从而保护投资者(zhě)的利(lì)益。

　　国信证券指出(chū)，《暂行规定》与(yǔ)资管新规一脉相承，都(dōu)是为了提(tí)升资管机构的风险管理能(néng)力，实现风(fēng)险分散(sàn)化(huà)，防止(zhǐ)风(fēng)险过度集中、对金(jīn)融安全产生(shēng)不(bù)利(lì)影(yǐng)响。在提升风控水(shuǐ)平的(de)前提下，引导高收益产品打破刚兑，高安(ān)全产品(pǐn)收(shōu)益率回(huí)落至与(yǔ)其风险(xiǎn)相匹配的合理水平。随(suí)着资(zī)管新规的(de)逐步落地，回(huí)归本(běn)源的(de)主(zhǔ)动(dòng)类资管产品迎来发展良机，财富管理行业百(bǎi)花齐放。

　　明确(què)附加监管要(yào)求

　　《暂行(xíng)规定》明确了重要货币市(shì)场基金的(de)附加(jiā)监(jiān)管要求，指出基金管理人应当遵循(xún)长期稳健的经营和投资理念，确保自身(shēn)投资(zī)研(yán)究(jiū)、人员(yuán)配备、系统运(yùn)营、客户服(fú)务、风险管(guǎn)理与危(wēi)机应对等方面的能力(lì)水平与重要货(huò)币(bì)市(shì)场基金管理(lǐ)规(guī)模(mó)相匹配(pèi)，不得盲(máng)目(mù)扩张基金规(guī)模。

　　值得注意的是，重要货币市场基(jī)金的基金经理不得少于2人。在薪酬考核方(fāng)面，基(jī)金管理人的高级管理人员、基金(jīn)经理等(děng)相关人员的考(kǎo)核评价(jià)、薪酬激励等(děng)不得直接或者间接与重要货币市场基金的(de)规模相挂钩(gōu)。

　　在重要货币市场基(jī)金的投资运作(zuò)指(zhǐ)标方面，也需要满足(zú)多项要求。例(lì)如，持(chí)有一(yī)家公(gōng)司发行的证券市值不得超过基金资产净值(zhí)的5％；投资于具有(yǒu)基金托管人资格的同一商(shāng)业银行发(fā)行的金(jīn)融工(gōng)具占基金资(zī)产净值(zhí)的比例不得超过15％；主动(dòng)投资于流动性受长沙哪个区是中心区，长沙哪个区属于市中心限(xiàn)资产的规模合计不(bù)得超过基金资(zī)产净值的 5％；投资(zī)组合(hé)的(de)平(píng)均剩余期限不得(dé)超(chāo)过(guò)90天；投(tóu)资(zī)组合的杠杆比例不得超过110％。

　　货币(bì)市场基金交易行为管理方面，《暂行规定》指出，审慎确认(rèn)大额申购申请，避免出现接受单一投资者申购申请(qǐng)后导致其持(chí)有份额超(chāo)过基金总份额5％的情(qíng)况。

　　而在风险准备金方面， 基金管(guǎn)理人、基金托(tuō)管人每(měi)月从重要货币市(shì)场(chǎng)基金的管理费(fèi)、托(tuō)管费中计提的风险准备金比(bǐ)例不得(dé)低于20％。

　　国信证券指出，《暂行规定》是金(jīn)融防风险(xiǎn)的重要举(jǔ)措。部分货币市(shì)场基(jī)金规模较大(dà)、投资者数量较(jiào)多，具有“牵一发而动全身”的重要影响，当出现风险事件时(shí)，可能(néng)会(huì)对金(jīn)融市(shì)场的流动(dòng)性安全产生(shēng)冲击(jī)。《暂行规(guī)定》无论是从考核机(jī)制，还是(shì)从投资比例(lì)、久(jiǔ)期、可变现资(zī)产的限制，都(dōu)是为了更高流(liú)动(dòng)性考虑，重要货币市场基金防范(fàn)流动性(xìng)风(fēng)险的(de)能力(lì)将进一步提升，将有效防止(zhǐ)出现2016年(nián)部分(fēn)货币市场基金类似(shì)的流动(dòng)性(xìng)风险事(shì)件。

　　制定风险应对预案

　　在重(zhòng)要货币(bì)市场基(jī)金的(de)风(fēng)险(xiǎn)防控和监督管理机制方面，《暂行规定》也做出了明确的规定。

　　《暂行规定》指出(chū)，基金管理人应当综(zōng)合(hé)评估(gū)重(zhòng)要货(huò)币市(shì)场(chǎng)基(jī)金各类风险(xiǎn)的成因、表现及影响，会同相关市场主体共同制定(dìng)合理有(yǒu)效的(de)风(fēng)险(xiǎn)应对预案(àn)。风(fēng)险应对预案应当报中(zhōng)国证(zhèng)监会(huì)备案，中国证监会对风险应对预案的有效性、合理性、可行性等进行评估。

　　重要(yào)货币市场基金(jīn)发生重(zhòng)大风险的，由(yóu)中国证(zhèng)监会牵头(tóu)相关部门成立风险处置(zhì)小组，督促基金管(guǎn)理(lǐ)人及相(xiāng)关(guān)市场主体依据风险应对预案等对重要(yào)货币市场基金实施风险处置。

　　那(nà)么，《暂(zàn)行规(guī)定(dìng)》的实施对于投(tóu)资者有什么影响？

　　有(yǒu)业内人士对记者表示，《暂行(xíng)规定》将提高货币基(jī)金的风(fēng)险(xiǎn)管理能力和透明度，降低(dī)投资风险。但(dàn)是，可能会对部分投(tóu)资者(zhě)造成一定影响，例如可能会对一些追求高收(shōu)益的(de)投(tóu)资者(zhě)造成一定冲(chōng)击。此外，新规可能(néng)会导(dǎo)致(zhì)一些货币(bì)基金(jīn)规模较小的产(chǎn)品退出(chū)市场，投资(zī)者需要(yào)注意选择合(hé)适的产(chǎn)品。

　　“《暂行规定》有利于保(bǎo)护低风险(xiǎn)偏(piān)好的(de)投资者。相对(duì)于其他资(zī)管产品，货币(bì)市场基(jī)金具有着投资者数量庞大，风(fēng)险偏好较低的特点。部分(fēn)规(guī)模(mó)较大的货币规模基(jī)金如(rú)出现风险事件，或将(jiāng)对社会稳定(dìng)产生不(bù)利影响。《暂行规定》提升(shēng)了重要货币市(shì)场基金的资产安全要求(qiú)，有(yǒu)利于保护(hù)投资者利益(yì)。”国信证(zhèng)券表示。

　　财信证券指出，《暂行规定》施(shī)行后(hòu)，货币(bì)市场基金的规范化(huà)、标准化(huà)、投资(zī)分(fēn)散化、安全化程度将有提升，未来是否在(zài)公布(bù)的重(zhòng)点货币基金名录内，可能(néng)是投(tóu)资者选择考量的潜(qián)在背书因素(sù)之一。预计全市场货币市场基(jī)金数量上将有(yǒu)一定(dìng)出清，对基金管理人的产品体系(xì)结(jié)构布(bù)局、调整(zhěng)也提出(chū)了要求。

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