3月份，全国(guó)居民消费价格(gé)指数(shù)（CPI）同比上涨0.7％、环比下降0.3％，低(dī)于市场预(yù)期，同时信贷投放保持较快增长。货币信贷较快增长与物价回(huí)落(luò)并存，引发了(le)中国经济是否(fǒu)进(jìn)入(rù)通(tōng)缩的议论。

　　讨论经济是否(fǒu)进入通(tōng)缩，首先要厘清(qīng)概念(niàn)。国际上通常认为(wèi)，通货紧缩是(shì)指总体物价水平在一段(duàn)时间内持续下降，同时(shí)伴随(suí)着货币供应(yīng)量持续下降和经济衰退。研究(jiū)显示(shì)，典型的通缩有三个主(zhǔ)要特点：一(yī)是总体(tǐ)物(wù)价紧缩而非局部物价紧(jǐn)缩，二是物价连续一(yī)段(duàn)时间(jiān)负增长，三是伴(bàn)随货(huò)币供应量持续下降和经济衰退(tuì)。

　　结合一季度经济运行(xíng)表现(xiàn)，当(dāng)前(qián)中国经(jīng)济显然(rán)并不符合(hé)通(tōng)缩(suō)的典型特征(zhēng)，因此，所谓中国经济通缩是(shì)个伪(wěi)命题。

　　从物(wù)价来(lái)看(kàn)，2022年(nián)我(wǒ)国加强重要民生商品和大宗商品保(bǎo)供稳价，物价总(zǒng)水平持续平稳运(yùn)行，“全球胀”与“中(zhōng)国(guó)稳(wěn)”形(xíng)成鲜明反差。 今年一(yī)季度，我国CPI同比上(shàng)涨1.3％。分月度看，1月份(fèn)，受春节(jié)效应和疫(yì)情防(fáng)控(kòng)政策优化调整等因素影响(xiǎng)，CPI同比上涨2.1％，环比(bǐ)上涨0.8％；春(chūn)节过后，消费需求季节性回落，加之市场供应充足，2月份、3月份CPI同比(bǐ)涨幅(fú)分别(bié)回落(luò)至1％和(hé)0.7％，环(huán)比(bǐ)分别下降(jiàng)0.5％和0.3％。3月份，扣(kòu)除食品和能源价格的核心CPI同比上(shàng)涨0.7％，涨幅(fú)比(bǐ)上(shàng)月扩大0.1个百(bǎi)分点。由此可(kě)见，今年以(yǐ)来(lái)物价月度涨幅虽在收窄(zhǎi)，但仍然为正(zhèng)，核心(xīn)CPI保持基本(běn)稳定，物价总水平并未出现持(chí)续而(ér)全(quán)面的下降。

　　从货币供应量(liàng)来看(kàn)，2月末，广义(yì)货币(bì)（M2）余额同比增长12.9％，增速(sù)创(chuàng)7年来新(xīn)高；3月末M2同比增长12.7％，保持较(jiào)快增速。从(cóng)经济增(zēng)长来看，一季度我国经济开局良好(hǎo)，GDP同比增长4.5％，生(shēng)产需求(qiú)企稳回(huí)升，经(jīng)济循环加快畅(c拙荆是什么意思，拙荆是什么意思hàng)通(tōng)，市场预(yù)期明显改拙荆是什么意思，拙荆是什么意思善(shàn)。二季度经(jīng)济增速可能比一季度明显加(jiā)快，全年(nián)经济增长有望(wàng)呈现逐步回升(shēng)态势。近期(qī)，多个(gè)国际机构纷纷上(shàng)调(diào)对中国经(jīng)济增速(sù)的(de)预期(qī)。

　　总的(de)来看，我国(guó)物价仍(réng)在温和上涨，M2和社融增长(zhǎng)相对较快，经济运行持续好转，与通(tōng)缩有明显区别。 随着金融(róng)支(zhī)持(chí)效果进一步显现，消费(fèi)需求有望进一步(bù)回暖(nuǎn)，下(xià)半年物价涨幅(fú)可(kě)能逐步(bù)回归(guī)至往(wǎng)年均值水(shuǐ)平，全年CPI呈(chéng)“U”型(xíng)走势。中长(zhǎng)期(qī)看(kàn)，我国经济(jì)总(zǒng)供求(qiú)基本平衡，货(huò)币条件合理适度，居民预期(qī)稳定，不存在长期通(tōng)缩(suō)或通胀的(de)基础。

　　也(yě)要看到，当前经济尚(shàng)处(chù)于复苏阶段，总需(xū)求不足仍是经济运行面临的突出矛(máo)盾。从这一(yī)角度(dù)来(lái)看，对通缩的担忧情绪(xù)一定程度上反映了人们对经济复(fù)苏动(dòng)力和强度的关切，需(xū)引起高(gāo)度重视。当(dāng)务之(zhī)急，要继续科学精准实施宏观政(zhèng)策，把(bǎ)实施扩(kuò)大内需(xū)战略(lüè)同(tóng)深化供(gōng)给侧结构性(xìng)改革(gé)有机结合起来(lái)，在稳定(dìng)就业和提高居民(mín)收入上下(xià)更大功(gōng)夫，提振(zhèn)市场信心和发展预期，推动经(jīng)济运行持续好转。

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