公(gōng)募(mù)基金一季(jì)报募集(jí)披露。张坤以(yǐ)超880亿元的管理规模，再度成为主动权益类基金“公募一哥”。

　　2023年公募(mù)基金(jīn)一季报进入密集(jí)披(pī)露(lù)期，顶流基金经理调仓(cāng)路径和投资思路也随之曝(pù)光。

　　2023年一季度末，张坤的管(guǎn)理规模超(chāo)880亿元，再度(dù)成为主动权益(yì)类(lèi)基(jī)金“公募一(yī)哥(gē)”。一季度(dù)，张坤加仓中(zhōng)国海(hǎi)洋石油、泸州老窖，减持香港交易所、招商银行。

　　700亿级基金经理刘彦春一(yī)季(jì)度(dù)加仓古井贡酒、美的集(jí)团，减持中国中免、药明康德(dé)。另一位700亿级(jí)基金(jīn)经理谢(xiè)治宇则加仓了晶(jīng)晨股份、海(hǎi)康威(wēi)视(shì)，减持海尔智家、韵(yùn)达股份。

　　张坤：在可(kě)积累的(de)长坡(pō)上“滚(gǔn)雪球”

　　近日，顶流基金(jīn)经理张坤掌舵的易方(fāng)达蓝筹精选、易方达优质企业(yè)三年持有、易(yì)方(fāng)达优(yōu)质(zhì)精选混(hùn)合（QDII）、易方达亚洲精选股票（QDII）四只基金(jīn)披露了2023年一季报。

　　2023年一季度末，张坤的管理规模为889.42亿元，比2022年末缩(suō)水近5亿元。

　　一季(jì)度(dù)末，张坤的基金管理规模超越葛兰，再度成为主(zhǔ)动权益类基金“公募一(yī)哥”。

　　张坤在(zài)一季(jì)度(dù)末保(bǎo)持了(le)高仓位(wèi)运作(zuò)，4只基金的权(quán)益(yì)资产(chǎn)仓位均超过了92％。一(yī)季(jì)度张(zhāng)坤所持(chí)基金股票仓(cāng)位基本(běn)稳定，对结构进(jìn)行(xíng)了调(diào)整，增(zēng)加了消费等行业的配(pèi)置，降低了金融等行(xíng)业的配(pèi)置(zhì)。

　　从基金(jīn)收(shōu)益来看，张坤掌管的4只基金(jīn)在2023年一季度均实现了(le)正收益，基金(jīn)净(jìng)值(zhí)增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规(guī)模最大(dà)的(de)基金——易方(fāng)达蓝筹精(jīng)选在(zài)一季(jì)度末的基金规模为562.09亿元，报告期内基(jī)金(jīn)份(fèn)额净值(zhí)增长率为(wèi)1.03％，同(tóng)期业绩比较(jiào)基准收益率为2.08％。

　　易方(fāng)达蓝筹精选前十大重(zhòng)仓股分别为：贵(guì)州(zhōu)茅台、泸州老窖、腾讯控股、五粮液、洋河股份(fèn)、招商银行、香(xiāng)港(gǎng)交(jiāo)易所、伊利股份、美团(tuán)-W、中(zhōng)国女人长期喝补血口服液好不好，女人补气补血口服液十大品牌海洋(yáng)石油(yóu)。

　　2023年一季(jì)度易方达蓝(lán)筹精选(xuǎn)前十大重仓股(gǔ)

　　一季度，张坤对中国(guó)海洋石油大幅加仓，使其进入了易方达蓝筹精选第十大重仓(cāng)股。此外，张(zhāng)坤对(duì)重仓的4只白(bái)酒股进行了不同(tóng)的加减仓(cāng)操作：加仓泸州老窖、贵州茅台、洋(yáng)河股份，减持五(wǔ)粮液(yè)。

　　从(cóng)减持情况(kuàng)来看，易(yì)方达蓝筹精选在一季度还减持了香港交易所、招商(shāng)银(yín)行、美团-W等股(gǔ)票。

　　张(zhāng)坤(kūn)在一季报中指(zhǐ)出，个股方(fāng)面，仍(réng)然持有(yǒu)商业(yè)模式出色(sè)、行业格局清晰(xī)、竞争力强的优质公司。基本面价(jià)值投资很吸引人的一点是，投资者可以用很长(zhǎng)一段时间来充(chōng)分观察公(gōng)司的发展(zhǎn)，等(děng)到它们用事实证明自己的成功和巨(jù)大的(de)成长潜力之(zhī)后，再买入也不迟(chí)。基本面价值投(tóu)资的优势(shì)之一(yī)在(zài)于可积累(lèi)性(xìng)。如果只是针(zhēn)对某一(yī)次投资，积累的(de)重要性(xìng)可(kě)能并不显著。但如果(guǒ)将投资贯穿一生，并(bìng)将(jiāng)长期复合回报作为终级目标，可积(jī)累性就是这一目标的最重要保障，选择一条可积累的(de)“很(hěn)长的坡”并在坡上“滚雪球(qiú)”是(shì)很(hěn)重(zhòng)要的。

　　刘彦春：在顺周(zhōu)期行业中寻找投资(zī)机会

　　一季度末，顶流基金经理刘彦春管理(lǐ)规模达751.63亿元，报告期内所管基(jī)金净值增长率(lǜ)在-1.59％到1.29％不等。

　　其(qí)中，景顺长城新兴成长是刘(liú)彦春管理的规模(mó)最大的基金，一(yī)季(jì)度末规模达384.71亿元。

　　从(cóng)业绩来看(kàn)，景顺长城(chéng)新(xīn)兴成长(zhǎng)一季度A类(lèi)和(hé)C类份额净值增长率分别为0.71％、0.62％，业绩(jì)比(bǐ)较基准收益率为3.24％。

　　一(yī)季度末，景顺长城新兴成长保(bǎo)持高仓位运行，股(gǔ)票(piào)仓位94％。该基金(jīn)重仓贵州茅(máo)台、泸州(zhōu)老窖、五粮(liáng)液(yè)、中国中免、迈(mài)瑞(ruì)医疗、古井贡酒、海大集团、药明康(kāng)德(dé)、山西汾(fén)酒、美的集(jí)团。

　　2023年(nián)一季度景(jǐng)顺长城新兴(xīng)成(chéng)长(zhǎng)前十大(dà)重仓股(gǔ)

　　从持(chí)仓变动情况(kuàng)来看，景顺长城(chéng)新兴成长一(yī)季度加仓古井贡酒、美的集团、迈瑞医疗、贵(guì)州茅(máo)台等股票，减(jiǎn)持中(zhōng)国中免、药明康(kāng)德、五粮液等股票。

　　刘(liú)彦春在基金一(yī)季报中指出，我国(guó)经济复(fù)苏(sū)、美国紧缩后通胀(zhàng)下行仍将是今年主(zhǔ)要宏观(guān)背景(jǐng)。经(jīng)济运行正常化需要一个过程，特(tè)别是居民和中小企业(yè)，需(xū)要时(shí)间修复资产(chǎn)负债表、修复信心。随着(zhe)经济逐(zhú)步(bù)正常化(huà)，居民消(xiāo)费信(xìn)心(xīn)回升、超额(é)储(chǔ)蓄下降(jiàng)是(shì)必然(rán)事件，消(xiāo)费今年大概(gài)率超(chāo)预期(qī)回升。就(jiù)近期公(gōng)布(bù)的社融和地产数据分析，二季(jì)度A股盈利增速有望进入上行周期。

　　“全球经济正在重回正(zhèng)轨的路(lù)上。除了继(jì)续(xù)关注(zhù)女人长期喝补血口服液好不好，女人补气补血口服液十大品牌整个(gè)经(jīng)济体发展状况之外，可以将目光更(gèng)多(duō)放在微(wēi)观企业层(céng)面。可以看到(dào)很多公司(sī)在过去几年始终做(zuò)正(zhèng)确的(de)事，经营(yíng)效(xiào)率提升，逆(nì)境中变得(dé)更(gèng)加优秀、更(gèng)加强大。不必总是关(guān)注(zhù)宏观数据，多看看微观企业变化可以(yǐ)让(ràng)内心更加平静。我们对(duì)全年(nián)股票(piào)市场有(yǒu)信心，未来将继续(xù)保持合同约定较(jiào)高仓位运作，更多(duō)在顺周期行业中寻找投资(zī)机会。”刘(liú)彦春进(jìn)一步指出。

　　谢治宇(yǔ)：挖掘(jué)人(rén)工智(zhì)能相关产(chǎn)业链

　　一季度末(mò)，谢治宇管理(lǐ)规模(mó)达700.12亿元(yuán)，所管4只基金在报告期(qī)内均实(shí)现(xiàn)了正收(shōu)益(yì)。

　　其中(zhōng)，兴全合润基金管理规模最大，为(wèi)281.3亿元，一季度基金(jīn)份(fèn)额(é)净值增长率为5.5％，跑(pǎo)赢(yíng)了(le)业绩(jì)比(bǐ)较基准(zhǔn)收益率（3.88％）。

　　兴(xīng)全合润一季度(dù)末保持高仓位运行，股(gǔ)票(piào)仓位达92.47％，该基金前十(shí)大重仓(cāng)股分别为三(sān)安光电、海康威视、海尔智家、澜(lán)起科技(jì)、韵达股份、万华化学、中际旭创、晶晨股份、健友股份、梅(méi)花生物。

　　2023年一季度兴全合润前十大重仓股(gǔ)

　　从前(qián)十大持(chí)仓变动情况来看，一季度兴全合(hé)润加仓海康威视、晶晨(chén)股(gǔ)份，使这两(liǎng)只股票进入前十(shí)大持仓(cāng)。此(cǐ)外，一季度兴全合润加仓三安光电，减持海尔智(zhì)家、韵达股(gǔ)份(fèn)、健友股(gǔ)份等(děng)股票。

　　谢治宇在兴全合润(rùn)一季报(bào)中指出，今年一(yī)季(jì)度疫情对经(jīng)济(jì)的影响基本消除，整体经(jīng)济逐步回(huí)到复苏轨道。随着(zhe)中(zhōng)国的稳(wěn)增长(zhǎng)政策落实与全球范围内的通胀见顶，内需复苏加(jiā)上(shàng)预期(qī)改(gǎi)善推动资本市场风险(xiǎn)偏好(hǎo)回升女人长期喝补血口服液好不好，女人补气补血口服液十大品牌。虽然(rán)海(hǎi)外银行出现(xiàn)了阶(jiē)段(duàn)性危机(jī)，但各国政府较为迅速(sù)地采取了对(duì)应措(cuò)施，接(jiē)管相(xiāng)关银行，市场情绪得到稳定。

　　“随着各种风(fēng)险因素(sù)减(jiǎn)弱，一季度A股板块分化(huà)更明显。随着chatGPT取得(dé)了突破性(xìng)的进展，由AI芯片、服务(wù)器、光模块等子(zi)版块带动(dòng)的人工(gōng)智能、中字头的‘中特估’、半导体(tǐ)等(děng)板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影(yǐng)视等板块也(yě)实现(xiàn)较大(dà)幅度上涨。该(gāi)基金报告期(qī)内对人工智(zhì)能相关产(chǎn)业链进行挖掘，对(duì)有长期(qī)竞争力、应用空间(jiān)广阔的硬(yìng)件和软(ruǎn)件公司进行精选(xuǎn)和布局。未来仍将(jiāng)坚持挖掘公(gōng)司(sī)长(zhǎng)期成(chéng)长价值(zhí)，不断(duàn)寻找(zhǎo)具有良好投资性价(jià)比(bǐ)的优秀公司。”谢(xiè)治宇表示。

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