美东时(shí)间(jiān)周三，美联储发布的最(zuì)新会议纪要显示(shì)，美(měi)联储(chǔ)官员在本月的(de)会议上一致同意加息25个基点，但在是否有必要(yào认真地还是认真的写作业，认真的与认真地)进(jìn)一步(bù)加息的问题上存在明(míng)显分歧，更多官员暗示(shì)他们准备暂(zàn)停(tíng)加息。

　　纪要显示：“几(jǐ)位与会者指出，如果经济发展与他们目前的预(yù)期(qī)一致(zhì)，那么在这次会议之后可(kě)能没有必要进一步收(shōu)紧政策。”他们(men)预(yù)期美国经济增长(zhǎng)将放缓，这(zhè)将(jiāng)消除(chú)进(jìn)一步(bù)收紧货币政策的(de)必要性。

　　其他部分与会者认(rèn)为“在未来的(de)会议上可能有(yǒu)必要进(jìn)一步收紧政(zhèng)策(cè)”，因(yīn)为(wèi)他们预(yù)计(jì)“将通(tōng)胀恢(huī)复到2％的进程可能会继(jì)续缓慢得令(lìng)人无法接受”。

　　对于通胀，委员们一致(zhì)认(rèn)为，相对于美联储2％的(de)目标，目前的(de)通胀(zhàng)水平仍然太高了(le)。与会者指出，物(wù)价压力可能比预期更持久，因(yīn)为(wèi)消费(fèi)者支(zhī)出强于(yú)预期(qī)，劳动(dòng)力市(shì)场(chǎng)吃紧(jǐn)，特(tè)别是(shì)如(rú)果银行压力(lì)对经济活动(dòng)的影响(xiǎng)被证明是温和的(de)。

　　然而，也有委员们指出(chū)，信贷条件(jiàn)进一步收紧可(kě)能(néng)会减缓家庭支出，减少企业投资和招聘(pìn)，所有(yǒu)这些都(dōu)将(jiāng)支持正(zhèng)在进(jìn)行的产品和劳动力(lì)市场供需再平(píng)衡，并降低通胀压(yā)力。

　　未来政策走向(xiàng)

　　过(guò)去(qù)两周，一些美联(lián)储官员表示，通(tōng)胀和经济(jì)活动(dòng)的放(fàng)缓程度还(hái)不(bù)足以证明(míng)结束加(jiā)息(xī)是合(hé)理的。但(dàn)包括美(měi)联储主席鲍威尔在内的其他人(rén)暗(àn)示，他们(men)可能更倾向于不加息，以评估过去加息的影(yǐng)响(xiǎng)和(hé)银行业的压(yā)力。

　　在(zài)5月初美联储宣布连(lián)续(xù)第(dì)十次(cì)加(jiā)息(xī)后，本(běn)轮紧缩周期已累计500个基点，为上(shàng)世纪80年(nián)代(dài)以来最激进的(de)政策路(lù)径(jìng)之(zhī)一。

　　对于未来(lái)的政策走向，由(yóu)于全球经济前(qián)景的(de)不确定性和近期银(yín)行业的压(yā)力，官员(yuán)们透露未来(lái)的决策将转(zhuǎn)向更(gèng)加依赖(lài)数(shù)据(jù)的方式。但麻烦在(zài)于，变数太多了，无数(shù)变量(liàng)将(jiāng)决定(dìng)加息周(zhōu)期(qī)是否会(huì)继(jì)续下去。

　　纪要指出，与会者(zhě)普遍对未来收紧政策(cè)的程度表示不确(què)定，在这次利率决议之后，美联储(chǔ)官员最关(guān)注的还是(shì)掌握政(zhèng)策(cè)的主动权，因(yīn)此保留加息的选择是有必要(yào)的，接下来(lái)该央行(xíng)大概率不会给出一个明晰的(de)利率路径。

　　因此，一些与会者强(qiáng)调，至关重要的是不要传达降息的可能(néng)性，或者已经排除了(le)进一步提高利率的可能性。

　　稍(shāo)早，美联储理事沃勒表示，该行在6月(yuè)会议(yì)上决定继续调(diào)高利(lì)率或(huò)是维(wéi)持利率不变都是有可能的。“即使6月(yuè)维持利率不(bù)变，美联储(chǔ)仍有可能需要在今年晚些时候加息。直(zhí)到有(yǒu)明确证据表(biǎo)明(míng)通胀正在降温之前，美联储都不应结束紧缩周(zhōu)期。”

　　目前，市场普遍预计(jì)，5月的(de)加息(xī)将(jiāng)是本轮紧缩周期的最(zuì)后一次，美联储(chǔ)极(jí)有可能在年底前降息(xī)25个基点。这种预(yù)期是基于这样(yàng)一种假设(shè)，即经济(jì)增长将放缓(huǎn)，甚(shèn)至可能陷入衰(shuāi)退，而通胀率将降至接近美联储(chǔ)2％的目标。

　　分析师(shī认真地还是认真的写作业，认真的与认真地)表示，在是否进一步加息问(wèn)题(tí)上的分歧(qí)，以及(jí)官员们(men)采取的是(shì)依赖(lài)数(shù)据(jù)的做法(fǎ)——这并不意味着他们不(bù)会再次(cì)加息(xī)，但这肯定会(huì)支(zhī)持这样(yàng)的观点，即他们现在对进一步收紧政策(cè)要(yào)谨慎得(dé)多(duō)。

　　银行业危机(jī)

　　对于严重冲击(jī)市场的银行业危机(jī)，美联储官员(yuán)们对(duì)此专门进行(xíng)了讨论。纪要指出(chū)，已(yǐ)准备好使(shǐ)用他们的(de)工(gōng)具，以确(què)保金融体系有足够的流(liú)动性来满足其需求。

　　在3月(yuè)份的会议上，美联储经济学(xué)家曾指出，银行业压(yā)力导致(zhì)的信贷收缩可(kě)能会使经济陷入衰退。现在，美联储重申了这一观点(diǎn)，不(bù)过，如果信贷条件缓解，也(yě)将给经济带来动力。

　　纪要指(zhǐ)出，中小银行的存款外流(liú)在3月(yuè)底和4月基本停止(zhǐ)。尽管地区性银(yín)行(xíng)的股价在此期间进一步(bù)下跌(diē)，但对绝大多数银(yín)行来说，这些下跌似乎主要反映了对盈利(lì)能(néng)力下降(jiàng)的(de)预期，而不是对偿付能力(lì)的担忧。市(shì)场(chǎng)参与者仍对银行业压力再次(cì)加剧的可(kě)能(néng)性保持警(jǐng)惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告(gào)中表示：“5月份美联储会议纪要中最(zuì)突出的主题(tí)是，围绕地区性银行业危机带(dài)来的信贷紧缩(suō)影响，各方普遍(biàn)持谨(jǐn)慎态度，因为(wèi)存在(zài)太多的不确定性。”

　　债务上(shàng)限(xiàn)

　　对于受到全球高(gāo)度(dù)关注的债(zhài)务上(shàng)限僵(jiāng)局，纪要指出，许多与会者提到，必(bì)须及(jí)时提高(gāo)债务上(shàng)限，以避免金(jīn)融体系和整体经济出现严(yán)重混(hùn)乱的风险(xiǎn)。

　　一些与会者指出了美国(guó)国债(zhài)市场(chǎng)有序运(yùn)作(zuò)的重要(yào)性，或强调了有关当局继续解决(jué)与市场韧性相关问(wèn)题的(de)重(zhòng)要性。一(yī)些(xiē)与(yǔ)会者强调(diào)，美联储应随时准备使用(yòng)其流(liú)动性工(gōng)具(jù)，以及微观审(shěn)慎和宏观审慎监管和监督工具(jù)，以减轻(qīng)未来的金(jīn)融(róng)稳定风险。

　　周三当(dāng)天，美国白(bái)宫和国会谈(tán)判代表继续举行债务(wù)上限谈判(pàn)。共和党(dǎng)谈(tán)判(pàn)代(dài)表(biǎo)格雷夫斯透(tòu)露，双(shuāng)方(fāng)谈判没有取得(dé)任(rèn)何进展。美国(guó)财(cái)政(zhèng)部长耶伦重申她的部门最早可(kě)能在6月1日耗尽(jǐn)用来支付联邦账单的(de)资金。

　　分析师Enda Curran称，对于美国联(lián)邦政府是(shì)否会在未来几(jǐ)周内耗尽资金的不确定性(xìng)而言，美联储会议纪要只(zhǐ)是次要的。很难(nán)想象，在这样的(de)背(bèi)景下美联储会倾向于采(cǎi)取鹰派立(lì)场，因此该行现在可(kě)能(néng)松了一口气，因为他们有空间从(cóng)现在开始慢慢(màn)采取行(xíng)动。

　　// 美(měi)债“X认真地还是认真的写作业，认真的与认真地日”继续拖累市场情(qíng)绪，英(yīng)伟达盘(pán)后现暴力拉(lā)升 //

　　随着(zhe)理(lǐ)论上美国违约的“X日”愈发临近(jìn)，美股市场周三仍(réng)处于持续(xù)下跌的状(zhuàng)态。

　　截至收盘，标(biāo)普500跌0.73％，报4115.24点；纳(nà)斯(sī)达克指数跌0.61％，报(bào)12484.16点；道琼(qióng)斯工业指(zhǐ)数(shù)跌(diē)0.77％，报(bào)32799.92点。

　　在收盘(pán)铃(líng)声敲(qiāo)响后，美国众(zhòng)议院议长凯文(wén)·麦卡锡接受采访(fǎng)时表示，谈(tán)判的情况“有(yǒu)一点点(diǎn)好转”。麦卡锡(xī)进一步表示，共和党这边要(yào)求白宫接受10年的开支限制，双方(fāng)正在为这件事进行讨论(lùn)。在(zài)被问及是否有可能在未来24-48小时内达成协议时，麦卡锡(xī)表示(shì)，达成协议(yì)其(qí)实可以非常快，但民主(zhǔ)党需要意(yì)识到他们花了太多(duō)的钱(qián)。

　　根(gēn)据美国财政部周三发布(bù)的数据，截至5月23日的账上现(xiàn)金为765亿美元，较(jiào)之前一天上升82亿美元(yuán)。

　　按照这(zhè)样的(de)“剧(jù)本”，美股原本将在国(guó)会(huì)扯皮的过(guò)程中进入“垃圾时间”，但周三盘(pán)后的英伟达突(tū)然爆发，令(lìng)市场(chǎng)重新看到(dào)炒作题材的(de)勃勃(bó)生(shēng)机。

　　根据财报，英伟达(dá)在(zài)本财年第一(yī)财季(jì)总共实现营收(shōu)71.9亿美(měi)元(yuán)，市场预期65.2亿美(měi)元(yuán)；EPS 1.09美(měi)元(yuán)，预期0.92美(měi)元。其中受(shòu)惠于云计算平台(tái)和(hé)大型科技(jì)公司对GPU芯片（训练(liàn)AI）的需求，数(shù)据中心(xīn)业务实现(xiàn)创纪录的42.8亿美元(yuán)营(yíng)收(shōu)。更令市场震(zhèn)惊的是，英伟达(dá)对二季度的(de)营收指引为(wèi)110亿美元，远远(yuǎn)超(chāo)过预(yù)期(qī)的71.1亿美元。

　　截至发稿(gǎo)，英(yīng)伟达股价在盘后涨超20％，有望引发全球资本(běn)市(shì)场的连锁反应。

　　热(rè)门股表现

　　周三标普(pǔ)500指(zhǐ)数11个板块依然(rán)只有能源板块(kuài)收(shōu)涨，房(fáng)地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板(bǎn)块跌幅靠前。

　　科技权(quán)重有涨有跌，其中苹果涨0.16％、微软(ruǎn)跌0.45％、亚马逊(xùn)涨1.53％、META涨1％、谷(gǔ)歌-A跌1.35％、特斯拉跌(diē)1.54％、英伟达跌0.49％、英(yīng)特(tè)尔跌1.73％。

　　中概股(gǔ)多数走弱，纳斯达(dá)克(kè)中国金龙(lóng)指数(shù)跌2.17％。个(gè)股(gǔ)方面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百(bǎi)度跌2.02％、拼多(duō)多跌1.6％、京东(dōng)跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理(lǐ)想汽车涨(zhǎng)0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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