分析(xī)人士称，《暂行规定》施(shī)行后，预计(jì)全市(shì)场(chǎng)货(huò)币市场基金数量上将有一定出(chū)清，对基金管(guǎn)理人(rén)的(de)产品体系(xì)结构布局、调整(zhěng)也提出了要求。

　　5月(yuè)16日，《重要货(huò)币市场(chǎng)基金监管暂行规(guī)定》（下称《暂(zàn)行规定》）正式实施，从风险管理、人员及(jí)系统配置、投资(zī)比例、交(jiāo)易行为、规(guī)模控(kòng)制、申赎管理(lǐ)等多方面(miàn)对重要货币市场基金的基金管理人提(tí)出了更为(wèi)严格审慎的(de)要求(qiú)。

　　业内人(rén)士指(zhǐ)出， 《暂(zàn)行规定》将提(tí)高货(huò)币(bì)基(jī)金的(de)风险(xiǎn)管理能力和透明度(dù)，降低投资风险。但(dàn)是，可能(néng)会对部分追(zhuī)求(qiú)高收益的(de)投资者造(zào)成一定(dìng)影(yǐng)响。此外，预计全市(shì)场货币(bì)市场基金(jīn)数量(liàng)上(shàng)将有(yǒu)一(yī)定出清，对基(jī)金管理人(rén)的(de)产品(pǐn)体系结构布局、调整也提出了要求。

　　哪些基(jī)金被纳(nà)入(rù)

　　《暂行规定》指出(chū)，重要货币市场(chǎng)基(jī)金是指因基金资产规模较大或者投资者(zhě)人数(shù)较多、与其他金融机构或者金融产品关联性较强(qiáng)，如发生(shēng)重大(dà)风险，可能对资(zī)本市场和金融(róng)体系产(chǎn)生重大不利(lì)影响的货币市场基(jī)金。

　　哪些(xiē)基(jī)金会被纳入评估范围？

　　根据(jù)《暂(zàn)行规定》，货币市场基(jī)金满足(zú)下列任一(yī)条件的，基(jī)金(jīn)管理人(rén)应当在10个(gè)工作日内主(zhǔ)动向(xiàng)中(zhōng)国(guó)证监会报(bào)告(gào)：基金资产净值连续20个交易日超过2000亿元；基(jī)金份(fèn)额持有人数量(liàng)连续(xù)20个交易日超过5000万个；中国证监会认(rèn)定的(de)符(fú)合重要货币市场基金特征的其(qí)他(tā)条(tiáo)件。

　　东方财(cái手机话费交了能退吗)富Choice数据显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至2023年一(yī)季度末，市(shì)场(chǎng)上共有天弘余额宝货币、易方(fāng)达易理财(cái)货币A、建信(xìn)嘉薪宝货币A三只基(jī)金规模超过(guò)2000亿元。其中，天弘余额宝(bǎo)货币(bì)规模最大(dà)，达6871.71亿元。

　　从基(jī)金(jīn)份额持有人户数(shù)来看，截至2022年(nián)末(mò)，天弘余(yú)额宝(bǎo)货币(bì)持(chí)有(yǒu)人达(dá)7.44亿(yì)户，居(jū)于首位。

　　有业内人士对记者(zhě)表示，《暂行规(guī)定》实(shí)施后，对于规模(mó)超过2000亿元或者投资(zī)者数(shù)量(liàng)大于5000万个(gè)的货币市场基金，监管要求(qiú)更加严格，基金管理人需要(yào)增强抗(kàng)风险能力，并明确风险防控与处置(zhì)机(jī)制(zhì)。这将促使(shǐ)基金公司更加注重风险管理和产品合规性，提(tí)高产品的透(tòu)明度和(hé)稳(wěn)定性，从而保护投资者的利(lì)益。

　　国(guó)信(xìn)证券(quàn)指(zhǐ)出，《暂(zàn)行规定》与资管(guǎn)新(xīn)规一脉相承，都(dōu)是为了提升资(zī)管机构的风险管理能力，实现风险分散化，防止风险(xiǎn)过(guò)度(dù)集(jí)中、对金(jīn)融安全产生不利影响。在提升风控水平的前提下，引导高收益产品打破刚兑，高安全产品收益率回落至与其风(fēng)险相(xiāng)匹配的合理水平。随着资管新规的逐步落地，回归本源的主动(dòng)类资管产品(pǐn)迎来发展良机，财(cái)富管理行(xíng)业百花齐放。

　　明(míng)确附加监管要(yào)求

　　《暂行(xíng)规定》手机话费交了能退吗明(míng)确了重要(yào)货币市场基金的附加监管要求，指出(chū)基金管理人应当遵循(xún)长期(qī)稳健的经营和投资理念，确(què)保(bǎo)自身投资研(yán)究、人(rén)员配备、系统运营、客户服务、风险(xiǎn)管理与(yǔ)危机应对(duì)等方面的能力水平与重要货币市(shì)场基金管(guǎn)理规模相匹配(pèi)，不得盲目扩张基金规模(mó)。

　　值得注意(yì)的是，重要货币市场(chǎng)基金的基金经(jīng)理不得少于2人。在薪酬考核方面(miàn)，基金(jīn)管理人(rén)的高(gāo)级管理(lǐ手机话费交了能退吗)人员、基金(jīn)经理等相关人员的考核评价、薪(xīn)酬激励等(děng)不得直接或者(zhě)间接与重(zhòng)要货币市场基(jī)金的规模相挂(guà)钩(gōu)。

　　在重要货币市(shì)场基金的投资运作指标(biāo)方面(miàn)，也需要满足多项要求。例如(rú)，持有一(yī)家公司发行的证券市值不得超过基(jī)金(jīn)资产净值的(de)5％；投(tóu)资于(yú)具有基金托管人资格(gé)的同一商业银行发行的金融工具占基金资产净值的比例(lì)不得超过15％；主动投资于流动性(xìng)受限资产(chǎn)的规(guī)模合计不得(dé)超过基金资产(chǎn)净值的 5％；投资组(zǔ)合的平均(jūn)剩余(yú)期限不(bù)得超(chāo)过90天；投资组合的杠杆(gān)比例不得超过(guò)110％。

　　货币(bì)市场基金交易行(xíng)为(wèi)管理方面，《暂行(xíng)规定》指出，审慎确认(rèn)大额申购申请(qǐng)，避免出现(xiàn)接受单一投(tóu)资者申购申(shēn)请后导致(zhì)其持有份(fèn)额超过(guò)基金总份额5％的(de)情(qíng)况。

　　而在风险准(zhǔn)备(bèi)金方面， 基金(jīn)管理人(rén)、基金(jīn)托管(guǎn)人每月(yuè)从重要货(huò)币市场基金(jīn)的管理费、托管费中计提的风险准备(bèi)金比例不得低于20％。

　　国信证(zhèng)券指出(chū)，《暂行规定》是金融防风险(xiǎn)的重要(yào)举措。部分货币市(shì)场基金规(guī)模较大、投资(zī)者数量较(jiào)多，具有(yǒu)“牵(qiān)一(yī)发而动(dòng)全(quán)身”的重要影(yǐng)响(xiǎng)，当出现风(fēng)险事件时，可能会对(duì)金融市场的流动性安全产生(shēng)冲(chōng)击(jī)。《暂行规(guī)定》无(wú)论是从考核机制，还(hái)是从投资比例、久期、可变现(xiàn)资产(chǎn)的(de)限制，都(dōu)是为了更高流(liú)动性考虑(lǜ)，重(zhòng)要货币市场基金防范流(liú)动性风险(xiǎn)的能力将(jiāng)进一步提升，将有效防止出现2016年部分货币市场基金(jīn)类(lèi)似的流动(dòng)性风险事件。

　　制定风险应对预(yù)案

　　在重要货币市场基金的风险防控(kòng)和(hé)监(jiān)督管理(lǐ)机(jī)制(zhì)方面，《暂行规定(dìng)》也做出了(le)明(míng)确的(de)规定。

　　《暂行规定》指(zhǐ)出(chū)，基金管理人应当综合评估重要货币(bì)市场(chǎng)基(jī)金各类风险的成因、表(biǎo)现及影(yǐng)响，会同相(xiāng)关市场主(zhǔ)体共同制定(dìng)合理有效(xiào)的风险应(yīng)对预案(àn)。风(fēng)险应(yīng)对(duì)预案(àn)应当报中国(guó)证监会备案，中国(guó)证监会对风险应对(duì)预(yù)案的(de)有效(xiào)性、合理(lǐ)性(xìng)、可(kě)行性等(děng)进(jìn)行评估。

　　重要货币市场基金发生重大(dà)风(fēng)险的(de)，由(yóu)中国(guó)证(zhèng)监会牵头相(xiāng)关部(bù)门成立风险处置小(xiǎo)组(zǔ)，督促基(jī)金管理人及相关(guān)市场主体依据风险应对预案等(děng)对重要货币市场基金实施风险处置(zhì)。

　　那么，《暂行规(guī)定(dìng)》的实施对于投资者有(yǒu)什么影响？

　　有(yǒu)业内人士对记者表(biǎo)示(shì)，《暂(zàn)行规定》将提(tí)高货币(bì)基金的风险管理能力和透(tòu)明度(dù)，降低(dī)投资风(fēng)险(xiǎn)。但是，可能会(huì)对部分投资者造成一定影响(xiǎng)，例如可能会对(duì)一(yī)些追求高收益的投资者造成一定(dìng)冲击(jī)。此(cǐ)外，新规可(kě)能会导致(zhì)一些货币(bì)基金规模较(jiào)小的产品退出市场，投(tóu)资者需要注意(yì)选(xuǎn)择(zé)合适(shì)的(de)产品。

　　“《暂行规定(dìng)》有利(lì)于保护低风险(xiǎn)偏好的投(tóu)资者。相对于(yú)其他资(zī)管产品，货币市场(chǎng)基金具有(yǒu)着投资者数(shù)量(liàng)庞大，风险偏好(hǎo)较低的(de)特点。部分(fēn)规模较大的(de)货币规模基(jī)金如出现风险事件，或(huò)将对(duì)社会稳定(dìng)产(chǎn)生不利影响(xiǎng)。《暂行规定(dìng)》提升了重(zhòng)要货币市场基金的资产安全要求(qiú)，有利于保护投资者利益。”国(guó)信证券表示。

　　财信(xìn)证(zhèng)券(quàn)指出(chū)，《暂行规定》施行后，货币市(shì)场基金(jīn)的规范(fàn)化(huà)、标准化、投资分散化、安全化程度将有(yǒu)提升，未来是否在(zài)公布的重点货(huò)币(bì)基金名录内，可能是投资(zī)者选择考量的潜在背书(shū)因素之一(yī)。预计全市场货(huò)币市场基(jī)金数(shù)量上将有一(yī)定(dìng)出清，对(duì)基(jī)金(jīn)管理人(rén)的产品体(tǐ)系结(jié)构(gòu)布(bù)局、调(diào)整(zhěng)也提出(chū)了要求(qiú)。

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