自(zì)4月下(xià)旬高点(diǎn)回调接近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数(shù)据(jù)统(tǒng)计，截止5月(yuè)23日，最(zuì)近(jìn)一个月时间，场内(nèi)资金(jīn)在科(kē)创板投资上采取“越跌越(yuè)买”的操作，主要(yào)跟踪科创板及(jí)其关联指数的ETF产(chǎn)品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市(shì)场股(gǔ)票ETF资金净流(liú)入榜首(shǒu)。

　　除了科创板之外，半导体(tǐ)相(xiāng)关ETF也持续(xù)吸引(yǐn)场(chǎng)内资金的目光。场内11只(zhǐ)跟踪(zōng)半导体(tǐ)及(jí)芯片指数(shù)的(de)ETF合计资金净流入超过202亿元。3只半导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近一个月全市场行业ETF资(zī)金净流入榜单前三名。

　　在业内人士看来，场内(nèi)资金不断借(jiè)道ETF基金加速布局科创(chuàng)板、半导体(tǐ)板块(kuài)，体现出市场对上述板块投(tóu)资价(jià)值(zhí)的认可(kě)。经过前期调(diào)整，这(zhè)两大板块性价比(bǐ)也在逐渐提(tí)升。

　　科(kē)创板(bǎn)ETF最近一个月“吸(xī)金”超256亿元

　　作(zuò)为(wèi)场内资金配置(zhì)的工具性产品，ETF市场一直有着逆势投资(zī)的特征，最近(jìn)一个月，随着科(kē)创板的回(huí)调，相泽连斯基身高是多少 泽连斯基有政治头脑吗关ETF也成(chéng)为资金追逐(zhú)的对象。

　　据Wind数(shù)据统计，截(jié)止5月23日，最近一(yī)个月时间(jiān)，主要跟踪(zōng)科创板及其(qí)关联指数(shù)的ETF产(chǎn)品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”更是高达(dá)169亿元，位居全(quán)市场(chǎng)ETF资(zī)金净流入榜首，除此之外，易方达科创50ETF资金净流入(rù)也超过30亿(yì)元，嘉实科创(chuàng)芯片ETF、工银瑞信科创(chuàng)ETF两(liǎng)只基金资金净(jìng)流入也均在(zài)10亿(yì)元之上。

　　今年以来，场内资(zī)金持续(xù)流入(rù)科创(chuàng)板相关ETF，华夏科创50ETF规模(mó)从年初仅500亿元出(chū)头涨至目前的(de)606.24亿元，规(guī)模(mó)位居股票(piào)ETF第(dì)二名，仅次(cì)于(yú)华(huá)泰柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子(zi)、计算机等科创板的核(hé)心权重(zhòng)行(xíng)业持续(xù)获得(dé)资金青睐，一方面源于一(yī)季度以ChatGPT为代表的AI产业(yè)成为市(shì)场(chǎng)关(guān)注焦点，另(lìng)一方(fāng)面随着半导体下行周(zhōu)期拐(guǎi)点临近，业绩边际改善的预期(qī)吸引资(zī)金(jīn)切换赛道。

　　从科创板的核心板块业绩变化来(lái)看(kàn)，电子、计算机和通(tōng)信板块的2023年盈利和收入预期(qī)增速保持(chí)在较高水平，相比过去明(míng)显改善，与(yǔ)此同时新(xīn)能源板块的增速依然稳健(jiàn)，凸显出科创板(bǎn)整体较(jiào)高的盈(yíng)利质(zhì)量(liàng)。

　　易方(fāng)达基金(jīn)进一步分析指(zhǐ)出，整体(tǐ)来看，科创50作为(wèi)成长性(xìng)宽(kuān)基，今年一季(jì)度的利润增速相对较(jiào)高，配置(zhì)吸引力显现(xiàn)。从(cóng)未来的一(yī)致(zhì)预期净利润增(zēng)速来看(kàn)，科创(chuàng)50相比其他宽基指数仍有优势，配置性(xìng)价比较高，反映(yìng)出较(jiào)好的基(jī)本(běn)面。

　　从估值水平来(lái)看，科创50仍处于历(lì)史较低(dī)水平，同时(shí)盈利(lì)估(gū)值匹配度(dù)依然(rán)较优。截(jié)至(zhì)2023年4月27日，科创(chuàng)50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过(guò)去三年估(gū)值分位数32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板基(jī)金经理(lǐ)姜英也看(kàn)好今年以来科创板走势。“从板(bǎn)块整体估值性价比以及对未(wèi)来产业的(de)反(fǎn)应(yīng)程度，都是(shì)优于(yú)主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看(kàn)好科创板的表(biǎo)现，经(jīng)过了三年的估(gū)值回归，很(hěn)多公(gōng)司的估值与成长匹配，买入并持有可以享受行业和公司的长期成长。”华南一位(wèi)基金经理更是(shì)直言(yán)。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净(jìng)流入(rù)前三名

　　最近一段时间，半(bàn)导体行(xíng)业(yè)风声(shēng)不断。

　　5月23日(rì)，日本经济产业省公布外汇法法令(lìng)修正案(àn)，将先进芯片制造设备等23个品类追加(jiā)列入出口(kǒu)管理的管制对象，上述修正案(àn)在经过2个月的公告期后，并将于7月开始实施。受(shòu)益于国产替(tì)代加速的(de泽连斯基身高是多少 泽连斯基有政治头脑吗)预期，半导体板(bǎn)块成为5月(yuè)24日A股市(shì)场少数逆势飘(piāo)红的板(bǎn)块之一。

　　而在ETF市场(chǎng)上，随着(zhe)前段(duàn)时(shí)间半(bàn)导体板块回(huí)调(diào)，资金也在加速抄底这一板块。

　　Wind数据统计显示，场内(nèi)11只跟(gēn)踪半导(dǎo)体或(huò)是芯片指数的ETF合计(jì)资金净流入超过202亿元(yuán)。其中(zhōng)，国联安(ān)半(bàn)导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏(xià)芯片ETF、国泰芯片ETF资(zī)金净流入也分(fēn)别达到46.29亿(yì)元、43.28亿元。上述(shù)3只半(bàn)导体(tǐ)相关(guān)ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个(gè)月行业ETF资(zī)金净流入(rù)前三(sān)名。

　　展望未来(lái)半导体(tǐ)行业走势，国泰基金认为，存(cún)储芯(xīn)片自2022年四季度至2023年(nián)一季(jì)度(dù)价格(gé)持(chí)续(xù)下探之(zhī)后(hòu)，当前阶段或已接近行业(yè)底部。

　　存储芯(xīn)片(piàn)行业周(zhōu)期相较于其(qí)他半导体产业(yè)链环节，具备较强的大宗商品属性，国(guó)际龙头(tóu)会在下游新(xīn)兴(xīng)需求诞生(shēng)时，提升自身产(chǎn)能。而(ér)当扩(kuò)产落地时，行业(yè)进入供过于求周(zhōu)期，各厂商则(zé)会通过降价进行库存去化(huà)。供给(gěi)与需求的(de)错配使得存(cún)储行业(yè)具(jù)有(yǒu)较(jiào)强的周期性。

　　国泰基金(jīn)称，回顾历史上(shàng)存储芯片的周期走势，结合(hé)2022年四季度行业(yè)龙头营(yíng)收(shōu)数据，营收增(zēng)速为-44％。存储芯片当前处于筑底阶段，下半年有望迎来(lái)存储芯(xīn)片行业周期(qī)的反(fǎn)弹机遇(yù)。

　　随着下游GPT-4大模(mó)型为代表(biǎo)的人工(gōng)智能新兴需求爆发，对于算力(lì)以及存储的爆发性需求(qiú)由产业链下游传导到上(shàng)游，促进上游芯片厂商提升自身产量(liàng)。叠加近两(liǎng)个季度量价持(chí)续下(xià)探的周期性(xìng)磨底，芯(xīn)片板块(kuài)有(yǒu)望在今年下半年迎来(lái)反弹。

　　不(bù)过(guò)，国泰基金提醒，投资者需(xū)要警惕国际局势以(yǐ)及(jí)通(tōng)胀带来的负面影(yǐng)响。

　　创(chuàng)金(jīn)合(hé)信芯片产(chǎn)业基(jī)金经理刘扬(yáng)则(zé)表示，硬科技(jì)的投资机会需要看到真正的业绩触(chù)底(dǐ)、拐点出现(xiàn)，以及一些真正的(de)创(chuàng)新落地(dì)。预计(jì)半导体和消费电子(zi)大概(gài)率在二季度及二季(jì)度以(yǐ)后触底，当行业周期触(chù)底，科技(jì)创新蓄能才能真正地释放出(chū)来，下半年(nián)硬科技的(de)投(tóu)资机会(huì)更(gèng)多(duō)。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基(jī)金(jīn)经理罗英宇(yǔ)也倾(qīng)向判(pàn)断，半导(dǎo)体产(chǎn)业链正(zhèng)处于供给侧收缩匹配(pèi)需(xū)求端，进(jìn)一(yī)步(bù)压(yā)缩产业链(liàn)库存的时期(qī)，价格下行压力逐步(bù)减轻，行业有望(wàng)迎来(lái)库存加(jiā)速出清，营收和(hé)利润迎来拐点。

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