今年1月，美国(guó)政(zhèng)府债务余(yú)额又一次触及法定(dìng)贵州海拔高度是多少上限，这标志着(zhe)美国再度陷入债(zhài)务违约的(de)风险之中。

　　美(měi)国财政(zhèng)部长耶(yé)伦已经多次警告称，如(rú)果国(guó)会不尽(jǐn)早采取行动暂停或提高债务上限，美(měi)国政府最早可(kě)能6月1日出现(xiàn)债务违约——而(ér)这将对全球经济和(hé)金融产生“灾难性影响”。

　　美国面临债务违约风险(xiǎn)、两(liǎng)党就(jiù)提高(gāo)债务上(shàng)限(xiàn)进行(xíng)争(zhēng)斗，这些画(huà)面(miàn)在(zài)近些年似乎频(pín)频上演(yǎn)。那么，引(yǐn)发这一危机的根本——美国债(zhài)务和(hé)债务上限究竟(jìng)是怎么回(huí)事？美国债务为何不断滚雪(xuě)球般扩大(dà)？美国又为何(hé)要人为(wèi)地(dì)给(gěi)债务设(shè)定上(shàng)限？

　　美国(guó)债(zhài)务(wù)为何不断逼近上限？

　　要讨(tǎo)论债务上限，我们需要先了解美(měi)国政府的债(zhài)务从何而(ér)来，以及其为何(hé)频频逼近上限。

　　自18世纪以(yǐ)来(lái)，美国政府(fǔ)在绝大部分时(shí)期都处于(yú)财政赤字状态(tài)，即政府支(zhī)出在多数(shù)总统任期内都高于其财政收入。因此，美国政府举(jǔ)债成了惯例，而政(zhèng)府(fǔ)债务规模(mó)也一直(zhí)随着政府赤(chì)字的(de)规模而(ér)增长。

　　美(měi)国政府债(zhài)务在近年(nián)疯狂(kuáng)飙(biāo)升

　　近年来，美国(guó)债务规模(mó)更是大幅(fú)增长(zhǎng)。这一(yī)方面是由于新冠(guān)疫情以及(jí)阿富汗、伊拉克战争使(shǐ)得美(měi)国政府背负了庞大支出压力，另一方面，还因为美国人口老龄化导致政府医疗支出(chū)不断上升(shēng)，拜(bài)登政府推(tuī)出的大规模基建政策导致财政支(zhī)出大增(zēng)等。

　　与此同时，美国政府的(de)税收收(shōu)入并没有跟(gēn)上支出的步伐，尤其是在小布(bù)什政(zhèng)府和特(tè)朗普政(zhèng)府(fǔ)批(pī)准了减税(shuì)政策之(zhī)后，税收压力更是与日俱增。

　　在收入和支(zhī)出此消(xiāo)彼长的双重压力下，美国的(de)赤字(zì)规模(mó)近年(nián)来如(rú)滚雪球一(yī)般扩大，债务规模(mó)也(yě)就因(yīn)此不(bù)断攀升，在近年(nián)来(lái)频频逼近债(zhài)务上限(xiàn)也就不(bù)足(zú)为奇了。

　　美国政府债(zhài)务占(zhàn)GDP的比重(zhòng)

　　美国债(zhài)务(wù)为何会有(yǒu)上限(xiàn)？

　　而美国(guó)政府(fǔ)债(zhài)务(wù)上(shàng)限的(de)出现，则最早可以追(zhuī)溯到上(shàng)世纪初的第一次世(shì)界大战。

　　在(zài)一(yī)战之前，美国并没有明确的“债务(wù)上限”，那时候只要白宫要发债借钱，美国(guó)国会(huì)基本照(zhào)单(dān)全批。

　　但在1917年，由于(yú)一战使(shǐ)得美国政府开支愈繁(fán)，债务(wù)规模越(yuè)来(lái)越大，引发部分(fēn)美国议员提出的反(fǎn)对（也有一些议员是为了反对美国参战(zhàn)），美(měi)国(guó)国(guó)会便通(tōng)过(guò)《第(dì)二自由(yóu)债券法(fǎ)案》，首次对(duì)联邦(bāng)债(z贵州海拔高度是多少hài)务进(jìn)行限额规定，以此来限制(zhì)政府发(fā)债的(de)规模。

　　1939年(nián)，由(yóu)于预(yù)计美(měi)国(guó)将加入第(dì)二次世界大战，美(měi)国国会通过《公共债(zhài)务法(fǎ)案(àn)》，实质(zhì)上正式确立了对美国(guó)政府债务(wù)总额的(de)限制(zhì)。随后，美(měi)国国会又对其进(jìn)行了(le)修订，以(yǐ)更改上限金额(é)。从此，提高债务(wù)上限(xiàn)就或多(duō)或少地(dì)成为了(le)国会的惯例。

　　在(zài)历史(shǐ)上，美国债务(wù)上限总共提高了(le)100多次(cì)。尤其是自1960年以来，美国两党已经(jīng)提高了78次债务上限，平均每9个(gè)月(yuè)就会提高一次——其中共(gòng)和党(dǎng)总统执政期间曾提高(gāo)49次，民主(zhǔ)党总(zǒng)统执政期间共提高29次(cì)。

　　进入21世纪以来，美国债(zhài)务上限的上调幅度进一步加(jiā)大，在最近几届总统任期(qī)内更是(shì)如(rú)此(cǐ)：在奥巴马任期内，美(měi)国最新债务上限(xiàn)为(wèi)18万亿(yì)美元（2015年(nián)），到了特朗普(pǔ)任内，这(zhè)个(gè)数字(zì)提(tí)高至(zhì)22万亿(yì)美元（2019年3月）。此后在(zài)新(xīn)冠疫情(qíng)期(qī)间，美国国(guó)会(huì)暂停了债务上限，以暂时取消美国政府的(de)支(zhī)出限制，这导致美(měi)国政(zhèng)府债务疯狂飙升至27万亿美(měi)元。

　　美国(guó)近几(jǐ)届政(zhèng)府大幅上调债务上限

　　直到2021年，美国国(guó)会最新一次提高债(zhài)务上(shàng)限，美(měi)国债务上限已经(jīng)提高至(zhì)现在(zài)的(de)31.4万亿美元，相较于1917年最初的债务(wù)上(shàng)限115亿美元，已(yǐ)经足足增(zēng)长(zhǎng)了(le)超(chāo)过2700倍。

　　为什(shén)么(me)美国不能取消债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)？

　　本质(zhì)上来说(shuō)，“债务上限”是美(měi)国国会为联邦政府设定(dìng)的举债的最高额(é)度(dù)，一旦触及这条“红线”，意味着美(měi)国财政部借款授权用尽，除非国会(huì)调高债务上限，否则白(bái)宫无权继续举债。

　　那么，也(yě)许有人(rén)会疑惑，美国(guó)政(zhèng)府为什么要“自我限制”，不能直(zhí)接取消掉债务上(shàng)限呢？

　　的确，债务上限(xiàn)会(huì)对美国政府造(zào)成限制，使其不能随心所(suǒ)以(yǐ)的举债(zhài)，但从理论上来说，这(zhè)一限制也同时(shí)对其美国政府的债务信用提供(gōng)了保证(zhèng)。

　　这是因为(wèi)，美国作为手握美元(yuán)霸(bà)权的超(chāo)级(jí)大国(guó)，本身并(bìng)不受到发(fā)行美钞的外(wài)在约束。如果美(měi)国政府开支无度、过(guò)度(dù)举(jǔ)债，将会导致美(měi)元贬值、通胀失控，那么(me)其债权信用将受到损(sǔn)害(hài)，原有债权人权益也会遭受稀释。

　　因(yīn)此，只有通过“债务上(shàng)限(xiàn)”这一内控举措，才能维持美国政府(fǔ)的(de)偿付信用，保证美元霸权(quán)地位(wèi)。换句话(huà)来说，“债务(wù)上限”理论上也相当(dāng)于(yú)是美方(fāng)对债(zhài)权(quán)人的一种信用宣示(shì)。

　　中国和日本是美国(guó)债券的最大(dà)海外“债主(zhǔ)”

　　为(wèi)什么这次债务上限难(nán)以(yǐ)提高了？

　　那么，在过(guò)去被频频上(shàng)调的(de)美国(guó)债务上限，为什(shén)么在现(xiàn)在会(huì)陷入无法上(shàng)调的僵(jiāng)局(jú)呢？

　　按(àn)照规(guī)定，美(měi)国政府想要提高美(měi)国债务上限(xiàn)，往往需(xū)要(yào)美国国会两院的(de)通过。在此前的历(lì)史中，提高债务(wù)上(shàng)限在(zài)国会中绝大多数时候类似于(yú)一个(gè)“走过场”的周期性(xìng)任(rèn)务(wù)，两党并不会对此进(jìn)行过于激烈的博(bó)弈。

　　但近年来，随着美国(guó)党派分歧不断扩(kuò)大(dà)，债(zhài)务(wù)上(shàng)限问题(tí)逐步沦为(wèi)两党的政治武器，被在野党(dǎng)用作了与执政党讨价还价的砝码。尤(yóu)其是在(zài)当下(xià)美(měi)国两党(dǎng)分别(bié)占(zhàn)据两院多数席位的分裂背景下，这一贵州海拔高度是多少斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美(měi)国民主(zhǔ)党占据(jù)参议院(yuàn)多数，而(ér)共和党占据众议院多数。拜登要想提高债务上限，就(jiù)需(xū)要(yào)和国会共和党人达(dá)成一致。

　　然而，共和(hé)党人正试(shì)图(tú)利(lì)用债务上限的(de)最后期限，向(xiàng)拜登总统施压，要求他先(xiān)同意削减开(kāi)支(zhī)，再谈提(tí)高债务上限。而民主党(dǎng)人坚持不(bù)愿让步(bù)，认为应无(wú)条件(jiàn)提高债务(wù)上限(xiàn)，这就导致了当下的僵局。

　　拜登(dēng)已经预定于美东时(shí)间(jiān)周二（5月16日(rì)）再度(dù)与(yǔ)国会领导人会面(miàn)，讨论提高美(měi)国债务(wù)上限的计划。

　　但值得(dé)注(zhù)意的是(shì)，如果拜登和(hé)国会领袖们在周二(èr)仍无(wú)法取得突破性进展，这场危机恐(kǒng)怕真就要(yào)无限逼近(jìn)债务违约的“X日(rì)”了(le)——因为(wèi)拜(bài)登已经计(jì)划于本周(zhōu)三(sān)前往日本参加G7领导人(rén)峰会，并将在周末访问巴(bā)布亚(yà)新几内亚，并举行美国(guó)-大洋(yáng)洲国(guó)家峰会，这意(yì)味着接(jiē)下来留(liú)给拜登和两(liǎng)党领袖谈判的时间(jiān)将所剩无(wú)几 。

　　2011年的危机将再次上演(yǎn)

　　事实上，十多年前，美国也(yě)曾上演(yǎn)过(guò)类似(shì)局面。

　　2011年(nián)，美国也曾面临类似严(yán)峻的违约(yuē)风险：时任美国总(zǒng)统奥巴马和众议院共和党人在谈判最(zuì)后一(yī)刻，才就债(zhài)务上限达成协议，勉强(qiáng)避免(miǎn)了一场债务违(wéi)约灾难。奥(ào)巴马(mǎ)及(jí)民主党在最后关头(tóu)妥协，同意在十年内削减9000亿美元的财(cái)政支出。

　　但在当时，即便没有真正违约而(ér)仅仅是(shì)逼近违(wéi)约(yuē)，这一(yī)紧张局(jú)势也引(yǐn)发了全球资本(běn)市场(chǎng)剧(jù)烈波动，美股(gǔ)一度大跌(diē)，并直接(jiē)导致(zhì)标准(zhǔn)普尔首次(cì)下调美国的主权信(xìn)用评级。这使得(dé)美国面临更(gèng)高(gāo)的借贷成本——美国第二年的借贷成本(běn)上升了13亿美元，并在之后数年继续上涨，基本上抵消了当时两党谈判中的一些成(chéng)本削减措施。

　　对一些(xiē)经济学(xué)家来(lái)说，上述的市场动(dòng)荡也只是(shì)短期影响。而更重要(yào)的是，从长(zhǎng)期来看(kàn)，财(cái)政支出(chū)削减(jiǎn)意(yì)味着美国多(duō)年的预(yù)算紧(jǐn)缩(suō)，这可(kě)能会产生更(gèng)严重的长期影响(xiǎng)——比如拖累美(měi)国的经济复苏。

　　美国左翼智库经济政策研(yán)究所首席(xí)经济学家乔(qiáo)希·比(bǐ)文斯在回顾2011年债务危机(jī)时(shí)表示：

　　“在实施这(zhè)些削减措施(shī)时，我们仍处于相当(dāng)低(dī)迷的经济中，并且正处于从(cóng)大衰(shuāi)退中复(fù)苏的(de)阶段(duàn)。他们只是(shì)让(ràng)复苏(sū)持续的时间远远(yuǎn)超过(guò)了(le)应(yīng)有的时间……在接下来的(de)六七年里(lǐ)，美国政府(fǔ)没(méi)有提供真正有价值的公(gōng)共产品和服(fú)务(wù)，因为(wèi)它们（财政支出）被大幅削减(jiǎn)。”

　　而如(rú)今这场债务上限危机，也(yě)被许(xǔ)多人看(kàn)作2011 年债务上(shàng)限危机的(de)翻版：美国国会(huì)面临类似(shì)的分(fēn)裂局(jú)面，美国经济也正(zhèng)处于类似的衰退环境之中(zhōng)。即便美国两党能够重(zhòng)演(yǎn)2011年的戏码，在(zài)最(zuì)后关头提高(gāo)债务上限(xiàn)，由此带来(lái)的短期市(shì)场(chǎng)动荡(dàng)和长(zhǎng)期经济损害，恐怕(pà)也将再次重演(yǎn)。

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