北(běi)交所开市至今一年半，公募基金投资北(běi)交所步伐不断推进，除了推出北证50指(zhǐ)数(shù)基金、北(běi)交(jiāo)所主题基金(jīn)、“专(zhuān)精特新”主(zhǔ)题基金(jīn)外，存量(liàng)产品也加大(dà)北交(jiāo)所布局力度，今年更有新基金密集公告可投北交所(suǒ)股(gǔ)票。

　　多家公募(mù)机构及人士表(biǎo)示(shì)，随着(zhe)北证50指(zhǐ)数推(tuī)出，北交所活跃(yuè)度抬升，部分(fēn)公司表(biǎo)现良(l脱离了低级趣味那句原话怎么说的纪念白求恩，低级趣味是什么意思iáng)好，叠加较低的(de)估值水平，公(gōng)募基金等专业(yè)投资者积极挖掘(jué)北交所投(tóu)资机遇，投(tóu)向北交(jiāo)所的(de)意愿也在增加。从长期投资(zī)的角度看，北(běi)交所股票(piào)处于(yú)投资相对(duì)早期阶段，更具成长空间，符(fú)合“专(zhuān)精特新”属性的隐形冠(guān)军和科技、制(zhì)造(zào)等行(xíng)业，长(zhǎng)期投资价值受到公(gōng)募资金的(de)青(qīng)睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机构(gòu)挖掘北交(jiāo)所投(tóu)资机会(huì)

　　据记者统计，截(jié)至(zhì)5月13日(rì)，今年(nián)以来累计有申万菱(líng)信(xìn)沪深(shēn)300价值ETF、鑫元成长驱动、银(yín)华心(xīn)质混合、中庚港股通(tōng)价值(zhí)18个(gè)月(yuè)等(děng)十多只次新(xīn)基(jī)金公告可投资于(yú)北京证券(quàn)交(jiāo)易所上市(shì)股票，并揭示了相关风险。

　　除了基金产品外，还有华商、中(zhōng)庚、睿远、朱雀基(jī)金等多家(jiā)基(jī)金公司(sī)也发布公告称，北交(jiāo)所上市股票是国内依法发行(xíng)上市的(de)股票(piào)，属(shǔ)于基金法规定的“上市交易的股票”。在遵守(shǒu)基金(jīn)合同所规定的投(tóu)资目标、投(tóu)资策略、投资范(fàn)围(wéi)、资产配置比例(lì)、风(fēng)险收益(yì)特(tè)征和(hé)相关风险控制(zhì)指标等(děng)前提下，公司旗下基金可参(cān)与北交所股票的投资(zī)。旗(qí)下新(xīn)增(zēng)基金如(rú)果(guǒ)符合基金(jīn)合同的(de)有(yǒu)关规定，亦(yì)可(kě)投资北交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)股票。

　　谈及上述现(xiàn)象，中信建投基金相关投研(yán)人士表示，公募新基金之所以密集(jí)公告可投北交(jiāo)所，一方面表(biǎo)明专(zhuān)业投(tóu)资机构敏(mǐn)锐地发现了北交(jiāo)所相关股(gǔ)票潜在的投资机会，开始加(jiā)大布局力度；另(lìng)一(yī)方面(miàn)，北交所(suǒ)上市公司是除沪深两市(shì)以外国内最优质公司的代表，许多标的当(dāng)前估值水平偏低，具备投资价值。

　　景顺长城(chéng)基金也(yě)认为，一(yī)方面(miàn)从持仓数量和持股总量的角度(dù)来看，公(gōng)募参与北交所(suǒ)意愿在(zài)持续增加。另一方面，相较(jiào)于上证、深(shēn)证(zhèng)，北交(jiāo)所上市(shì)公司数量、总体规模较(jiào)小，流动性(xìng)较弱，去年11月北交(jiāo)所(suǒ)推出北证50指数(shù)以(yǐ)来，被(bèi)动(dòng)资金(jīn)的加(jiā)入使(shǐ)得整个板块的成(chéng)交变得更加活跃，同(tóng)时，部分公司(sī)的良好表现也使得越来越(yuè)多投资者关注到(dào)北交所，自然也引来(lái)更多(duō)资(zī)金的关(guān)注。

　　鑫元基金也(yě)表示，公募基金的配置意愿，主(zhǔ)要取(qǔ)决于北(běi)交(jiāo)所市场的赚钱效应、可投标的(de)稀(xī)缺性以及专精特新领域的景气度。而(ér)近期(qī)北(běi)交所市(shì)场出现积极信号：2022年(nián)年报(bào)中(zhōng)，多只(zhǐ)公募(mù)基金产品出现在北交(jiāo)所(suǒ)公司(sī)前十大股东名单(dān)中；北(běi)交所较大(dà)规模(mó)公司去年(nián)业绩涨势良好，今年一季度盈利(lì)表现继续向好；次新基(jī)金在北(běi)交所的持股集中度高。“预(yù)计随着后续市场流动(dòng)性的改善和(hé)创(chuàng)新型中(zhōng)小企业的高(gāo)速成(chéng)长(zhǎng)，北交所投(tóu)资有望(wàng)实现戴维斯(sī)双击。”

　　不(bù)过，受流通(tōng)市值(zhí)小(xiǎo)、流动性等制(zhì)约，初步“试(shì)水”北交所市场的公(gōng)募基金，在投资比例、策略上也存在差(chà)异，但未来会(huì)加大对北(běi)交所市场(chǎng)的研究和投资。

　　鑫元基金表示，结合(hé)北交所的战略定位和(hé)上市公司“小而美”的特征，预计次新(xīn)基金投资将深(shēn)入细分(fēn)产业链的(de)研(yán)究，挖掘市场(chǎng)前景大、竞争壁(bì)垒高、业绩确(què)定性强的个股机(jī)会(huì)。同时，也(yě)可根据主板上一些(xiē)成(chéng)长赛道(dào)的公司估值水(shuǐ)平，在(zài)北交所中进行映射，选择估(gū)值水平显著(zhù)偏低的公司(sī)进行投资(zī)。在组合(hé)配置上，力求均(jūn)衡和风险分散(sàn)，降低中小企业(yè)经(jīng)营波动(dòng)大的风险。此外，北交所相(xiāng)关基金(jīn)也会积极参与(yǔ)转板、新(xīn)股发行等(děng)投资机会。

　　中信建投(tóu)基金上述投研人士也称，我们高度重视北交(jiāo)所投资机(jī)会，目前有一只北交所(suǒ)主(zhǔ)题基金，未来一(yī)方面会(huì)根(gēn)据市场(chǎng)情(qíng)况，择机发行更多以北交所股票为主要投资(zī)范(fàn)围的基(jī)金产(chǎn)品，另一方面，不排除将存量基金产(chǎn)品的投资(zī)范围扩大至北(běi)交所股票(piào)，同时会增加研(yán)究团队拓(tuò)展对北交所(suǒ)股(gǔ)票的(de)研究深度和广度(dù)。

　　持仓总市值达43.2亿(yì)元

　　持有数量(liàng)达历史最(zuì)高(gāo)

　　从公募(mù)持仓(cāng)北交(jiāo)所股票总(zǒng)市值(zhí)情况看，截至2022年底，全市场公募基金(jīn)持有北(běi)交所(suǒ)个股数量82只，达到历史(shǐ)最高水平；持股总量2.44亿股(gǔ)，半(bàn)年(nián)增长(zhǎng)24％；但(dàn)持仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月(yuè)15日开市以(yǐ)来，公募投资北(běi)交所总市值总体呈现(xiàn)震(zhèn)荡(dàng)攀升(shēng)的态势。

　　“北(běi)交(jiāo)所开板初期上市公司中，与新能源行业(yè)相关(guān)的个股市值(zhí)占(zhàn)比(bǐ)较高(gāo)，而去年下半年新能源行业整体(tǐ)回调幅(fú)度较大，带动(dòng)投资(zī)北交所市值(zhí)有(yǒu)所回落。”景(jǐng)顺长城(chéng)基(jī)金(jīn)相关负责人称。

　　而从今年年初看，北(běi)证50指数一度出现(xiàn)快速上涨势头，2月(yuè)份以来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过(guò)，从长期(qī)投资的角度看，北交(jiāo)所的投(tóu)资价值仍然受到公募资金的青睐。

　　景顺长城基金表(biǎo)示，北交所当下呈现的特征(zhēng)类似于一级半的市场，即投资阶段(duàn)相比一级(jí)市场（股权投资）更加成熟，但对比上证、深证的大多数公司(sī)而言又(yòu)相对早期，可(kě)投资标的(de)规(guī)模(mó)也相对更(gèng)小；但从(cóng)长期投(tóu)资的角度来说，这也(yě)意味着更(gèng)大(dà)的成长空间和收益率(lǜ)预期，故我们认为北交所具备(bèi)良好的长期投(tóu)资(zī)价值。

　　具体落实在投资(zī)层面，景顺长城基金(jīn)表示，我(wǒ)们对于(yú)具体行(xíng)业没有明(míng)确的偏(piān)好，但是整体还是比较(jiào)看好细(xì)分行业的、符合(hé)“专精特新”属性的隐形冠军(jūn)：这些公司虽然普遍(biàn)规模较小、受到(dào)的关注度可(kě)能不高(gāo)，但在其所(suǒ)属行业(yè)中(zhōng)拥有较强的竞争力，在研发投(tóu)入的(de)强度上、成长性指标上，也不弱于(yú)创业(yè)板、科创板(bǎn)的上市公(gōng)司，而且(qiě)由(脱离了低级趣味那句原话怎么说的纪念白求恩，低级趣味是什么意思yóu)于市值较(jiào)小，可能(néng)反而(ér)拥(yōng)有更大(dà)的成长(zhǎng)空(kōng)间(jiān)。

　　鑫元基金(jīn)也(yě)表示(shì)，从中长期视角看，随着北交所交易制度的(de)不断完善、已上市企业的(de)投资价(jià)值不断明确，以及场内流动(dòng)性不(bù)断提升，势(shì)必(bì)会吸引更多优秀的企业(yè)、活跃的资金流(liú)入。北证50指数估值有(yǒu)向上(shàng)修(xiū)复的空(kōng)间，当前(qián)配置的(de)性(xìng)价比较高，胜率和赔率都非常具备吸引力。

　　结合当前的(de)北交所整体估值水平，叠加2023年下半(bàn)年打(dǎ)开的降息(xī)窗口，鑫元基(jī)金将(jiāng)重点关注(zhù)成长赛道，尤(yóu)其是具有专(zhuān)精(jīng)特新特性的成长(zhǎng)股。在行业(yè)的稀缺性(xìng)方面(miàn)，投资者(zhě)可重点关注具(jù)有高成长性、国产化(huà)逻(luó)辑(jí)强的优质(zhì)产(chǎn)业链。更多的阿尔法收益(yì)可能(néng)聚(jù)焦在科技和制造(zào)两(liǎng)大赛道(dào)，包括(kuò)汽车(chē)、半(bàn)导体(tǐ)、碳中和、军工蕴藏较多左侧投资(zī)机会。

　　中信建投基金相(xiāng)关投研人士(shì)也称，北交所有一大批优(yōu)秀的创新型中小企业，借国家政策支持的东风(fēng)和企业自(zì)身(shēn)的努力，我们相信会有相(xiāng)当体量(liàng)的企业成长成为大型(xíng)企业，这个(gè)成长的过程(chéng)会给(gěi)投资(zī)者带来丰厚回报(bào)，因(yīn)此我们认为北交所(suǒ)具(jù)备长期投资价值(zhí)。“具体(tǐ)细(xì)分而言，我(wǒ)们更加看好电力(lì)设备、机(jī)械设备、医药生(shēng)物等三个领域。”

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