金(jīn)融界5月11日消息(xī) 央行(xíng)今日发布2023年4月份金(jīn)融数据。4月末，广义货币（M2）余额(é)280.85万亿元(yuán)，同(tóng)比增长12.4%，增速比上月(yuè)末低0.3个百分点，比上年同期(qī)高1.9个(gè)百分点(diǎn)。初步统计，2023年4月社(shè)会(huì)融(róng)资规(guī)模增量为(wèi)1.22万亿元，比上年同期多2729亿元。其中(zhōng)，对实体经济发放的人民币贷(dài)款增加4431亿元，同比多增729亿元；对实(shí)体经济(jì)发放的外币(bì)贷(dài)款折合人民币减少319亿元，同比少减441亿(yì)元。

　　此外，4月份人民(mín)币存款(kuǎn)减少4609亿元，同比多减5524亿元(yuán)。其中，住户存款减少1.2万(wàn)亿元，非(fēi)金(jīn)融企业存款减少1408亿(yì)元，财政性(xìng)存款增加5028亿元，非银行业(yè)金(jīn)融机构(gòu)存款增(zēng)加(jiā)2912亿(yì)元。4月末，外币存款(kuǎn)余额8819亿(yì)美元(yuán)，同比下降(jiàng)11.6％。4月份外币存款减(jiǎn)少296亿美元，同比少减192亿美元。

　　申万(wàn)宏源速评认为，M2同比(bǐ)回落，主因居民存款(kuǎn)13个月以来同比(bǐ)首次(cì美团的肯德基会员卡收费吗多少钱 肯德基办会员要钱吗)转(zhuǎn)为减(jiǎn)少(shǎo)，但(dàn)更可能重回表(biǎo)外资(zī)产(chǎn)，而(ér)非用于消(xiāo)费，消费在二(èr)季度同样处于“N型”第二步中。4月M2同比(bǐ)回落0.3个百(bǎi)分点(diǎn)至12.4%，核心在于居民(mín)贷款13个(gè)月以来首次转负。4月居民存款减少1.2万亿，同比减(jiǎn)少5000亿(yì)，拖累M2同比0.2个百分点(diǎn)。

　　对(duì)此，中信证券点评如下(xià)：在经历了一季度的爆发(fā)式增长后，信贷在4月明显回落。从结构上(shàng)来(lái)看，居(jū)民部(bù)门(mén)再次(cì)“缩表”，不(bù)过企业中长期贷款有(yǒu)较强(qiáng)韧性。信贷回落可能是因(yīn)为一(yī)季度透支(zhī)了(le)部(bù)分银行信贷额度和(hé)企业信(xìn)贷需求，而且4月地(dì)产销售也边际走弱。社融增速与上月持平，非标融资持续好转。M2增速在高基数下回(huí)落。

　　申万宏(hóng)源(yuán)申(shēn)万宏源(yuán)认为，M2同(tóng)比回(huí)落主因(yīn)居民(mín)存款13个月以来同比首次转为减(jiǎn)少，但(dàn)更可能(néng)重回表外资(zī)产，而非用于消费，消费(fèi)在二季度(dù)同(tóng)样处于“N型”第二步中。4月M2同比(bǐ)回落0.3个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)至12.4%，核心在于居(jū)民贷款13个月以来首次转负。4月居民存款减(jiǎn)少(shǎo)1.2万亿，同比(bǐ)减少5000亿，拖累(lèi)M2同比0.2个百分点。4月M1同比回升0.2个(gè)百分点(diǎn)至5.3%，M2和M1增速差收敛0.5个百分点至7.6%，主(zhǔ)要源(yuán)于个人存(cún)款的流出而非企业活期存(cún)款大幅改善，和(hé)地(dì)产销(xiāo)售的再度转冷有关。

　　4月(yuè)份人民(mín)币(bì)存款大幅减少(shǎo)的问题，中(zhōng)信证(zhèng)券认为是季节性波动。因为银行倾向于让(ràng)理财产品(pǐn)在季末(mò)到期，使资金回流成(chéng)存款，以(yǐ)应对考核(hé)，然(rán)后(hòu)在下季初发(fā)行(xíng)新的理财产品承接。因此居民存款在季(jì)末季(jì)初常出现波动。4月M1增(zēng)速为5.3%，比(bǐ)上(shàng)月提高0.2个百(bǎi)分点(diǎn)，或许反映(yìng)了(le)企业(yè)经营活跃(yuè)度有所(suǒ)提升。

　　招(zhāo)商宏观(guān)与中信证券看法较(jiào)为一致，招商宏观表示居民存款(kuǎn)减(jiǎn)少(shǎo)符合季节(jié)性规律。在本月数据中(zhōng)，居民端出现了新增存款，新(xīn)增(zēng)贷款同时(shí)收缩(suō)的情况。从历史规律(lǜ)来(lái)看，4月(yuè)及7月(yuè)一般是(shì)居民存款减少的(de)时点。以4月(yuè)为例(lì)，今(jīn)年1.2万(wàn)亿(yì)居民存款(kuǎn)的减少量少于2017（减少1.22万亿），2018（减少1.32万亿）及(jí)2021（减少1.57万(wàn)亿）。目(mù)前(qián)无法从(cóng)4月(yuè)数据(jù)得(dé)出(chū)类似居民加速偿还房贷等(děng)结论。

　　对于居民存款(kuǎn)的去向问题，申万宏源分析认为(wèi)4月居民存款(kuǎ美团的肯德基会员卡收费吗多少钱 肯德基办会员要钱吗n)减(jiǎn)少更可能(néng)去(qù)向表外(wài)资产，而非(fēi)消费领域。

　　对(duì)于4月的信贷结(jié)构问(wèn)题，招商宏观表(biǎo)示在(zài)放缓的信贷(dài)投放(fàng)中(zhōng)，结构特征依然明显。企业(yè)中(zhōng)长期贷款贡献了新增信贷的绝大(dà)部(bù)分，居(jū)民端中(zhōng)长期(qī)信贷出现收缩。这种(zhǒng)结(jié)构特(tè)征反(fǎn)映了居民端在前期购房需求脉冲式释放后信心仍然不足的情况。如果没有进一步的政策支撑，不(bù)排除居民端新增信贷量会(huì)持续(xù)维持在低位。

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