总市值超6万亿的科创板市场，增添风险管理新工具！

　　5月12日(rì)，中(zhōng)国(guó)证监会官网消息，为健(jiàn)全多(duō)层次资本市场产品体(tǐ)系，丰富(fù)资本市场风险管理工具(jù)，证监会启动科(kē)创50ETF期权上市工作。同一天，上(shàng)交(jiāo)所也发布消息(xī)，将在中(zhōng)国证监(jiān)会指导下认真(zhēn)做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内人(rén)士表示，科创50ETF期权(quán)上(shàng)市工作的启(qǐ)动，将为科创板市场的科技创新投资(zī)带来(lái)风(fēng)险管理(lǐ)工具，进(jìn)一步丰富ETF期权(quán)品种(zhǒng)，满足投(tóu)资者多元化的交(jiāo)易(yì)和风险(xiǎn)管理(lǐ)需求。而相关合(hé)约(yuē)标的纳入(rù)ETF期(qī)权，也将对ETF龙头(tóu)产品的(de)规模、流动性和交投活(huó)跃度产生(shēng)积极影(yǐng)响，同时为(wèi)科创(chuàng)板市场投资带来中(zhōng)长期资金，增强市场的关注度(dù)和吸引力。

　　科创板新增风险管理(lǐ)工具

　　科创50ETF期权上市工作(zuò)启动

　　5月12日，中国证监会消息(xī)显示(shì)，为健全多层次资本市场产品(pǐn)体系(xì)，丰富资(zī)本市场风险管理工(gōng)具，证监会启动科创50ETF期(qī)权上(shàng)市工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权是(shì)我国(guó)首只基于科创50指数的场内期权品种(zhǒng)，科技创新(xīn)特色鲜明，与现(xiàn)有ETF期(qī)权品种形成良(liáng)好互(hù)补。上市科创50ETF期(qī)权，是贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落实党中(zhōng)央(yāng)、国务院关(guān)于推进上海国际金融(róng)中心建设、支(zhī)持浦东新区高水平改(gǎi)革开放(fàng)决策部署的(de)重要安排。

　　证监(jiān)会(huì)表示，上市科(kē)创50ETF期权，有利(lì)于(yú)吸引长期资金配(pèi)置科创板，激发科创板创新活力，满足多元(yuán)化的交易和风险(xiǎn)管(guǎn)理需求(qiú)，有助于继续发挥好科(kē)创板改革先行先试的示(shì)范引领作用，不断提升服(fú)务实体(tǐ)经济(jì)质效。

　　同期，上(shàng)海(hǎi)证券交(jiāo)易所官网也(yě)发布消息(xī)，上交所将在中国证监会指(zhǐ)导下认真(zhēn)做好科创50ETF期权上市相(xiāng)关工(gōng)作。

　　上交所表示，推进科(kē)创50ETF期权新产(chǎn)品上市，是(shì)上交(jiāo)所贯彻落实党的二十(shí)大(dà)精神(shén)、“十四五”规划《纲(gāng)要》提出(chū)的“完善金(jīn)融支持创新体(tǐ)系”、支持(chí)浦东(dōng)新区高水(shuǐ)平改革开放、支持创新驱动发展战略的重(zhòng)要举措，对促进科创板(bǎn)企业进一步发挥(huī)科创(chuàng)能效、支持科创板建设具有积极(jí)意(yì)义。

　　据统计，2019年(nián)设立以(yǐ)来，科创板建设稳步推进赶歌圩的读音是什么，赶歌圩的拼音怎么读，市场运行平稳有(yǒu)序，支持(chí)和(hé)鼓励“硬科(kē)技”企(qǐ)业上市的集(jí)聚示范(fàn)效应日益显现。截至2023年4月底(dǐ)，科创板(bǎn)已(yǐ)有上市公(gōng)司519家，总市值达6.65万亿元(yuán)，板(bǎn)块的科技创新(xīn)属性(xìng)持续强(qiáng)化(huà)。

　　上交所表示(shì)，目(mù)前(qián)科创板尚缺(quē)少相(xiāng)应的风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，上交所根据市场需求积极推动(dòng)科创50ETF期权新产品(pǐn)研发，将其作为完(wán)善科创板配(pèi)套(tào)产(chǎn)品体系、提升(shēng)科创板吸引力和流动性、推进科(kē)创板赶歌圩的读音是什么，赶歌圩的拼音怎么读(bǎn)做(zuò)市商制度功能发挥、持续发挥(huī)科创板改革先行先试(shì)示范引领(lǐng)作用(yòng)的(de)重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有(yǒu)效(xiào)满足(zú)科创板投资者风险(xiǎn)管理需要，有助(zhù)于科创板更好发挥资(zī)本(běn)市场改(gǎi)革试验田作(zuò)用，对于促(cù)进科创板和(hé)股票(piào)期(qī)权市场长期(qī)持续(xù)健(jiàn)康发展意(yì)义重大。”上交所相关负责人称。

　　同时，监管(guǎn)机构还积极(jí)关注ETF期权市(shì)场(chǎng)的稳健运行和风(fēng)险防控工(gōng)作(zuò)，多举措确保(bǎo)新(xīn)产品平(píng)稳(wěn)上市。

　　证监会表示，证监会一直高度重视ETF期(qī)权(quán)市(shì)场(chǎng)稳健运行和(hé)风(fēng)险防控工作，持续完善制度规则体系，加强运行管理和(hé)风险监(jiān)测(cè)。科创(chuàng)50ETF期权上市后，证监会将进一(yī)步完善风险防控机(jī)制，并(bìng)根据(jù)市场运行情况改进优化，确保科创50ETF期(qī)权(quán)稳(wěn)健(jiàn)运行。

　　上交所也表示(shì)，上交(jiāo)所高度重视ETF期权市场风险防控工作，基于我国ETF期权市场发展特(tè)点，实施了投资者适当(dāng)性管理制度、保证金制度、持仓限额制(zhì)度等一系列风(fēng)控安排，保障了期权市场(chǎng)平稳运行(xíng)。

　　针(zhēn)对(duì)科创50ETF期(qī)权，作为宽基赶歌圩的读音是什么，赶歌圩的拼音怎么读类ETF期权产(chǎn)品，上交(jiāo)所将总体沿用前期的风控措施(shī)，并根据科创板股票(piào)涨(zhǎng)跌幅设置(zhì)对科(kē)创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整(zhěng)为20％，相关措施在(zài)创业(yè)板ETF期权已有实(shí)践(jiàn)。后续，上(shàng)交所将在目前(qián)行之有(yǒu)效的(de)风险防控和市场(chǎng)监管(guǎn)措施(shī)的基础上，进(jìn)一步(bù)做好风险研判(pàn)，全面加强(qiáng)市场监(jiān)管，确保新产品(pǐn)平稳上市。

　　“下一步，将(jiāng)在中(zhōng)国证监(jiān)会的指导下，会同(tóng)市场各方扎实做好各项业务和(hé)技术准备工作(zuò)，保障科创50ETF期权平(píng)稳上市。”上交所相关负(fù)责人称(chēng)。

　　国内ETF期权产(chǎn)品将增至8只

　　龙头产(chǎn)品规模和流动(dòng)性受益

　　ETF期权作为(wèi)全球资本(běn)市场(chǎng)基础、成熟、普遍的(de)金融(róng)衍生工具，在(zài)价(jià)格(gé)发现、风险管(guǎn)理(lǐ)、完善市场多(duō)空平衡机(jī)制等方(fāng)面发挥了重要作(zuò)用。

　　自2015年2月开(kāi)展股票期权试点(diǎn)以来(lái)，证监(jiān)会组织沪深交易所先(xiān)后上(shàng)市了7只(zhǐ)ETF期权(quán)，市(shì)场运行平稳(wěn)有序，有效发挥了引入增量资金、稳定现货市场的作用，为进一(yī)步丰富ETF期权(quán)品种夯实了基础。

　　据记者(zhě)统计，作为股票市场(chǎng)的基础性(xìng)风险管理(lǐ)工具，早在2015年(nián)2月9日，上交所(suǒ)就上市交(jiāo)易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上交(jiāo)所、深交所上(shàng)市(shì)交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交所上(shàng)市中证(zhèng)500ETF期权，同期(qī)深(shēn)交所上市创业(yè)板ETF期权(quán)、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深证100ETF期(qī)权在深(shēn)交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权(quán)启动上市，国内ETF期权(quán)产品将增至8只(zhǐ)，投资者的风险管理工(gōng)具将更加丰富和(hé)多元化(huà)。

　　一位公募投资人士对此(cǐ)表示，目前我(wǒ)国(guó)已经(jīng)推(tuī)出了不同类型的期权品种，不同品种(zhǒng)对应市场不同的市值的公(gōng)司和投资风(fēng)格，科创50ETF期权的推(tuī)出，将对科创(chuàng)板市场的(de)宽基(jī)指数形成覆盖，科(kē)技创新风格投(tóu)资有了(le)风(fēng)险管理工具(jù)，这将(jiāng)有(yǒu)利于投资者做好(hǎo)风(fēng)险(xiǎn)管理，满足(zú)不(bù)同投资(zī)者(zhě)的投资(zī)交易需求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期(qī)权的合约标的都是ETF市场(chǎng)的龙头产品，目前包括(kuò)华夏(xià)上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方(fāng)达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是期权合约(yuē)标(biāo)的。

　　而从目前全市场跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏科(kē)创50ETF规模最大，达到583亿元，目前(qián)管(guǎn)理规(guī)模仅(jǐn)次(cì)于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居(jū)国内股票ETF市场管(guǎn)理规模第(dì)二名。另外，易方达、工银瑞信基金旗下科创(chuàng)50ETF规模分别为199.96亿(yì)元，55.36亿(yì)元，在同类型指数跟(gēn)踪产品中(zhōng)，规模也(yě)位居前列。

　　“根据以往ETF期权(quán)的合(hé)约标的(de)，华夏科创50ETF成为合约标的(de)的(de)可能性较大(dà)，管理规(guī)模和产品(pǐn)流(liú)动性都具备突(tū)出(chū)优势。”上(shàng)述公募投资(zī)人士称。

　　而根据业内人士分析，相关合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙(lóng)头产品(pǐn)的规模(mó)、流动性和(hé)交投(tóu)活跃度产(chǎn)生积极(jí)影响。

　　华南一位(wèi)股票ETF基金经理表(biǎo)示，相关(guān)的ETF期权上(shàng)市(shì)后，投资者(zhě)可以借(jiè)助相应的风险管理工具进行(xíng)方(fāng)向(xiàng)性投资、波动(dòng)率投资等，在投资层面的配(pèi)套策略也会丰富起来(lái)。充分发挥上述作用，可以(yǐ)提升(shēng)ETF期权产(chǎn)品交易需求，流动性进一步提(tí)高，进而促进规模的提升。

　　“长期来看，有了(le)风险管理工具，有利于吸引中长资资金，增强(qiáng)股票ETF产品关注度(dù)，这(zhè)也(yě)会(huì)让(ràng)相应的(de)龙头ETF产品的规模和流动性进(jìn)一步巩(gǒng)固，市场吸引力也(yě)会(huì)不断增强(qiáng)。”该(gāi)股票ETF基(jī)金经理称。

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