今年以来，港股走势(shì)可谓一波三折，香港(gǎng)恒生指数(shù)涨1.52％至20330点关口。目前基金一季报披露渐落帷(wéi)幕，整(zhěng)体来看，陆港通基(jī)金整(zhěng)体港股(gǔ)仓位略有(yǒu)提升，大幅加仓AI、油气、电力(lì)等行业，腾讯控(kòng)股(gǔ)、美团-W、中国移动、中国海(hǎi)洋(yáng)石油(yóu)、快手-W等(děng)为重仓(cāng)股。

　　多位(wèi)港股基金(jīn)基金经(jīng)理表示，预计(jì)港股市场(chǎng)已经进入了企业盈(yíng)利(lì)的拐(guǎi)点且即将(jiāng)迎(yíng)来收(shōu)入加(jiā)速扩张，未来(lái)港(gǎng)股市场将在波动(dòng)中(zhōng)上行，板块方面，看好政(zhèng)策优(yōu)化下的消(xiāo)费和地(dì)产、预期反转修复的互(hù)联网和医药、高(gāo)景(jǐng)气的(de)制造业(yè)等。

　　一(yī)季度港股(gǔ)基金仓位略有(yǒu)上升，大幅加仓AI、油气、电力等(děng)

　　Wind数据显(xiǎn)示，在5000多只(zhǐ)陆港通基金（不同份(fèn)额分开统计，下(xià)同）中含(hán)“港”字的主动权益基金近400只，这(zhè)些(xiē)都(dōu)是“高纯度”以(yǐ)港股为(wèi)投(tóu)资方向(xiàng)的基(jī)金。截至(zhì)一(yī)季(jì)度末，这些基金的港股平均仓位为62.39％，较(jiào)去(qù)年底(dǐ)微升0.38个百(bǎi)分点，其中有83只基金港股持仓在90％以上。

　　今年(nián)以(yǐ)来，以恒生科技指数(shù)为代表的港(gǎng)股数字经济呈(chéng)现(xiàn)了(le)上涨、调(diào)整(zhěng)、反弹的N型走势，截至4月23日，香(xiāng)港(gǎng)恒生指数涨1.52％至20330点关口。

　　与此同时(shí)，不(bù)少(shǎo)知名(míng)基(jī)金经理(lǐ)在(zài)一(yī)季(jì)度加大了对港股(gǔ)的(de)投(tóu)资力度，提升港股配(pèi)置(zhì)在10-40个百分点不等。比如，崔宸龙管理的前海开源沪港(gǎng)深新机遇A，港股仓位由(yóu)去年底的1.18％提升至今年(nián)一季度末的39.13％；史博管理的南方港股(gǔ)创新视(shì)野一年(nián)持(chí)有A，港股(gǔ)仓位由去(qù)年底的71.08％提升至今(jīn)年一季度(dù)末(mò)的81.82％；赵宪(xiàn)成管理(lǐ)的博时港股通(tōng)红(hóng)利精选A，港股仓(cāng)位由去年(nián)底(dǐ)的70.80％提(tí)升(shēng)至今年一(yī)季度末的88.35％；刘扬管理的国投瑞银(yín)港股(gǔ)通价值(zhí)发现A，港股仓(cāng)位(wèi)由去年底的78.83％提升至今年一季(jì)度末的(de)92.92％；曲径管(guǎn)理的(de)中(zhōng)欧港股数字经济A，港股仓位由去年底的83.22％提升(shēng)至今年一季度末的89.22％。

　　按照持有(yǒu)市(shì)值统计，截至(zhì)一季报，被陆(lù)港通基金(jīn)重(zhòng)仓的前十(shí)大港股(gǔ)分别为(wèi)腾讯控(kòng)股、美团-W、中国移动、中国海(hǎi)洋石油、快手-W、药明生(shēng)物、香港交易所(suǒ)、青岛啤酒股份(fèn)、李宁、华(huá)润啤酒，涵盖通信(xìn)服(fú)务、油气开采、数字媒(méi)体(tǐ)、生物制品、多元金融、服装(zhuāng)家纺、视频饮(yǐn)料等(děng)领域。其中，腾讯控股(gǔ)、中国移动、中国(guó)海洋(yáng)石(shí)油、快手(shǒu)-W、青(qīng)岛啤酒(jiǔ)股份获不同(tóng)程度增(zēng)持(chí)。

　　按照增(zēng)持情况排序，加(jiā)仓幅(fú)度(dù)最大的前十(shí)只港股为中(zhōng)国海洋石(shí)油(yóu)、新(xīn)天绿色(sè)能源(yuán)、中远海能、商汤-W、中国旭阳集(jí)团、中国(guó)石油(yóu)化工(gōng)股份、中国南方(fāng)航空股份、华(huá)电国际(jì)电力(lì)股(gǔ)份(fèn)、越秀地产、中广核(hé)电力，分别涵盖(gài)油(yóu)气开(kāi)采、电力、航运港(gǎng)口、IT服(fú)务(wù)、焦炭、炼化及贸易、航(háng)空机场、房地产开发等领域。值得注意的(de)是(shì)，商汤-W涉及AI概念，陆港通基金在一季度对(duì)其大幅加(jiā)仓1.24亿股(gǔ)。

　　港股市场或将(jiāng)在(zài)波动中(zhōng)上行，重仓港股优质龙头

　　对于港股后市，南方(fāng)港股创新(xīn)视野一年持有基金基金经理史博在一季(jì)度中表示，展(zhǎn)望(wàng)未来，仍然看好港股(gǔ)市场投(tóu)资(zī)机会：中国(guó)经济(jì)方面(miàn)，宏(hóng)观经(jīng)济(jì)仍在企稳回升，3月中国官方制造业PMI为51.9％，制造业生(shēng)产活动和(hé)市场(chǎng)需求(qiú)继(jì)续增加，非制(zhì)造业恢复速度加快(kuài)；海外无风险(xiǎn)利率方面，3月初非(fēi)农和通胀数据以及突发的银行风险事件(jiàn)已经(jīng)让(ràng)美联(lián)储(chǔ)过于(yú)强(qiáng)硬的紧缩预期(qī)有所趋缓，FOMC加息25bp意味着(zhe)了加息进(jìn)入(rù)尾部区域；风险(xiǎn)偏好方面，欧美(měi)银行业风险事件对(duì)市场冲击(jī)可控(kòng)，国内政策积极信号涌现。

　　基(jī)于此，预判港(gǎng)股(gǔ)市(shì)场将在波动中上(shàng)行，在板(bǎn)块配(pèi)置方(fāng)面，我们(men)将(jiāng)加大对政策优化(huà)下的(de)消费和地(dì)产、预期(qī)反转修复的互联网和(hé)医药、高景气的制造业等板(bǎn)块的配置。

　　中欧港股(gǔ)数字经济基(jī)金经理曲(qū)径表(biǎo)示(shì)，港(gǎng)股数(shù)字经济的代表行(xíng)业为(wèi)互联(lián)网(wǎng)和先进制造，在经历了(le)过去2年的合规整治及业务梳理后，股价均处在价值投资区域，具有良(liáng)好的投资性价比。同时，互联网(wǎng)相关公司，也更具(jù)有数据、平台和算法的(de)整合(hé)能力，通(tōng)过推出人(rén)工智能相关模型及(jí)应用，提升自身运营(yíng)效(xiào)率，以及对(duì)外(wài)输(shū)出(chū)算法和(hé)算力。作为人工智能赋能各个(gè)行业(yè)的元年，我们(men)中长期看好(hǎo)港股数(shù)字经(jīng)济板(bǎn)块的前景。

　　华宝港(gǎng)股通香(xiāng)港基金经理周欣表示(shì)，港股市场方面(miàn)，港股市场大部(bù)分的企业盈利来(lái)源于(yú)中国内地，中国(guó)内地经济(jì)的环比上行将会(huì)支(zhī)撑港股公司盈利的环比(bǐ)增(zēng)长，从而支(zhī)撑下(xià)港股(gǔ)公司下(xià)半年的市场表现。然(rán)而，虽然公司盈利环比仍(réng)有(yǒu)一定(dìng)的(de)增长(zhǎng)，但是由于(yú)基数(shù)效应，下(xià)半年港股盈(yíng)利同(tóng)比增速(sù)会较上半年有所回(huí)落(luò)。对于估值相张大大到底是什么来头对较高(gāo)的行业将有(yǒu)一定(dìng)的压力(lì)。

　　行业方面，受行(xíng)业(yè)反垄断的影响，TMT行业(yè)龙(lóng)头公(gōng)司(sī)的估值仍(réng)将受到(dào)一定程度的压制，但是当(dāng)行业龙头公司受情绪影响出现超跌时，将会有(yǒu)较好的买入机会出(chū)现。生(shēng)物医药行业仍将处在行业快速增长的红(hóng)利中(zhōng)，但(dàn)是随着中报业绩的释放和四季度集采的预(yù)期，生物行业前期涨幅较多的龙头公司可能(néng)会出现一定的调整，但(dàn)是通过自(zì)下而(ér)上(shàng)的方(fāng)式生物医药行业仍将(jiāng)有机会(huì)选出有较好成长性的公司。

　　汇丰晋信沪(hù)港深基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)付倍(bèi)佳表(biǎo)示，展望未来，我们(men)预计港股市场已经进(jìn)入了企业盈利的拐点且(qiě)即将(jiāng)迎(yíng)来(lái)收入加速扩张，并且A股市场也即将进入企业盈利(lì)的拐(guǎi)点，这是推动两(liǎng)地市场向上(shàng)的决定性因素。

　　在盈(yíng)利周期“内强外弱(ruò)”及加息周期临(lín)近尾声流(liú)动(dòng)性(xìng)逐步(bù)宽松背(bèi)景下，中国资产(chǎn)的吸(xī)引力有望(wàng)进一步凸显。在A股(gǔ)及港股估值均在低位、风险溢(yì)价均在高位(wèi)的背景(jǐng)下，有望开(kāi)启盈利与估值修复(fù)的戴维(wéi)斯双(shuāng)击行情。

　　主要关(guān)注(zhù)三条张大大到底是什么来头投资(zī)主线：1.关注盈(yíng)利增(zēng)长高弹性的(de)机会：由于(yú)中(zhōng)国经济(jì)修(xiū)复有望成为全球投资的主线，因(yīn)此经营杠杆弹性(x张大大到底是什么来头ìng)大(dà)、前期降本增效优的行业和板块更有望受(shòu)益于(yú)经济复苏，盈利预测(cè)有较大上修空间；同时部分龙头公司有长期的前(qián)沿技术(shù)/产品储备(bèi)以迎接下(xià)一(yī)轮的(de)收(shōu)入(rù)扩张(zhāng)机会，有望开启(qǐ)二次增长(zhǎng)曲线，如互联网、部分可选消费、部分医药等(děng)。

　　2.关注(zhù)收益风险(xiǎn)比(bǐ)显(xiǎn)著右偏的机会：关注在未来经济(jì)周期中上行风(fēng)险显著大于(yú)下行风险(xiǎn)的行业。市场(chǎng)预期在低位、景气度有拐点或持续性超预期的行业。供需(xū)格局佳(jiā)，价格弹性(xìng)贡献盈利超预期的(de)行(xíng)业，如电子、新能(néng)源、有色金属等。

　　3.关(guān)注高(gāo)股息(xī)资产(chǎn)的机会：关(guān)注基本面夯实，整体ROE水平(píng)稳中(zhōng)有升(shēng)，以及分红(hóng)意愿提升的高(gāo)股息资产(chǎn)的(de)投资机会，如通信、石油(yóu)石化等。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 张大大到底是什么来头