今年1月，美国(guó)政府债务余(yú)额(é)又一次触及法定上限(xiàn)，这标志(zhì)着美国再度(dù)陷入债务(wù)违约的风险之中。

　　美国(guó)财政部长耶(yé)伦已经多次警告称，如果国会不尽早采取行(xíng)动暂停(tíng)或提高债务(wù)上限，美国政府最早可能6月1日出现债务违约——而这将对全球经济和金融产生“灾难性影(yǐng)响”。

　　美国面临债务违约风险、两党(dǎng)就提高债(zhài)务(wù)上限进行争斗，这些画面在近些年似乎频(pín)频上演。那么，引发这一(yī)危机(jī)的(de)根本(běn)——美(měi)国(guó)债务和债务上限究竟是(shì)怎么回事？美国债务为(wèi)何不断滚雪球般扩(kuò)大？美国又为何要人为地给债务设定上(shàng)限(xiàn)？

　　美国债务(wù)为(wèi)何不断逼(bī)近上限？

　　要讨论债务上限，我(wǒ)们(men)需要(yào)先了解美国(guó)政(zhèng)府的债务从何(hé)而(ér)来，以(yǐ)及(jí)其为何频频逼(bī)近上限。

　　自(zì)18世纪(jì)以来，美国政府在绝大部分时(shí)期都处于财政赤字状态，即政(zhèng)府支(zhī)出在多数(shù)总统任(rèn)期内都高于其(qí)财政收入。因此，美国(guó)政府举债成了惯例，而政府债(zhài)务(wù)规(guī)模(mó)也一直随着政(zhèng)府(fǔ)赤字的(de)规模而增长。

　　美国政(zhèng)府债务(wù)在(zài)近年疯狂飙升

　　近年(nián)来，美国债务规模(mó)更(gèng)是大幅(fú)增长。这一方面是由于新冠疫情以及阿富汗、伊(yī)拉克战(zhàn)争使得美国政府背(bèi)负了(le)庞大支(zhī)出压(yā)力，另一方(fāng)面，还因为美国人口(kǒu)老龄(líng)化导致政府医疗支出(chū)不断上升，拜登政府推出(chū)的大规模(mó)基建(jiàn)政策导致财(cái)政支出大(dà)增等(děng)。

　　与此同时，美国政府的税收(shōu)收入并没有(yǒu)跟上支出的步(bù)伐(fá)，尤其是在(zài)小布什政府和特朗普政府批准了减税政策之后(hòu)，税收压力更是与日俱增。

　　在收(shōu)入和支出此消(xiāo)彼长的双重压(yā)力(lì)下(xià)，美国的(de)赤字规(guī)模近年来如滚雪球一(yī)般扩大(dà)，债务规模也(yě)就(jiù)因此(cǐ)不(bù)断攀升，在(zài)近年来频频逼近债务(wù)上限也(yě)就(jiù)不足为奇了。

　　美国政府债务(wù)占GDP的比重

　　美国债务(wù)为何(hé)会有上限？

　　而(ér)美(měi)国政府(fǔ)债务上限的出现，则最早可以追溯到上(shàng)世(shì)纪初的第(dì)一次世界大战。

　　在一战之(zhī)前(qián)，美(měi)国并没有明确的“债(zhài)务上限”，那时(shí)候只(zhǐ)要白宫要发债借(jiè)钱，美国国会(huì)基(jī)本照单全批(pī)。

　　但(dàn)在1917年(nián)，由于一(yī)战(zhàn)使(shǐ)得美(měi)国政府开支愈繁，债务(wù)规模越来(lái)越大，引(yǐn)发部分美国议(yì)员提(tí)出(chū)的反对(duì)（也有一(yī)些议员(yuán)是为了反对美国参战），美国国会(huì)便通过《第(dì)二(èr)自(zì)由债(zhài)券法案》，首次对(duì)联邦债务进(jìn)行限(xiàn)额规定，以此(cǐ)来(lái)限制政(zhèng)府发债的规模。

　　1939年，由(yóu)于预计美国将加入(rù)第二次世界大战，美国国会通过(guò)《公共债务法案(àn)》，实质上正式确(què)立了对美国政府债(zhài)务(wù)总(zǒng)额的限(xiàn)制。随后(hòu)，美国国会(huì)又对其进行了(le)修订，以更改上限金额。从此，提高(gāo)债务上限就或多或少地成为了国会的(de)惯例。

　　在历史上(shàng)，美国债务上(shàng)限总共(gòng)提高了100多次。尤其是自(zì)1960年(nián)以来(lái)，美国(guó)两党(dǎng)已经(jīng)提高了(le)78次债(zhài)务上限，平均每9个月就(jiù)会提高(gāo)一次——其(qí)中(zhōng)共和党总统执(zhí)政期间曾提(tí)高(gāo)49次，民主党总(zǒng)统(tǒng)执政(zhèng)期间共(gòng)提高29次(cì)。

　　进入21世纪以来，美国债务上限的上调(diào)幅(fú)度进一步加大，在(zài)最近几(jǐ)届总统任(rèn)期内更是如此(cǐ)：在奥(ào)巴马任(rèn)期内，美(měi)国(guó)最新债务上限为18万亿美元（2015年），到了特朗普任内(nèi)，这个数字提(tí)高(gāo)至22万亿美元（2019年(nián)3月）。此(cǐ)后(hòu)在新冠疫情期间，美国国会暂停了(le)债务上限，以暂时取消美国政府的支出限制(zhì)，这导致美国政府债务疯(fēng)狂飙升至(zhì)27万亿美元。

　　美国近几届(jiè)政府大幅上调债务上限(xiàn)

　　直到2021年(nián)，美国(guó)国会(huì)最新一(yī)次提高债务上限(xiàn)，美(měi)国债务上限已经提高至现在的(de)31.4万(wàn)亿美元(yuán)，相较于(yú)1917年(nián)最初的债务上限(xiàn)115亿美元，已经(jīng)足足增长了(le)超(chāo)过(guò)2700倍。

　　为什么美(měi)国不能取消债务上限？

　　本质上来(lái)说，“债(zhài)务上限”是美(měi)国(guó)国会为联邦(bāng)政(zhèng)府设定的举债(zhài)的(de)最高额度，一旦触(chù)及这条“红线”，意味着美国财政(zhèng)部借款授权用尽，除非国会调(diào)高债务上限(xiàn)，否则(zé)白宫(gōng)无权继续举债(zhài)。

　　那么，也(yě)许有人会疑(yí)惑，美(měi)国政府为什(shén)么要(yào)“自(zì)我限制”，不能直接取(qǔ)消掉债(zhài)务上(shàng)限呢？

　　的(de)确(què)，债务(wù)上限会对美(měi)国政(zhèng)府造(zào)成限制，使其不能随心所以的举债，但从(cóng)理论上来说，这一限制也同时对其美国政府(fǔ)的债务信用提供了保证(zhèng)。

　　这是(shì)因为，美国作为手(shǒu)握(wò)美元霸(bà)权(quán)的超级大(dà)国，本身(shēn)并不受到发行美钞的(de)外在约(yuē)束。如果美国政(zhèng)府(fǔ)开支无度、过度(dù)举(jǔ)债，将会(huì)导致美元贬值、通胀失控，那么其(qí)债权信用将受到损害，原有债权(quán)人权益也会遭受(shòu)稀释。

　　因此，只有通过“债务上限”这一内控举措，才能维持美国政府的偿付信用，保证(zhèng)美元霸权(quán)地位。换句话来(lái)说，“债务上限”理论上也相当于(yú)是美方对债权人的一(yī)种信用(yòng)宣示(shì)。

　　中国和日(rì)本是美国债券的最大海(hǎi)外“债主”

　　为什么这(zhè)次债(zhài)务上限难以(yǐ)提(tí)高(gāo)了？

　　那(nà)么，在过去被(bèi)频频上调的美国债务上限，为什么(me)在现(xiàn)在会(huì)陷入无法上调的(de)僵局呢？

　　按照(zhào)规定，美(měi)国(guó)政府想要(yào)提高美国债(zhài)务上限(xiàn)，往往需要美国(guó)国会(huì)两(liǎng)院的通过。在(zài)此(cǐ)前的历史中，提高(gāo)债务上(shàng)限(xiàn)在国会(huì)中绝大多数时(shí)候类似于一个“走过场”的周期性任务，两(liǎng)党并不会(huì)对(duì)此进行过于激烈的博(bó)弈(yì)。

　　但近年来，随着美国党派分(fēn)歧不断扩大，债务(wù)上限(xiàn)问题(tí)逐步(bù)沦为两党(dǎng)的政治武器，被(bèi)在(zài)野党(dǎng)用作(zuò)了与执政党(dǎng)讨价(jià)还价的砝码(mǎ)。尤其是在当下美国两(liǎng)党分别占(z兰州大学电子邮箱地址，兰州大学邮箱入口hàn)据两院多(duō)数席位的分裂背景下，这一(yī)斗争就显(xiǎn)得(dé)尤(yóu)为激(jī)烈。

　　目前，美国民主党占据参议(yì)院多(duō)数，而共和党占据众(zhòng)议院多数。拜登要想提(tí)高债(zhài)务上(shàng)限，就需要和国会共和党人(rén)达成一致。

　　然而，共和党人(rén)正试(shì)图利用债务(wù)上限的最(zuì)后期限，向(xiàng)拜(bài)登总统施压，要(yào)求他先同(tóng)意(yì)削减(jiǎn)开(kāi)支(zhī)，再谈提高债务上限。而民主党人坚持(chí)不愿让步，认为(wèi)应(yīng)无条件提高债务上限，这就(jiù)导致了当下(xià)的僵局(jú)。

　　拜登已(yǐ)经预定于美东时(shí)间周二（5月16日(rì)）再度与国会领导人会面(miàn)，讨论提高美国(guó)债务上(shàng)限的计划。

　　但(dàn)值得(dé)注意(yì)的是，如果拜(bài)登和国会领(lǐng)袖们(men)在(zài)周二仍无法取得突破性进(jìn)展(zhǎn)，这场危机恐怕真就要无限逼近债务违(wéi)约的“X日”了(le)——因为拜登已经(jīng)计划于本周三前往日本参加(jiā)G7领导人(rén)峰会，并将在周末访问巴(bā)布亚新几内亚，并举行美国-大(dà)洋(yáng)洲(zhōu)国家(jiā)峰会，这意味(wèi)着接下来留(liú)给拜登(dēng)和(hé)两党领袖谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年的危机将再次(cì)上演(yǎn)

　　事实上(shàng)，十多年前，美(měi)国也曾上(shàng)演过类似局面。

　　2011年，美国(guó)也曾面临类似严(yán)峻的违(wéi)约风险：时任美国总统奥巴马和众议院共和(hé)党人在谈判最(zuì)后一刻，才就(jiù)债务上限达成协议(yì)，勉强(qiáng)避免了一场债务违(wéi)约灾难。奥(ào)巴(bā)马及民主党在最后关头(tóu)妥协，同(tóng)意(yì)在十(shí)年内削减9000亿美元的财(cái)政(zhèng)支出。

　　但在当时，即便没有真正违约(yuē)而仅仅是(shì)逼(bī)近违约，这一紧张(zhāng)局势(shì)也引发了全球资(zī)本市场剧烈波动，美股一度大跌，并直接(jiē)导致标(biāo)准(zhǔn)普(pǔ)尔(ěr)首次下调美国的主权信用评级。这使(shǐ)得美国面(miàn)临更高(gāo)的借(jiè)贷成本——美国(guó)第二年(nián)的借贷成本(běn)上升(shēng)了13亿美(měi)元，并在之后(hòu)数年继续上涨，基(jī)本上抵消了(le)当时两(liǎng)党(dǎng)谈判中(zhōng)的一些成本削减(jiǎn)措施。

　　对(duì)一些经济学家(jiā)来说，上述的市场动荡也只是短(duǎn)期影(yǐng)响(xiǎng)。而更重要的是，从长期来看(kàn)，财(cái)政支出削(xuē)减(jiǎn)意(yì)味着美国多年(nián)的预算紧(jǐn)缩，这(zhè)可能会(huì)产(chǎn)生更严重(zhòng)的长期影响——比如拖累美国的经(jīng)济复苏。

　　美(měi)国左翼智(zhì)库经济政策研究(jiū)所首(shǒu)席经济学家(jiā)乔希·比文斯在(zài)回(huí)顾(gù)2011年债务危机时表(biǎo)示：

　　“在实施这(zhè)些削减措施时，我们仍处(chù)于(yú)相当低迷的(de)经(jīng)济中，并且正(zhèng)处于从大衰退中复(fù)苏的(de)阶段。他们(men)只是让复苏持续的(de)时间远远超过(guò)了应有的(de)时间……在(zài)接下来的六七(qī)年里，美国政府没有(yǒu)提供真正(zhèng)有价值的公(gōng)共产品(pǐn)和服务，因(yīn)为它(tā)们（财(cái)政支出）被大幅削减(jiǎn)。”

　　而如今这场债务(wù)上限(xiàn)危机，也(yě)被(bèi)许多(duō)人看作(zuò)2011 年(nián)债务上限危机的翻版：美国(guó)国会面临类似的分裂局面，美国经济也正处于类似的衰退环境之(zhī)中(zhōng)。即便(biàn)美国两党能够重演2011年的戏码，在最后关(guān)头提(tí)高债务上限(xiàn)，由此带来的短期市(shì)场动(dòng)荡(dàng)和长期经济损(sǔn)害，恐(kǒng)怕也将再次重演。

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