衰退近在咫尺？

　　美(měi)国一季度(dù)GDP增速超预期放缓，通胀意(yì)外反弹

　　4月(yuè)27日周四，美国商务部(bù)经济分析局公布数据显示，美国一季度(dù)实(shí)际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较前值(zhí)的(de)2.6％大幅放缓，为连(lián)续两(liǎng)个季度放缓，且远不及预(yù)期1.9％。值得(dé)一提的(de)是(shì)，疫情爆发之前的10年里，美国每年的(de)GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主(zhǔ)要有消费者支出、出口、联邦政府、州(zhōu)和(hé)地方政(zhèng)府(fǔ)支出以及非(fēi)住宅固定投资，拖累项主要包括进口、私人库存投资和住宅固定投资。经(jīng)济分析局表示，一(yī)季度GDP增速较去年第四(sì)季度放缓的(de)主(zhǔ)要原(yuán)因(yīn)是私人库存投资回落以及(jí)非住宅固定(dìng)投资放缓。

　　具(jù)体来看(kàn)，美国(guó)经济最大的组成部(bù)分——占据GDP约(yuē)68％的个人消费支出环比(bǐ)增速为3.7％，高于(yú)前一(yī)季度的(de)1.0％。

　　从贡献上看，个人消(xiāo)费支出(chū)使(shǐ)GDP增长(zhǎng)了(le)2.48％，高(gāo)于(yú)前一季(jì)度的0.7％；

　　固定投资一季度拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽较前一(yī)季度的0.68％有(yǒu)所放缓(huǎn)，但为连续第四个季度拖(tuō)累GDP，另外，住宅投资连续(xù)第八(bā)个季(jì)度拖累GDP增长，但(dàn)程(chéng)度较小。最大的拖累(lèi)项是私(sī)人库存的(de)变化(huà)，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且(qiě)为新冠疫(yì)情以(yǐ)来的最大纪(jì)录。

　　一季度，经(jīng)济增速大幅放缓的同时，通胀再次升温。美联储高度关(guān)注的通(tōng)胀指标——美(měi)国个(gè)人消费支出(chū)（PCE）物(wù)价指(zhǐ)数，一季(jì)度年化季环比初为(wèi)3.7％，虽然略低(dī)于(yú)预期4.3％，但高于前值的(de)1％。

　　剔(tī)除食品和能源的核(hé)心(xīn)PCE物价指数环比上升(shēng)4.9％，高于前值(zhí)4.4％和(hé)预期4.7％。值得一提(tí)的是，这是(shì)核心PCE连续第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美(měi)国(guó)船(chuán)只”

　　当(dāng)地时间4月27日，伊(yī)朗军队发表声明称，扣押了一艘悬挂马绍尔群(qún)岛旗帜的美国船(chuán)只。

　　声明表(biǎo)示，由于一艘不明船只与一艘伊朗船只在(zài)印(yìn)度(dù)洋北部发生事故，导(dǎo)致伊朗船只上的(de)2人死亡，数人受伤，不明船只的行为违反(fǎn)了国际法。在伊朗船只向海上监视和救援中心发送请求(qiú)后，伊朗(lǎng)海军立即开(kāi)始(shǐ)拦截并识(shí)别该未知船只。在伊朗(lǎng)海(hǎi)军(jūn)驱逐舰的拦截行动(dòng)中，不明(míng)船只的自动全球定位发(fā)送(sòng)系统被(bèi)关闭并(bìng)频繁改变航线(xiàn)。在伊朗司法当局的许可下(xià)，海(hǎi)军出动(dòng)直升(shēng)机扣押(yā)了(le)该船只，并将其运至伊朗领海。

　　声(shēng)明指出，上述的(de)不明船只属于美国(guó)，挂着马(mǎ)绍尔群岛的旗帜(zhì)航(háng)行。

　　据法(fǎ)新社消息称，美(měi)国(guó)海军表示，伊朗(lǎng)伊(yī)斯(sī)兰革命卫队海军(jūn)27日在(zài)阿(ā)曼湾扣押了(le)一艘油轮，美方要求立即释放这(zhè)艘油(yóu)轮。报道称(chēng)，美国海(hǎi)军驻巴林的第五舰队在一份声明中(zhōng)称，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的(de)油(yóu)轮(lún)，在阿曼湾过境国际(jì)水域时被(bèi)伊朗伊斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗(piàn)！俄媒曝光(guāng)与(yǔ)冒牌乌克兰(lán)总统“友(yǒu)好”通话，美(měi)联储回(huí)应(yīng)未泄密

　　俄罗斯媒体曝(pù)光的视频显示(shì)，美联储主(zhǔ)席鲍(bào)威尔(ěr)被骗了(le)。

　　俄罗斯国家电视台新近发(fā)布的视频显示，鲍威尔(ěr)与两名冒(mào)充乌克(kè)兰总(zǒng)统泽连斯基的俄罗斯人通(tōng)了电话。鲍威尔误认为对(duì)方是泽连(lián)斯基，回答了从(cóng)通胀前(qián)景(jǐng)到俄(é)罗斯央行等主题的一(yī)系列问题。

　　美联储的一名发言(yán)人美东时间4月27日(rì)周(zhōu)四确认，鲍威尔有过通(tōng)话，称此事发生在今年1月(yuè)，否(fǒu)认(rèn)存(cún)在泄密问题，其(qí)表示(shì)：

　　“鲍(bào)威尔(ěr)主席1月(yuè)参加了一次谈话(huà)，对(duì)方谎报(bào)自己是(shì)乌克兰总统。这是一次友好的谈话，是(shì)我们在这个充满(mǎn)挑战的时刻支持乌(wū)克兰人民的背景(jǐng)下(xià)进行(xíng)。没有谈到敏感(gǎn)和机密(mì)的信息。”

　　美联储(chǔ)认为，曝光(guāng)的视频似乎经过编辑，无法确认准确(què)性。上述(shù)发言人还(hái)说，通话事(shì)件已报交有关(guān)执法部(bù)门(mén)，出于对他们(men)工作的尊重(zhòng)，美联储不会进一步置评。

　　媒体评论称，这番言论(lùn)看似四平(píng)八稳(wěn)、无(wú)伤大雅(yǎ)，但(dàn)事实就(jiù)是，骗子能通过(guò)恶作剧的(de)电话接触(chù)到鲍威(wēi)尔，这(zhè)种事实可能(néng)会导致美联储的安全性遭到质(zhì)疑。对鲍威尔受骗(piàn)的(de)担忧主要(yào)是基(jī)于美(měi)联储(chǔ)作为主要央行的影响力。

　　有媒(méi)体指出，鲍(bào)威尔等央行高(gāo)官的言论通常受到投资(zī)者和商(shāng)界(jiè)人士的密切关注，有时会引(yǐn)发股市(shì)波动。而且，美联储(chǔ)官员同他人的私下(xià)会(huì)面时常引发争议，因为外界(jiè)认为，联(lián)储官员的言论可能让在场的人掌握(wò)先机。

　　外界注意到，这(zhè)次让(ràng)鲍(bào)威尔上当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名之(zhī)辈。有媒体(tǐ)指出，两人这(zhè)些年不止(zhǐ)一次成功骗取国外政(zhèng)客和他们通话，而且通常将将通话视频公之于(yú)众，就是(shì)为了恶搞西方国(guó)家的决策者。

　　据(jù)两(liǎng)人公(gōng)布的视频，两人曾假(jiǎ)扮乌克兰(lán)前总(zǒng)统波罗(luó)申科和(hé)德国前总理默克尔通(tōng)话，默克尔当时(shí)觉得(dé)可疑，但没有(yǒu)在对话中直(zhí)接问他们是不是冒牌(pái)货。今年早些时候，他(tā)们还曾假冒泽连斯基，和欧(ōu)洲央行行长(zhǎng)拉(lā)加(jiā)德通话。

　　原油基本面未变 关注宏观(guān)层面(miàn)不确定(dìng)性

　　近日来(lái)，在宏(hóng)观(guān)风险蔓延下(xià)，国内外油价出(chū)现大幅回(huí)落(luò)。4月26日晚间，国际油价(jià)出冷藏柜1-7档哪个最合适，冷藏柜1-7档哪个最合适呢现(xiàn)大跌，基本跌回OPEC减(jiǎn)产前的价格。周四，内盘SC原油主力合约大跌(diē)5.26％，截(jié)至下午收盘(pán)报收(shōu)526.1元/桶；外盘油价(jià)则(zé)出(chū)现小幅(fú)上涨，布伦特原油交投在78.3美元/桶(tǒng)附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附(fù)近，涨幅均不到1％。

　　光(guāng)大(dà)期货能源化工(gōng)分析师(shī)杜冰沁在接受期(qī)货日报记(jì)者采访时(shí)表示，昨天白天，内盘(pán)SC原(yuán)油基本跟随昨晚外盘出现大幅下挫，但外盘原油有(yǒu)所企(qǐ)稳，或为超跌(diē)后的(de)情(qíng)绪修复冷藏柜1-7档哪个最合适，冷藏柜1-7档哪个最合适呢。

　　谈及(jí)为何内盘表现(xiàn)弱于外盘，海通期货(huò)能源化(huà)工研究中(zhōng)心负责人杨安表示，一(yī)方面是由于近期油(yóu)轮运(yùn)费回(huí)落，运输(shū)成本下降，让内(nèi)外盘价差有所走(zǒu)弱。另一方(fāng)面是当前国内即将迎来五(wǔ)一假期，而目前国际市场宏观风险具有很大不确定性，恰逢油价大幅回调之际(jì)，市(shì)场避险情(qíng)绪高涨，国内投资者担忧情绪(xù)更为(wèi)明显，也使得内盘原油(yóu)跌幅超过(guò)外盘。

　　从近(jìn)期(qī)来看，杨安告(gào)诉记者，美国银行(xíng)业危机风波(bō)再起(qǐ)，叠加美国(guó)债(zhài)务压(yā)力及经济衰退风险(xiǎn)可能削(xuē)弱(ruò)欧美(měi)能源需求，风(fēng)险资(zī)产面(miàn)临(lín)较大压力(lì)，从而推动(dòng)本周油价油价下(xià)跌。而(ér)原油作(zuò)为金融(róng)属(shǔ)性最强(qiáng)的大(dà)宗商品(pǐn)，在此前3月份(fèn)就曾因(yīn)银行业危机(jī)出现暴跌，此次(cì)美(měi)国银行业(yè)风险再(zài)次升温继续引发市场(chǎng)恐慌，原油的下(冷藏柜1-7档哪个最合适，冷藏柜1-7档哪个最合适呢xià)跌带(dài)有(yǒu)明显的(de)情绪化(huà)特(tè)征。

　　光大期(qī)货能源化工分(fēn)析师(shī)杜(dù)冰沁也表示，近日宏观情绪导致油价再(zài)度承(chéng)压。随着美联(lián)储加息会议(yì)的临近，美国第(dì)一共和银行的财报(bào)和股价表现(xiàn)或(huò)显示银行业危机仍未结束，叠加欧美(měi)经济数(shù)据表现仍(réng)然欠(qiàn)佳，美(měi)国消费者信心本月(yuè)降至去年7月以来的最低水(shuǐ)平，市场对于美联储加息和海外经(jīng)济(jì)衰退的担忧持(chí)续升温，

　　展望后市，近期主导原油市场走(zǒu)势的(de)宏观风险(xiǎn)何时会消(xiāo)散？在杨安看来，目前来看，美(měi)国银(yín)行业(yè)危机风险(xiǎn)在未来一段(duàn)时间内仍将不(bù)时困扰(rǎo)市场。另外，5月4日美联(lián)储议息会(huì)议将再迎来加(jiā)息(xī)窗口，对(duì)此投(tóu)资者也(yě)高度关注美(měi)联(lián)储利率政策的变化，宏(hóng)观(guān)层面的不确定性成为影响整个(gè)金融市场的主要因素，这是投资(zī)者需要注意的风险所(suǒ)在。

　　“进入5月，美联(lián)储即将(jiāng)公布加(jiā)息决议，市场对美联储加息25个BP的概率预测在80％以上，并且由于近期(qī)美(měi)联储官(guān)员表(biǎo)态(tài)偏(piān)鹰，对于(yú)后(hòu)续何时停(tíng)止加息(xī)仍有分歧。欧洲央行将于5月4日举行货币政策会(huì)议，基(jī)于当前欧元区的高通(tōng)胀水平，预计欧洲央行(xíng)和英国央行(xíng)也(yě)将维持(chí)加息政策，因(yīn)此市(shì)场对于海外经济衰退(tuì)带来需求下行的(de)担忧加剧。”杜冰沁说(shuō)。

　　不(bù)过(guò)，从(cóng)当(dāng)前来看原油市场(chǎng)基本面(miàn)表(biǎo)现(xiàn)尚可，整体供需局势并未大幅恶化(huà)。杜冰沁分析认(rèn)为，即将(jiāng)到来的五一(yī)长假和美国夏季出行旺(wàng)季(jì)预计(jì)对于需求(qiú)会有一定支撑，预计近期国际油价仍将面临宏(hóng)观情绪和基本面的博弈(yì)。

　　申万(wàn)期货能化分析师董(dǒng)超也(yě)表示，后市原油供需(xū)逻辑(jí)不会改变，5月OPEC+的减产会对油价尤其是亚洲(zhōu)地(dì)区的油价(jià)带来(lái)极大影响；此外美(měi)国原油活(huó)跃钻井平台已(yǐ)经连续半年维持低位(wèi)，1230万桶/日的产量将越来越难以持续，后续的减产将(jiāng)很快到来；此外在5月美(měi)联储(chǔ)加息后(hòu)，宏观面的悲观(guān)情绪或将逐(zhú)步消退(tuì)，后期原油市场将转入对供应面的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份(fèn)油价上下(xià)区间将更(gèng)为(wèi)模糊，在美国(guó)储备政策难(nán)以改动的情况(kuàng)下，底部支撑力度变(biàn)弱。但(dàn)从供(gōng)求关系上，OPEC+的减产以及(jí)美国产量的下滑将(jiāng)有助于油价的稳定。”董超表示，预计5月油价整体即将维持(chí)区间振荡，振荡幅度预(yù)计将更宽，受宏观(guān)及基本面风险波(bō)动的影响(xiǎng)也(yě)会更大。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报告显示原油超(chāo)预期(qī)降库，且美国汽油需(xū)求较上期大幅增长，在OPEC+减产的主动预期管理下，预计今年年(nián)内(nèi)剩(shèng)余时段供应紧张将是(shì)原(yuán)油市场主基(jī)调，当然全球(qiú)经(jīng)济面(miàn)临衰退风险及欧(ōu)美市场需求疲弱也会在一(yī)定(dìng)程度上抵(dǐ)消(xiāo)供(gōng)应紧张(zhāng)给市场带来的担忧。总体来看，当前(qián)油价处在(zài)宏观(guān)利空与供应紧张局面形成对峙的(de)复杂局(jú)面下，短期(qī)内担忧情(qíng)绪主导油价回(huí)落，中长(zhǎng)期来看(kàn)油价或继续大区间振荡(dàng)。

　　高硫(liú)燃料油供(gōng)需偏紧

　　昨日，因原油大幅(fú)下挫，成(chéng)本下(xià)降(jiàng)导致相关性较强的高硫燃料(liào)油、低硫燃料(liào)油、沥(lì)青等品种也出现较大(dà)跌(diē)幅。截至昨天下午收盘，燃料油、低硫燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉记者(zhě)，近(jìn)期高、低硫(liú)燃料油的(de)下挫主(zhǔ)要还是受到(dào)油价影响，自身(shēn)基(jī)本面表现尚可，其中高硫燃(rán)料油供需偏紧，低硫燃料油供(gōng)需相对偏弱(ruò)。

　　“具体(tǐ)来看，高硫燃料油(yóu)市场整(zhěng)体供(gōng)应(yīng)持续偏紧。供给端(duān)方面，随着发电旺季的临(lín)近，本(běn)月(yuè)从中东进(jìn)口到(dào)新加坡的高硫燃料(liào)油降至历史低点(diǎn)，环比下降三分之(zhī)二，但同时本(běn)月(yuè)俄罗(luó)斯高硫燃料油(yóu)流入量有所上升(shēng)，抵消(xiāo)了一部(bù)分中东出口(kǒu)的下滑；需(xū)求端方面(miàn)，中东南亚公用事业(yè)发电需求的增长以及(jí)稳(wěn)定的船燃加注活动都将对(duì)亚洲(zhōu)高硫燃(rán)料油市(shì)场形成良好(hǎo)的(de)支撑。”杜(dù)冰(bīng)沁说。

　　低硫(liú)燃料油方面，杜冰沁表示，此前科(kē)威(wēi)特炼厂计划外检修导致部分船(chuán)货延期，目前(qián)5月(yuè)的(de)装船已经延迟(chí)至6月，虽然检修的装(zhuāng)置正在逐渐重启(qǐ)，但由于开斋节整(zhěng)体进程较(jiào)慢，预计原(yuán)定本月(yuè)底恢复(fù)的时间会有所推后(hòu)，对于亚洲低硫燃料油市场供(gōng)应的收紧也将延长，但(dàn)同时低硫(liú)需求端表(biǎo)现也较为(wèi)平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在基本面(miàn)的支撑下(xià)，预计(jì)后市(shì)走势或较原油更为抗(kàng)跌，如若原油(yóu)企稳(wěn)反弹(dàn)，燃料油整体回升空间或更显(xiǎn)著。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨安表(biǎo)示，短(duǎn)期(qī)内(nèi)原(yuán)油系品种波动将主要受到原(yuán)油价格的(de)影响，不过基本面差异还(hái)是会(huì)让各(gè)品种表现(xiàn)有强(qiáng)弱之分，具(jù)体来看，需求即将迎(yíng)来旺季的(de)高硫燃料油整体表(biǎo)现将(jiāng)强于低硫(liú)燃料油。

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