为(wèi)了让(ràng)自己(jǐ)的限售股(gǔ)解禁后(hòu)能获得好(hǎo)的回报，上市公司董事长雇人拉抬自家的股票价格(gé)，然后高位出货。

　　最近，中国证监会网站(zhàn)披露了一则行政处罚决定书(shū)，引发市场关注。时为新美(měi)星董(dǒng)事长何(hé)德(dé)平和(hé)其配偶黄秀芳提供(gōng)资金，委托(tuō)蒋维(wéi)对新(xīn)美星进行“市(shì)值(zhí)管(guǎn)理”，维持、抬高(gāo)公司(sī)股价，以(yǐ)便后(hòu)续自己减持(chí)获利。蒋维(wéi)跟毛明土、李传武合谋，控制35个(gè)证券账户，利用资金优势、持股优势，连续集中(zhōng)交易新美星，影(yǐng)响公(gōng)司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会(huì)对此操纵(zòng)证券(quàn)市场行为，罚没合(hé)计(jì)9567.12万元；还对何德(dé)平信息(xī)披露违法违规，给予警告，并处以(yǐ)40万元罚款。

　　我们一起来看看(kàn)，究竟是怎(zěn)么(me)回(huí)事。

　　董(dǒng)事(shì)长雇人(rén)拉抬(tái)自(zì)家股票

　　多人合谋操纵股价

　　根据证监(jiān)会行政处罚决定书披露的信息，新美(měi)星董(dǒng)事长、法(fǎ)定(dìng)代表(biǎo)人、实际(jì)控(kòng)制人何德平和他的妻子(zi)黄秀芳当(dāng)时向时任(rèn)独墅(shù)湖文化传播有限公(gōng)司董(dǒng)事长蒋(jiǎng)维，提供保证金约3200万元，这些钱部分来(lái)自他们所掌控的上海(hǎi)海(hǎi)得泽广投资(zī)管理中(zhōng)心（普通(tōng)合伙）（简称海(hǎi)得泽广）减(jiǎn)持“新美星”所得。

　　他们提供资金的目(mù)的是，委托蒋维对(duì)“新美星”进行“市(shì)值管理”，维持(chí)、抬高(gāo)“新美星”股价，以便何(hé)德(dé)平所持“新美星”限(xiàn)售(shòu)股于2019年4月26日解禁后能够获得好(hǎo)的回报。

　　蒋维(wéi)在收(shōu)到保证(zhèng)金后，即开(kāi)始利用控制的证券账户(hù)并联合其他市场资金(jīn)在二级市场买入并交(jiāo)易“新美星(xīng)”，且在(zài)后续操作中向黄秀芳反馈其操作情况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维还找了两(liǎng)个帮手共同合谋。他经人(rén)介(jiè)绍认识并联合(hé)毛明土、李传武共同操(cāo)纵“新(xīn)美星”；毛明土、李传武控制各自筹得的证券账户、资(zī)金开始(shǐ)与蒋维共(gòng)同交易“新美(měi)星”；在此期间，主要由蒋(jiǎng)维与毛明土(tǔ)联系，传递、沟通各(gè)自操盘情况，以利(lì)于两方(fāng)交易(yì)决策(cè)，更好地共同抬(tái)高“新(xīn)美星”股价(jià)。

　　根据监管披露的信息，2018年(nián)9月26日(rì)至2019年6月26日，蒋维联合毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传(chuán)武控制“俞某华”等35个证券账户（简称(chēng)账户(hù)组），交易“新(xīn)美星”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，“新美(měi)星”股价上涨33.11％，偏离同(tóng)期创业板(bǎn)综指26.09个(gè)百分点，偏离(lí)同期行业指数25.95个百分(fēn)点(diǎn)。账户(hù)组累计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对应卖(mài)出(chū)4669.04万股，卖出成交(jiāo)金额6.30亿元(yuán)。

　　经(jīng)测算，在(zài)此(cǐ)期间(jiān)，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)合谋，利用资金优势、持股(gǔ)优势，连续(xù)集中交易“新美星”，影响股票交易价格，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个账户拉抬股价(jià)、集中出货

　　违法获(huò)利近(jìn)4800万元

　　我们具体来看看，蒋维联合毛(máo)明土、李传武，控制35个证券账户（简称(chēng)账户(hù)组(zǔ)），是怎么(me)拉高“新(xīn)美星”股价(jià)，然后出货，违(wéi)法获利的。

　　总体(tǐ)来(lái)看(kàn)，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连(lián)续集(jí)中交易“新美(měi)星”，申买量占市场(chǎng)申买量(liàng)比(bǐ)例超20％的交易日有19天，峰值(zhí)达到(dào)42.61％；申卖量占市(shì)场(chǎng)申(shēn)卖量比例(lì)超20％的交易日有11天，峰值(zhí)达到(dào)37.66％。账户组持股总一般暧昧期多久确立关系，男人暧昧久了会不会动真心数(shù)占总(zǒng)股本比例自2019年(nián)3月5日开始(shǐ)超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达到峰值，占(zhàn)流(liú)通股本的比(bǐ)例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户组具备资金优势和持股优势。

　　具体(tǐ)来说，第一(yī)阶段，2018年9月26日(rì)开(kāi)始，账户组持续大量买入“新美星”，当日(rì)申买排名第一，竞价买入成(chéng)交排名第一，至2019年2月28日期末持股量为期初持股量38.71倍，持股量显著增加。在此期(qī)间，“新美星(xīng)”股(gǔ)价累计上(shàng)涨(zhǎng)12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百分点(diǎn)，偏离同期行业指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百分点(diǎn)。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日(rì)，账户组集中拉抬(tái)“新美(měi)星(xīng)”，期末持股量较(jiào)期初增加124.23％，持(chí)股(gǔ)量涨幅(fú)较(jiào)大。

　　其(qí)中，账户组有(yǒu)两段典型的拉抬期(qī)间：2019年3月(yuè)1日至3月(yuè)6日，以不低于卖一价或市价(jià)申(shēn)买3,729,100股，占账户组(zǔ)同期(qī)申买量68.11％，对应成交股(gǔ)数（不(bù)含对倒）3,555,817股(gǔ)，占同期市场成交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日(rì)至3月22日，以不低于卖一价或市价申(shēn)买(mǎi)2,950,300股，占(zhàn)账户(hù)组同期(qī)申买量41.33％，对应成交股数（不含(hán)对倒）为(wèi)2,803,665股，占(zhàn)同期(qī)市场(chǎng)成交量22.20％。2019年(nián)3月(yuè)1日至4月3日期间，“新美星”股价累计上(shàng)涨(zhǎng)36.46％，偏离同期创业(yè)板(bǎn)综指21.32个百分点(diǎn)，偏(piān)离同期行业指(zhǐ)数22.28个百分点。

　　第三阶段(duàn)，2019年4月4日至6月26日，账户(hù)组集中卖出“新美(měi)星”。在此期间，“新美星(xīng)”股价下跌13.36％，偏离同期创(chuàng)业板综指1.55个百分点(diǎn)，偏(piān)离同期(qī)行业指(zhǐ)数1.03个(gè)百分点。

　　此外，操纵期间，涉案(àn)账户组还多次(cì)实施盘(pán)中拉抬和对倒，并(bìng)反向卖出获利的行为。经测算，扣除佣金和相关税(shuì)费，账(zhàng)户(hù)组盈(yíng)利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　辩(biàn)称是委托理财(cái)、而非操(cāo)纵股价

　　证(zhèng)监会不予采纳，罚没(méi)近(jìn)亿元

　　关于(yú)操纵股价，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳及其代理人提出(chū)多点申诉意见，请求不予(yǔ)处罚(fá)：

　　第一，没有操纵动(dòng)机。

　　第二，在案证据不足以证明蒋维受(shòu)何德(dé)平或黄秀芳(fāng)委(wěi)托，联合他人操纵(zòng)股价，一是“市值管理”不等(děng)同于“操纵证券市场”；二(èr)是黄秀芳与蒋维(wéi)系委托理财关系，而非操纵(zòng)股价；三是蒋维没(méi)有将其与毛(máo)明土、李(lǐ)传武等人讨论交(jiāo)易新(xīn)美星的情况(kuàng)告知(zhī)黄秀(xiù)芳或何德平，涉案(àn)股(gǔ)东名册并(bìng)非黄秀芳向蒋维提(tí)供，蒋维也没(méi)有向黄秀芳反(fǎn)馈(kuì)过股(gǔ)东(dōng)名册；四是蒋维没有与毛明土、李传武就各自(zì)账户(hù)交易(yì)新美星的盈亏分配进行约(yuē)定(一般暧昧期多久确立关系，男人暧昧久了会不会动真心dìng)；五是(shì)蒋维账户组利益与何(hé)德平、黄秀芳(fāng)利益(yì)并不一(yī)致，何(hé)德(dé)平、黄(huáng)秀芳不(bù)能控制蒋维(wéi)账(zhàng)户组，蒋维获得黄秀芳资金后(hòu)部分用于偿还债务，部分用(yòng)于非法(fǎ)活(huó)动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛(máo)明土(tǔ)账户(hù)组、李传武账(zhàng)户(hù)组交易行为承担责任(rèn)。

　　第四，部(bù)分(fēn)账户不受蒋维、毛明土、李传武控制(zhì)。

　　第五，不认可黄秀(xiù)芳(fāng)2020年(nián)11月25日询问笔录的合法性(xìng)及(jí)真实性。

　　第六，何德(dé)平对黄秀芳向蒋维提(tí)供款项不(bù)知情、未参(cān)与，且(qiě)何德平与黄秀芳系独立法(fǎ)律主体，即便夫妻或一(yī)致行(xíng)动人中一方存在不当(dāng)行(xíng)为，不应推(tuī)定或认定另一方承担责任(rèn)。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他们的代(dài)理(lǐ)人也就是否(fǒu)合谋(móu)、部分账户(hù)的控制关(guān)系、委托理财关系等(děng)提(tí)出了申(shēn)诉意见。

　　对此，证(zhèng)监会回(huí)应，经复核，对当事人及其代理人的主要陈述(shù)意(yì)见不予采纳。

　　证监会表示(shì)，本(běn)案为多个主体参与、多个环(huán)节实施、环(huán)环相扣、锁链式的上(shàng)下游衔(xián)接、合作，共同(tóng)完(wán)成的操纵行为。在案证(zhèng)据可以证明，何德平、黄秀芳向蒋维提供资(zī)金作(zuò)为保证金，委托(tuō)其通(tōng)过二级市场交易影响新(xīn)美(měi)星股价，蒋维会向黄秀芳反馈交(jiāo)易情况；何德平知悉并参(cān)与了本案行(xíng)为；上述行为的实(shí)质是操纵股价(jià)，并非合法理(lǐ)财。在(zài)案证(zhèng)据可以证明，蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传武有共同影响“新美星”股(gǔ)价的意图(tú)和目(mù)标，共同商议、谋划操盘、拉抬股(gǔ)价，并且采取(qǔ)了联合影响股价(jià)的行动，属于共同操纵行为。

　　关(guān)于违法期间和(hé)责任承担，证监会表示，由(yóu)于2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年2月14日期间蒋维控制的账户交易“新美星”客观上为后续的合谋(móu)操纵(zòng)起到一定程度(dù)锁仓的作用，并且(qiě)根据蒋维笔录，毛明土知道(dào)蒋(jiǎng)维和上市公(gōng)司的合(hé)作(zuò)，知道蒋维已经有一定底仓，才(cái)愿意买入“新美(měi)星”，因此毛(máo)明土和(hé)李传武的违法(fǎ)期(qī)间(jiān)与蒋(jiǎng)维、黄秀芳、何德平一致。在(zài)此基(jī)础(chǔ)上，在(zài)认定及处罚时(shí)将(jiāng)合(hé)谋(móu)各(gè)方视为一个整体(tǐ)，不区别对(duì)待各方账户组。

　　证(zhèng)监(jiān)会认为，何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武上述行为违反了2005年《证券(quàn)法》第七十七(qī)条(tiáo)第(dì)一(yī)项规(guī)定，构成2005年《证券法》第二百零三条所述的(de)操纵证(zhèng)券市场行为。

　　根据(jù)2005年(nián)《证券法》规定，证(zhèng)监会决定：就操纵证券市场行(xíng)为，对何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武(wǔ)没收违法所得(dé)4783.56万(wàn)元，并处以4783.56万(wàn)元罚款，其中，对何(hé)德平、黄(huáng)秀芳罚款2391.78万元，对蒋(jiǎng)维罚款1195.89万元(yuán)，对毛明土、李传武分别罚款597.94万元(yuán)。

　　董事长信息(xī)披(pī)露(lù)违法(fǎ)

　　被予以警告并(bìng)罚(fá)款

　　另外，关于何(hé)德平信息披露违法的相关情(qíng)况，行政处罚(fá)决定书(shū)披露，在新(xīn)美星2016年4月上市前，海得泽(zé)广代何(hé)德(dé)平、黄秀(xiù)芳夫妇持有公(gōng)司80万(wàn)股股(gǔ)份，占新(xīn)美星上市时总股本的(de)1％。上(shàng)市后(hòu)，该(gāi)部分(fēn)股(gǔ)票(piào)继(jì)续由海得泽广代持，海得(dé)泽广自2017年12月19日开始减持“新美星(xīng)”股票，至2018年12月27日(rì)减持完毕(bì)。

　　关于(yú)何德(dé)平信息披(pī)露违法，何德(dé)平、黄秀芳及其代理人提出：第(dì)一(yī)，海得(dé)泽广与何(hé)德平、黄(huáng)秀芳二人不(bù)存在代持，涉案股份系海得泽广为兰某代持，股份减持决策(cè)由海得泽广和兰某(mǒu)作出(chū)，海得泽广将减持所得汇入黄秀芳指(zhǐ)定账户的原(yuán)因系兰(lán)某向(xiàng)黄秀芳归还借(jiè)款本息。第(dì)二，涉(shè)案股份(fèn)仅为1％，不具(jù)有重(zhòng)大性，不(bù)对(duì)投资者(zhě)决策产(chǎn)生(shēng)重大(dà)影响，情(qíng)节轻(qīng)微(wēi)。第三，即(jí)便(biàn)认(rèn)定代(dài)持成(chéng)立，何(hé)德平对借(jiè)款、还款等事项，不参与、不知情，没(méi)有主观过错(cuò)，不应受到处罚。综上，请求不予(yǔ)处罚。

　　对此，证监会回(huí)应，根据黄秀芳、兰某等(děng)询问(wèn)笔录、海得泽(zé)广交易(yì)流水(shuǐ)、资金流水及相(xiāng)关(guān)银行账(zhàng)户流水，结合(hé)何德(dé)平、黄秀芳的配偶(ǒu)关系，代(dài)持资金和减持所得系(xì)家庭(tíng)共同财产，可以认定海得(dé)泽广(guǎng)代(dài)何德平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳持有(yǒu)新(xīn)美星股(gǔ)票。当事人所(suǒ)提相关理由不具有事实和(hé)法(fǎ)律依据，不予采(cǎi)纳。

　　证(zhèng)监会表示，何(hé)德平作为上市公司实际控制人，未如实告知上市公司上(shàng)述持股(gǔ)情(qíng)况(kuàng)，导致新美星在(zài)相关公告中均未(wèi)披露相关情况(kuàng)，导致新美星违反2005年(nián)《证券法》第六十三(sān)条(tiáo)规定(dìng)，何德平的(de)行为构成2005年《证券法》第一(yī)百九十三条第三款规定(dìng)的(de)情(qíng)形(xíng)。

　　根据2005年《证券法》规定，证(zhèng)监会决定：就(jiù)信(xìn)息(xī)披露(lù)违法行为，对(duì)何德平(píng)给予警告(gào)，并处以40万(wàn)元(yuán)罚(fá)款。

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