芦(lú)哲 首席宏观经济(jì)学家

　　占烁 联(lián)系人

　　投资要点

　　·核心观点(diǎn):我们将影响(xiǎng)青(qīng)年失(shī)业(yè)率(lǜ)的因素拆解为三(sān)方面：①青年失业人口，②青年总人口，③劳动参与率，失业(yè)率=失业人(rén)口/（总(zǒng)人口×劳动参与率）。通过(guò)三因(yīn)素框架，我们发现16-24岁失业人口的增加(jiā)不能完(wán)全解释(shì)青年失业(yè)率的上升，更重(zhòng)要却被忽视的因素是青年(nián)人口和劳动(dòng)参与率下降，带来16-24岁劳(láo)动力减少，从分母(mǔ)端大(dà)幅推高(gāo)青年失(shī)业率。假如今(jīn)年(nián)3月分母端(duān)的青年(nián)劳动力与2020年持平(píng)，新增(zēng)约(yuē)132万青(qīng)年失业人口(kǒu)只(zhǐ)能将失(shī)业率拉(lā)升(shēng)至16.2％，但(dàn)实际(jì)青年失业(yè)率却高达19.6％。我们认为，失业人(rén)口会(huì)随着经济复苏而减少，但(dàn)青年劳(láo)动力的下降可能成为(wèi)就(jiù)业“疤痕(hén)效应”的长期(qī)来源，抬(tái)高青年失业率中(zhōng)枢。

　　·青年失(shī)业率的三(sān)因(yīn)素(sù)框架：（1）失业率=失业人口/劳动(dòng)力=失业人口/（总人口×劳动参与率(lǜ)），据(jù)此可(kě)将青年失业率拆解为青年失业人(rén)口、总人口(kǒu)、劳动参与率三(sān)个(gè)因(yīn)素。

　　·（2）失(shī)业率上升未必来自失业(yè)增(zēng)加，不要(yào)忽略分母，劳动力的下降，也是抬高失业率(lǜ)的重要原因。2010-2020年，青年失业人口只增加4万(wàn)，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大(dà)幅(fú)提高3.8个点(diǎn)。

　　·分子端(duān)的青年(nián)失业人(rén)口：（1）从(cóng)总量来看，当前城(chéng)镇青年就业人数约为2587万人，失业人数(shù)632万人，比去年4月(yuè)增加(jiā)约70万，较七(qī)普增加约132万。

　　·（2）失(shī)业原因(yīn)方面(miàn)，近7成青年(nián)失业者是主(zhǔ)动辞职，被裁(cái)员比(bǐ)例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁(suì)以上群体。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分之二的青(qīng)年失业人员接受过(guò)大(dà)学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈(chéng)现出从(cóng)制造到服(fú)务、知识(shí)密集(jí)程度(dù)由低到高两个特点。2010年(nián)农业(yè)和工业吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就(jiù)业主要转(zhuǎn)向服务(wù)业(yè)。以受教育(yù)年限作(zuò)为维度，青年就(jiù)业从知识密(mì)集程(chéng)度较低(dī)的行业流向(xiàng)较高行(xíng)业(yè)，但是(shì)知识密集型行业的青年失业情(qíng)况比(bǐ)整(zhěng)体失业更严(yán)峻。

　　·（5）服务(wù)业复(fù)苏(sū)分化或是一季度青年失业(yè)人口仍增(zēng)加(jiā)的原(yuán)因。经济(jì)复苏的主(zhǔ)力(lì)是(shì)知识密集程(chéng)度较低的餐饮、零售等服(fú)务(wù)业，而知识密集程度较高的生产性服(fú)务业复苏较慢，服务(wù)业(yè)就业复苏结构的分化，带来青年就业和(hé)25-59岁就业(yè)的分(fēn)化。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青年(nián)人(rén)口：出(chū)生人(rén)口与乡村(cūn)迁入均在(zài)减少。2010-2020年青年劳动力对(duì)应的出生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。另外(wài)，我(wǒ)国(guó)农(nóng)村向城(chéng)镇的人(rén)口转(zhuǎn)移也在减(jiǎn)速，新增城镇人(rén)口(kǒu)从十三五期(qī)间（2016-2020年）的2184万(wàn)人，减至2022年(nián)650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)出现超预(yù)期下降。2010-2020年(nián)青年劳动参与率(lǜ)下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，已(yǐ)经下降7.1个点。近三(sān)年(nián)青年劳(láo)动(dòng)参与率的下降主要有三方面原(yuán)因：一是16-24岁在校生大幅(fú)增加493万；二是部分(fēn)群体因就业形(xíng)势恶化(huà)而退(tuì)出(chū)劳动(dòng)市(shì)场；三是就业观念(niàn)的(de)变化(huà)导致初(chū)次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人(rén)口的增(zēng)加不能(néng)完全解释(shì)青年失业(yè)率的上升。假如当前(qián)青年劳(láo)动力与2020年相同，在失业人(rén)口(kǒu)增加(jiā)132万至(zhì)632万人的情况下，对(duì)应(yīng)青年失业率应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业(yè)人口的增加只能解释(shì)当前(qián)青年失业率的一部(bù)分，另(lìng)一(yī)部分则来自分(fēn)母端，城(chéng)镇青年(nián)劳(láo)动(dòng)力的减少。

　　·（2）未来(lái)青年失业(yè)率的(de)变(biàn)动可能出现(xiàn)以(yǐ)下三种(zhǒng)情况：①青年失业(yè)人口增加，同时劳(láo)动力减少，青年失业(yè)率(lǜ)上升；②青年失业人口(kǒu)与劳(láo)动(dòng)力均在减少，但(dàn)失业(yè)人口降幅不及劳动力降幅(fú)，青(qīng)年失业率上升(shēng)；③青年失业人(rén)口与(yǔ)劳(láo)动力(lì)均在减少，失业人(rén)口降幅大于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我(wǒ)们认(rèn)为，失业人(rén)口会随着疫情后经济复苏而减少，但青年劳动力(lì)的下降可(kě)能成为就(jiù)业“疤(bā)痕效(xiào)应”的(de)长(zhǎng)期(qī)来(lái)源，抬高青年失业率(lǜ)的(de)长期中枢(shū)。未来失业率的分母端越来越重(zhòng)要。

　　·风险提(tí)示：服务业(yè)分(fēn)化未收窄；青(qīng)年(nián)劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率出现明显下降；外需(xū)、房地产等不及预期(qī)，经济(jì)和就业恢复偏(piān)慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的(de)三(sān)因素框架

　　2.分子端：新增青年(nián)失业(yè)人员1039违章代码是什么意思 1039违章代码扣分吗缘于服务业复苏(sū)分化(huà)

　　2.1.青年失业人口：主(zhǔ)动(dòng)辞(cí)职居多；三分之二接(jiē)受过(guò)大学(xué)教育(yù)

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服务(wù)，知(zhī)识密度从低到高

　　2.3.服务(wù)业复苏(sū)分化(huà)或(huò)是一季度(dù)青年失(shī)业人口仍(réng)增(zēng)加的原(yuán)因(yīn)

　　3.分母端：人(rén)口和劳动参与率均下降(jiàng)，带来劳动(dòng)力减少

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人口(kǒu)与乡村迁入(rù)均(jūn)在减少

　　3.2.青年(nián)劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)：超预期下(xià)降

　　4. 结(jié)论：未来失业(yè)率(lǜ)的分(fēn)母端可(kě)能会越来越重(zhòng)要(yào)

　　5. 附(fù)录(lù)：概(gài)念和数(shù)据(jù)说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下2018年有数据(jù)以来(lái)最高值。在疫(yì)情影(yǐng)响退散、经济(jì)逐(zhú)步复苏的情况下(xià)，城镇调查失业率(lǜ)较去年(nián)同(tóng)期(qī)大(dà)幅下(xià)降0.9个点，但青年(nián)失(shī)业率却较去年(nián)4月逆势攀(pān)升2.2个点(diǎn)。本篇报告(gào)将(jiāng)重点研究疫情后留下的“疤痕效应”如何推高青年(nián)失业率。

　　1.青年失业率(lǜ)的三因素框架(jià)

　　失业率=失业人口/劳动力=失(shī)业(yè)人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率）

　　据此(cǐ)可见，影响青年失(shī)业率的主要是三(sān)个因素：①青年(nián)失业(yè)人口；②青(qīng)年总人口；③劳动参与率，其中②③决定着青(qīng)年劳动力的变化。这三个(gè)因素均(jūn)为(wèi)城镇口径。

　　三(sān)个因素的(de)变(biàn)化都不能忽视。当我(wǒ)们讨(tǎo)论失业(yè)率时，经常认为失(shī)业(yè)率上升一(yī)定是失业增(zēng)加的结果，这个判断对于(yú)全年龄段失业率来说并没(méi)有问(wèn)题，因为我(wǒ)国的劳动(dòng)力总量（也(yě)称经济活动人口）在2015年之(zhī)前(qián)一(yī)直在上升，2015年后略有下(xià)降，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约(yuē)0.4％。但青年失业率则不能忽视分母的变动，因为青年劳(láo)动力(lì)波动(dòng)幅度更(gèng)大(dà)。

　　例如(rú)2010-2020年，青年失(shī)业人口只增加4万(wàn)，青年劳动(dòng)力却减(jiǎn)少(shǎo)1578万，带(dài)动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点(diǎn)。两次人口普查(chá)期(qī)间（2010-2020年），青年失业人口从496万增加到(dào)500万，仅(jǐn)增加(jiā)了4万左右，约为2020年(nián)青年劳动力(lì)的0.1％，但(dàn)青年失业率(lǜ)却从(cóng)六普(pǔ)的9％提高(gāo)到七(qī)普（2020年11月）的12.8％，大幅(fú)提高(gāo)3.8个(gè)点。主要(yào)原(yuán)因就是失业率的分母(mǔ)在下降，16-24岁青(qīng)年劳动(dòng)力人口在此期间从(cóng)5481万人大幅减至3903万人(rén)，减少(shǎo)了1578万。但是(shì)，2010-2020年(nián)全(quán)年龄段劳动力数(shù)量基本稳定在7.8亿，整(zhěng)体失(shī)业率的分母基本不变。因此，2010-2020年间，决定整体失业率(lǜ)变动的是失业人口数(shù)量（分(fēn)子(zi)），但决(jué)定青年失(shī)业率变动(dòng)的却是(shì)青年(nián)劳动力总量（分母）。

　　2.分子(zi)端：新增(zēng)青(qīng)年(nián)失业人员缘(yuán)于服(fú)务(wù)业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三(sān)分之二接受过大(dà)学教育

　　从总量(liàng)来看，当前(qián)城镇青年就业(yè)人数约(yuē)为2587万(wàn)人，失业(yè)人数(shù)632万人，比去年4月增加约70万，较七普增加约(yuē)132万。国家统计局在(zài)3月就业数据解读(dú)时，披(pī)露了当前青年(nián)就业(yè)和失业人数的(de)基本(běn)情况：“初步(bù)测算3月(yuè)份城镇(zhèn)青(qīng)年9637万(wàn)人，没有(yǒu)参与(yǔ)劳动力市场的青年6418万(wàn)人(rén)，主体为在校(xiào)学(xué)生；参与劳动力(lì)市场的青年3219万人(rén)，其中就业人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青年劳(láo)动力人数(shù)与(yǔ)去年(nián)基本持平(píng)，今年(nián)4月青年失(shī)业率比(bǐ)去年同期高(gāo)2.2个(gè)点，青(qīng)年(nián)失业人员比(bǐ)去(qù)年同期多70万人左右，比(bǐ)2020年(nián)七普多132万(wàn)人。

　　从增量(liàng)看，今年前四个月青年失业形势好(hǎo)于去年同期。假设2022年以(yǐ)来青年劳动力总量维持在(zài)3219万，青年失业率每提(tí)高1个点，带来32万左右(yòu)的新增(zēng)失业(yè)人口。尽管今(jīn)年(nián)4月(yuè)青年失业(yè)率比去年(nián)同期高(gāo)2.2个点，但从新增青(qīng)年失业人(rén)口来看，今年(nián)1-4月约为119万，去年(nián)同(tóng)期(qī)为125.5万。从增(zēng)量来看，今年前四(sì)个(gè)月青(qīng)年失业形势要好于去年，这与当前经济逐渐恢(huī)复也有关系。

　　从(cóng)节奏(zòu)来看(kàn)，受夏季(jì)毕(bì)业影响，我国青年(nián)失(shī)业率一般在上半年逐渐(jiàn)提高，7月达到峰值，8月(yuè)开始逐步回(huí)落，预计(jì)5-7月青年失业率(lǜ)或将继续小(xiǎo)幅攀升。

　　失(shī)业原因(yīn)方面，近7成青年失业者是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁(suì)以上群体。一种(zhǒng)观点认为(wèi)，青年群体由于(yú)工作经验和技能相对不熟练，往往在企业裁(cái)员时首当其冲。但(dàn)根据月度劳(láo)动力调查数据，青(qīng)年(nián)失业(yè)主要原(yuán)因是(shì)主(zhǔ)动辞(cí)职，被(bèi)裁员的比(bǐ)例明显低(dī)于35岁以上群体。根据《2021年中国劳(láo)动统计年鉴》，有工作意愿但从未工作过的(de)失业群体在16-24岁(suì)失业人(rén)口(kǒu)中占(zhàn)比59％，其他年龄(líng)群体中这一比例最(zuì)高是14.4％。我们剔除这部分(fēn)失业人群(qún)后(hòu)，剩下的(de)青年(nián)失业人口中，第一大失业(yè)原因(yīn)是(shì)主动辞职，占比(bǐ)68.2％，单位(wèi)倒闭破产占(zhàn)比5.9％；而(ér)裁员仅(jǐn)占(zhàn)2.1039违章代码是什么意思 1039违章代码扣分吗6％。横向对比，裁员比例从高到低依(yī)次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按(àn)照受教育程度来看，三分之(zhī)二的青年失业(yè)人(rén)员(yuán)接受过(guò)大学教(jiào)育。各年龄段失(shī)业人群(qún)中，年龄越(yuè)低，平(píng)均受教育程度(dù)越高。16-24岁(suì)失(shī)业人员中(zhōng)66.2％是接受(shòu)过(guò)大(dà)学教育(yù)的，这一比例在其他三个年龄阶段(duàn)逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城(chéng)镇就业人口(kǒu)的(de)受教育程(chéng)度也大(dà)致类似，青年(nián)人由(yóu)于(yú)年龄限制，接受大学教(jiào)育比(bǐ)例(lì)略低于25-34岁，整体来(lái)看35岁以(yǐ)下(xià)就业人员的(de)受教育(yù)程(chéng)度(dù)大幅高(gāo)于35岁以上。按照接(jiē)受(shòu)过(guò)大学教育(yù)的占(zhàn)比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从制造(zào)到服(fú)务，知(zhī)识密(mì)度从低到高

　　青年(nián)失业人口的(de)行业与(yǔ)青年(nián)就业分布(bù)基本一致。青年(nián)失业人口(kǒu)呈现出行业聚集的特点，主要集中在5个大类行(xíng)业，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制(zhì)造(zào)业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服务\修理和其他服务(wù)业（6.7％），这(zhè)5个行业占全部青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)的65％左(zuǒ)右。同时(shí)，这5个行业(yè)也(yě)是青年(nián)就业(yè)集中的行(xíng)业，吸纳(nà)了60.7％的青年就业。从行业(yè)来看，青年失业人口的行业分布是由就业分(fēn)布决定的，吸(xī)纳就业(yè)占(zhàn)比较(jiào)大的行业，往往(wǎng)也贡(gòng)献(xiàn)了较大规模的(de)失业(yè)。因此(cǐ)，在(zài)挖掘青年失业人口来自何处之前，需要研(yán)究青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青年(nián)就业的结(jié)构变化较大，呈现出从(cóng)制造到(dào)服务(wù)、知识密(mì)集程度由低到高两(liǎng)个特点。

　　青年就业从工(gōng)农业(yè)大量流入(rù)服务业。农(nóng)林(lín)牧(mù)渔(yú)、采矿(kuàng)业(yè)、制造(zào)业(yè)和电热燃水(shuǐ)的(de)生产(chǎn)供应业(yè)，这四个行业是国民(mín)经济分(fēn)类(lèi)的农业和工业。2010年(nián)这四个行(xíng)业吸纳了50.3％的青年(nián)就业人(rén)口，到(dào)2020年该比(bǐ)例大幅(fú)降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分(fēn)别降低15.4和(hé)9.0个点。有(yǒu)4个行业(yè)吸(xī)纳青年就业比例增加超2个点，其中，教育业(yè)为5.3％，租赁和商务(wù)服务为3.1％，信(xìn)息技术为(wèi)2.8％，卫生(shēng)和社工为2.0％。另外，建筑业(yè)和房(fáng)地产等其他6个服务(wù)行(xíng)业吸纳青年就业的比(bǐ)例均增(zēng)超1个百分点。

　　以受教育(yù)年(nián)限作(zuò)为维度，青年就业(yè)从知识(shí)密(mì)集程度较低的行业流向(xiàng)较高行业。我们(men)以(yǐ)《2021年劳(láo)动统计年鉴》中(zhōng)各行业(yè)就业人员的受教育年限(xiàn)，来计算各行业的知识密集(jí)程度。有5个(gè)行(xíng)业的平均(jūn)受(shòu)教育年限在14年(nián)以上，依次是：科学研(yán)究与(yǔ)技(jì)术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件(jiàn)和信息技术(shù)服(fú)务（14.2）>；卫(wèi)生和(hé)社(shè)会工作（12.1），除金融业外，其他四个行业是(shì)过去十(shí)年青年(nián)就业(yè)流入的主要行业(yè)，吸纳(nà)青年就业比例的增幅均居前(qián)列。如图10，各行业所吸纳的青年就业比例变动与行业平均受教育年限基本一致(zhì)，即青年(nián)就业从知识(shí)密集程度较(jiào)低的(de)行业流向较高行业。

　　但是知识密集型行业的青年失业(yè)情况比(bǐ)整体失业(yè)更严峻。我(wǒ)们用(yòng)《2021年(nián)中国(guó)劳动统计(jì)年鉴》中各行业的青年失(shī)业比例（该行业的青年失业(yè)人(rén)数/青年失业总人数），除以各(gè)行业的青年(nián)就业比例（该行业的青年(nián)就业(yè)人数/青年就业总人(rén)数），来作(zuò)为各行业失业率的(de)近(jìn)似(shì)替(tì)代指标。以这个指标来看，知识(shí)密集型(xíng)行业的青年失业率大多高于全(quán)年龄段失业率，如(rú)信息技术、教育、科研服务、公共管理等行业，体现(xiàn)在(zài)图11中，都(dōu)位于右下方。

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年失业人(rén)口1039违章代码是什么意思 1039违章代码扣分吗仍增加的原因

　　一季度服务业复(fù)苏出现分(fēn)化。今年一(yī)季度GDP同比增长4.5％，较疫情前(qián)三年(nián)Q1均(jūn)值(zhí)有(yǒu)2.2个点的(de)增速缺(quē)口。分行业来看，批(pī)发零售业缺口为(wèi)1.5个点，而建筑业、住(zhù)宿餐饮业增速均(jūn)高(gāo)于疫情(qíng)前三年均(jūn)值(zhí)，这三个行业一季度复(fù)苏情况较好(hǎo)；知识密集程度更高的房地产业、租赁和商务服务业、信息(xī)技术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较(jiào)慢。

　　因(yīn)此从失(shī)业率的分子(zi)端来看，当前青年失业人员增(zēng)长的症结在(zài)于服务业就业复苏的结构(gòu)不均(jūn)衡。一方面(miàn)，随着受教育水平的(de)整体提高，青年(nián)就业大量(liàng)流向(xiàng)知识(shí)密集型(xíng)服务业，如教(jiào)育(yù)、信息技术等行业。另一方面，年(nián)初疫情影响减弱(ruò)后，经济复苏的(de)主力是知识密(mì)集程(chéng)度较低的生活性服(fú)务业，而(ér)知识密集程度(dù)较高的(de)生产性服务业复苏较(jiào)慢。所以服务业就(jiù)业复(fù)苏结构(gòu)分化(huà)，带来的青年失业人(rén)口和25-59岁失业人口(kǒu)的分化(huà)。房地产、互联(lián)网、教育(yù)[1]等行业(yè)的一季度就业尚(shàng)未出现(xiàn)明显改善(shàn)，应届生就业压力大；而住宿餐饮等(děng)行(xíng)业就业已经出现回(huí)暖，但对于三分(fēn)之二接受过大学(xué)教育的青(qīng)年失业人口而(ér)言，这些行业的就业吸(xī)纳相对有限。

　　3.分母端：人口和劳动参(cān)与率均下降，带(dài)来劳(láo)动力减少

　　青年失业率的分母端是城镇(zhèn)青年劳动力，主要由青年人口和劳动(dòng)参与(yǔ)率决定。2022年我国开始步(bù)入人口负增(zēng)长时代，城镇(zhèn)青年劳动力可能将步(bù)入长期(qī)下降通道(dào)，这将从分母端推升青年失业率，或成为疫(yì)情后就业“疤痕(hén)效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人(rén)口与乡村迁入均在(zài)减少

　　城(chéng)镇(zhèn)青年劳(láo)动力首先取决于城镇青(qīng)年人口数(shù)量(liàng)，而(ér)后(hòu)者来自于两部分，一(yī)是(shì)16-24年(nián)前的出生人口，二(èr)是乡村到城(chéng)镇的迁(qiān)移(yí)人(rén)口，这两部分增(zēng)量未来都趋于下(xià)降(jiàng)。

　　2010-2020年青(qīng)年劳动力(lì)对应的出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的(de)出生人口(kǒu)，而(ér)前者(zhě)正好是建国以(yǐ)来的(de)一(yī)轮“小婴儿潮”时期，年均出生(shēng)人口超2000万(wàn)，其中1987年出生人口最高(gāo)超过2500万(wàn)，到(dào)90年代(dài)开始(shǐ)明显步入下降通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减少约(yuē)4381万，降幅(fú)为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分(fēn)别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两(liǎng)个时期(qī)分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另一方面，我国(guó)农村(cūn)向城镇的人口转移也在(zài)减速。新(xīn)增(zēng)城镇(zhèn)人口从2016年开始逐(zhú)年减少，十三(sān)五期间（2016-2020年(nián)）均值约为2184万人，但2022年只有650万人。预计今年随(suí)着疫情(qíng)影响(xiǎng)减弱(ruò)，人员流动恢(huī)复，新增城(chéng)镇人口数(shù)量会较去年有明显增长(zhǎng)，但可能仍然较难回到十三(sān)五期间超2000万(wàn)的规模。当前我(wǒ)国城镇化率已(yǐ)经达到65％以上，继续高速(sù)增长空(kōng)间有限，从乡(xiāng)村到城镇的(de)迁移人口数量整(zhěng)体将呈现下降趋(qū)势。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参与率：超预期下降

　　青年(nián)劳动(dòng)参与率有(yǒu)两个特点，一是(shì)低于其他年龄段群体，大部(bù)分(fēn)青年在校，并未进入劳(láo)动市场。二是(shì)近年(nián)来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年(nián)劳动参与率出现超(chāo)预期(qī)下降(jiàng)。根(gēn)据(jù)今年3月统计局(jú)披露(lù)的青年就业和(hé)失业人数，当(dāng)前16-24岁青年的劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇(zhèn)青年人口中，有(yǒu)3219万进入(rù)或有(yǒu)意(yì)愿进入(rù)劳(láo)动(dòng)市场。而(ér)2010和2020年两次人口(kǒu)普(pǔ)查(chá)时，青年劳动(dòng)参与率分别(bié)为47.2％、40.5％。此前十年，青年(nián)劳(láo)动参与率(lǜ)下(xià)降6.7个点(diǎn)，但疫情以来(lái)仅仅三年，该指标(biāo)已经下降(jiàng)7.1个点(diǎn)。

　　近(jìn)三年青年劳动参与率的(de)下降主要有三方面原因。

　　一(yī)是16-24岁(suì)在校(xiào)生大幅增加493万(wàn)。2010到2020的十年间，16-24岁在校生(shēng)增加了(le)706万(wàn)，年均(jūn)增加70.6万；但2019年末到2021年末(mò)，仅仅两年的(de)时间里(lǐ)，该年龄段(duàn)的在校(xiào)生增加了(le)493万，年均增长246.5万，远远(yuǎn)快于此(cǐ)前十年增(zēng)速。

　　二是(shì)部分群(qún)体因就业(yè)形(xíng)势(shì)恶化(huà)而退出劳动市(shì)场，在未来经(jīng)济和就业好转(zhuǎn)后会回到(dào)劳(láo)动(dòng)市场。2020年3月，国家统计局曾(céng)在发布(bù)会(huì)指出当(dāng)月“就业人员规模比1月份下降6％以上”，说明就业形势恶(è)化时，也会影响劳(láo)动参与率。

　　三是(shì)就业观念(niàn)的变化(huà)导(dǎo)致初次(cì)进(jìn)入劳(láo)动(dòng)市场时间(jiān)推迟，降低(dī)16-24岁劳动参与率。从(cóng)社会(huì)风(fēng)气(qì)来看，对(duì)学(xué)历的推崇(chóng)导(dǎo)致本科毕业即进入(rù)就业市场的(de)年轻(qīng)人减(jiǎn)少，加上考研、考公竞争激烈(liè)，发展至“二战(zhàn)”“三战”，客观上会将(jiāng)部(bù)分(fēn)青年人初次就(jiù)业时(shí)间从(cóng)16-24岁延迟到25岁之后，从而导致(zhì)16-24岁劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)出现下(xià)降。

　　4.结(jié)论(lùn)：未来(lái)失业率(lǜ)的分母端可能(néng)会越来越重(zhòng)要

　　失业(yè)人口的增加不能完全解(jiě)释青年失业率的上升。假如当前青年劳动力与(yǔ)2020年相同，在失业人口增(zēng)加(jiā)132万至632万(wàn)人的情况下，对应青年失业率(lǜ)应(yīng)该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业(yè)人口的增加只能解释当前青年失业率的一(yī)部(bù)分，另(lìng)一部分则来(lái)自分母端，城镇(zhèn)青年劳动力的(de)减少。

　　考虑(lǜ)到2020年我(wǒ)国人口已经开始负增长(zhǎng)，未来(lái)青(qīng)年(nián)失业(yè)率的变动可能出现以(yǐ)下(xià)三种情况：

　　①青年失(shī)业人口增加，同时劳动力(lì)减少(shǎo)，青年失业(yè)率(lǜ)上升；

　　②青年失业(yè)人口与劳动力均在减少，但失业人口(kǒu)降幅不(bù)及劳动力降幅，青(qīng)年失(shī)业(yè)率上升；

　　③青年失(shī)业人(rén)口与劳动力均(jūn)在减(jiǎn)少，失业(yè)人(rén)口降幅大于(yú)劳动力降幅，青年失(shī)业率下降。

　　我们认为，未来失业人口会随着(zhe)经济复苏而减(jiǎn)少，但经济复苏(sū)难(nán)以改变失业(yè)率的分母下降(jiàng)趋势。青年劳(láo)动力的下降可(kě)能成为就业(yè)“疤(bā)痕效应”的长期来源，抬高青年失业率的(de)长期中枢。未(wèi)来失业率(lǜ)的分母端可能会越来越重要，这也是人口长周期变化的影响之一。

　　5.附录(lù)：概念(niàn)和数据说(shuō)明

　　青年失业率的(de)两个前(qián)置概(gài)念。讨论(lùn)16-24岁人口调(diào)查失业率时(shí)，有必要明晰这一概念的两(liǎng)个要(yào)点(diǎn)：一是(shì)调查失业率是城镇就(jiù)业(yè)范围，并非针对全部就(jiù)业人口，不包括乡村就业，2022年底我国城乡就业大约分别占63％、37％，近四成的就业人口并(bìng)未包含在(zài)内。因此(cǐ)，许多针对青年失(shī)业率的讨(tǎo)论以(yǐ)全国青年人口数量为(wèi)出(chū)发点，未区分(fēn)人口总量与城乡结构的(de)问题，有失偏颇。本篇报告如无特别说(shuō)明(míng)，各概念(niàn)均是指城镇就(jiù)业口径。

　　二是(shì)失业(yè)率的分母不含没有劳动意愿的(de)劳(láo)动年龄人口。按照统计局的(de)定义，“劳动力指年满16周岁，有(yǒu)劳动能力，参加或要求参加社会(huì)经济活(huó)动的人员。包括就(jiù)业人员和失(shī)业人(rén)员”，因此(cǐ)没有就(jiù)业(yè)意愿的劳动年龄人(rén)口不(bù)计入劳动力。根据《2022年(nián)中国劳(láo)动(dòng)统计年(nián)鉴》，2021年底我国(guó)16岁以(yǐ)上的(de)人(rén)口(kǒu)约为(wèi)11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约(yuē)为7.8亿，而(ér)就业人口为约7.46亿，据此推算城(chéng)乡失业人口可能为3372万人左右。

　　从数据来看，失业(yè)率(lǜ)来自全国月(yuè)度劳(láo)动力调(diào)查(chá)。该(gāi)项调查制度于2005年(nián)正(zhèng)式实(shí)施，每(měi)年进(jìn)行两次全国(guó)劳动力(lì)抽样(yàng)调查(chá)，调查范围(wéi)为中国大陆的城(chéng)镇和(hé)乡村，调查对(duì)象为16岁(suì)及以(yǐ)上人(rén)口。2009年3月，为(wèi)更及时准确(què)反映劳动力市场变(biàn)化情况，建立了31个大城(chéng)市月(yuè)度劳(láo)动力调(diào)查制度(dù)。2013年(nián)4月，又将月(yuè)度劳动力调查(chá)范围扩大(dà)至65个(gè)城市。2016年1月，全国月度劳动(dòng)力调查正式在全国范围内开展，调查范(fàn)围覆盖(gài)全国所有(yǒu)地级(jí)市(shì)。

　　月度(dù)劳动(dòng)力调查样本比例(lì)约为(wèi)0.2‰，是年度(dù)调(diào)查(chá)的五分之一(yī)左(zuǒ)右(yòu)。全(quán)国每(měi)月(yuè)调查约12万户(hù)，2020年全国家庭(tíng)户约为(wèi)49415.7万(wàn)户(hù)，样(yàng)本占(zhàn)比(bǐ)约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调查样本(běn)比例为1‰，五年一次(cì)的人口抽样调(diào)查样本比例(lì)为1％。而(ér)每10年一次的人口普查则(zé)在(zài)长(zhǎng)表部分纳入就业调(diào)查(chá)，长(zhǎng)表抽样比例是10％左右，因而人口普查的(de)就业数据质量(liàng)更(gèng)高。

　　就业人员(yuán)总数(shù)会根据普查数据进行(xíng)修(xiū)正，但结构(gòu)数据仍会存在差(chà)异。比如2020年的《劳动统计年鉴》显示，2019年末全国就业人员约为7.75亿人(rén)；而七普后(hòu)次年的年鉴将这一数(shù)据修正为7.54亿人(rén)左右(yòu)，误(wù)差约2100万人(rén)。但结构(gòu)数据的差异仍然(rán)存在(zài)。比如《2021年劳动统计(jì)年鉴》中，2020年城镇制造业就(jiù)业人员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化(huà)未收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动参与率(lǜ)出现明显下降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地产等(děng)不及预期，经济和就(jiù)业恢复偏慢(màn)。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦(lú)哲&；占烁】青(qīng)年就业：从三因素框架看(kàn)“疤痕(hén)效应”来自何处

　　研报(bào)撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外(wài)发(fā)布时(shí)间：2023年(nián)5月(yuè)26日

　　报告发布机构：德邦证券股份有限(xiàn)公司(sī)

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