随着公募基(jī)金2023年一季报(bào)披露拉开帷幕，多(duō)位知名基(jī)金经理调仓(cāng)换股(gǔ)以及对(duì)后(hòu)市(shì)看法跃然纸(zhǐ)上。

　　银(yín)华(huá)基金李晓星在(zài)一季(jì)报中表示(shì)，看好半导体、电动车(chē)、风光电储、军工等领域投资机会(huì)。他认为AI 产(chǎn)业的发(fā)展不(bù)会一蹴(cù)而就，中间也必然(rán)会有曲(qū)折(zhé)，包括数据(jù)隐私、伦理等潜在风险，可能造成板(bǎn)块后续波动。投资机(jī)会上，“卖水(shuǐ)人”硬件(jiàn)先行的算力产业(yè)链，以及 AI 为(wèi)用户赋能的垂直类应用场(chǎng)景值得关(guān)注(zhù)。

　　信(xìn)达澳亚基金冯明远(yuǎn)一季(jì)报中表示，二(èr)季度，随着 TMT 板块部(bù)分(fēn)公司加入 AI 或数字经济(jì)等热门概念的创新，以及半导体(tǐ)和制造业正经(jīng)历(lì)触底反(fǎn)弹的复苏，市场整体会(huì)逐(zhú)步回暖，产(chǎn)生一定正面效应。会继续在新(xīn) 能源、科技、高(gāo)端制造等主要(yào)赛道耕(gēng)耘，深挖基(jī)本面(miàn)扎实(shí)的优质个一公里等于多少千米，一公里等于多少千米等于多少米股，自下而(ér)上挖(wā)掘投资(zī)机会。

　　此外，今日，中(zhōng)泰资管姜(jiāng)诚、中信保诚基(jī)金王(wáng)睿等人也发(fā)布了一季(jì)报，均谈到了(le)自己对AI领域的密切关注，但观点略(lüè)有不同。

　　“果链”龙头(tóu)新进成(chéng)为第一大重仓股(gǔ)

　　李晓星一季(jì)度大幅调入(rù)AI相(xiāng)关概念(niàn)股

　　一季报数据(jù)显示，从银华基(jī)金李晓星在管的(de)10只(zhǐ)基(jī)金来看，整体基金仓位(wèi)维持在90％左右(yòu)。

　　其中，银华中(zhōng)小盘精选、银华盛世精选A、银(yín)华大盘(pán)定开、银华丰(fēng)享一(yī)年持(chí)有、银华心选(xuǎn)一年持有(yǒu)A 在今年一季度小幅减仓，其中，减仓幅度最大的是银华心(xīn)选(xuǎn)一年持有A，较去年(nián)底下降(jiàng)了4.65个百分点。

　　而银华心(xīn)诚A、银华心(xīn)怡A、银华心佳两年持有期、银华心享一(yī)年持(chí)有、银华(huá)心兴三年(nián)持有A 则在一季度小幅加(jiā)仓，其中，加仓幅度(dù)最(zuì)大的是银华(huá)心(xīn)兴(xīng)三年持有A，较去年底加仓了2.30个百分点。

　　一季度(dù)，李(lǐ)晓星旗下基金产品大幅提高(gāo)了港(gǎng)股仓(cāng)位，比如银华心佳(jiā)两(liǎng)年持有(yǒu)期(qī)港股仓位从去年底(dǐ)14.38％上升到一季(jì)度29.55％，银(yín)华心兴(xīng)三(sān)年持有A港(gǎng)股(gǔ)仓位从去年底14.93％上升到一(yī)季度(dù)29.58％。

　　持(chí)仓方面(miàn)，以李晓(xiǎo)星代表作银(yín)华中小盘为例，前十大重仓股变动(dòng)较大(dà)。今年一季(jì)度，立讯精密、金山办公、用友网络、中科创达、中微公司、星(xīng)环科技-U “新进”前十大。其中，“果链”龙头立讯精密成为第一大(dà)重仓股，截(jié)至一季(jì)报，该基金持有立(lì)讯精密826.3万(wàn)股，持有市(shì)值(zhí)约2.5亿(yì)元。一季(jì)度，该基金还增持了精测电子(zi)，较去年底增加了16倍(bèi)，目前持有市值约1.61亿元，新晋成为(wèi)第7大重仓股。值得注意的(de)是，上述“进新(xīn)”个股(gǔ)大(dà)多数是AI相关概念股。

　　而宁德时(shí)代、晶(jīng)澳科(kē)技、德业股份、晶科能(néng)源(yuán)、海光信息、复(fù)旦微(wēi)电、锦浪科技(jì)则(zé)退出前十大。

　　减持方面，今年一季度，该基金减持紫光国微、华(huá)海清科(kē)，分别(bié)较去年底减少(shǎo)10.36 ％、17.76 ％，截至一季报，该基金分(fēn)别持(chí)有紫光国微、华海清(qīng)科189.3万(wàn)股、63.1万，对应(yīng)持有市(shì)值2.10亿元(yuán)、2亿元，位列第二、四(sì)大重仓股(gǔ)。

　　在一(yī)季报中，李晓星再次用(yòng)“千(qiān)字(zì)小作文”表达了自己对市(shì)场的看(kàn)法，基金(jīn)君为大家做了些(xiē)重点摘要。

　　李晓星在(zài)一季报中表(biǎo)示，对于今年国内的宏观判(pàn)断依然是经济整体稳(wěn)健复苏，产业结构(gòu)调整继续升级，居民消费(fèi)信(xìn)心(xīn)逐渐(jiàn)恢复；我们判断由(yóu)于国家(jiā)自(zì)身实力的不断增强，国际伙伴跟(gēn)我们的利益共同点变(biàn)多，国(guó)际(jì)形势相对之前会趋暖，国际贸易会逐渐触底回升(shēng)。

　　一季度市场最火(huǒ)热的方(fāng)向(xiàng)是 ChatGPT 引爆的人工智能板块，ChatGPT 是继 PC、互联网之(zhī)后(hòu)又一(yī)革命性的技术，现象级应用推出后，国内(nèi)外各(gè)巨头(tóu)加速入局(jú)。需要关注的是(shì)，AI 产业的发展(zhǎn)不会一(yī)蹴(cù)而就，中(zhōng)间也必然会有曲折(zhé)，包(bāo)括数据隐私(sī)、伦理等潜在(zài)风险，可能造成板块后续波动(dòng)。投资(zī)机(jī)会(huì)上，“卖水人”硬(yìng)件先(xiān)行的算力(lì)产业链(liàn)，以及 AI 为用户(hù)赋(fù)能的(de)垂(chuí)直类(lèi)应用场景(jǐng)值得关注。

　　半(bàn)导体方面(miàn)，我们维持看好(hǎo)国(guó)产替代方向，集(jí)中在半导体(tǐ)设备、材料、零部件环节，中长(zhǎng)期 看，伴随国产(chǎn)供应商积极验证导入，国内晶(jīng)圆(yuán)产线(xiàn)建设将再度提速。在景(jǐng)气复(fù)苏方向，我们的看 法边际转向积极(jí)，全球(qiú)半导体下行周期接近尾声，经历了过去几个季度的去库(kù)存，有(yǒu)望在今年下 半(bàn)年重启上行(xíng)周期，向上弹(dàn)性取(qǔ)决(jué)于下游需求恢复的力度，数(shù)据(jù)中(zhōng)心有望率先回暖，其次是汽车(chē)、 消费电子(zi)，关注相关(guān)左侧布局机会。

　　新能源板(bǎn)块是一季度被市场抛弃较多的板块，交易(yì)占比和(hé)估值已经处于历史偏低的(de)位置。只(zhǐ)是市场对于上涨的(de)标的更多(duō)地关注(zhù)利好，对于(yú)下(xià)跌的板块更(gèng)多地关(guān)注利空。我们总体认为现(xiàn)在市场对于新(xīn)能(néng)源(yuán)板一公里等于多少千米，一公里等于多少千米等于多少米(bǎn)块(kuài)的担(dān)忧讨论，更多是对(duì)于一个(gè)下跌板块的(de)应激式反应。在去年的中报中，我们(men)曾经提(tí)到了新(xīn)能源板块(kuài)的一些风(fēng)险(xiǎn)点，这些(xiē)风(fēng)险点在(zài)经过大半年(nián)的(de)消化后，在这(zhè)个估值分(fēn)位以及股价(jià)位置(zhì)下，我们认为新能源板(bǎn)块(kuài)的(de)风(fēng)险因素已经充分释放，目前这个时(shí)间段，具(jù)有较强吸引(yǐn)力。

　　此外，李晓星(xīng)还看(kàn)好电动车(chē)、风(fēng)光电(diàn)储、军工等领域投资机(jī)会。

　　璞泰来仍是第一(yī)大重仓(cāng)股

　　冯明远继续加仓新能源相关(guān)个(gè)股

　　一(yī)季报数据(jù)显示，信达澳亚基(jī)金(jīn)冯(féng)明(míng)远在管的6只基金平均仓位为(wèi)92.27％，其中(zhōng)，信澳研(yán)究优(yōu)选A的(de)股票仓位从去年(nián)底75.82％上升(shēng)到(dào)今年一季度末87.68％，信澳新能源产业、信澳科技创新一年(nián)定开A、信澳星奕A则不同(tóng)程度小幅减仓(cāng)。

　　从持仓情况(kuàng)来(lái)看，以冯(féng)明远(yuǎn)的代表作信(xìn)澳新能源产业为例，该(gāi)基金一季度增持璞泰来，较去年末加(jiā)仓25.92％，目前持有股数(shù)876.4万股，持有(yǒu)市值(zhí)为4.37亿元，仍位列第一(yī)大重仓股(gǔ)。

　　此(cǐ)外，还增持(chí)了科达利、中伟股份(fèn)、宁德时代、东阳光、华阳集团(tuán)、祥鑫科技，其中，增(zēng)持幅度最(zuì)大的是中伟(wěi)股份，今年一季度较(jiào)去年底增持(chí)了129.40％，目前持(chí)有市值(zhí)2.16亿元，为例(lì)第5大重(zhòng)仓股。

　　其(qí)中，中伟股(gǔ)份、华阳集(jí)团(tuán)、祥鑫科技为“新进(jìn)”前十大个股，斯(sī)莱克(kè)、保隆科技(jì)、比亚迪则退出前十(shí)大之列。

　　一季(jì)度，该基金对爱柯迪、天齐锂业、赣锋锂业进行不同程度(dù)减持，其中，减持幅度最大(dà)的是天齐锂(lǐ)业，今年(nián)一季(jì)度较(jiào)去(qù)年底(dǐ)减持(chí)了(le)24.23％，目前持有市值2.19亿(yì)元，为例第4大重仓股。

　　冯(féng)明远在一季(jì)报中表示(shì)，2023 年(nián)一季度(dù) A 股(gǔ)市场经(jīng)历了疫情复苏(sū)后的(de)调整修复，经济先是在大家“强复(fù)苏”的预(yù)期 中(zhōng)趋(qū)于明显的回暖，但基于(yú)“强(qiáng)预期，弱现(xiàn)实”的担忧，随后(hòu)又出现了显(xiǎn)著的回调，从而(ér)总体(tǐ)呈(chéng) 现出震荡趋(qū)势。本基金的(de)投资主要聚焦(jiāo)在新能源、科技、高端(duān)制造等(děng)新兴产业领域，细分板块的(de)整体走势与(yǔ)市场(chǎng)趋同(tóng)，导致本基金的净值也出(chū)现(xiàn)小幅震(zhèn)荡。

　　展望二(èr)季(jì)度，随着 TMT 板块部分(fēn)公(gōng)司加入 AI 或数字经(jīng)济等热门概念(niàn)的创新(xīn)，以及半导体 和(hé)制造业(yè)正经(jīng)历触底(dǐ)反弹(dàn)的复苏，市场(chǎng)整体会逐步(bù)回暖(nuǎn)，产生一定(dìng)正面效应(yīng)。我们会继续在新 能(néng)源(yuán)、科技(jì)、高端(duān)制(zhì)造等主要赛道耕耘，深挖基本面扎实的优质个股，自(zì)下而上挖掘投资机会(huì)。

　　中信保诚基金(jīn)王睿：

　　谨慎(shèn)乐观看(kàn)待(dài)人工智能(néng)

　　今日，中(zhōng)信保诚基金(jīn)旗(qí)下多位(wèi)基金经理也发布(bù)了一季报(bào)。其中，中信保诚基金权益投资部总监(jiān)王睿(ruì)在一季报中(zhōng)表示，宏(hóng)观经济目前处在一(yī)个温和复苏的通道，在海外加息进入尾声后，社(shè)会流动性(xìng)将相对(duì)宽(kuān)松，宏观及货(huò)币(bì)环(huán)境有利(lì)于权益(yì)市场行情的开展，二季度指数仍有可能会是(shì)震荡上行的态势。

　　一季度，王睿减(jiǎn)表(biǎo)示持了部(bù)分短期达到(dào)目标价(jià)的相(xiāng)关品种，并根据收益(yì)率预(yù)期的变化调整了一(yī)部分(fēn)科技持仓。具体来(lái)看，以其代(dài)表作中信保诚(chéng)创(chuàng)新成长为(wèi)例，该基(jī)金在一(yī)季(jì)度增持了晶盛(shèng)机(jī)电、TCL中环、当升科技、中航光电等个股，人福(fú)医(yī)药“新进(jìn)”前十大。

　　王(wáng)睿在一季(jì)报中表示，对于人工智能这(zhè)一非常宏大的命题，他目前(qián)持(chí)谨慎乐观的态度。首先我们相(xiāng)信这是一项会对目(mù)前的生产和生(shēng)活方式带来重大变化的技(jì)术变革，值得我们(men)投入非常多(duō)的精力去跟(gēn)踪和研(yán)究(jiū)。但(dàn)另一(yī)方(fāng)面，我(wǒ)们目前还无(wú)法相对准确的评估(gū)这项(xiàng)技(jì)术(shù)革命给具体公司(sī)和行业格(gé)局带来的(de)影(yǐng)响，也不(bù)能给出大(dà)部(bù)分公司一个相对清晰的(de)定价，因此我们(men)一季度暂(zàn)时还没有(yǒu)明显增加相(xiāng)关的持仓。后续我们会紧密跟踪(zōng)。一季(jì)度我们(men)持仓较多的电动车(chē)和光伏表现不佳，受到了一些短期因素(sù)的干扰，投(tóu)资者的信心出现了(le)波动。投资者预期变化(huà)导(dǎo)致部分个(gè)股(gǔ)出(chū)现(xiàn)了较大(dà)回调，目前行(xíng)业整体估值水平处于历史(shǐ)较低位(wèi)置，而这两个行业未来的发展方(fāng)向还是相对(duì)比较确定的。

　　中泰资管姜诚：

　　投资，永(yǒng)远没有(yǒu)躺平的(de)一天

　　今日(rì)，中泰资管基(jī)金(jīn)经理姜诚也发布了一季报在一季报中(zhōng)，姜诚(chéng)表示，一季度的市场走势再次佐证了一(yī)个道(dào)理(lǐ)，即市场是难以预测的。迄今为止，表现最(zuì)好的是AI相关板块，AI或许是科技发展(zhǎn)进程中最(zuì)重要的(de)事件(jiàn)之一(yī)，但(dàn)要搞清楚(chǔ)它对投资(zī)有(yǒu)哪些影响却(què)很难。利润在产业链不同环节(jié)之间将(jiāng)如(rú)何分配(pèi)？ 市场当前认为的受益环节(jié)是(shì)否能如(rú)愿(yuàn)受(shòu)益(yì)？它的“智能”水平达到了什么(me)程度以及渗透率(lǜ)将多快提(tí)升(shēng)？都是很(hěn)容易让(ràng)人兴(xīng)奋、可(kě)细说起来又让人不明(míng)就里的难题。谈资和投资之间，隔着(zhe)一(yī)道鸿沟。

　　价值投资的基本原理告诉(sù)我们(men)，价值(zhí)会随着时间(jiān)增长，而非随(suí)着利润波动。所以在海量(liàng)信息中，我们需要重(zhòng)点关注长期因素，淡化短期因素。人工智能的发展是(shì)一个长期因素，我们还(hái)没(méi)有(yǒu)足(zú)够的把握去(qù)捕捉到它带来的投(tóu)资机会(huì)，但可以尽(jǐn)量回避(bì)它(tā)带来的伤(shāng)害。以(yǐ)尽可能低的价格买尽可能好(hǎo)的资(zī)产，是我们的投资目标。好(hǎo)资产(chǎn)的标准是活得久(jiǔ)、 站得(dé)牢、竞争优势维持得长、平均(jūn)净(jìng)资产收益率高，以及在好的公司(sī)治(zhì)理加持下能够把长期(qī)利(lì)润转化为(wèi)诱人分红。所(suǒ)以，我(wǒ)们会(huì)一如既往，不去(qù)猜测(cè)和追逐市场热点。

　　具体(tǐ)持仓方面(miàn)，以姜诚代(dài)表作(zuò)中(zhōng)泰星元价值(zhí)优选(xuǎn)A代表作为例，该基金(jīn)在一季度减持(chí)了中国建筑、太阳纸业、华鲁恒升(shēng)、苏泊尔、海螺水(shuǐ)泥、美的集团，增持了工商银行、建发股(gǔ)份、招商银行(xíng)、扬(yáng)农化(huà)工。

　　一公里等于多少千米，一公里等于多少千米等于多少米lt="最新(xīn)！李晓星(xīng)、冯明远…持(chí)仓大(dà)曝光(guāng)，加仓这些股(gǔ)" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230420160620575.png">

　　过去的一个季度(dù)，姜(jiāng)诚表示(shì)，自己的(de)组(zǔ)合没有大(dà)的(de)变化，是(shì)因为长期(qī)观(guān)点没有大的变化(huà)。对中国(guó)经(jīng)济的(de)长期(qī)乐观(guān)，结合当前市场提供的较低估值水平，让我(wǒ)们可(kě)以在热(rè)点(diǎn)不(bù)断切换的(de)市场中保(bǎo)持(chí)平(píng)和。但投资(zī)是一项苦差事，需要随时准备(bèi)证伪自己的观点，需(xū)要保持学习，永远(yuǎn)没有躺平的一天。

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