在锂价初(chū)现(xiàn)企稳态(tài)势的微(wēi)妙时(shí)点，头(tóu)部(bù)锂电厂商如(rú)何看待？行业去库存进展又如(rú)何？

　　披露年(nián)报和一季报后，市值近500亿元的锂电巨头国轩高科4月28日(rì)举办媒体开放日(rì)上作出一系列判断。在交流(liú)中，公司(s叮当镯一般是什么材质，叮当叮当镯一般是什么材质，叮当镯为什么那么便宜镯为什么那么便宜ī)管(guǎn)理层(céng)对中国基金报记者表示，近(jìn)期“跌(diē)跌不休(xiū)”的碳酸锂(lǐ)价格(gé)，或将在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时，该公司(sī)一季报显(xiǎn)示，库存“水(shuǐ)位”已经显(xiǎn)著降低(dī)，压力已并(bìng)不明显。这(zhè)也在一定程度上反(fǎn)映了电池厂商(shāng)们(men)近(jìn)期去库存动作的“一致性”。

　　而(ér)且需要注意的是(shì)，在(zài)国轩(xuān)高科方面看(kàn)来，储能行业(yè)今年上升空间(jiān)预计将高于动力电池。换(huàn)言之，从增速(sù)方(fāng)面看，储能有望接棒(bàng)动力(lì)电(diàn)池，带(dài)动电池(chí)厂(chǎng)商出货持续增长。

　　锂价料(liào)维持(chí)在15-20万之间

　　作为(wèi)锂电池核心原材料，碳(tàn)酸锂价(jià)格(gé)大起大落在(zài)市场上(shàng)引起(qǐ)巨大争(zhēng)议(yì)。“就为了(le)买(mǎi)100吨碳酸(suān)锂，我(wǒ)们曾经开车16个小时经过1600公里路程，” 国(guó)轩高科(kē)高级副总裁、中国(guó)业务板块总裁王启岁笑称。这也(yě)在一(yī)定程度上反映了锂价迅速上涨给(gěi)下游带来的(de)阵痛。

　　不过，今年以来锂价又迅(xùn)速击穿(chuān)20万元关口(kǒu)，在近(jìn)期才有明显(xiǎn)企稳(wěn)趋势(shì)。毕竟，在(zài)4月(yuè)12日之前，电池级碳酸锂价(jià)格已经连跌(diē)52天(tiān)。而且在此前30天内，价格共(gòng)计跌去19.25万元(yuán)/吨。

　　而据上海钢(gāng)联(lián)数据最新显(xiǎn)示，在(zài)4月27日(rì)-28日两天内，电池级(jí)碳酸锂(lǐ)价格已经连续两日上涨，两日内分别上涨(zhǎng)4000元/吨和5000元(yuán)/吨，从18万元(yuán)/吨(dūn)涨至18.9万元/吨，反(fǎn)弹趋势明(míng)显(xiǎn)。

　　锂价在什么区间较为合(hé)理，国轩(xuān)高科方面也给出自己研(yán)判。王启岁在会上表(biǎo)示，碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)在15-20万/吨的区(qū)间可(kě)能形成振荡期。“我们通过一(yī)季度(dù)观(guān)察来看，新能(néng)源行业(yè)处于(yú)稳(wěn)定(dìng)增(zēng)长(zhǎng)阶段，储(chǔ)能行业在(zài)一季度(dù)是(shì)处于(yú)投标(biāo)、招标的阶段(duàn)，第三季度(dù)将(jiāng)迎来大规模(mó)交付，而储能大规(guī)模(mó)交付会带来(lái)产能复苏，碳酸锂价格预计会维持在这个区(qū)间之内。”

　　实(shí)际上，碳酸锂价格下降，对于电池厂(chǎng)商(shāng)的毛利率提升已经有了(le)立竿(gān)见影效果。

　　从毛利(lì)率方面来(lái)看，国轩高科(kē)在一(yī)季度达到(dào)了(le)18.94％，较去年全年(nián)的17.79％超出1.15个百分点(diǎn)。实际上，同(tóng)样(yàng)的情况也发生在宁德时代(dài)与亿纬(wěi)锂能身上(shàng)，其中(zhōng)宁德时(shí)代一季度(dù)毛利率为21.27％，较去年全年水(shuǐ)平提升1.02个百(bǎi)分点。而亿纬锂能(néng)则不如前两者(zhě)明显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也(yě)认为，在碳酸锂回(huí)归理性(xìng)价格之后，新(xīn)能源(yuán)汽车市场(chǎng)会趋于较为(wèi)合理增长。“去年是(shì)600万辆，经过一季(jì)度之后，我们依然判断今年新能源汽车应该在900-950万辆区间(jiān)，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正在(zài)加速产(chǎn)能扩张。其南京基地智能制造20GWh动力电池项目(mù)、宜春(chūn)基地10GWh动力电池项目、庐江(jiāng)基地年产(chǎn)20万吨高(gāo)端正极材料(liào)项目、桐城基地年产40GWh动力电池(chí)项目一期、柳(liǔ)州基地年(nián)产(chǎn)10GWh电池项目(mù)等多个项(xiàng)目相继投产(chǎn)。据规划(huà)，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库(kù)存效果明显

　　国轩高科的一(yī)季报显示，其(qí)截至(zhì)报告期末其存货余额为65.98亿元，较去(qù)年底的75.84亿元下降(jiàng)13％。而其一季(jì)度(dù)末，存货(huò)占总资产比例为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际(jì)上，从行业(yè)整(zhěng)体状况看(kàn)，国轩高科存货水平保持了较低位(wèi)置。国轩高科高级副总裁蔡毅也表示(shì)，由于(yú)公司在江西(xī)宜春碳酸锂原材料有自产能力(lì)，因此其外购仅(jǐn)补充(chōng)自产不(bù)足(zú)，“外购只是(shì)缺(quē)多少，补多少，”他表(biǎo)示。

　　国轩(xuān)高科存货水位下(xià)降，也反(fǎn)映了行业整(zhěng)体状(zhuàng)况，不少(shǎo)电(diàn)池厂商存货余额均在下降。其中宁德(dé)时代一季(jì)度报告显示，其(qí)库存金额(é)已从(cóng)年(nián)初的(de)766.7亿(yì)元下降到640.6亿元，环(huán)比下(xià)降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂能一(yī)季报也显(xiǎn)示，其存货金额从去年底的85.88叮当镯一般是什么材质，叮当镯为什么那么便宜亿元，降(jiàng)至78.6亿元，环比下滑(huá)8.48％。据记者了解，已经有(yǒu)库存较低的电(diàn)池厂(chǎng)商(shāng)提到，库存已(yǐ)恢复至健康水平，后续(xù)将(jiāng)根(gēn)据规划，逐步进行补货(huò)。

　　东(dōng)吴证(zhèng)券(quàn)近(jìn)期在(zài)一份(fèn)研(yán)报(bào)中指出，在电池环节，厂商从22Q4开始去库(kù)存，生产材料均维持极低库存，电池本身库存不足(zú)1个(gè)月；另外在(zài)中游材料方面，正(zhèng)极(jí)和(hé)电解(jiě)液库存周期大幅(fú)下降(jiàng)至7天左(zuǒ)右，负极(jí)因石墨(mò)化需要一个月时间(jiān)，库存周期(qī)较长，而隔(gé)膜约为一个月正常(cháng)库存。

　　该机构认为，目前(qián)库(kù)存多集中于上游锂(lǐ)盐厂(chǎng)，中游材(cái)料库(kù)存极(jí)低，基本保持7天的最低安(ān)全库存。若(ruò)下(xià)游需(xū)求恢复(fù)，将带来强烈(liè)补库需求(qiú)。

　　值得注意(yì)的是，在去库存的过(guò)程中，国轩高科也在积(jī)极尝试“出海”。该公司在2022年加速全(quán)球化步伐(fá)，收购博世集团的德国哥廷根工(gōng)厂，于2022年6月开始(shǐ)改造并已(yǐ)顺(shùn)利投产，开始欧(ōu)洲本地化运(yùn)营。其年报显示，2022年该公司海外销(xiāo)售收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品(pǐn)供不(bù)应求

　　此前市场普(pǔ)遍预计，储能有望接棒动力(lì)电池，带动电池厂(chǎng)商出货增(zēng)长。近日，宁德时代也(yě)作出判断认为，储(chǔ)能方面今年预计增(zēng)速将会(huì)比动力(lì)电池更高(gāo)。

　　王启岁在交(jiāo)流中(zhōng)也认同这一观(guān)点。他预计，储能行(xíng)业今年上(shàng)升(shēng)空间预计会高于动力(lì)电池，其中国外(wài)家储市场需求预计(jì)会(huì)在(zài)下半年放量，而国内大储市场方(fāng)面，今(jīn)年一(yī)季度处于招标阶段(duàn)，自二季度开始将进入交付(fù)阶段，目前相关产品(pǐn)供不应求。

　　从国轩高科披露的年报(bào)数据显(xiǎn)示，其储能(néng)业务在2022年实现了(le)35.08亿元的营收(shōu)，同比增长幅度达到186.49％，已(yǐ)经高(gāo)于(yú)其(qí)动力电池业务116.4％的增速(sù)。按照这一数据计算，储能业务已经占到其总(zǒng)营收的15.22％，而在(zài)2021年(nián)，这一比(bǐ)例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁(suì)直言，储能(néng)行业的空(kōng)间比(bǐ)动力电池上升空间更(gèng)大(dà)，“这是一个需求量大于供应量(liàng)的领域，不存在需(xū)求(qiú)疲软或者是产能过剩。”

　　他指出，首先在家储环节，因(yīn)为涉及到用电需(xū)求，每年(nián)到了第(dì)二季度开始后才爆发。而在大储环节，国内下(xià)游(yóu)招标(biāo)、立项都在(zài)一季度，真正出货是在二季度以后，目前(qián)订单状况看来是供(gōng)不应求(qiú)。此外(wài)，海外的客(kè)户(hù)也正逐(zhú)渐接受中(zhōng)国(guó)的标准化集装箱产品。

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