5月9日晚间，A股(gǔ)上市(shì)公司金证股份发(fā)布(bù)的一则公(gōng)告(gào)，在期货(huò)圈刷屏。

　　公告显示，金证股份正在筹划发行股份及支付现金(jīn)购买上(shàng)海文华财经资讯股份有(yǒu)限公司（下称文华财经）90.97％股(gǔ)权(quán)事项，同(tóng)时募集(jí)配套资金(jīn)。公司股票将于(yú)2023年5月10日（星期(qī)三）开市起开始停(tíng)牌，预计停牌时间不超过10个交易(yì)日。

　　文华财经(jīng)两(liǎng)次冲(chōng)击IPO无果

　　文华财经系头部期货软件商。公开(kāi)资料显示(shì)，截至2021年年(nián)末(mò)，文(wén)华财经与(yǔ)国内(nèi)139家期货公司合作(zuò)，占国内期货公司总数(shù)的92.67％。截至2021年12月(yuè)，文华财经(jīng)PC端交易软(ruǎn)件的月活跃用户数（MAU）为58.19万人，移动端随身行软件的月活跃用户数（MAU）为150.94万人(rén)。

　　2015年以来(lái)，文华财经曾两次冲击A股IPO，但均(jūn)未能叩(kòu)开(kāi)资(zī)本市场大门。

　　文华财经的第一次IPO之旅要追溯(sù)到2015年(nián)，当年11月(yuè)，文华(huá)财经(jīng)首次报送创业板IPO申请资料。不过，在经历两年多的漫长等待后，2018年4月，深交所决定终止审查，文华财经此次创业板(bǎn)IPO闯关失败。

　　2021年6月，文(wén)华财经再次递交招股书，拟冲刺创业板(bǎn)IPO。2022年6月，文华财经申(shēn)请(qǐng)撤回发(fā)行上(shàng)市(shì)申请(qǐng)文件(jiàn)，深交所决(jué)定终(zhōng)止对其首次公(gōng)开发行(xíng)股票并在创业(yè)板上市(shì)的审核。文华财经第二(èr)次IPO也无果而终。

　　金证股份(fèn)昨晚发布的公告显示，本次交(jiāo)易事项(xiàng)尚处于筹划(huà)阶段，公司目前正与(yǔ)交易意(yì)向方接(jiē)洽，初步(bù)确定的交(jiāo)易(yì)对(duì)方包括尚守哲、大(dà)连(lián)经一(yī)卓远管理咨询(xún)合伙(huǒ)企(qǐ)业（有限合伙(huǒ)）（下称大(dà)连经一）、苏州(zhōu)中新兴富(fù)新兴产业投资合伙企(qǐ)业（有限合伙(huǒ)）（下称苏州中新）、上海经一投资管理合伙企业（有限合伙）（下(xià)称上海经一）、上海兴富创业投(tóu)资管理中(zhōng)心（有限合伙）（下(xià)称兴富创投）、王凯及杨孝胜，前述交易对方(fāng)合计持有标的(de)公司90.97％的股权(quán)。

　　金证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)表示，根据《上市(shì)公司重大资产重组管理办法(fǎ)（2023修订）》和《上海(hǎi)证券交易所股(gǔ)票上(shàng)市(shì)规则（2023年2月修(xiū)订）》等相(xiāng)关(guān)规定，本次交易前，交(jiāo)易对方与(yǔ)公司(sī)不存在关联关系。本次交(jiāo)易完成后，交易对(duì)方尚守哲持有公司(sī)的(de)股份比例预(yù)计(jì)将超过5％，本(běn)次交易预(yù)计将构成关(guān)联交易。本次(cì)交易(yì)前，公司无控(kòng)股(gǔ)股东、实际控制人；本次交易完成(chéng)后(hòu)，公司第一(yī)大股东不会(huì)发生(shēng)变化(huà)，且不存在(zài)实际支配公司(sī)股份(fèn)表(biǎo)决(jué)权超过30％的股东，公司仍将(jiāng)无控股(gǔ)股东、实际控制人，预计不构成公司重大(dà)资产重组。

　　文(wén)华(huá)财经注(zhù)册资本(běn)4000万(wàn)元，实际(jì)控制人为该公(gōng)司董事(shì)长兼总经(jīng)理尚(shàng)守哲。根据文华财(cái)经(jīng)此前披露的招股书，截至2021年年(nián)底，尚(shàng)守哲对文华财(cái)经的(de)直接持股比例为64.353％，此(cǐ)外，还通过大连经一和上海经(jīng)一分别控制文华财经9％和4.95％的股份(fèn)，合计控制78.303％的股份。

　　其(qí)他交易对(duì)方(fāng)中，苏州中(zhōng)新、兴富创投、王凯(kǎi)及杨孝胜(shèng)对文(wén)华财经的持股比例分(fēn)别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有望提升

　　作(zuò)为(wèi)金融科技全(quán)领(lǐng)域服务商，金证股份为证券、基金(jīn)、银行、期货(huò)、信托、交易所、监管机(jī)构等(děng)行业客(kè)户提供全(quán)技术(shù)栈、全产(chǎn)品线解决(jué)方案(àn)，同时与政府(fǔ)机关、互联(lián)网公(gōng)司合作(zuò)开展包括智慧城市在(zài)内(nèi)的数字经济业务。

　　2023年一季报显示(shì)，报告期内，金证股份(fèn)实现营业收入12.64亿(yì)元，较上年(nián)同期增长2.84％；实现归(guī)属于上市公司(sī)股(gǔ)东的净利(lì)润-5847.16万元。报(bào)告期(qī)内，金证股份证券经纪业务(wù)软件(jiàn)收入较上(shàng)年同(tóng)期(qī)略有增长，资管机构软件收入基(jī)本持平。报告期内，数字经济业务因验收的大型政务(wù)项(xiàng)目(mù)成(chéng)本增幅大于收入增(zēng)幅，导致业务(wù)毛(máo)利率及利润下降。报告(gào)期内公(gōng)司确(què)认投资收益-1748万元，较上年同(tóng)期减少(shǎo)2035万元，主(zhǔ)要(yào)是联(lián)营企业(yè)投(tóu)资收益减(jiǎn)少所(suǒ)致。

　　截(jié)至2023年3月(yuè)底，金证股份总资产64.27亿元，净(jìng)资产(chǎn)36.70亿(yì)元。

　　金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)2022年年报显示，报告期内，公司(sī)实(shí)现营(yíng)业收(shōu)入(rù)64.78亿元，同比下降(jiàng)2.52％；实现(xiàn)归属于上市公司股(gǔ)东的净利润2.69亿元(yuán)，同比增(zēng)长7.96％。

　　分业务(wù)来(lái)看，金融行业业务(wù)方面，2022年(nián)，金(jīn)证股份实(shí)现营(yíng)业收入23.25亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)7.25％。金证股份认为，公(gōng)司金融行业的增长主要得(dé)益于两方面(miàn)的(de)因素：一是公司(sī)在(zài)证券市场行(xíng)业(yè)占有(yǒu)率基(jī)础稳定，核心产品需求刚性(xìng)，公司加(jiā)快产品(pǐn)新一(yī)代产品(pǐn)布局、积极推进项目上(shàng)线(xiàn)验收。二是在资(zī)管领域(yù)加强(qiáng)了资管IT业务发(fā)展力度，在(zài)多个核(hé)心产品和(hé)技术上形成(chéng)领先优势，开始进入收获期。

　　非金融行业业务方面，2022年，金证股份收入为41.35亿(yì)元，同比(bǐ)下(xià)降7.49％。主要包括(kuò)数字经济业(yè)务(wù)、IT设备分销业务及科技园(yuán)租赁业务(wù)。金(jīn)证股份解释称(chēng)，非金融行(xíng)业(yè)的(de)收入(rù)下降，主(zhǔ)要由于(yú)公司在数(shù)字经济业务上，不(bù)同程度(dù)受到需求端的影响(xiǎng)，项目跟进、工程(chéng)实施、验收结(jié)算审计等存在滞后(hòu)。

　　毛利率方面，2022年，金证(zhèng)股(gǔ)份综合毛利(lì)率为(wèi)22.32％，较上年增加1.97个百分点(diǎn)。其中，金融(róng)行业业(yè)务毛利率(lǜ)50.41％，较上年增加3.48个百分点；非金融科技业(yè)务(wù)毛利(lì)率6.53％，较上年下(xià)降0.93个百分点。

　　交(jiāo)易标的业绩表现上，公开(kāi)资料显示，2019—2021年，文(wén)华财经营业收入分别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元(yuán)；归属于母(mǔ)公(gōng)司股东(dōng)的净利润分别(bié)为7843.68万元(yuán)、7577.47万元和8512.54万(wàn)元(yuán)。

　　2019—2021年，文华财经(jīng)营业毛(máo)利(lì)分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元(yuán)，综(zōng)合毛利(lì)率分别(bié)为(wèi)79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年(nián)年底，文华财经(jīng)总资产为31708.21万元(yuán)，所有者权益为19722.56万元，资产负债率(lǜ)为37.80％。

　　不(bù)难看出，无论从资(zī)产规模和(hé)盈利(lì)能力来看，金证股份均远高于(yú)文(wén)华财经，但文华财经的毛(máo)利率显著高于金证股份，无疑(yí)是一块优(yōu)质资产。

　　有业(yè)内人士认为，如果本次交易得以(yǐ)顺利实施(shī)，对于金证股(gǔ)份而言(yán)，文华财(cái)经的优质(zhì)资产注入后，其盈利能力将(jiāng)进一步提升；对于文华(huá)财(cái)经而言，多年谋求上市无果后，可以实现(xiàn)“曲线(xiàn)上市”。

　　值得(dé)注意的是，在昨晚发(fā)布(bù)的公告中，金证股份并(bìng)未披露具体(tǐ)的(de)交易细节，例如交(jiāo)易对价等。公告显示，2023年(nián)5月9日，金(jīn)证股份与(yǔ)主要交易对方就本次交易(yì)签署了《意向(xiàng)协议书》，公司拟(nǐ)向(xiàng)主(zhǔ)要交易对方发行(xíng)股(gǔ)份及(jí)支付现金的方式购买其持有的文华财(cái)经90.97％的股(gǔ)权(quán)。上述《意(yì)向协议书(shū)》仅为交易各方关于本次交易的(de)初步合作意向，交易各方(fāng)在本次交易中的具体权利义务以(yǐ)及(jí)各项(xiàng)安排以交易各方最终签署的正式交易协议为准(zhǔn)。

　　金证(zhèng)股份还进行(xíng)了(le)风险提示：截至(zhì)目(mù)前，本次交(jiāo)易(yì)仍处于(yú)筹划阶段，交易双方尚未签署正式的交易(yì)协(xié)议，本次交(jiāo)易尚需履行必要的内部(bù)决策程序(xù)，并(bìng)经白玉髓越戴越穷是真的吗，白玉髓的寓意是什么有权监管机构批准白玉髓越戴越穷是真的吗，白玉髓的寓意是什么后方可正式(shì)实施，本次交易最终能否(fǒu)实施尚存(cún)在较大不确定性。

　　股价表现上，经历(lì)了2020—2022年连续3年(nián)的下跌之后，今年(nián)以来，金证股份股价(jià)步入上升通道。截至5月9日收盘，金证(zhèng)股份股价(jià)报(bào)18.94元/股，年内涨幅高(gāo)达(dá)84.06％，总市值178亿元。

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