5月9日晚间，A股上(shàng)市公司金证股份(fèn)发(fā)布的一则公告，在期(qī)货圈刷屏。

　　公告显(xiǎn)示，金(jīn)证股份正在筹划发行(xíng)股份及(jí)支付现金购买上(shàng)海文(wén)华财(cái)经资讯(xùn)股份(fèn)有限公司（下(xià)称(chēng)文华财(cái)经）90.97％股(gǔ)权事项，同时募集配套(tào)资(zī)金。公司股票(piào)将于2023年5月(yuè)10日(rì)（星期三）开市起开始(shǐ)停牌，预(yù)计停牌时间不超(chāo)过10个交易日(rì)。

　　文华财经两次冲击IPO无果

　　文华财经系头部期货软件商。公(gōng)开(kāi)资料显示，截至(zhì)2021年年末，文华财经与国内139家期(qī)货公司合作，占国内期货公司总数的92.67％。截至2021年12月，文华财经PC端交易软件的月活跃用(yòng)户数(shù)（MAU）为58.19万人，移动端(duān)随身行(xíng)软件的月活跃用(yòng)户(hù)数(shù)（MAU）为(wèi)150.94万人。

　　2015年以来，文华(huá)财经(jīng)曾两次冲击A股IPO，但均未能(néng)叩开资本市场大(dà)门。

　　文华财经的第一次IPO之(zhī)旅要追溯(sù)到(dào)2015年(nián)，当年11月(yuè)，文(wén)华财经(jīng)首次(cì)报送(sòng)创业板IPO申请资(zī)料。不过(guò)，在经历两年多的漫长等待后(hòu)，2018年4月，深(shēn)交所决定(dìng)终(zhōng)止(zhǐ)审查(chá)，文华财经此次创业板IPO闯关(guān)失败(bài)。

　　2021年(nián)6月，文华财经(jīng)再次递交招股书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月，文华财经(jīng)申请撤回发(fā)行上市(shì)申(shēn)请文件，深交所(suǒ)决定(dìng)终(zhōng)止对其首次公开(kāi)发(fā)行股票并在创业板(bǎn)上市的审(shěn)核。文华财经第二次IPO也(yě)无果(guǒ)而终(zhōng)。

　　金(jīn)证(zhèng)股份昨晚发(fā)布的(de)公告显示，本次(cì)交易(yì)事项尚处于筹(chóu)划阶段(duàn)，公(gōng)司目前正与交(jiāo)易(yì)意向方(fāng)接洽，初步确(què)定(dìng)的(de)交易对方包括尚守哲、大(dà)连(lián)经一卓远管理咨询合伙企(qǐ)业(yè)（有限(xiàn)合(hé)伙）（下称大连经一(yī)）、苏州中新(xīn)兴富新兴产业投资(zī)合伙企业（有限(xiàn)合伙）（下称苏州中新）、上海经一投(tóu)资管(guǎn)理合伙企业（有(yǒu)限合伙）（下称(chēng)上海经(jīng)一）、上海兴富创业投资(zī)管(guǎn)理中心(xīn)（有限合伙）（下称兴富创投(tóu)）、王凯及杨孝胜(shèng)，前述交(jiāo)易对(duì)方合计持有标的(de)公(gōng)司90.97％的股(gǔ)权。

　　金(jīn)证股(gǔ)份表示，根据(jù)《上市(shì)公(gōng)司重(zhòng)大资(zī)产重组管(guǎn)理办(bàn)法(fǎ)（2023修(xiū)订）》和《上海(hǎi)证(zhèng)券交易所(suǒ)股票上市规(guī)则（2023年2月修(xiū)订）》等相关(guān)规定(dìng)，本次交易(yì)前(qián)，交易对方与公(gōng)司不存在(zài)关(guān)联(lián)关系。本次(cì)交易完成后(hòu)，交易(yì)对方尚(shàng)守哲持(chí)有公司(sī)的股份比(bǐ)例预(yù)计将超过5％，本次交易预计(jì)将构成关(guān)联交易。本次交易前，公司无控(kòng)股股东、实际控制人；本次交易(yì)完成后，公(gōng)司(sī)第一大股东不会发生变(biàn)化，且不存在实(shí)际支配公(gōng)司股(gǔ)份表决权(quán)超过30％的股东，公司仍将无控股股(gǔ)东、实(shí)际控制人，预计不构成公司(sī)重大资产重(zhòng)组(zǔ)。

　　文华(huá)财经注册资本(běn)4000万(wàn)元，实际(jì)控制人(rén)为(wèi)该公司董事长兼总(zǒng)经(jīng)理(lǐ)尚守哲。根据文华(huá)财经(jīng)此前(qián)披露(lù)的招(zhāo)股书，截至2021年年底，尚守(shǒu)哲(zhé)对文华财经(jīng)的(de)直(zhí)接(jiē)持股(gǔ)比例为(wèi)64.353％，此外，还通(tōng)过大(dà)连经一和上海经一分别控(kòng)制文华财经(jīng)9％和4.95％的股(gǔ)份，合计(jì)控制78.303％的股份。

　　其他交易对方(fāng)中，苏州中新、兴富(fù)创投、王凯及杨孝胜对文华(huá)财经的持股比(bǐ)例分别为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份(fèn)盈利能力有望提升(shēng)

　　作为金融科技全领(lǐng)域服务商(shāng)，金证股份为证券(quàn)、基金、银行、期货、信托(tuō)、交(jiāo)易(yì)所、监管(guǎn)机构等行(xíng)业客(kè)户提供全技(jì)术(shù)栈(zhàn)、全产品线解决方(fāng)案(àn)，同(tóng)时与政(zhèng)府(fǔ)机关(guān)、互联网公司合(hé)作开展包(bāo)括(kuò)智慧城(chéng)市在内的数字经济业务。

　　2023年一(yī)季报(bào)显(xiǎn)示，报告期内，金(jīn)证股份实(shí)现营(yíng)业(yè)收入12.64亿元，较(jiào)上年同期(qī)增(zēng)长2.84％；实现归属于(yú)上市(shì)公司股(gǔ)东的净利(lì)润-5847.16万元。报(bào)告期内(nèi)，金证(zhèng)股(gǔ)份证券经纪业务软(ruǎn)件收入较上年同期略有增长(zhǎng)，资(zī)管机(jī)构软件收入基本持平。报告期内，数字经济业务因(yīn)验收的大型(xíng)政务项目成本增幅大于收入增幅(fú)，导致(zhì)业(yè)务毛利率及利润下降。报告期(qī)内公(gōng)司确认投资收益-1748万元，较上年同期减(jiǎn)少2035万元，主(zhǔ)要是(shì)联营(yíng)企业投(tóu)资收益减少所致。

　　截至(zhì)2023年3月底(dǐ)，金证股份总资产64.27亿元，净资(zī)产36.70亿元。

　　金证(zhèng)股(gǔ)份2022年年(nián)报显示(shì)，报告期内，公司实现营业收(shōu)入64.78亿(yì)元(yuán)，同比下降2.52％；实(shí)现归属于上市公司股东的净利润(rùn)2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业务(wù)来看，金融行(xíng)业业务方面，2022年，金证(zhèng)股份(fèn)实现营业收入23.25亿元，同比增(zēng)长7.25％。金证股(gǔ)份认为，公(gōng)司金(jīn)融(róng)行业(yè)的(de)增长(zhǎng)主要得益于两方面的因素：一(yī)是(shì)公司在证券市(shì)场行业占有率(lǜ)基础稳定，核心产品需求刚(gāng)性，公司(sī)加快产品新一代产品布局(jú)、积极推进项目豫n是河南哪里的车牌上线(xiàn)验(yàn)收。二(èr)是在资管(guǎn)领域加强了资管IT业务发(fā)展力度，在(zài)多个(gè)核心产品(pǐn)和技术(shù)上形成领先优势，开始进入收获期。

　　非(fēi)金融行业业务方面，2022年，金证股份收(shōu)入为41.35亿元，同比下降7.49％。主要包(bāo)括数字经济业(yè)务、IT设备分(fēn)销业务及科技园(yuán)租赁业务。金证股份(fèn)解释称，非金融(róng)行(xíng)业(yè)的收(shōu)入下降，主要由于公(gōng)司(sī)在数字经济业务上，不(bù)同程度受到需求端的影响，项目跟(gēn)进、工程实施、验(yàn)收结算审计等(děng)存在滞后。

　　毛利率(lǜ)方(fāng)面，2022年，金(jīn)证股份(fèn)综合毛(máo)利率为(wèi)22.32％，较上年增(zēng)加1.97个百(bǎi)分点。其(qí)中，金融行业业(yè)务毛利率50.41％，较上(shàng)年增加3.48个百分(fēn)点；非金融科技业(yè)务毛利率6.53％，较上年(nián)下降0.93个百分点。

　　交易标(biāo)的(de)业绩表现上，公开资料显示，2019—2021年，文华财经营(yíng)业收(shōu)入分别为20992.73万(wàn)元(yuán)、19207.84万元和23070.03万元(yuán)；归属于母公司(sī)股东的(de)净利润分别(bié)为(wèi)7843.68万元、7577.47万元(yuán)和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利分别为16585.62万元(yuán)、14177.11万(wàn)元(yuán)及(jí)17168.10万元(yuán)，综合毛(máo)利(lì)率分别(bié)为79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截至2021年(nián)年底，文华财经总资产为31708.21万元(yuán)，所(suǒ)有者权益(yì)为19722.56万(wàn)元(yuán)，资产(chǎn)负债率为(wèi)37.80％。

　　不难看出，无(wú)论从资产(chǎn)规模(mó)和(hé)盈利能力来看，金证(zhèng)股份均远(yuǎn)高(gāo)于(yú)文华财经(jīng)，但文华财经的毛利率(lǜ)显著高于金证股份，无(wú)疑是(shì)一块优质资(zī)产(chǎn)。

　　有业内人士认为(wèi)，如果本次交(jiāo)易得以(yǐ)顺利(lì)实施，对于金证(zhèng)股份(fèn)而(ér)言(yán)，文华(huá)财经的优(yōu)质资产注入后，其盈利能力将进(jìn)一步提升；对于文华财(cái)经而言，多年谋求上市无果后(hòu)，可(kě)以实(shí)现“曲(qū)线上市”。

　　值得注意的是(shì)，在昨(zuó)晚发布的公告中(zhōng)，金证股份(fèn)并未(wèi)披(pī)露(lù)具(jù)体的交易细节，例如交易对(duì)价等(děng)。公告(gào)显示，2023年5月9日，金证股份与主要交(jiāo)易(yì)对方就本次交易签署了《意(yì)向(xiàng)协议书》，公(gōng)司拟向(xiàng)主要交易对方发(fā)行股(gǔ)份(fèn)及支付现金的方式购买其持有的文华财经90.97％的股权。上述《意向(xiàng)协议书》仅(jǐn)为交易各方关于本次(cì)交易的初步(bù)合作(zuò)意向，交易各方在本次交易(yì)中的具体权利义务以及各项安排以(yǐ)交易各方最终(zhōng)签署的正式(shì)交(jiāo)易协议为(wèi)准。

　　金证股份还进(jìn)行了(le)风险提(tí)示：截至目前，本次交易仍处于筹划阶(jiē)段，交易(yì)双方尚未签署正式(shì)的交(jiāo)易(yì)协(xié)议，本次交易(yì)尚需履行必要的内部决策程序，并经有权监管机构(gòu)批准(zhǔn)后方可正式实施，本次交(jiāo)易最终能否实施尚存在较大不(bù)确定性。

　　股价表(biǎo)现上，经(jīng)历了2020—2022年连续3年的下跌之后，今年以来，金证(zhèng)股(gǔ)份股价步入上升(shēng)通道。截至5月9日收盘，金证股份(fè豫n是河南哪里的车牌n)股价(jià)报18.94元/股，年内涨幅(fú)高达84.06％，总市值178亿(yì)元(yuán)。

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