一度被称为“机构(gòu)投资者风(fēng)向标”的股(gǔ)票ETF市(shì)场，迎来重大变局(jú)，个人投资者不仅在新发基金中(zhōng)占据主流，存(cún)量产(chǎn)品也超过了机构投资(zī)者占比(bǐ)。

　　多位(wèi)业(yè)内(nèi)人士对此(cǐ)表示(shì)，在基金行(xíng)业ETF投教工作成效显(xiǎn)著，ETF交易工具优势被(bèi)投资者逐渐认知，以及投资(zī)热点轮动加快、主题和行业ETF跟踪效率较高等背景下，国内资(zī)本市(shì)场(chǎng)正(zhèng)在经历股民转基(jī)民，由“投个股”到(dào)“投ETF”的转变(biàn)。长期(qī)来看(kàn)，个(gè)人在股票(piào)ETF占比抬(tái)升，有(yǒu)利于(yú)投(tóu)资者(zhě)分散风险，提高市场交易活跃度(dù)，长远可提高A股市场(chǎng)稳定性。

　　新发权益ETF个人占比84％

　　个人(rén)投资者成为“主(zhǔ)力军”

　　Wind数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，截至5月(yuè)13日，今年新成(chéng)立的(de)37只股(gǔ)票(piào)ETF（统计股票ETF和跨境ETF）上(shàng)市(shì)前一周(zhōu)披露(lù)的个人投资者平(píng)均占比83.9％，个人(rén)投资者俨然成为(wèi)新发权益ETF的主(zhǔ)力军。

　　而从全(quán)市场数据看(kàn)，2022年(nián)个人投资者比例(lì)为(wèi)50.85％，同(tóng)比下降3.67个(gè)百分点，但仍然在股票ETF市场(chǎng)占比超过(guò)了机(jī)构资金(jīn)。

　　针对个人投资者(zhě)占比(bǐ)的变化，华泰柏瑞指数投资(zī)部(bù)总监助理(lǐ)、基金经(jīng)理李(lǐ)沐阳(yáng)表示(shì)，2018年(nián)以(yǐ)前，权益类ETF的规模(mó)主要集中(zhōng)在几大(dà)宽基ETF，一般都是机(jī)构(gòu)投资者做配置去(qù)买ETF。2019年以(yǐ)后(hòu)，行业ETF如雨后春(chūn)笋般(bān)出现，叠加全行业指数相关业务同仁在ETF投教工作上的(de)共同努(nǔ)力，ETF作为交易工具的优(yōu)势，越来越(yuè)被普通个人投(tóu)资者认(rèn)知(zhī)，从(cóng)而使(shǐ)个人股票占比的大幅(fú)提(tí)升。

　　具体到(dào)今年(nián)新发ETF个人占比较(jiào)高的现象，国(guó)泰基金也分析，今年以(yǐ)来A股市场持续回暖，投资者情绪(xù)比较(jiào)积(jī)极，新发产品(pǐn)募资环境比较好，也越来越(yuè)受到个(gè)人(rén)投(tóu)资者的青睐。此外，ETF投资者(zhě)大部(bù)分由股民转化而来，这些个人投资者也认识到ETF持有一篮子股票，胜率大(dà)概率更高，相对(duì)于个股来说(shuō)，也能更好地分散风险。

　　基煜研究也(yě)补充道，个人投(tóu)资者(zhě)“买新不买(mǎi)旧”的理(lǐ)念扎(zhā)根较深，更倾(qīng)向于(yú)交易新上市的ETF，而(ér)机构投资者对于(yú)时间成本的把(bǎ)控较严格，在看准(zhǔn)投(tóu)资机会(huì)后(hòu)，更倾向于(yú)去申购(gòu)老产品。

　　近五年(nián)个(gè)人占比呈攀升(shēng)势头

　　个人增持(chí)宽基ETF，机构增持行业或主题(tí)ETF

　　从近五年数据看，个人(rén)在股票ETF占(zhàn)比也呈现明(míng)显的震荡攀升势(shì)头。

　　在2018年，个人在股票ETF产品中平均占(zhàn)比为38％，2019年(nián)-2020年个人持有比(bǐ)例(lì)平均(jūn)分别为36％、42％，2021年一度占比(bǐ)达到(dào)54.52％的(de)高(gāo)点，超过了机构资金，股(gǔ)票ETF作为“机(jī)构投(tóu)资(zī)者风向(xiàng)标(biāo)”成(chéng)为过去式。

　　到2022年，个人(rén)占比(bǐ)又回落(luò)近(jìn)5％，达到(dào)50.85％，但仍(réng)然超(chāo)过了机构(gòu)占比。

　　分结构来看(kàn)，在宽基(jī)ETF中，个人占(zhàn)比从38.26％增至39.76％，同比上升(shēng)1.5个百分(fēn)点；而(ér)个(gè)人投(tóu)资者占比(bǐ)较(jiào)高(gāo)的行业(yè)或主题(tí)ETF，同(tóng)期则(zé)从(cóng)60.6％的高点(diǎn)回落(luò)只55.23％，下降5.38个百分(fēn)点。

　　但由于国内ETF整体(tǐ)仍(réng)在扩张态(tài)势中，个人投(tóu)资者在行业或主题ETF产品(pǐn)中占比下降(jiàng)，但(dàn)绝对(duì)份额也是在增(zēng)长的，这一数据更代表了机(jī)构投资(zī)者(zhě)对行(xíng)业或主题ETF的(de)认可度也(yě)在不断抬升。

　　“我(wǒ)个人认为(wèi)是ETF投教工作在发挥作用。”李沐阳表示，在下沉调研的过程中，我们发现大部分(fēn)投资者都会(huì)将较为低风险的宽基ETF，比如沪深(shēn)300ETF等产(chǎn)品作为尝试。潜移默化(huà)中，宽基(jī)ETF扮演了(le)资产组(zǔ)合配置中的(de)一个重要的(de)台阶(jiē)。

　　国泰基金也补(bǔ)充道，由于近(jìn)年来行(xíng)业轮动加快，而宽(kuān)基(jī)ETF可以帮助投资者把(bǎ)握比较(jiào)均衡的投资机会，受到资金关注。早在2018年和2022年，市场(chǎng)震荡下(xià)行，投资者的风险偏好有所降低，宽(kuān)基ETF会比较受欢迎；而在市场上行(xíng)时，行(xíng)业(yè)和(hé)主(zhǔ)题异彩(cǎi)纷呈，机会又多上涨(zhǎng)空间又大，风险偏(piān)好也随之上升，所以行业和(hé)主题ETF占比则会提升。

　　基煜(yù)研究也(yě)表示，近五年市场成交(jiāo)热(rè)情的提升带来了(le)A股市(shì)场的(de)大幅发展，个(gè)人投(tóu)资者入(rù)市(shì)规模(mó)激增(zēng)，而在经历(lì)了多种行情风(fēng)格(gé)的锤炼后，尤其是操作难度(dù)较高的2022年(nián)之后，投资者们(men)对于跑赢基准的难度有了更(gèng)清晰的认知，而ETF能够有效(xiào)的(de)跟上基准的(de)步伐(fá)；另一方面，近(jìn)几年投资热点轮(lún)动较(jiào)快，新的投资(zī)领(lǐng)域带来了大(dà)量的学(xué)习(xí)成本，而ETF的投资门槛(kǎn)较低，运(yùn)作透(tòu)明(míng)度较高(gāo)，因而逐步获(huò)得个人(rén)投资者(zhě)的认可。

　　具体来看，基煜研究分析，一(yī)是随着A股市场愈发成熟、有效性提(tí)升，个人(rén)投资者对于β收益的认知将越来越深入(rù)，近(jìn)几年(nián)可(kě)以看到更多(duō)投(tóu)资者(zhě)会基于大势选择宽(kuān)基投(tóu)资(zī)工具(jù)；另(lìng)一(yī)方面，2019年至2021年，市场(chǎng)的投资主线较为清晰，如消费、新能源、医药等，因此行(xíng)业主(zhǔ)题基金(jīn)ETF更容易受到追捧。

　　提升交(jiāo)易活跃度(dù)

　　长远可提高A股(gǔ)市场(chǎng)的稳定性

　　随着(zhe)个人占(zhàn)比的抬升，股票(piào)ETF市场的交投活(huó)跃度也呈现明显的提升。

　　Wind数(shù)据显示，2022年股票(piào)ETF市(shì)场总成交额12.67万亿元，同比增长43％；年平均换(huàn)手率(lǜ)也(yě)从7.3％增至8.64％，增长18％。

　　多位(wèi)业内人(rén)士(shì)表示，长期(qī)来(lái)看(kàn)，股票ETF市场(chǎng)个人占(zhàn杨梅是高糖还是低糖，杨梅是高糖还是低糖水果)比超过机构，有利于股(gǔ)民(mín)转为基民，为投资者分散(sàn)风险，提升交易活跃度，长(zhǎng)远可(kě)提高A股市场的稳(wěn)定性。

　　国泰基金表(biǎo)示，ETF的个人(rén)投(tóu)资者大都由股(gǔ)民转化(huà)而来，个人投(tóu)资者(zhě)发现(xiàn)ETF快捷、透(tòu)明、成本(běn)低廉且相比个股可以(yǐ)更好地平滑风险，也能够(gòu)获(huò)得交易的参与感，于是更多选择通(tōng)过ETF来参与市(shì)场。相比个股来说，ETF的(de)风险更(gèng)分散波动也更小，因此个(gè)人投资者选择ETF而非股票，长远来看可提高A股市(shì)场的稳定性。

　　杨梅是高糖还是低糖，杨梅是高糖还是低糖水果“个(gè)人投资(zī)者在(zài)ETF投资上(shàng)可能交易(yì)频率更高(gāo)，也(yě)更容易(yì)受到市场消(xiāo)息的影响，这对于(yú)我们基金管理人的持续运营(yíng)和投资者陪伴都(dōu)提出(chū)了更高(gāo)的(de)要求。”国泰基金相关(guān)人士称(chēng)。

　　“更高的个(gè)人占(zhàn)比可能会(huì)带来更(gèng)活跃的交易，并(bìng)带来更有吸引(yǐn)力的市场。”李沐阳也称。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 杨梅是高糖还是低糖，杨梅是高糖还是低糖水果