为(wèi)了让自己(jǐ)的限(xiàn)售(shòu)股解(jiě)禁后能(néng)获(huò)得好的回报，上市(shì)公司董事长雇人拉抬(tái)自家的股票价(jià)格，然后高位出货。

　　最(zuì)近(jìn)，中国证监会网站披露了一则行政处罚决(jué)定书，引发市场关(guān)注。时为新美星董事(shì)长(zhǎng)何德平和其配偶黄秀芳(fāng)提供(gōng)资金，委托蒋维(wéi)对(duì)新美星进行“市值管理”，维(wéi)持、抬高公司股价，以便后续自己减持(chí)获利。蒋维跟(gēn)毛(máo)明土、李传武合谋，控制35个(gè)证券账户(hù)，利用资金优势、持股优(yōu)势，连(lián)续集中交易新美(měi)星(xīng)，影响公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证券市场行为，罚没合计9567.12万元；还对何德平信息(xī)披(pī)露违法违(wéi)规，给予警告，并处以(yǐ)40万元罚款。

　　我们一起来看看，究竟是怎么回事。

　　董事长雇人拉抬自家(jiā)股票

　　多人合谋(móu)操纵股(gǔ)价

　　根据(jù)证监(jiān)会行政处罚(fá)决定书披露的(de)信息，新(xīn)美星董事长、法(fǎ)定代表(biǎo)人(rén)、实际控制人何德平和(hé)他的妻子黄秀芳当时向时任独墅湖(hú)文(wén)化传播有(yǒu)限公司董事(shì)长蒋维，提供保证金约3200万元，这(zhè)些钱部分来自他们所掌(zhǎng)控的上海海得泽广投(tóu)资(zī)管理中(zhōng)心（普通合伙）（简称(chēng)海得泽广）减(jiǎn)持“新美星”所得。

　　他(tā)们提供资(zī)金的(de)目的是，委托蒋(jiǎng)维(wéi)对(duì)“新美星”进行“市值管理”，维持、抬高“新美星(xīng)”股价，以便何德平所持“新美星”限售股(gǔ)于2019年4月26日解禁后(hòu)能够获(huò)得好的回报。

　　蒋维(wéi)在收到保证金后，即开始利用(yòng)控制的证券账户并联合其他市场资金(jīn)在(zài)二级市场买入并交易“新美星(xīng)”，且在(zài)后续操作中向黄(huáng)秀芳(fāng)反馈(kuì)其操作(zuò)情况。

　　据了(le)解，这场操纵股价，蒋维(wéi)还(hái)找了两个帮手共同合谋。他(tā)经人(rén)介绍认(rèn)识并联合毛明土、李(lǐ)传武共同操纵(zòng)“新美(měi)星”；毛明土、李传武(wǔ)控制各自筹得的证券账户、资金(jīn)开(kāi)始与(yǔ)蒋维共同交易“新美星”；在(zài)此期间(jiān)，主(zhǔ)要由(yóu)蒋维(wéi)与毛明土联系，传(chuán)递、沟通(tōng)各自操盘情况(kuàng)，以利于两方交易(yì)决策，更好地共(gòng)同抬高(gāo)“新美星”股价。

　　根据(jù)监管披(pī)露(lù)的(de)信(xìn)息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联(lián)合毛明土(tǔ)、李传武控制“俞某华(huá)”等35个(gè)证券账(zhàng)户（简称账(zhàng)户组(zǔ)），交易“新美星”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离(lí)同期创业板综指26.09个百分点，偏离同期行业指数25.95个百(bǎi)分点。账户组累计(jì)买入4583.44万股(gǔ)，买入成交金额5.82亿元(yuán)，对应卖出(chū)4669.04万股(gǔ)，卖(mài)出成交(jiāo)金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武(wǔ)合(hé)谋，利用资(zī)金优(yōu)势、持股优(yōu)势，连(lián)续集(jí)中交易(yì)“新美星”，影响股(gǔ)票交易价(jià)格，盈利(lì)4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个账户拉抬股价、集(jí)中出货

　　违法(fǎ)获利近(jìn)4800万元

　　我们(men)具体来看看(kàn)，蒋维(wéi)联合(hé)毛明土、李传武(wǔ)，控制35个证券账户（简称账(zhàng)户组），是(shì)怎么(me)拉高(gāo)“新(xīn)美(měi)星”股价，然(rán)后(hòu)出货(huò)，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，账(zhàng)户组连续集中交(jiāo)易“新(xīn)美星”，申(shēn)买(mǎi)量占市场申买量比例超20％的(de)交易(yì)日有19天，峰值达到42.61％；申(shēn)卖量占市场申卖量(liàng)比例超20％的交易日(rì)有(yǒu)11天，峰(fēng)值达到37.66％。账户组持股总数占总股本比例自2019年3月5日开始超过(guò)5％，持续至2019年4月(yuè)8日，2019年3月29日持流通股达(dá)到峰值，占流通股本的比例24.74％，持(chí)股占(zhàn)总(zǒng)股本的比例(lì)8.13％。账(zhàng)户组具备资金优势(shì)和持股优势。

　　具(jù)体来(lái)说，第一(yī)阶段，2018年9月26日开始，账户组持(chí)续大量买入“新(xīn)美星”，当日申(shēn)买排名第一，竞价买(mǎi)入成(chéng)交排(pái)名第一，至2019年2月28日(rì)期末持股量为期初持股量38.71倍(bèi)，持(chí)股量显著增加。在(zài)此期(qī)间，“新(xīn)美星”股价累(lèi)计上(shàng)涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百分点，偏离同期(qī)行业指(zhǐ)数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个(gè)百分(fēn)点。

　　第二阶段，2019年3月1日(rì)至2019年(nián)4月(yuè)3日(rì)，账户(hù)组集(jí)中拉抬(tái)“新美星”，期末持股量(liàng)较期初增加124.23％，持股量(liàng)涨幅(fú)较大。

　　其中，账户组有两段典型(xíng)的(de)拉抬期(qī)间：2019年3月1日(rì)至3月6日，以不低(dī)于(yú)卖(mài)一价(jià)或市价申买3,729,100股，占(zhàn)账户组同期申买量68.11％，对应(yīng)成交(jiāo)股(gǔ)数（不含对(duì)倒(dào)）3,555,817股，占(zhàn)同期(qī)市场成交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一价或(huò)市(shì)价申买2,950,300股，占账(zhàng)户组同期申(shēn)买(mǎi)量41.33％，对应成交股数（不(bù)含对(duì)倒(dào)）为一美元等于多少美分,美元和美分的符号，一美元等于多少钱的人民币2,803,665股(gǔ)，占同(tóng)期市场成交量22.20％。2019年(nián)3月1日(rì)至4月3日期间(jiān)，“新美星”股(gǔ)价累(lèi)计(jì)上涨(zhǎng)36.46％，偏离同期(qī)创业(yè)板综指21.32个百分点，偏离同(tóng)期行(xíng)业指(zhǐ)数22.28个百分点。

　　第三阶段(duàn)，2019年(nián)4月4日至6月26日，账(zhàng)户组集(jí)中卖出(chū)“新美星”。在此期间，“新(xīn)美星(xīng)”股价下跌13.36％，偏离同期创(chuàng)业板综(zōng)指1.55个百分点(diǎn)，偏(piān)离同期行业指数1.03个百(bǎi)分点。

　　此外，操纵期间，涉案账(zhàng)户组还多次实施盘中拉抬和对倒，并反向卖(mài)出获利(lì)的行(xíng)为。经(jīng)测算，扣除佣(yōng)金和相关税费，账(zhàng)户组(zǔ)盈利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　辩称是委托理财、而非操纵股(gǔ)价

　　证监会不予(yǔ)采(cǎi)纳，罚没(méi)近(jìn)亿元

　　关于操(cāo)纵(zòng)股价，何德平、黄秀芳及其代理人提出多点申诉意见，请(qǐng)求不予处罚：

　　第(dì)一，没有操(cāo)纵动机(jī)。

　　第二，在案证(zhèng)据(jù)不足以证(zhèng)明(míng)蒋(jiǎng)维(wéi)受何(hé)德平或(huò)黄(huáng)秀芳委托，联合他(tā)人操纵股价(jià)，一是“市(shì)值管(guǎn)理”不(bù)等同于“操纵证券市(shì)场”；二是黄秀芳与(yǔ)蒋(jiǎng)维系委托理财关(guān)系，而非操纵股(gǔ)价(jià)；三是蒋维没有(yǒu)将其与毛明土、李传武等人(rén)讨论交易新美星(xīng)的(de)情况(kuàng)告知(zhī)黄秀芳或何德(dé)平(píng)，涉案股(gǔ)东(dōng)名册并(bìng)非(fēi)黄秀(xiù)芳向(xiàng)蒋维提(tí)供，蒋维也没有向黄秀芳反馈过(guò)股(gǔ)东名(míng)册；四是蒋(jiǎng)维没有(yǒu)与毛明土、李传武就各(gè)自账户(hù)交(jiāo)易(yì)新美星的盈(yíng)亏分配进行约(yuē)定(dìng)；五是蒋维账(zhàng)户组利益与何德(dé)平、黄秀芳利益并不一致(zhì)，何德平、黄秀芳不能控制(zhì)蒋维账(zhàng)户组，蒋(jiǎng)维获得黄秀芳资金后部分用(yòng)于偿还债务，部分用于非法活动，属于欺诈(zhà)或诈(zhà)骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土账户组(zǔ)、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)账(zhàng)户组交易行为承(chéng)担责任。

　　第(dì)四，部分(fēn)账户(hù)不受蒋维、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武控制。

　　第五，不认可黄(huáng)秀芳2020年(nián)11月25日询问笔录的合法性及真(zhēn)实性(xìng)。

　　第六，何(hé)德平(píng)对(duì)黄秀(xiù)芳向(xiàng)蒋维提供款项不知情(qíng)、未参与(yǔ)，且何德(dé)平与黄秀芳(fāng)系独立(lì)法(fǎ)律主体，即便(biàn)夫妻或一致行动人中(zhōng)一方存在不当行为，不应推定或认定另一方(fāng)承担责任(rèn)。

　　另外(wài)，蒋维、毛明土、李传武(wǔ)，及他们的代理人也就(jiù)是否(fǒu)合谋(móu)、部(bù)分(fēn)账(zhàng)户的(de)控制关系、委托理财关系等提出了申(shēn)诉(sù)意(yì)见。

　　对此，证(zhèng)监会回(huí)应，经复核，对当事人(rén)及其代理人(rén)的主(zhǔ)要(yào)陈述意见(jiàn)不予(yǔ)采纳。

　　证监会表示，本案为多个主体参与、多个环节实施、环环相扣、锁链式的上(shàng)下游衔(xián)接、合作，共同(tóng)完成的操纵行(xíng)为。在案证(zhèng)据可(kě)以证明，何德平、黄秀芳向蒋(jiǎng)维(wéi)提(tí)供资金作(zuò)为保(bǎo)证金，委(wěi)托其通(tōng)过二级市场交易影(yǐng)响新美星股价，蒋维会(huì)向黄秀芳反馈交易情况；何德平知(zhī)悉并参与了本案(àn)行为；上述行(xíng)为(wèi)的实质(zhì)是操纵(zòng)股价，并非合法理财(cái)。在案(àn)证据(jù)可以证明(míng)，蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武有共同(tóng)影响“新美(měi)星”股(gǔ)价的(de)意(yì)图和(hé)目标，共同商议、谋划操盘、拉抬股(gǔ)价，并且(qiě)采(cǎi)取了联(lián)合影响股(gǔ)价(jià)的行动，属于共同操纵行为(wèi)。

　　关(guān)于违法期间和(hé)责(zé)任承担，证监会表示，由于(yú)2018年9月(yuè)26日至2019年2月14日期(qī)间蒋维控制的账(zhàng)户交(jiāo)易(yì)“新美星(xīng)”客观上(shàng)为(wèi)后续的(de)合谋(móu)操纵起到一(yī)定(dìng)程度(dù)锁仓的作用，并且根(gēn)据蒋维(wéi)笔(bǐ)录(lù)，毛明土知道蒋维(wéi)和上(shàng)市(shì)公司的合作，知(zhī)道蒋维已(yǐ)经(jīng)有一定底仓，才愿意买入“新美星”，因(yīn)此(cǐ)毛明土(tǔ)和李(lǐ)传武的(de)违法期间与蒋维、黄秀(xiù)芳、何德平一致。在(zài)此(cǐ)基础上(shàng)，在认定及处罚时(shí)将合谋各方视为一个(gè)整体，不区别对(duì)待各方账户组(zǔ)。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传武(wǔ)上述行为违(wéi)反了2005年(nián)《证券法(fǎ)》第七十(shí)七条第一项规(guī)定，构成2005年《证券法》第二(èr)百(bǎi)零三条所述的操纵证(zhèng)券市场行(xíng)为。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定，证监会决(jué)定：就操纵证券市场行为，对何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武没(méi)收违法所得4783.56万(wàn)元，并处以4783.56万(wàn)元(yuán)罚款，其中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李传武(wǔ)分别罚款(kuǎn)597.94万(wàn)元。

　　董事长信息披露违法

　　被予(yǔ)以警告并罚款

　　另外，关于(yú)何德平信(xìn)息披露违法的相(xiāng)关情况(kuàng)，行(xíng)政处罚决定书披露，在新美星2016年(nián)4月(yuè)上市前，海(hǎi)得泽广代何德平、黄秀芳夫(fū)妇(fù)持有公司80万股股(gǔ)份，占新美星上市时总股本的1％。上市(shì)后，该部(bù)分股票(piào)继续由(yóu)海得(dé)泽广(guǎng)代持，海得泽广自2017年12月19日开始减持“新(xīn)美(měi)星”股票，至2018年(nián)12月27日减持完毕。

　　关于何德(dé)平信(xìn)息披露违法，何德平(píng)、黄秀芳及其代理人提出：第(dì)一，海(hǎi)得泽(zé)广与何德(dé)平、黄(huáng)秀(xiù)芳二人不存在代持，涉(shè)案股份系海得泽(zé)广为兰(lán)某代持，股份减持决策(cè)由海得泽(zé)广和兰(lán)某作出，海得(dé)泽广将减持所得汇(huì)入黄秀芳(fāng)指定账户的(de)原因系兰某向黄(huáng)秀(xiù)芳归还借(jiè)款本息。第二，涉案股份(fèn)仅为1％，不具有(yǒu)重大性(xìng)，不(bù)对(duì)投资者决策(cè)产生重大影响(xiǎng)，情节轻微(wēi)。第三，即便认定代持成立，何德平对借款、还款等(děng)事项(xiàng)，不参与、不知情，没(méi)有主观过错，不应受到处罚。综上，请(qǐng)求不予(yǔ)处罚。

　　对此，证监会回应(yīng)，根据(jù)黄秀芳、兰某等询(xún)问(wèn)笔录(lù)、海得泽广交易流水、资金流水(shuǐ)及相关银行(xíng)账户(hù)流水，结合何德平(píng)、黄(huáng)秀芳的配偶关(guān)系，代(dài)持资金和减持所得系家(jiā)庭共同财(cái)产，可以认一美元等于多少美分,美元和美分的符号，一美元等于多少钱的人民币定(dìng)海得泽广代何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳持(chí)有新(xīn)美(měi)星(xīng)股票。当事人(rén)所(suǒ)提相关理由(yóu)不具(jù)有事实(shí)和法律(lǜ)依据，不(bù)予采(cǎi)纳。

　　证监会表(biǎo)示，何(hé)德平作为上市公司实(shí)际控(kòng)制(zhì)人，未(wèi)如实(shí)告知上(shàng)市(shì)公(gōng)司上述持股情况，导致新(xīn)美星(xīng)在相关(guān)公告中均未披露相关情况，导致新美(měi)星违反2005年《证券法》第六十三条规(guī)定，何德平(píng)的行为构成2005年《证券法》第(dì)一百九十三条第(dì)三款规定的情形。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定，证监会决(jué)定(dìng)：就信息披露违(wéi)法行为，对何德(dé)平给(gěi)予警告，并(bìng)处以40万元罚款。

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