踩上AI风口的(de)三六零，年内一度大涨(zhǎng)超200％，市值近1500亿(yì)，以致于周(zhōu)鸿祎和胡欢离婚(hūn)也(yě)被市(shì)场(chǎng)质疑成为减持铺路(lù)。但(dàn)与暴涨的股(gǔ)价和市值(zhí)相比，公司的基本面较为糟糕，交(jiāo)出了回A上市后最差年报和一季报。

　　4月21日(rì)晚，三六零(líng)发布(bù)2022年财报，公司实现(xiàn)营业收入95.21亿元，同比下降(jiàng)12.54％，净利润暴(bào)亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首(shǒu)次亏损。三(sān)六零同时发(fā)布了(le)2023年一季报，实现营(yíng)业收入19.66亿(yì)元，同比减少22.17％，净利(lì)润为亏损(sǔn)1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元(yuán)。

　　上(shàng)述(shù)财报一出，股吧等平台投资(zī)者炸开了锅(guō)，不少网友担(dān)心公司下(xià)周(zhōu)一股(gǔ)价(jià)走势，尤(yóu)其周五Ai概念显现(xiàn)退潮迹象。一季报显示，三六零(líng)截至3月31日的股东(dōng)数达到近33万，而截至去(qù)年底为(wèi)20万不到，也就(jiù)是股价(jià)暴涨的一季(jì)度股(gǔ)东(dōng)户数(shù)增加约13万，增幅65％。

　　三六零的年报同时曝光了其重要投资企(qǐ)业哪吒汽车2022年的财务(wù)数(shù)据，后者(zhě)录(lù)得(dé)133亿的营业(yè)收入，净利润(rùn)则巨亏(kuī)69亿(yì)元，为此(cǐ)持股(gǔ)10.72％的(de)三六零新增9亿多(duō)投资(zī)损(sǔn)失。

　　回(huí)A六年首次报亏

　　今年一(yī)季(jì)度继续亏损(sǔn)

　　三六零这份2022年年报显示，截至报告期末，公司(sī)总资产为(wèi)386.16亿(yì)元，同比下降8.14％；净资(zī)产为317.33 亿元，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而公司全年共(gòng)实现营(yíng)业收入95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％。四大业务板块有三个出现不同程度下滑，其中贡献(xiàn)营收(shōu)半壁江(jiāng)山的互联网广告(gào)及服(fú)务(wù)收入为47.1亿元(yuán)，同比下降25.32％；智能硬件(jiàn)业务(wù)收入(rù)为18.88亿(yì)元，同比(bǐ)下降8.5％；互(hù)联(lián)网增(zēng)值服务收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全(quán)及其(qí)他业(yè)务收入增(zēng)长，收入为17.91亿元。

　　公司实(shí)现归属(shǔ)于(yú)上(shàng)市(shì)公司股东(dōng)的净(jìng)利润(rùn)则为-22.04 亿(yì)元，这是公司2017年从(cóng)纳斯达(dá)克私有化(huà)退市回A后(hòu)首次亏损。

　　回(huí)顾过往财报，2017年到2022年六个年(nián)度，三(sān)六零营业收入为(wèi)122亿(yì)元(yuán)、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘(pái)徊到下(xià)滑(huá)。净(jìng)利润的表现则更(gèng)差，除了2019年靠着非经(jīng)常(cháng)性(xìng)损益撑到60亿元外，其他年份(fèn)均在(zài)30亿元(yuán)附近徘徊，但(dàn)到了2021年(nián)净(jìng)利润直接下(xià)滑七成，只录得(dé)9亿元（扣非6.1亿），直(zhí)到2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六(liù)零(líng)延续亏损，首季公司营业收入19.66亿元，下(xià)滑22％，净利润(rùn)则为亏损(sǔn)1.86亿(yì)元，去年同(tóng)期为盈利(lì)2.22亿(yì)元。对于亏损，公司(sī)称主要(yào)系营业(yè)收(shōu)入下降及对联营企业投(tóu)资损(sǔn)失所(suǒ)致。

　　一季度大增(zēng)13万股东

　　十大股东却大幅(fú)减持(chí)

　　股(gǔ)价(jià)一度下跌9成、市值蒸发4000多亿的(de)三六零(líng)进入(rù)2023年(nián)突(tū)然(rán)迎来转机，诱因(yīn)是chatGPT的突(tū)然(rán)爆火。因三六零有搜索引擎，被市(shì)场认为在训练AI大模(mó)型上(shàng)有天然(rán)优势，公司及创始人周鸿(hóng)祎也在不同场合、通过不同渠道表达对大模(mó)型的看好，传递(dì)公司的(de)优势，公司在AI方面(miàn)曝光度甚至远超百度。

　　借着这一(yī)风口，三六零股价2月(yuè)7号涨(zhǎng)停，此后一(yī)发不(bù)可收拾，短(duǎn)短不到两个月涨幅接近(jìn)两倍(bèi)。如果(guǒ)从年初(chū)算起，涨幅(fú)则达(dá)到(dào)了218％，市值一度从400多亿飙涨(zhǎng)到(dào)近1500亿，增(zēng)加(jiā)超(chāo)千亿(yì)市值。尽(jǐn)管近期股(gǔ)价有所回调，公(gōng)司股价(jià)年内(nèi)涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此(cǐ)背景下，三六零年报和(hé)一季报出炉后(hòu)，股吧直接炸开(kāi)了锅，多数(shù)投(tóu)资者表(biǎo)示(shì)大(dà)跌(diē)眼镜，开始担(dān)心(xīn)下周一股价表现。

　　中国(guó)基金报记(jì)者(zhě)注意到(dào)，随着今年以来股价的暴(bào)涨，三六零的投资者人(rén)数大幅增折叠小刀哪个快递可以邮寄的 折叠小刀是管制刀具吗加。截(jié)至到去年底，公(gōng)司(sī)有股(gǔ)东户数19.92万户，几乎连续六个季度(dù)保持基本不变，但到了(le)今年(nián)一季度末股(gǔ)东数来到32.88万，净增(zēng)约13万户，增幅高(gāo)达65％。

　　与大量(liàng)投资(zī)者涌入相(xiāng)反，一季度以股权投资机构(gòu)为代表的十大股东却在逢高大幅减持。十大股东名单显示，一(yī)季度“北(běi)京(jīng)中关村资本基(jī)金管(guǎn)理有(yǒu)限公司-北京(jīng)中发助力壹号投资基金（有限合伙）”减持3009万股，减幅(fú)近(jìn)40％；金砖丝路（银川）股权投资合伙企业（有限合伙(huǒ)）减(jiǎn)持2750万(wàn)股(gǔ)，减幅44％；天津信(xìn)心奇(qí)缘股权投资合伙企业（有限合伙(huǒ)）减(jiǎn)持2742万(wàn)股，减幅49％。上述三大股东合计减持超约8500万股，即便按一季度均价计套现金额也在10亿元以(yǐ)上。

　　哪吒汽(qì)车巨亏(kuī)69亿

　　三六零新(xīn)增9亿投资(zī)损(sǔn)失

　　此次三(sān)六零(líng)的2022年财(cái)报，也首次把(bǎ)其投资(zī)企业、造车新(xīn)势(shì)力之一的哪吒汽车去(qù)年财务(wù)数据(jù)曝光(guāng)。

　　2022年度(dù)，哪吒汽车（经营实体为(wèi)“合纵汽车”）营业(yè)收(shōu)入133亿元，净利润-69.19亿元。根据三六(liù)零此前公告披(pī)露的数据(jù)，2020年哪吒汽车营(yíng)收12.97亿元，净亏(kuī)损13.21亿(yì)元(yuán)；2021年(nián)哪吒(zhā)汽车实现营收57.35亿元，净(jìng)亏(kuī)损29亿元。这意味着，哪吒汽车(chē)2022年亏损进一步扩大，而三年累计亏损已经超(chāo)过百亿，达到超112亿元。

　　去年6月(yuè)26日，三六零曾公告(gào)，放弃对(duì)哪吒汽车(chē)的增资权(quán)。具体来看，三六零(líng)全(quán)资子公司三六(liù)零(líng)私募基金拟将(jiāng)其持(chí)有的对(duì)应(yīng)哪吒(zhā)汽车3.53％股权的出资权(quán)转(zhuǎn)让给两家有限合伙企业(yè)，对(duì)应(yīng)的增资额(é)为(wèi)10亿元。据此估(gū)算，哪吒汽车估值为282亿元。放弃上述(shù)增资权(quán)后，三六零持有哪(nǎ)吒汽车11.43％的股权。

　　而到了(le)2022年(nián)12月28日(rì)，三六(liù)零又发布(bù)对外投资进展(zhǎn)公告称，已与哪吒汽车各股东(dōng)方(fāng)签署有关协议，以支(zhī)持哪(nǎ)吒汽车(chē)股份制(z折叠小刀哪个快递可以邮寄的 折叠小刀是管制刀具吗hì)改造。2023年1月(yuè)，三(sān)六零发布《关(guān)于对外投资进(jìn)展》公告显示(shì)，为了配(pèi)合(hé)哪吒汽车股改，三六零(líng)的持(chí)股比例降至10.72％，对应账面(miàn)价值为11.53亿元。此时(shí)，半年多一点哪吒汽车(chē)的(de)估值(zhí)已经缩水为107.56亿元(yuán)，跌了一半不止(zhǐ)。

　　此(cǐ)次2022年财务数据出炉后(hòu)，哪吒汽车估(gū)值会否进一(yī)步(bù)下调(diào)不得而(ér)知。

　　由于哪吒汽车的亏损(sǔn)，三六零持有股权的账面值出现(xiàn)较(jiào)大投资损(sǔn)失。2022年公(gōng)司的投资收益为亏(kuī)损12.93亿(yì)元(yuán)，变动金额14.47亿元(yuán)，剔除出售欧(ōu)朋浏览器确认的投资亏(kuī)损5.14亿元(yuán)，意味着哪吒汽车(chē)带(dài)来的投资亏(kuī)损约9.4亿元。

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