券商今年一季度(dù)业绩(jì)“妥了”，基于股(gǔ)市良(liáng)好表现以及去(qù)年较低的基(jī)数，行业业绩全面爆发。券商板块也在(zài)周五呈现(xiàn)集体(tǐ)大涨(zhǎng)行(xíng)情(qíng)。

　　4月28日，又有(yǒu)17家券(quàn)商(shāng)或上市主体披露一(yī)季报，至此(cǐ)51家上市券商或上(shàng)市主体(tǐ)一季报悉数披(pī)露(lù)，券商整(zhěng)体一季度表现较(jiào)好，增速中(zhōng)位(wèi)数(shù)达214.54%。

　　一季度归母(mǔ)净利增速较为显著的有(yǒu)20家，净利增1倍乃(nǎi)至数倍之多，分别(bié)是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国(guó)投资(zī)本(běn)（1260.24%）、长城(chéng)证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证(zhèng)券(quàn)（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴证(zhèng)券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西(xī)证券(quàn)（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证(zhèng)券（162.74%）、国信证(zhèng)券(quàn)（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）

　　依(yī)照(zhào)今年一(yī)季度(dù)归(guī)母净(jìng)利(lì)排名，新(xīn)的十大(dà)分别是(shì)中信证券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元）、国(guó)泰君(jūn)安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元(yuán)）、招商(shāng)证券（22.60亿元）、中金(jīn)公(gōng)司（22.57亿(yì)元）、中国银河（22.49亿元(yuán)）、广发证券（21.57亿(yì)元）、东方财富(fù)（20.29亿元）。简单算数平均计算，中信(xìn)证券一季度“月赚(zhuàn)”超(chāo)18亿元。

　　股(gǔ)市对(duì)券(quàn)商一(yī)季报的优(yōu)秀表现给(gěi)予(yǔ)了正面回(huí)应(yīng)，4月28日(rì)，证(zhèng)券(quàn)板块指(zhǐ)数收涨(zhǎng)2.8%，49只券商(shāng)股收红，其(qí)中35只(zhǐ)涨幅超2%；华(huá)西证券(quàn)、中国银河盘一度(dù)涨停，二者(zhě)收盘分(fēn)别上(shàng)涨9.81%、9%。证券板块连续3个交易日(rì)收阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券(quàn)商(shāng)净利增15倍

　　52家(jiā)上(shàng)市券商或上市主体中，50家(jiā)归母(mǔ)净利(lì)同比(bǐ)增(zēng)速(sù)为正，其中20家增速达1倍至数倍。

　　一季度归母净利(lì)增(zēng)速(sù)超过10倍的有(yǒu)2家券(quàn)商及1家上市主(zhǔ)体，分(fēn)别是(shì)长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安(ān)信证券母公司国投资本（1260.24%）；增速超过6倍的(de)有2家，分别(bié)是(shì)长(zhǎng)城证(zhèng)券（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）；增速(sù)超过5倍(bèi)的有(yǒu)2家(jiā)，分别是国元证券（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家，分别是兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）；增速超过3倍的有3家，分(fēn)别是华创阳安（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国海证券（333.为什么白洞比黑洞恐怖，白洞和黑洞哪个更可怕19%）；增速超过(guò)2倍的有4家(jiā)，分别是(shì)山(shān)西证券(quàn)（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达(dá)到1倍(bèi)的有(yǒu)3家，分别是财达(dá)证券(quàn)（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）。

　　此(cǐ)外，一季度(dù)归母净利扭亏为盈的券商多达9家，分别(bié)是天风证券、华西证券(quàn)、东北证券(quàn)、西(xī)部(bù)证券、西南证券、红塔证券、江(jiāng)海证券(quàn)、湘财股份、国盛金控(kòng)。

　　此外，仅(jǐn)2家券商股净(jìng)利润同比增(zēng)速(sù)为负值，分别是(shì)东(dō为什么白洞比黑洞恐怖，白洞和黑洞哪个更可怕ng)方财富（-6.54%）、华林证(zhèng)券（-57.59%）。

　　华(huá)林(lín)证(zhèng)券净利与(yǔ)营收均出现下滑，公(gōng)司(sī)一季报显示，报(bào)告期内公(gōng)司实现营业总收入(rù)为2.43亿元，同比(bǐ)下滑25.95%；归母净(jìng)利(lì)润为0.63亿元，同比下(xià)滑57.59%。

　　尽管头部券商的增速不如中小券商“夸张”，但头(tóu)部券(quàn)商(shāng)的业绩表现同样(yàng)具有可圈可点(diǎn)之处。

　　同比增速超过五成的(de)头部券商包括海通证券（62.24%）、中信(xìn)建投(tóu)（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申(shēn)万宏源(yuán)（87.77%）；其他几家头部券商及增速(sù)为华泰证券(quàn)（46.49%）、国(guó)泰(tài)君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券(quàn)则以(yǐ)54亿(yì)的(de)绝对优势，保持着业绩的(de)稳定性。

　　此外，上市公司指(zhǐ)南针在一季(jì)报中(zhōng)透(tòu)露，2023年一季度麦高证券经(jīng)纪业务开展取得一定成绩，但营业(yè)利润(rùn)仍(réng)未(wèi)实现(xiàn)盈(yíng)利，一定程度(dù)上拖累了公司整体。

　　十余家券商营(yíng)收增一倍以上

　　一(yī)季度营收规模增速方(fāng)面(miàn)，51家券商(shāng)中44家同比增速为正、7家增速为(wèi)负，同比增速(sù)中位数为(wèi)40.93%。

　　西南(nán)证券增速领衔，其今年一季度同比增(zēng)速为1795.85%，这(zhè)与其去(qù)年同期营收不(bù)足(zú)亿元的低基数有(yǒu)关，其今(jīn)年(nián)一季度营收规模为7.38亿元(yuán)，去年同期营(yíng)收为(wèi)0.39亿(yì)元。

　　今年一季(jì)度营(yíng)收增(zēng)速(sù)超(chāo)过2倍的有(yǒu)2家券(quàn)商(shāng)，分别是天风证券（283.04%）、锦龙股(gǔ)份(fèn)（204.47%）；增速在1到2倍的(de)有(yǒu)10家(jiā)，分别是财通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券(quàn)（156.55%）、长江证(zhèng)券(quàn)（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山(shān)西(xī)证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证(zhèng)券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家(jiā)券(quàn)商营收增幅接(jiē)近(jìn)1倍，分别是(shì)华安证券（97.73%）、中(zhōng)泰(tài)证(zhèng)券（92.77%）。

　　3家券商一季(jì)度营(yíng)收同(tóng)比(bǐ)下(xià)滑(huá)幅度较大，分别(bié)是国盛金(jīn)控（-21.71%）、华(huá)林证券（-25.95%）、湘财(cái)股份（-56.61%）；另(lìng)外(wài)4家营(yíng)收下滑的券(quàn)商(shāng)或(huò)上市(shì)主体分别是中(zhōng)银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财(cái)富(fù)（-12.09%）、华(huá)鑫股(gǔ)份（-17.40%）。

　　一(yī)季度营收排(pái)名前十券商(shāng)分别(bié)是中信证(zhèng)券（153.48亿元(yuán)）、国泰君安（92.88亿元）、华泰证(zhèng)券（89.93亿元(yuán)）、中国银河(hé)（86.97亿元(yuán)）、海通证券（85.20亿元）、中信(xìn)建投（67.00亿(yì)元）、广(guǎng)发证券（64.77亿(yì)元）、中金公(gōng)司（62.09亿元）、申(shēn)万(wàn)宏源（57.65亿元）、浙(zhè)商证券(quàn)（49.31亿元）。

　　头部券(quàn)商中，海通证券(quàn)营收同比增幅最大，为(wèi)106.25%；浙商证券以较(jiào)高的增速杀(shā)入营收排名前十，其(qí)一(yī)季(jì)度(dù)营(yíng)收同比(bǐ)增(zēng)57.37%，招(zhāo)商证券反而被(bèi)挤出前(qián)十，招商证券一季度营收增速(sù)为28.74%；中信(xìn)证券(quàn)与中(zhōng)信建投营收增(zēng)幅显著较(jiào)小，同比增幅分别(bié)为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高增

　　自营业务驱动行业业绩(jì)高(gāo)增，这一观(guān)点被卖方(fāng)研究普(pǔ)遍认(rèn)可。

　　开(kāi)源证券在解读东方证券一(yī)季(jì)报(bào)时(shí)称，东方(fāng)证券自营投资收(shōu)益11.5亿(yì)元(yuán)，去年同期(qī)亏损6.4亿元，改(gǎi)善明显，期末金融(róng)资产(chǎn)规模(mó)为902亿，同比增8%，环比增2%。自营驱(qū)动一(yī)季报高(gāo)增，全年盈(yíng)利增(zēng)速(sù)有望(wàng)领跑(pǎo)。

　　兴业证券认为(wèi)，中信证券(quàn)加大杠杆经营投(tóu)资致使利息支出(chū)有所增长，市场回暖下投资业(yè)务表现亮眼，收入同比增(zēng)长96.5%至67.28亿元。凭借卓越的创新业务能力，看好公司在政策放松预(yù)期下实现估值提升。

　　西部证券在关于(yú)国(guó)金(jīn)证券的研报中称，自营投资成为(wèi)影响国金证券(quàn)业绩核心(xīn)因素，一季度自营(yíng)业务(wù)收入提(tí)升至7.16亿元，自公司完成再(zài)融资后，公司金融投资规模稳(wěn)步(bù)提升420亿元较去年(nián)底增加11%。

　　西部证券认为，自营投资成为影(yǐng)响(xiǎng)券商业绩的核心，预(yù)期将在一(yī)季度迎(yíng)来反转。投资业务方面(miàn)，下(xià)半年重点(diǎn)关注差异(yì)化监管的措(cuò)施落(luò)地(dì)，或将打开头部券商的(de)ROE上限。

　　西部(bù)证券表示(shì)，2023年预期将(jiāng)是券商业绩(jì)大(dà)幅修复的一(yī)年，尤其是受到(dào)自(zì)营业务冲(chōng)击大的(de)公司预期将在年内实(shí)现较(jiào)大幅度(dù)的(de)改善(shàn)。

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