五(wǔ)一长假期间，全球市(shì)场并不(bù)平静(jìng)，一场大风(fēng)暴即(jí)将到来。

　　美国加州(zhōu)金融保护与创(chuàng)新部（DFPI）周(zhōu)一表示，监管(guǎn)机构已接管(guǎn)了第一共和银(yín)行，这是本轮美国银行业危(wēi)机中(zhōng)第四家(jiā)倒下的银行，同时也是美(měi)国历史上第二大的破产银行。此前(qián)我们多(duō)次强(qiáng)调，美(měi)国银行业危(wēi)机远未(wèi)结(jié)束，只是暂时止(zhǐ)血而已。现在来看(kàn)，第(dì)一共(gòng)和银行又倒下了。随着经济的衰退，银(yín)行的资(zī)产将持(chí)续减值，高(gāo)息又(yòu)会令其成(chéng)本抬升，银行的(de)经(jīng)营将(jiāng)持续(xù)恶(è)化(huà)，新一轮银行业(yè)危机将再度爆发(fā)。

　　美国债务上限问题再度成为焦点，美国政府债务规模将于19日触及31.4万亿美元的法定限(xiàn)额，财长耶伦呼吁国会(huì)尽快采取(qǔ)行动，再次提(tí)高债务上限(xiàn)，避免政府部(bù)门停摆及可(kě)能出现(xiàn)的债务(wù)违约。当地时间4月26日，美国国会众议(yì)院投(tóu)票(piào)通过(guò)债务上限法案。这(zhè)项法案提议提高美国31.4万亿(yì)美元的债务上限，以换取大幅削减政府(fǔ)支(zhī)出。该(gāi)法案规定，联邦政府(fǔ)债务上限(xiàn)将提高(gāo)1.5万亿美元；联邦政府预算年均增长需控制在(zài)1％。不过拜登将否决众议院议长(zhǎng)、共和(hé)党(dǎng)领(lǐng)袖麦卡锡提出的债务上限方案。白(bái)宫称众(zhòng)议院共和党人必(bì)须在没有任何要求和条件(jiàn)的情况下(xià)打消违约的(de)可(kě)能性，并解(jiě)决债务上(shàng)限问题。两党在提高(gāo)债务上限(xiàn)问(wèn)题上(shàng)分歧很大，陷入僵(jiāng)局，这加剧了(le)美(měi)债违(wéi)约的风险(xiǎn)。

　　美(měi)国财政部长耶伦当(dāng)地时间5月(yuè)1日致(zhì)函(hán)众议院议(yì)长(zhǎng)麦卡锡和(hé)其他高(gāo)级议员(yuán)，她(tā)在(zài)信中表示，美国政府可(kě)能“最(zuì)早在(zài)6月1日(rì)”发(fā)生债务违约，这(zhè)将是美国历史上的首次债务(wù)违(wéi)约。高盛认(rèn)为，政府这(zhè)回付不(bù)起“账单”的(de)风险恐怕(pà)是2011年以(yǐ)来(lái)最高的一次。美国政(zhèng)府债务(wù)已逼近31.4万亿美元，而(ér)美(mě2022年中国人平均身高是多少，中国最新身高统计数据i)国去年(nián)国内生产总值约23万(wàn)亿美(měi)元，这意味着负债率约达130％。美国一直在玩儿这种借(jiè)新(xīn)还旧的把戏，债务(wù)雪球越滚(gǔn)越大(dà)。如(rú)果美元霸权(quán)仍(réng)在，美国可以一直这(zhè)样玩儿下去。但当前美元(yuán)出现信用危机，全球掀(xiān)起去美元化浪潮，游戏(xì)很可能即将(jiāng)结束了。想(xiǎng)借新来还旧，但新债没人买了，也就玩(wán)儿不转了，最终(zhōng)债务违约就(jiù)只是时间(jiān)问题(tí)了。

　　全球经(jīng)济衰退正(zhèng)在路(lù)上，有(yǒu)全(quán)球经济(jì)“金(jīn)丝雀”之称的韩国，2022年贸易逆差(chà)不(bù)仅创(chuàng)下472亿美元的历史新高(gāo)，而且是自2008年(nián)全(quán)球金融危机以来，时隔(gé)14年，再度出(chū)现贸易逆(nì)差。今年(nián)第一季度韩国出口(kǒu)同比下降12.6％，至(zhì)1515亿(yì)美元。主要由于芯片出口疲软。3月份(fèn)韩(hán)国出(chū)口较(jiào)去年同期减少13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月的7.5％明(míng)显(xiǎn)扩大，且为连(lián)续第(dì)六个(gè)月下降。其中(zhōng)，占韩国出口五分(fēn)之一(yī)的半导体项目暴减35％，反映存储器(qì)芯片价格下跌(diē)，且需求(qiú)疲乏。此外，3月(yuè)份韩国对中国的出(chū)口骤(zhòu)降33％。马斯(sī)克(kè)称自己在(zài)特斯拉、Starlink和(hé)推特之间(jiān)，一个人掌(zhǎng)握的实时全球经济数(shù)据可能(néng)比任何(hé)人都(dōu)多，他称(chēng)温(wēn)和的(de)衰(shuāi)退已(yǐ)经出现。

　　金融危机的本质(zhì)是(shì)债务危机，因为信(xìn)贷会产生周期。有借就要有还，借钱的(de)时(shí)候扩大(dà)支(zhī)出刺激经济增长，而还钱的时(shí)候要缩减支出又使得(dé)经济下滑。在高息背景下，偿债成本上升(shēng)，资产价格(gé)下跌，违约率(lǜ)就将(jiāng)激(jī)增，债务危机就(jiù)将(jiāng)引爆。2008年，全(quán)球债务总量约为83万亿美元，全球GDP总量(liàng)为64万亿(yì)美元(yuán)，约为GDP的(de)1.3倍；而2022年，全(quán)球债务总量达到300万亿美元，GDP总量为101万(wàn)亿美元，大约是全球GDP的3倍(bèi)。也就是说，当前全球债(zhài)务规模是(shì)2008年的(de)3.6倍，债务/GDP比值(zhí)是2008年(nián)的2.3倍。因此，本轮金(jīn)融危机一(yī)旦爆发(fā)，将超越08年。

　　从(cóng)美股走势来(lái)看，标普(pǔ)指数期(qī)货虽然在5月1日(rì)再创新高，但次(cì)日即大幅回落，反弹大概率已经(jīng)结束了。从月线来看(kàn)，标普指数是大级(jí)别的B浪平台型反弹，B-c已(yǐ)经(jīng)走完(wán)5浪，即(jí)新一轮C下跌将展开。这将(jiāng)是月线级别的下跌，幅(fú)度会很大(dà)。

　　从欧股来看(kàn)，欧洲50指数局部出现破(pò)位反抽，5月2日再度中(zhōng)阴(yīn)创新低，预示见顶的可能性已经非(fēi)常大(dà2022年中国人平均身高是多少，中国最新身高统计数据)。欧股(gǔ)目前仍(réng)处于高位，这一次见顶很可能是历史(shǐ)性(xìng)的大顶，未来(lái)下(xià)跌空间巨大。此前我(wǒ)们已经强烈建议(yì)有(yǒu)权限的投资者做空欧股。

　　从大宗商(shāng)品来(lái)看，原油在欧佩克减产后(hòu)出(chū)现大幅反(fǎn)弹，但目前已经再度掉(diào)头向下。截至发文，WTI原油主力合约已经(jīng)触及70美元，预计(jì)3月(yuè)低点必将不保，年内(nèi)恐将(jiāng)跌破60美(měi)元，而最终则很可能跌破40美元(yuán)。

　　从国内期(qī)货的文(wén)华(huá)商品指数(shù)来(lái)看，去(qù)年(nián)11月低点已经(jīng)被跌(diē)破。该指数自(zì)去年7月以(yǐ)来已(yǐ)经盘整9个(gè)月，一旦下(xià)跌则杀伤力(lì)巨(jù)大。本(běn)轮下跌可看作是C3浪，目(mù)标将指向2020年4月低点(diǎn)，或许(xǔ)年内(nèi)到不了，但也不会(huì)距离太(tài)远(yuǎn)，最(zuì)终极目(mù)标则(zé)是将跌至2008年的(de)低(dī)点附近。

　　对(duì)于全球空(kōng)头(tóu)而言，等这个机(jī)会已经(jīng)很(hěn)久了(le)，金(jīn)融危机本(běn)轮早(zǎo)就(jiù)该爆发的，但由于美联储的(de)无限量QE，危机被(bèi)一再推后。但(dàn)该来的总会来(lái)，大放水是一剂毒(dú)药，迟到的危机将(jiāng)更(gèng)加(jiā)猛(měng)烈！本轮危机将是(shì)对全球(qiú)的一次(cì)暴力去杠(gāng)杆(gān)，将(jiāng)重建世界(jiè)经(jīng)济(jì)新秩序(xù)。百(bǎi)年大变(biàn)局不是说着玩儿的，我(wǒ)们将再度(dù)见(jiàn)证历(lì)史(shǐ)！

　　你说的金融危(wēi)机在哪里？怎(zěn)么还不出现？哪里有什么金融危机？空头一(yī)直都活在被质疑(yí)和(hé)嘲笑(xiào)的阴影下。虽然(rán)多(duō)年以来，金融危机一直没(méi)有出现，每当你认为它要出(chū)现的时候，最终却发现它还(hái)是没有(yǒu)来(lái)，总是在(zài)希望与失望(wàng)中不(bù)断轮回。但无论如何，我一(yī)直都相信超(chāo)越(yuè)08年(nián)的世纪金融(róng)危机一定会(huì)爆发，我会像等初恋一(yī)样去等(děng)待它的到来。

　　你忘了，划过(guò)伤口的冷风(fēng)，在放手时(shí)刻眼泪会掉落。你(nǐ)睡了(le)，可时(shí)间(jiān)它依然走(zǒu)着；你怕了(le)，恍然抬头梦(mèng)却醒了。你会静默，手握着(zhe)星火等在(zài)至暗时刻；你被击破，当(dāng)熟悉呢喃又穿透耳朵(duǒ)。一个(gè)一个走过(guò)，一个一个错过，一遍(biàn)一(yī)遍(biàn)来过，一次一(yī)次放过，一声一声笑着，一声一声吼着，一幕(mù)一(yī)幕闪着(zhe)刺痛我。因为享受(shòu)着它的灿烂，因为忍受着它的腐烂(làn)。你说别爱啊，又依依不舍(shě)。所以生命啊，它苦涩如歌。想不想看(kàn)花海盛开？想不想看燕子归来？如果都回不来，那么我该(gāi)为了(le)谁而存在？

　　胜(shèng)利终将属于永不言弃(qì)，对真理执(zhí)着(zhe)追求的(de)人。雪崩将至，这一次，大(dà)空头必将一战封神！

　　一定要看到(dào)花开，你一定等燕子归来，想着他们(men)都(dōu)会回来，你誓死(sǐ)为了这些而存在……（公 号(hào)“中产投资”）

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