本(běn)轮新股中，有(yǒu)不少风口的(de)企业，但基本面都非常垃圾，虽然表面看看似乎(hū)都有亮点(diǎn)，但(dàn)仔细看看就发现(xiàn)大都是垃圾股。

　　一、晶(jīng)合集成(chéng)（688249）

　　晶合(hé)集(jí)成主要(yào)从事半(bàn)导体晶圆生产代工服务，为客户提(tí)供150-55nm不(bù)同制程(chéng)工艺，成立5年(nián)就(jiù)成(chéng)长为中(zhōng)国大陆收入第(dì)三大、12英寸晶圆(yuán)代(dài)工产能(néng)第三大(dà)的纯晶圆(yuán)代工企业。2015年，合肥(féi)市政(zhèng)府根据集成电(diàn)路产业发展规划及“芯(xīn)屏器合”的产(chǎn)业发展战略，拟引进(jìn)国际知名企业(yè)合作设立晶圆代工(gōng)厂，此(cǐ)后，晶(jīng)合集成正式筹划建设。成立至今，晶合(hé)集成已成(chéng)为国内面板显示驱动(dòng)芯片(piàn)龙头。

　　晶圆代工企业，疫情后业绩爆(bào)发，利润(rùn)此前一(yī)直大幅(fú)亏损，22年依靠收入和产品(pǐn)价格上涨利润来(lái)到了31.6亿，但23年开始下游面板行业需(xū)求(qiú)大幅下滑，公司选(xuǎn)择了业绩(jì)最好的时(shí)候(hòu)上市，此后走(zǒu)下坡(pō)路(lù)是(shì)必(bì)然的(de)，23Q1公司(sī)首付(fù)大(dà)幅下滑(huá)60％，产能大幅(fú)闲置后利润重回亏损（预(yù)计(jì)-3.5亿(yì)）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三(sān)博脑科以神经学(xué)科(kē)为(wèi)龙头，强专科、小(xiǎo)综合的发(fā)展模式，形(xíng)成覆盖全国核心区域的(de)医疗服(fú)务网。服务病种涵盖神(shén)经(jīng)学科各类脑(nǎo)肿瘤、脑血管、功能神经外科(kē)、脊髓脊柱、小儿颅脑(nǎo)等(děng)疾病(bìng)，也(yě)包括妇科、儿科、内科、外科、疼痛、全科(kē)等疾病。

　　专科医院，业绩一般般，民营医院(yuàn)里毛(máo)利率算比较低的那一档，未(wèi)来(lái)主要看(kàn)扩张，也要小(xiǎo)心政(zhèng)策(cè)的影响，个(gè)人感觉(jué)比(bǐ)如几个国企医(yī)院（不论是收入增速还是估值），不关注(zhù)了。

　　三(sān)、曼(màn)恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是(shì)一(yī)家拥有高精密狭(xiá)缝式涂布模头产品的(de)设计、研发和生产及涂布技术产业化整体解决(jué)方案能(néng)力的高新技术企业。高(gāo)精密狭缝式涂(tú)布模头(tóu)为锂电池生产涂布机的核(hé)心部件，涂布是继制备正负极浆料完成(chéng)后的下一道(dào)工(gōng)序，是锂电池(chí)生(shēng)产前段工(gōng)华夏儿女指什么意思，华夏儿女是啥意思序的核心(xīn)环节(jié)，目的是将正负极(jí)浆料均(jūn)匀地涂覆在铝铜箔上(shàng)。目前，曼(màn)恩斯特(tè)产品广泛应用于锂离(lí)子电池涂布、半(bàn)导体先进封装涂布、钙(gài)钛矿(kuàng)太阳能电池涂布、氢燃(rán)料电池电(diàn)极涂布、液晶显示中的薄膜晶(jīng)体管涂布(bù)等。

　　锂电池产业链公司，业绩在21年爆发，22年业绩更进一(yī)步，但行业基本见顶，下游需求(qiú)大幅放(fàng)缓，上(shàng)游(yóu)锂矿价格大(dà)幅下滑(huá)，且公(gōng)司(sī)只是(shì)生产(chǎn)过程中很小的一块市场(chǎng)，天(tiān)花板非常低，公司未来业绩压力巨(jù)大。

　　四、中芯集(jí)成（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月，总部位(wèi)于浙江绍兴(xīng)，是(shì)一家专(zhuān)注于功率、传感(gǎn)和传输应用领域，提供模(mó)拟芯片及模块(kuài)封装(zhuāng)的代工服务的制造商。中芯集成以晶圆代(dài)工为起点(diǎn)，向下延伸到模组封(fēng)装，为国内(nèi)外客户(hù)提供一站(zhàn)式代工解决方案，为功率、传(chuán)感和传(chuán)输等(děng)领域的半导体产(chǎn)品公司提供完整生产(chǎn)制造平台，支持客户研发以(yǐ)及大规(guī)模(mó)量(liàng)产。

　　晶(jīng)圆代工企(qǐ)业(yè)，中芯国际关联(lián)企业，处(chù)于规模扩张阶(jiē)段(duàn)，但由(yóu)于规(guī)模扩大太快，折(zhé)旧研发投入(rù)初(chū)期非常(cháng)高，因此利润大幅(fú)亏损，好(hǎo)不容易(yì)快熬(áo)出头(tóu)了（资(zī)本(běn)支出(chū)高峰在(zài)22年结束），公司也预期23年底会转为盈利，但(dàn)下游需求(qiú)在23年大(dà)幅放缓，公司面对的压(yā)力显然是要比那些已经规模化完成有利润的公司大得多，且公司(sī)过于(yú)依赖中芯国际，未来还有可能面临同业竞争而收回许可的风险。IPO募资高达219亿(yì)，非(fēi)常(cháng)大的IPO了，不(bù)太乐观(guān)未来的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰(fēng)股份主要从事分散染料及其滤饼的研发、生产及(jí)销售，产品以中高端分散(sàn)染料为主，主要用于涤纶及其混纺织物的染色和印花，经分(fēn)散(sàn)染料印染加工的(de)化(huà)纤纺(fǎng)织品，色(sè)泽艳丽，耐洗(xǐ)牢度(dù)优(yōu)良，用途广泛。其(qí)中部分终端应用品牌包(bāo)括：安踏、李(lǐ)宁、阿(ā)迪达(dá)斯、耐克、优衣库、迪(dí)卡侬等。

　　传(chuán)统染(rǎn)料(liào)公司，毫无亮点，业绩在(zài)19年后一(yī)路(lù)下滑，22年(nián)利(lì)润只有(yǒu)19年的一半(bàn)都不到，下(xià)游服装行业景气度也一般，不(bù)关注了。

　　六(liù)、友车(chē)科技（688479）

　　用友汽车成(chéng)立(lì)于(yú)2003年，自设立以来(lái)，公司主营业务一(yī)直聚焦(jiāo)于汽车行(xíng)业营销与后市(shì)场服务(wù)领域，为(wèi)客户提供相关(guān)软件产品及服务。2010年(nián)被用友网络收购后，公司继(jì)续(xù)独(dú)立经营上述(shù)业务。用友汽车主(zhǔ)要(yào)面(miàn)向(xiàng)汽车行业的整(zhěng)车厂、经销(xiāo)商、服务站等客(kè)户，提供(gōng)营销与后市场服(fú)务领域的(de)数智化解决方案(àn)、云(yún)服务(wù)、软件(jiàn)及(jí)专业服务。

　　用(yòng)友集团旗下子公(gōng)司分拆上(shàng)市，汽车软件(jiàn)服务，汽(qì)车数(shù)字(zì)化是趋势，且随着人(rén)均(jūn)保(bǎo)有量的增长，公司(sī)行业(yè)前景不算很差，但(dàn)公司自身技术(shù)含量较低，产品以车(chē)企(qǐ)营销系统为主(zhǔ)，基(jī)本没什么研发，都靠销售，且汽车行业有明显周(zhōu)期(qī)性。

　　七、经(jīng)纬股份(fèn)（301390）

　　成立于2003年(nián)3月的经纬股份主要从事电力工(gōng)程技术服务(wù)及(jí)地理信息(xī)技术服务。电力工程技术服(fú)务占主营(yíng)业务收入比(bǐ)重超过80％，是公司(sī)主要收入和利润来源。电力工程技术服务主要系(xì)为(wèi)电网企业、工商业企业(yè)电力相关(guān)工(gōng)程(chéng)提供规划咨询、设计、工程建设等服(fú)务。

　　电网和地理(lǐ)信息设计咨询公司，主要(yào)是(shì)电力工程技(jì)术(shù)服(fú)务(wù)收入为主，比较依(yī)赖内蒙(méng)和浙江(jiāng)地(dì)区的国家电网，本质上是工程类企业，设(shè)备施工业务，所以应收(shōu)款(kuǎn)高(gāo)，坏(huài)账多，现金流差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微(wēi)是一家为智(zhì)能手机、物联网等领域提供(gōng)射频前端的芯(xīn)片设计公司(sī)，主营(yíng)业务为射频前端芯片及模组的(de)研发、设计和销(xiāo)售。慧智微具备(bèi)全套射频前端芯(xīn)片设计能力和集成化模组(zǔ)研发能力，技术体系以功率放大器（PA）的设计(jì)能力(lì)为核心，兼(jiān)具低噪(zào)声放大器（LNA）、射频(pín)开关（Switch）、集成无源器件滤波器（IPDFilter）等射频器件(jiàn)的(de)设计(jì)能力(lì)，产品系列覆盖的通信频段(duàn)需求包括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下(xià)的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段(duàn)等(děng)，可为(wèi)客户(hù)提(tí)供无线通信射频前端发射模组、接收模(mó)组等。

　　射频前(qián)端(duān)芯(xīn)片(piàn)模组公司，下游主要是(shì)消费(fèi)电子，22年业绩大幅放缓，下游(yóu)砍单存货大幅增(zēng)长，亏损(sǔn)不断扩大(dà)，主要是(shì)大量研发(f华夏儿女指什么意思，华夏儿女是啥意思ā)投入，但高研发下，公司毛利(lì)率(lǜ)极低，远低于(yú)同(tóng)行(xíng)业公司，但即便(biàn)这样，估值却一路(lù)上升到150亿，在IPO之前(qián)大(dà)量机(jī)构（近40家）参股（未来(lái)解(jiě)禁后都会成为(wèi)抛售的主(zhǔ)力）。搞不懂这公(gōng)司的(de)价值在哪里，但现在风(fēng)口，很可能被炒作。

　　九(jiǔ)、航天南湖（688552）

　　航天南(nán)湖是一家主要从事防空(kōng)预(yù)警雷(léi)达研发(fā)、生产、销售和(hé)服务的国家(jiā)级高新(xīn)技术(shù)和专精特(tè)新“小(xiǎo)巨人”企(qǐ)业。公司产品主要包括雷达(dá)及配套装备，重点供应国内军方客户和军(jūn)工集(jí)团。成立至今，航(háng)天南湖已(yǐ)成(chéng)为我国防(fáng)空预警雷达主要生(shēng)产单位之一。

　　军(jūn)工雷(léi)达企(qǐ)业，21年后(hòu)业绩(jì)大幅下滑，22年虽(suī)然收入增长较快，但利(lì)润远没有回到20年，且关联交(jiāo)易(yì)占(zhàn)比越来(lái)越高(gāo)，对于(yú)这种客户不透(tòu)明(míng)度(dù)极高(gāo)的军工企业，实在无法判断未来的价值(zhí)。

　　十、蜂助手(shǒu)（301382）

　　蜂助手是(shì)一家互联(lián)网(wǎng)数(shù)字化虚拟商品综合服(fú)务(wù)提供商(shāng)，主要为移(yí)动互(hù)联网相(xiāng)关(guān)场景客户提供移(yí)动互联网(wǎng)数字化虚拟商品聚合运营、融合运(yùn)营、分发运营等综(zōng)合运营服务，为物联网相关(guān)场景提供物联网流(liú)量(liàng)接(jiē)入、硬件方(fāng)案、场景应用等综合解决方(fāng)案及云(yún)终端解决(jué)方案，并(bìng)根(gēn)据(jù)客户(hù)需求提(tí)供定制化的(de)运(yùn)营(yíng)支撑(chēng)服务(wù)及技(jì)术(shù)服务。一(yī)家售卖移动(dòng)流量、话费(fèi)、爱优芒会员卡等数字化(huà)虚(xū)拟商品的综合型中间商，其主要(yào)盈利模(mó)式是(shì)获得购销(xiāo)差价或(huò)服务佣金，占公司总收入超(chāo)过9成。

　　流量中间商(shāng)，互联网卖(mài)流量的(de)公司，主要是卖(mài)视频会(huì)员和其他通(tōng)用流(liú)量，业绩(jì)过(guò)去几年看起来不错，但公司现(xiàn)金流越(yuè)来越差(chà)，且互联网流量已经见(jiàn)顶，大互联(lián)网公(gōng)司越(yuè)来越不依赖买量来拓广业(yè)务(wù)，感觉上市就(jiù)是业(yè)绩顶峰(fēng)。

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