近日，笑果文化HOUSE事玩梗过火事件，引发舆论地震。曝光的(de)网(wǎng)友称，使用大家广泛(fàn)知(zhī)晓(xiǎo)的“强军口号”来进(jìn)行调侃式(shì)的比喻，让其感(gǎn)到(dào)不适。

　　北京文旅(lǚ)局5月17日(rì)发布通报，决定没收笑果文化违法(fǎ)所(suǒ)得(dé)1325381.6元、罚(fá)款13353816元。

　　在这一由不恰(qià)当言论引发的(de)风波(bō)中，《科创板日报(bào)》记者发(fā)现，随着脱口秀不(bù)断(duàn)破圈(quān)，笑果文化也成(chéng)为了备受资本(běn)青睐(lài)的(de)宠儿，在6年中获得众多(duō)资本8轮融资(zī)，并于2021腾讯入股后(hòu)，估值超过40亿(yì)元。

　　资(zī)本宠儿笑(xiào)果6年8轮融资，对外(wài)投资(zī)9家企(qǐ)业

　　2014年，叶烽等人成立笑果文化(huà)，注册资本为(wèi)208.13万元，经营范围包括文化艺术交流策划、演出(chū)经(jīng)纪、文艺创作与(yǔ)表演(yǎn)等。

　　脱口秀近几(jǐ)年的发展可谓“风生水起”。《脱口秀大会》《吐槽(cáo)大会》等节(jié)目的(de)火爆(bào)，让脱口秀演员和脱口秀俱乐(lè)部成(chéng)为了炙手可热的行业，笑果(guǒ)文(wén)化(huà)也(yě)成为(wèi)中国最(zuì)成功的脱口秀俱(jù)乐部之一。耳朵旁的字有哪些字，带右耳朵旁的字有哪些p>

　　由此，资(zī)本(běn)敏锐察(chá)觉(jué)到商机(jī)并押宝这一(yī)赛道(dào)，《科创板日报》记(jì)者整理公开信息发(fā)现，笑果文化于2016年至(zhì)2021年共完(wán)成8轮(lún)融资。2021年3月，腾讯关联公司入股笑果文(wén)化后，估(gū)值超(chāo)过40亿元(yuán)。

　　财联社创投通数据显示，2016年6月，笑(xiào)果文化得到游(yóu)族网络天使轮投资。同年(nián)9月，得到(dào)游族(zú)网络(luò)、普思(sī)资本数千万(wàn)的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到南山资(zī)本、游族网(wǎng)络、CMC资本、普思(sī)资本1.2亿(yì)元的A轮投资(zī)。

　　同年5月，得(dé)到南山(shān)资本、游(yóu)族网络、CMC资(zī)本、天图投资近亿元A+轮投资。

　　同年12月，得(dé)到CMC资本、华人文化集(jí)团、泽时投资的(de)战(zhàn)略投资，此轮未披露具体(tǐ)金额。

　　2019年04月，得到(dào)南山(shān)资(zī)本(běn)、天图投资的B轮(lún)投资。

　　2020年(nián)12月，得到南山资本的战略(lüè)投资。

　　2021年3月，得(dé)到腾(téng)讯的战略投资。

　　可以看出，南山资(zī)本和游族网(wǎng)络(luò)对(duì)笑果(guǒ)文化最为青睐，8轮融资中(zhōng)一(yī)共投(tóu)了4次，游族网络更是笑果文化(huà)的天使投资人。

　　与(yǔ)此同时，线(xiàn)下是笑果文化走向扩张的关(guān)键(jiàn)一子，今(jīn)年(nián)4月，位于北京东城区(qū)隆福(fú)寺(sì)的笑果文化线下喜剧空间(jiān)“笑(xiào)果(guǒ)工厂”开(kāi)业，这是笑果工厂(chǎng)继上海、南京、苏(sū)州之(zhī)后的第四个(gè)演(yǎn)艺空间。此外，近年来(lái)对外投资(zī)也在扩张。

　　《科创(chuàng)板日报》记者(zhě)发现，笑果文化对外投资的企业共有(yǒu)9家(jiā)，其中有6家已经(jīng)注销。如今存续(xù)的企业有(yǒu)：笑果挺(tǐng)棒(bàng)文化传媒（上(shàng)海）有限公司、上海(hǎi)青豆结冰文化传播有限(xiàn)公司(sī)、上(shàng)海笑欢悦信(xìn)息技术有限公司。

　　笑果文化(huà)此前控(kòng)股的(de)笑(xiào)果演艺(yì)股权也(yě)发(fā)生了变(biàn)更。2021年11月，笑(xiào)果演艺原股东笑(xiào)果文(wén)化、郭凌虹(hóng)退出，新增股东(dōng)Fun factory（HK）Limited全资持股，同时企业类型(xíng)变更(gèng)为有限责任公司(sī)（港澳台法人(rén)独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在(zài)中国(guó)香港(gǎng)注(zhù)册。

　　此前曾有(yǒu)业(yè)内人(rén)士猜测，笑果文化或许是在(zài)悄悄开启上(shàng)市的前(qián)奏(zòu)。

　　作为普思(sī)资本的前高管，Charles（化名）参与了对(duì)笑果文化的A轮投资过程(chéng)，他对《科创(chuàng)板日报》记(jì)者表示，他也是刚(gāng)从(cóng)网上看(kàn)到本次出事，此(cǐ)前脱口秀行业在国内处于(yú)快速发展阶段(duàn)，表现形(xíng)式丰富多样，而在该领域(yù)笑果(guǒ)文化做的很早，成绩也很突出，其《吐槽大会》在年轻人圈(quān)子里很(hěn)火爆，出于(yú)这些原因(yīn)进行了投资。

　　脱(tuō)口秀(xiù)又(yòu)被称为“冒犯的艺术(shù)”，追(zhuī)求的(de)就是一种针(zhēn)砭时弊、刺中痛点，让观(guān)众一边大笑(xiào)一边(biān)反思的感觉。对本(běn)次“翻(fān)车”事件，他个人认为(wèi)，出于节目效果可能需(xū)要(yào)张(zhāng)狂(kuáng)和外向一(yī)些，但(dàn)公众场合下(xià)脱口秀中的开玩笑也要注意(yì)把握分寸，尤其涉(shè)及到(dào)国家政治和解放军形象(xiàng)等严肃话题，确实(shí)不该口无遮拦(lán)，“踩(cǎi)红线的事(shì)肯定是不能干的”。

　　他还(hái)提醒，笑果在(zài)风控方(fāng)面(miàn)，可能没(méi)有进行非常严(yán)格的(de)把控。

　　此外，《科(kē)创板日报》记者(zhě)注意(yì)到，笑果文化(huà)的(de)业务和(hé)腾讯关联颇深，资料显(xiǎn)示，目前大股(gǔ)东叶(yè)烽持有31.57％的股份，宁(níng)波(bō)梅(méi)山保税港区泽禧(xǐ)股权投资合(hé)伙企业持股13.58％，广(guǎng)西腾讯创业投(tóu)资(zī)有限公司(sī)为第三大股东，持股比例为12.55％。

　　2017年1月，腾(téng)讯视频联合笑果文化打造了(le)《吐槽大会》，该节目让担任吐槽团成(chéng)员、策(cè)划(huà)人及编剧的李诞迅速走红。<耳朵旁的字有哪些字，带右耳朵旁的字有哪些/p>

　　2017年(nián)8月，由腾讯视频出品，企鹅影视和笑果文化联合(hé)出(chū)品的《脱口(kǒu)秀大会》在腾讯视(shì)频首播(bō)。

　　笑果文化相关人士去年(nián)称，受众面最广的是线上长视频(pín)业(yè)务，如《脱(tuō)口秀大(dà)会(huì)》、《吐槽大会(huì)》和《脱口秀反跨年》等以跟腾(téng)讯合作的长视频节目，可以(yǐ)占到(dào)公(gōng)司百分(fēn)之(zhī)四十(shí)的业务营收。

　　市(shì)场迅猛上(shàng)升，资本(běn)却后劲(jìn)不足？

　　相(xiāng)较于西方脱口秀百年以上的发展历史，脱口秀这个舶来品在国(guó)内的发(fā)展历程要短得多也快得(dé)多。近10年内，《今(jīn)晚80后》《金(jīn)星秀》《吐槽大会》《脱口秀大会》等热(rè)门综艺频(pín)频占据收视榜与网络热议话题榜首(shǒu)，由此带来一波(bō)迅猛发展(zhǎn)的脱口(kǒu)秀风潮。

　　热度席卷而来，资本也闻风而(ér)至。财联社创投通数(shù)据显(xiǎn)示，自(zì)2015年以来，有(yǒu)超过(guò)9家脱口秀企(qǐ)业(yè)获得融资。其中，不乏明星投资机构。

　　如(rú)红杉中(zhōng)国、腾讯投资投了罗永(yǒng)浩旗(qí)下的思维造物，乐游资本(běn)投了鲜榨喜剧，原子创投、合(hé)一集团(tuán)投了单立人(rén)。

　　值得注(zhù)意的是，资本对脱口秀行业也明显(xiǎn)呈现出“一家独大”的趋势，除斩获8轮(lún)融(róng)资的笑果文化外，其他脱口秀厂牌融资轮次都仅有一两(liǎng)轮，且(qiě)集中在2018年及以前。同时，资本对脱口(kǒu)秀的倾注也有些(xiē)后劲不足，2021年之后，市场上(shàng)暂(zàn)无(wú)新的(de)脱口秀企业获得融(róng)资。

　　资本市场(chǎng)的反应与(yǔ)高速增长的市场似乎并不匹配。据《中(zhōng)国脱(tuō)口秀行业发展趋势分析与未(wèi)来投资预(yù)测报(bào)告（2022-2029年）》显(xiǎn)示，2021年脱(tuō)口秀(xiù)市场全年商业演出场次1.85万场(chǎng)，比2019年增长(zhǎng)50％以上，预计2021年至2029年，行业年均复合增速将保持20.18％的高速度。

　　市场(chǎng)仍在上升期，资本为(wèi)何却逐渐(jiàn)远离了这一赛(sài)道？眺远营销咨(zī)询创始人高承远对《科创板日报》记(jì)者表示，脱口秀行(xíng)业虽(suī)然发(fā)展(zhǎn)迅猛(měng)，深(shēn)受观(guān)众喜爱，但(dàn)在资本市场并不(bù)吃香(xiāng)。其核(hé)心原因在于，资本的投资逻辑(jí)天然是确定性和可复制性，而脱口秀行业却具有巨大的不(bù)确定(dìng)性和不可复制性。演员的不确定性、创作的(de)不确定性、观众审美的(de)不确定性，以及踩(cǎi)红(hóng)线(xiàn)等重(zhòng)要(yào)舆情(qíng)事件(jiàn)等，都可能让(ràng)经营面(miàn)临巨大的(de)风(fēng)险。

　　因此，有(yǒu)投资(zī)人指出，“脱口秀行业未来想要(yào)可持续发展，就需要(yào)拥(yōng)抱监(jiān)管，在合法合(hé)规的(de)底线(xiàn)之上，不断运营(yíng)爆款，激活创(chuàng)作，带(dài)动整个行业的(de)上线，这才(cái)是这个(gè)行业可持续、良性发展的(de)可(kě)靠(kào)路(lù)径。”

　　学者张竹然亦(yì)对(duì)《科(kē)创板(bǎn)日报(bào)》记者表(biǎo)示，脱口秀行业作为(wèi)大文娱行业中的一员，和这个行(xíng)业中的其余行业(yè)一样（如影视剧(jù)作、游戏等等），都严重依赖IP本身(shēn)而非平台，行业(yè)本身的(de)“护城河”相(xiāng)对浅，而脱(tuō)口秀本(běn)身是(shì)靠故事起家的，但这个行业(yè)的(de)“故事”却(què)很难讲述，这(zhè)也是备(bèi)受(shòu)资本市场冷遇的(de)原因。

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