自4月(yuè)下旬(xún)高点回调(diào)接(jiē)近(jìn)13％，科创板再迎巨资(zī)抄底(dǐ)。

　　据(jù)Wind数据统计(jì)，截止5月23日，最(zuì)近一个月时(shí)间，场内资(zī)金(jīn)在(zài)科(kē)创板投资上采取“越跌越买”的操作，主要跟踪科创(chuàng)板及其关(guān)联指(zhǐ)数的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”高达169亿(yì)元，位居全市场股票ETF资金(jīn)净流入榜(bǎng)首。

　　除了科创板之(zhī)外，半导体相关(guān)ETF也持续吸引场内资金的目光。场内11只跟踪半(bàn)导体(tǐ)及(jí)芯片指数的(de)ETF合计资金净(jìng)流入超过202亿(yì)元(yuán)。3只(zhǐ)半(bàn)导体相关ETF更是“霸(bà)榜”最近一个月全市场行业ETF资金净流入榜(bǎng)单前三(sān)名。

　　在业内人士看(kàn)来(lái)，场(chǎng)内资金不断(duàn)借道ETF基金(jīn)加速布局科创(chuàng)板、半导体板(bǎn)块，体现出市场对上述板块投资(zī)价值的认可。经过前(qián)期调整(zhěng)，这(zhè)两(liǎng)大板块性价(jià)比也在(zài)逐渐提(tí)升(shēng)。

　　科创板(bǎn)ETF最近一个月(yuè)“吸金”超256亿(yì)元

　　作为场内(nèi)资金配置(zhì)的工(gōng)具性(xìng)产(chǎn)品，ETF市场一直有着逆势投资的特征，最近一个月(yuè)，随着(zhe)科创板的回调，相(xiāng)关ETF也成(chéng)为资金追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日，最近(jìn)一个月时间，主要跟踪(zōng)科(kē)创板及其关联指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金(jīn)”更是高达169亿元，位(wèi)居全市场ETF资(zī)金净流入榜首(shǒu)，除此之外，易方达(dá)科创50ETF资金净流入也超过30亿元(yuán)，嘉实科创芯片ETF、工银瑞(ruì)信(xìn)科创ETF两只(zhǐ)基金资(zī)金净(jìng)流入(rù)也均在10亿(yì)元(yuán)之(zhī)上。

　　今年以来，场内资(zī)金持续流入科创板相(xiāng)关ETF，华(huá)夏科(kē)创50ETF规模从年(nián)初仅500亿元(yuán)出(chū)头涨(zhǎng)至(zhì)目前的(de)606.24亿(yì)元，规模位居股票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞(ruì)沪(hù)深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子(zi)、计算机等科创板的核心(xīn)权重行业持续获(huò)得资金(jīn)青睐，一方面源于(yú)一季度以ChatGPT为代表的AI产(chǎn)业成(chéng)为市(shì)场关注焦点(diǎn)，另一(yī)方面(miàn)随着(zhe)半(bàn)导(dǎo)体下行周期拐点临近(jìn)，业(yè)绩边际改善(shàn)的(de)预期(qī)吸引资(zī)金(jīn)切换赛道(dào)。

　　从科(kē)创板的核心板块业绩变(biàn)化(huà)来看，电子、计算机和(hé)通(tōng)信板块的2023年盈利(lì)和收入(rù)预(yù)期增(zēng)速保持(chí)在较高(gāo)水(shuǐ)平，相比过去明显改善，与此(cǐ)同时新能源板块的增速依然稳健，凸显(xiǎn)出(chū)科创板(bǎn)整体较高(gāo)的盈利质量。

　　易方(fāng)达基金进一步分析(xī)指出，整体(tǐ)来看，科创50作为成长性宽基，今年一季度(dù)的利润增速相对(duì)较高，配置吸(xī)引(yǐn)力显现(xiàn)。从未来的一致(zhì)预期净利润增速来看，科创50相比其他宽基指数仍(réng)有优(yōu)势，配置性价比较(jiào)高，反映出较好的基(jī)本面(miàn)。

　　从估(gū)值(zhí)水平来看，科创(chuàng)50仍处于历史(shǐ)较低水平，同时盈利(lì)估值匹配度依然较优。截至(zhì)2023年4月(yuè)27日，科创50指数估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去三(sān)年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基(jī)金经理姜英(yīng)也看好今年以来科(kē)创板走势。“从板块整体估(gū)值性(xìng)价比以及对未来(lái)产业(yè)的(de)反应(yīng)程(chéng)度，都(dōu)是优于(yú)主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好科创板的表(biǎo)现，经(jīng)过了(le)三年(nián)的估(gū)值回归，很多(duō)公司(sī)的估值(zhí)与成长匹(pǐ)配，买入并持有可以享受行业和公(gōng)司的长期成长。”华南一位基金经(jīng)理更是直言。

　　3只(zhǐ)半导(dǎo)体ETF位(wèi)居2020双十一狂欢夜节目单，2020双十一狂欢夜节目单strong>行业(yè)ETF资金(jīn)净流入前三名

　　最近一段时间，半导体行业风(fēng)声不断(duàn)。

　　5月23日，日本(běn)经济产业省(shěng)公布外(wài)汇法(fǎ)法令修正(zhèng)案(àn)，将先进(jìn)芯(xīn)片制(zhì)造设备等(děng)23个品类(lèi)追加列入出(chū)口管理(lǐ)的管(guǎn)制(zhì)对(duì)象，上(shàng)述修正案在(zài)经(jīng)过2个月(yuè)的公(gōng)告期后，并将于(yú)7月(yuè)开始实施。受益于(yú)国(guó)产替代加速(sù)的预期(qī)，半导体板块成为(wèi)5月24日A股市场少数逆势飘(piāo)红的(de)板块之一。

　　而在ETF市(shì)场上(shàng)，随着(zhe)前段时间半导体板块回调(diào)，资金也(yě)在加速(sù)抄底(dǐ)这一(yī)板(bǎn)块。

　　Wind数据统计(jì)显示，场内11只跟(gēn)踪(zōng)半导体或(huò)是(shì)芯片(piàn)指数的ETF合计资金净流入超过202亿元。其中，国联安(ān)半导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿元，华夏(xià)芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流(liú)入(rù)也(yě)分(fēn)别达到(dào)46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更是“霸(bà)榜”最近一个月(yuè)行(xíng)业ETF资金净(jìng)流(liú)入前三名。

　　展望未来半导体行(xíng)业走(zǒu)势，国泰(tài)基金(jīn)认为，存储芯(xīn)片自2022年四(sì)季度至2023年一季度价(jià)格持续下探之后，当前阶段(duàn)或已接近行业(yè)底部。

　　存(cún)储芯片行业周期相较于(yú)其他半导体产业链环节，具备较强的大宗商品(pǐn)属性(xìng)，国际龙头会(huì)在下游新兴(xīng)需求诞生时，提升自身产能。而当扩产落地(dì)时(shí)，行业进入供过于求周期，各厂商则会通(tōng)过降价进行库(kù)存去化(huà)。供给(gěi)与需求的错配使得存储行(xíng)业具(jù)有较强的周期(qī)性。

　　国(guó)泰基金称，回(huí)顾历史上存储芯片的(de)周(zhōu)期走(zǒu)势，结(jié)合2022年四季度行业(yè)龙头营收数据，营收(shōu)增(zēng)速为-44％。存储(chǔ)芯片当前处于筑底阶(jiē)段，下半年有(yǒu)望迎来存储芯片行业周期的反弹机(jī)遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代(dài)表的人工智能新兴需求爆发(fā)，对于算(suàn)力以(yǐ)及存储的(de)爆发性需求由产业链下游传(chuán)导到上游，促进上游芯片厂商提升自身产量。叠加(jiā)近两(liǎng)个季度量价(jià)持(chí)续下探(tàn)的周期(qī)性磨(mó)底，芯片板块有望在今年(nián)下半年迎来反弹。

　　不过，国泰基(jī)金提醒，投资者(zhě)需要警惕国际(jì)局势以及通胀带来的负面影响(xiǎng)。

　　创(chuàng)金合信芯片产(chǎn)业(yè)基(jī)金经理刘扬则表示，硬科(kē)技的投(tóu)资机会需要看(kàn)到(dào)真正的业绩(jì)触底、拐点出现，以及一些真(zhēn)正的创新(xīn)落地。预计半导体和消(xiāo)费(fèi)电子大概率在二季度及二季(jì)度(dù)以后触底，当(dāng)行业周(zhōu)期触底，科技(jì)创(chuàng)新蓄能才能真正地释放(fàng)出来，下半(bàn)年(nián)硬科技的投资(zī)机会(huì)更多。

　　鹏(péng)华(huá)国证(zhèng)半导体芯片ETF基金经理(lǐ)罗英(yīng)宇(yǔ)也(yě)倾向判(pàn)断，半(bàn)导体产业链(liàn)正处于(yú)供(gōng)给侧收缩匹配需求端，进一步压(yā)缩产业链(liàn)库存的(de)时期，价格下行(xíng)压力逐步(bù)减轻(qīng)，行业有望迎来库(kù)存加速出(chū)清，营(yíng)收和利润迎来拐点(diǎn)。2020双十一狂欢夜节目单，2020双十一狂欢夜节目单>