金融界(jiè)5月22日消息 日(rì)本股(gǔ)市走出了泡沫经济(jì)崩溃以来的阴霾，再创(chuàng)新高。

　　22日收盘，日本股市主要(yào)股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年(nián)8月以来近33年的新高，同时也是(shì)自(zì)日本泡沫经济崩(bēng)溃以来的最高(gāo)收盘价。今(jīn)年以(yǐ)来，日经225指数涨(zhǎng)超(chāo)19%。

　　对(duì)此，高(gāo)盛表示日本可(kě)能正(zhèng)接近十年一遇的牛市。

　　海外资金是不可或缺力(lì)量(liàng)

　　对于日本(běn)股市爆发，海(hǎi)外资金是(shì)不可或缺的力量。数据显示，海外投资者对(duì)日本股票需求稳(wěn)健。根据日本交易所集团，4月海外投资者净买入价值2.15 万亿(yì)日元（约合157亿美元）的(de)日本股票，为2017年10月以来最大(dà)规模(mó)的外国人净(jìng)购(gòu)买(mǎi)量。

　　不过(guò)，日本企业(yè)部门仍(réng)然是日本股票的(de)最大净买(mǎi)家(jiā)，年初至今的买(mǎi)入量(liàng)为1.1万(wàn)亿日元。

　　股神巴菲特(tè)成为日本(běn)股市爆(bào)发导(dǎo)火索

　　尤其是(shì)股神巴菲(fēi)特的出手，成(chéng)为日本(běn)股市爆发的导火索。

　　2020年8月(yuè)，巴菲特掌管的伯克希尔(ěr)·哈撒韦公司（下称“伯克(kè)希尔”）首(shǒu)次披露(lù)，其收购了(le)日(rì)本前五大(dà)贸易(yì)公司每家略(lüè)高于5%的(de)股份。这五大贸易公(gōng)司分(fēn)别是伊藤忠商事、三菱商事、三井(jǐng)物产、住友商事和(hé)丸红。自首次披露之后，巴菲(fēi)特已3次购买并(bìng)扩大了对日本五(wǔ)大商社的(de)股份持有量。

　　从近期数据(jù)披露可(kě)以看出，伯克希(xī)尔哈撒韦目前在日本持有的股票(piào)比在美国以外任何其他国家都多。今年早些时候(hòu)，巴(b无丝竹之乱耳的之是什么用法，无丝竹之乱耳的之是什么词性ā)菲特增持了日(rì)本五(wǔ)大商社，并暗(àn)示将进一步投资日本股票。现年92岁的他还在上个月罕(hǎn)见(jiàn)地(dì)访问(wèn)日(rì)本。

　　在5月初(chū)巴菲特股东大会上，巴菲特就(jiù)这样说到：

　　投(tóu)资日本商社的决定其(qí)实非常简(jiǎn)单(dān)，也非常容易理解，我们可能和(hé)这五家公司都有过业(yè)务来往。从整体来看，这些(xiē)公司能够支(zhī)付不错的分红，在(zài)某些情况下也(yě)会回购股(gǔ)票，我们也(yě)能很好地理解他们(men)所(suǒ)拥有的一大堆(duī)业务，同时我们还能通过融资解(jiě)决汇率风险问题(tí)。所以我(wǒ)们就开始(shǐ)购买了，甚(shèn)至这件事情一开始我都没(méi)有告诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特日本之行(xíng)的部分原因是为了向这些(xiē)公(gōng)司介(jiè)绍阿贝尔(ěr)（伯克希尔非保险(xiǎn)业(yè)务副董事长(zhǎng)格雷(léi)格·阿贝(bèi)尔，被(bèi)视为巴菲特的接班人），因为接下来双方可能(néng)要(yào)共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今(jīn)看，提前三年布局的巴(bā)菲特已经赚麻了(le)，巴菲(fēi)特再次用行动告诉大家姜还(hái)是老(lǎo)的辣(là)。

　　除了(le)巴菲(fēi)特，还有其他大佬也(yě)在(zài)紧锣密鼓(gǔ)的行动中。4月初造访日本东京的还有美(měi)国对冲基金Point72创(chuàng)始人(rén)史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今(jīn)年(nián)早些时候(hòu)决定重新在(zài)东京开设办事处(chù)，据《金融(róng)时报》报道，Citadel正(zhèng)在(zài)申请在日本市(shì)场(chǎng)的(de)运营牌照。

　　巴菲特(tè)看好日(rì)本股市的什么(me)？

　　1、基本面的变化

　　据日经中文网，日本(běn)综合商社的2022财年（截至2023年(nián)3月）合并(bìng)财报（国际会计准则）于5月9日全部出炉。日本5大商社(shè)的合计净利润超(chāo)过约4.2万亿日元(yuán)，增至美国著名(míng)投资(zī)家沃伦(lún)·巴菲特开始大量持(chí)股的(de)2020财年（截至(zhì)2021年3月）的(de)4倍以上。

　　日(rì)本5大商社的合(hé)计净(jìng)利润在短短2年时间(jiān)里增(zēng)加到(dào)了4.3倍。股(gǔ)价也上涨到(dào)了巴菲(fēi)特宣布持有股票的2020年8月的(de)1.8倍(bèi)-3.3倍。远(yuǎn)远超过巴菲特重仓的美国(guó)苹果(guǒ)和美国可(kě)口可乐股票的上涨率。

　　2、地缘政治格(gé)局的变(biàn)化

　　国泰君安国际宏观在研(yán)报中指出在过去的三(sān)十年(nián)中，日本经历了漫长而痛苦的(de)通缩(suō)，也被认为将会(huì)撤离(lí)世界舞(wǔ)台的(de)中心(xīn)。但其(qí)并没有完全失去竞争优势(shì)，与(yǔ)此(cǐ)同时，在(zài)国(guó)际格局(jú)大变化(huà)的背(bèi)景下，日本经济(jì)的边际(jì)变化值得研(yán)究并重视。

　　国(guó)泰君安(ān)表示在新的地缘政(zhèng)治格局(jú)下，日本在亚太格局中扮演了更无丝竹之乱耳的之是什么用法，无丝竹之乱耳的之是什么词性加重要的角色(sè)，同时日本在芯片等产业发(fā)展中(zhōng)野心勃勃，这(zhè)都成为了(le)边际上的重要变量。仔细观(guān)察日本的经济脉络(luò)，我们也会发现日本的设备(bèi)投资开始进入加速期，这背后有产业(yè)自身发展的原因，也暗合(hé)地缘变迁(qiān)的逻辑。

　　值得(dé)一提的是，日本相对(duì)稳定甚(shèn)至略显僵化的政治格局(jú)，在全球(qiú)动荡的(de)大背(bèi)景下反而(ér)成为了“避风港”。与此(cǐ)同时，劳(láo)动力(lì)的下(xià)滑趋势(shì)固然不可(kě)避免，但良好的医疗(liáo)体系以及人工智(zhì)能(néng)的(de)发展，也意(yì)味着劳动(dòng)力萎缩的风险在一定程度上出(chū)现了下降。

　　3、日本(běn)监管层(céng)的推动

　　近年来(lái)，日本监管(guǎn)层持续推动企业经(jīng)营(yíng)能(néng)力(lì)的改善和(hé)价(jià)值的修复，其(qí)中敦促企业对投资(zī)者(zhě)提高回报、鼓励企业公开回购成(chéng)为改革重要抓手。尤其是在今(jīn)年3月(yuè)底(dǐ)，东京证券交(jiāo)易所为了改变大(dà)量(liàng)个股(gǔ)股价跌破净值的情况，发(fā)布《关于实(shí)现(xiàn)关注资金成本(běn)和股价经(jīng)营要求》要(yào)求上(shàng)市公司提(tí)高企业(yè)价值和资本效率从而提升(shēng)股价后，日(rì)本(běn)股(gǔ)市开始掀起一波回购热潮(cháo)。

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