钠电池产能规(guī)划从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿(yì)拟撬(qiào)动54亿乃(nǎi)至(zhì)94亿投(tóu)资，传艺科(kē)技是真跨界还是(shì)奢望(wàng)，飙涨后又(yòu)腰斩(zhǎn)的股价似乎已经给出注脚。

　　去年6月以来，萦绕在键盘生产(chǎn)商传艺科(kē)技（002866.SZ）身上的最(zuì)大(dà)议题莫过于跨界钠电池(chí)。

　　这个热门又令人遐想的题材搭(dā)配公司释放钠(nà)电池(chí)项目进(jìn)展的(de)“积极主动”，在2022年刺激着传艺(yì)科(kē)技股价迅(xùn)速飙涨4倍(bèi)，甚(shèn)至期间还祭出“七连板(bǎn)”和“五连(lián)板”妖股走势。然(rán)去年末以来，抛“利好(hǎo)消(xiāo)息”催涨股(gǔ)价(jià)的套路完全(quán)失灵(líng)，股价又(yòu)在4个多(duō)月时间极速腰斩。即便是3月末扔出30亿元定(dìng)增预(yù)案投建年(nián)产5.5GWh钠电池项(xiàng)目，传艺科技也只收获了(le)短暂的上涨(zhǎng)，而后再(zài)未(wèi)掀起波澜。

　　钛媒体APP注意到，股价过山车(chē)式的涨跌折(zhé)射的是(shì)市场对传艺科技高调跨(kuà)界钠电赛道(dào)故(gù)事(shì)的怀(huái)疑：从宣布跨界到现在(zài)，时(shí)间(jiān)不过10多月，规划产(chǎn)能已经(jīng)从(cóng)0到10GWh再(zài)到(dào)18GWh，年(nián)赚1亿(yì)元的(de)传艺科(kē)技如何撬动54亿元乃至94亿(yì)元的投(tóu)资成本(běn)？巨(jù)头环伺、落(luò)地产能骤增(zēng)、锂价持续下行(xíng)，在(zài)愈加拥挤的赛道上，夸下海口的产能(néng)又该(gāi)如何消化(huà)？过往投资计划频频“跳票”、实际效益与预期天差地(dì)别等“黑历史”在前，“大跃进”的新(xīn)项(xiàng)目(mù)如何(hé)让人信服？

　　跨界(jiè)钠(nà)电池，股价“过山车”

　　早在20世(shì)纪70年(nián)代，钠离子电(diàn)池便与锂离(lí)子电池同时期萌(méng)芽，但由于钠电负极嵌钠能(néng)力较弱、钠(nà)电池能(néng)量密(mì)度较低(dī)，导致(zhì)其研发进度大大落后于(yú)了锂电池。直到2020年后(hòu)，随着钠(nà)电关键技术完成突破以及锂价不断飙升，钠电才作(zuò)为锂电“备胎”之一重回人们重视。尤其2021年(nián)7月，宁(níng)德(dé)时代推出第(dì)一(yī)代钠离(lí)子(zi)电池，掀起钠电风潮，并(bìng)将风口带到了(le)A股市场。

　　时值2022年锂价暴(bào)涨，A股钠电炒作如日中(zhōng)天之际(jì)，传艺科技(jì)于去年(nián)6月22日晚间高调(diào)宣(xuān)布入局。彼时(shí)的公(gōng)告显示，公司拟(nǐ)投资3000万元(yuán)通过全资子公司江(jiāng)苏智(zhì)纬电子科(kē)技有限公司（以下简称“智纬电子”） 同海(hǎi)盈汇鑫(xīn)企业、自(zì)然人(rén)杨磊和杨(yáng)崇义合作设(shè)立控股孙(sūn)公司江苏传艺(yì)钠电科技有限公司（公司持股75％，以下简称“传艺钠(nà)电(diàn)”）。

　　公(gōng)告出，传艺科技(jì)旋即涨停，当日盘后(hòu)公(gōng)司迫不及待召开电话会议，向(xiàng)合计(jì)64名分析师(shī)和个人投资者披露跨界钠电的各(gè)种细节。根据规划，传艺(yì)科(kē)技(jì)钠(nà)电池项目中试(shì)线2022年投产，一期(qī)2GWh的产能(néng)2023年投(tóu)产，二(èr)期计划新建8GWh的(de)产能。

　　撂下电话，股价更加疯涨。加上6月23日(rì)的涨停，传艺科(kē)技宣布跨(kuà)界后(hòu)一口气收出7个涨停板，市值快(kuài)速(sù)实现翻倍。

　　传艺科(kē)技日K线图，来源：wind

　　有了钠电消息催涨股价(jià)的(de)前车(chē)在前，传艺科技(jì)开始有意无意地“主动(dòng)”披露钠(nà)电(diàn)项(xiàng)目进展(zhǎn)，而(ér)公司(sī)股价也往(wǎng)往在公告披露后录(lù)得(dé)大幅上涨(zhǎng)。去年(nián)12月5日(rì)盘(pán)中，公(gōng)司股(gǔ)价一度摸高(gāo)至54.44元/股，相(xiāng)较(jiào)于(yú)跨界钠电池前10元/股(gǔ)左右的温(wēn)吞股价，不到半年的(de)时间已翻了逾(yú)5倍。

　　但(dàn)此(cǐ)后，公司(sī)股价开始掉头向下，无论其(qí)如何发布(bù)“利好”消息，股价也再(zài)难(nán)掀大风浪，反而(ér)随(suí)着时(shí)间的(de)推移，迅速回(huí)落。截(jié)至4月20日收盘(pán)，报28.14元/股，4个(gè)多月时间已经较高点(diǎn)腰斩。

　　值得(dé)一提的(de)是，由于在(zài)2022年6月23日盘后(hòu)，公司迫切(qiè)召开电话会并在《投(tóu)资者(zhě)关系活动记录表(biǎo)》中(zhōng)对外发布钠电池(chí)业务未来规(guī)划、技术水平(píng)等涉及公(gōng)司经营的重大信息，但直至2022年(nián)7月9日才(cái)正式通过《关于对深圳证券交易所关注(zhù)函回复(fù)的(de)公告》补充披露相关事项，传艺科技及公司董事长兼总经理邹伟(wěi)民、时任董秘许小丽还遭深(shēn)交所通报批评。

　　产能“大跃进”，钱从哪里来？

　　回看传艺(yì)科(kē)技股价“过(guò)山车”式上下，背后(hòu)纵有游(yóu)资(zī)推波助澜，但归根结底还是其资金有(yǒu)限(xiàn)与钠(nà)电产能(néng)规划“大跃进(jìn)”不(bù)匹配(pèi)无法(fǎ)让市场信服(fú)造(zào)成的。

　　根据公司定(dìng)增预(yù)案，钠电(diàn)池二期5.5GWh项目建成后，公司产(chǎn)能将达到10GWh。而(ér)根据公(gōng)司(sī)此(cǐ)前对交易所回复函(hán)和(hé)2023年度定增预案，公司规划的(de)10GWh钠电池项(xiàng)目的投资成(chéng)本约54亿(yì)元。其中(zhōng)，土地购置及(jí)厂房成本约(yuē)4亿元，10GWh产能需投入的(de)装修及设备成本约50亿元。

　　实(shí)际上，传艺(yì)科技规划的钠(nà)电产能远不止这公告出来的10GWh。据传艺(yì)钠电官微消息(xī)，公司董(dǒng)事长邹伟民4月16日在公开场合演讲时提到(dào)，“2022年(nián)7月，公司(sī)决定，发挥资金优势，投资50亿元，新征410亩土地，用30个月的(de)时(shí)间(jiān)，新上钠离(lí)子电池全供(gōng)应链(liàn)项目，逐步形成年产3万吨(dūn)正(zhèng)极材料、4万吨(dūn)负(fù)极材料、18GWh钠离子电池、15万吨电解液的生产(chǎn)能(néng)力；2022年10底，中试(shì)线已经竣(jùn)工投产；目前，4.5GWh量(liàng)产线已经开始(shǐ)试(shì)产试销，6月底有望批(pī)量(liàng)生产。”

　　邹伟民公开演讲时提到的钠(nà)电产能规划，来(lái)源：传(chuán)艺钠电官微

　　若按邹伟民的说(shuō)法，传艺科技在上(shàng)述的54亿元资金外，还(hái)需要(yào)更(gèng)多资金(jīn)，仅(jǐn)另外8GWh钠电池就需要40亿元的投入。

　　但现(xiàn)实是，传艺科技主营式微(wēi)，年赚1亿(yì)元的盈利水(shuǐ)平显然难(nán)以(yǐ)撬动(dòng)动辄(zhé)几十亿的(de)项目。

　　传艺科技主营输入类(lèi)设备和印制电路板（PCB）两大类消费电子零组件，具体包括笔记本(běn)/台式机电脑键盘、触控模组和鼠标等输入类设备及通讯用(yòng)板、消费电(diàn)子、计算机用板等(děng) PCB 产品。

　　2017年上(shàng)市以来(lái)公司经营规模(mó)不断扩(kuò)大，营收从2017年的(de)6.69亿元(yuán)起(qǐ)步，逐年递增(zēng)，到2022年达到19.99亿元，翻了近3倍(bèi)。但(dàn)盈利并(bìng)未同步，上市当年公司归母净(jìng)利润就下滑13.60％，只有(yǒu)7776.63万元。之后(hòu)随着(zhe)行业式微，公司(sī)盈利(lì)水平起起伏伏(fú)，到2022年也仅1.15亿(yì)元，相较(jiào)于2017年仅增长(zhǎng)了47.90％。而早在2016年，公司盈利(lì)就(jiù)已经达到了9000万元，净利(lì)润增长乏力可(kě)见一斑。

　　传艺(yì)科技业(yè)绩变动情(qíng)况，来源：wind

　　盈(yíng)利陷入瓶(píng)颈，账上的资金也并不宽裕。2022年，公司(sī)经营(yíng)活动产(chǎn)生的现金流(liú)量净额4.46亿元；截至去年末，公司(sī)货币资金仅2.87亿(yì)元，短期借款8.41亿元；应收账款(kuǎn)5.90亿元，应(yīng)付账款4.56亿元。

　　那(nà)两(liǎng)年(nián)半(bàn)内要(yào)拿出54亿(yì)元乃至94亿(yì)元(yuán)以(yǐ)上(shàng)的资金投资(zī)钠电，钱从哪里来(lái)？

　　在2022年7月9日给(gěi)深交所(suǒ)的回函中，传(chuán)艺科技曾详(xiáng)细披露过2GWh项目资金来源：截至2022年5月31日，公司可(kě)用于钠(nà)离子电池项目的自有资金仅1.61亿元，银行授信未使用额度10.27亿元，足见其在投资钠电(diàn)项目时自有(yǒu)资金的“捉襟(jīn)见肘(zhǒu)”。

　　来(lái)源：传艺科技给深交所的回函

　　很明显(xiǎn)，一开(kāi)始规划的(de)一期2GWh产能，传艺科技就是准备靠银行贷款解决。后一期产能增加到4.5GWh，投资额增(zēng)加10亿元左右(yòu)，同样(yàng)仰仗(zhàng)银行贷款。今(jīn)年3月30日公司公(gōng)告称，传艺科技及子公(gōng)司拟向工商银行(xíng)、农业银行等(děng)组(zǔ)成的联合银团申(shēn)请不超过20亿元的项目贷款，用于(yú)公(gōng)司(sī)钠电池(chí)项目。根据最新(xīn)的调研(yán)记录，“截至目前，牵头银行已审批通过，参团(tuán)银行处于(yú)正常(cháng)的(de)审批流程中。”

　　一期靠贷(dài)款，二期(qī)谋定(dìng)增。今(jīn)年(nián)3月30日，公司披露《2023年度(dù)向特(tè)定对(duì)象发(fā)行股票(piào)预(yù)案》，拟(nǐ)募资不超过30亿元，其中的(de)24亿元拟投入钠电池制造二期项(xiàng)目，剩余6亿元补流。

　　根据测算，二期(qī)5.5GWh项目(mù)总投资额(é)为27.47亿元，除了定增的24亿元外，还有3.47亿元(yuán)的缺口(kǒu)。而为补这部分缺口，传艺科技(jì)甚(shèn)至将(jiāng)2020年定(dìng)增募(mù)投资金中(zhōng)的1.75亿元变更用于该项(xiàng)目(mù)。

　　简单加总便知，家底不厚，传艺科(kē)技10GWh钠电项目只(zhǐ)能依赖融(róng)资(zī)。至(zhì)于上述邹伟(wěi)民公开演讲时提到的(de)另外(wài)8GWh的项目资金来源(yuán)，钛(tài)媒(méi)体APP向公司(sī)求证，但截(jié)至发(fā)稿，仍(réng)未获(huò)回复(fù)。

　　锂价暴跌，钠电还有优(yōu)势吗(ma)？

　　“今年(nián)销售不(bù)低(dī)于10亿元，整个钠电池全供(gōng)应(yīng)链项目计(jì)划到2024年末全部竣工(gōng)投产，达(dá)产(chǎn)达效后，可实现年(nián)销(xiāo)售(shòu)250亿(yì)元。”若传艺科技的钠电项目真如邹伟民在近日(rì)的演讲中(zhōng)所言(yán)照(zhào)进现实，几年后公司营收(shōu)将(jiāng)在(zài)当前基础上(shàng)翻十几(jǐ)倍。但近来(lái)腰斩的股价显示，市场对(duì)这个故事并不再买账，除(chú)了资金(jīn)实(shí)力有限公司外，核心还在其大干快上(shàng)后产能(néng)如何消化的(de)问题。

　　毕竟，在钠电池商(shāng)业化元年的2023年，包括(kuò)宁德(dé)时代、中科(kē)海纳、亿纬锂能、雅(yǎ)迪等诸多巨头在(zài)内，已纷(fēn)纷发产品、量产并大建产能，竞争者(zhě)初露威胁，赛道已然开始拥挤。

　　尽管就披露的参数和性能来看，传艺钠电的钠电(diàn)池与巨头们不相上下，但宁德时(shí)代落地(dì)奇瑞车型、华(huá)语新能源(yuán)配套雅迪极(jí)钠S9等(děng)表明，大佬们(men)已经走在前面，率先在(zài)两轮电(diàn)动车和低速电动车领域实现装车应用。而(ér)传艺科技(jì)除了在(zài)岁末年初公告与(yǔ)中祥航业、江苏(sū)新能(néng)源、德博新(xīn)能源(yuán)签订项目(mù)合作或战略(lüè)合作协议外，并(bìng)未官(guān)宣重点客户。

　　每每有投资者问(wèn)及(jí)客户情况(kuàng)时，公司都以“目前订单下游运(yùn)用覆(fù)盖储能、低(dī)速电动车及电(diàn)动工具等多(duō)个领(lǐng)域”“公(gōng)司钠离子(zi)电池(chí)送样后(hòu)客(kè)户(hù)的反馈普遍较为良(liáng)好(hǎo)，并(bìng)已与多(duō)名客户(hù)签订了销(xiāo)售订单”“公司已与多家知名两轮电动车品牌(pái)开展(zhǎn)送样和(hé)合作意向洽谈(tán)等工(gōng)作”等进行回复。至于具体的客户名称(chēng)和(hé)订单(dān)金额(é)，一(yī)直(zhí)语焉不(bù)详(xiáng)。

　　且2023年，钠电池产能落地正数倍级增(zēng)长(zhǎng)。上海钢联(lián)新能源事(shì)业部钠电池分(fēn)析(xī)师汪奇告诉(sù)钛媒(méi)体APP，2022年钠电池(chí)项目落地产能有(yǒu)3GWh左右，预计2023年落地产(chǎn)能将达到13-15GWh。ICC鑫(xīn)椤(luó)资(zī)讯最新(xīn)发布数据则称，到2023年底，预计钠电池产能(néng)将增加(jiā)至(zhì)21GWh。无论是哪种预测，今年钠电池落地产能大幅增加(jiā)已可(kě)预见。

　　“参考锂(lǐ)电池行业产能(néng)利(lì)用率，钠(nà)电(diàn)池落地的产能中可以实现(xiàn)装机的(de)在4-5GWh左右，而(ér)铅(qiān)酸电池的市场规模接近40GWh。前期(qī)用于(yú)两轮车(chē)的钠电池不到5％，后面(miàn)成本降下(xià)来才会有较大比(bǐ)例的(de)替代(dài)。”汪奇(qí)认为，今年钠电池只会小批量应用到多元(yuán)化(huà)场景。

　　然传艺科技却十分自信，其在(zài)调研(yán)记录中预测，预计2023年公司实际(jì)出货量(liàng)在2GWh-3GWh，相(xiāng)当于其占去了2023年钠电池市场的绝大部分份额(é)。

　　来(lái)源：传艺(yì)科技2023年1月(yuè)9日(rì)投(tóu)资者(zhě)关(guān)系(xì)活(huó)动(dòng)记录表

　　需要注意的(de)是，沉(chén)寂多年(nián)的钠电池是在此前锂价飙涨的(de)背景(jǐng)下(xià)作为(wèi)“替(tì)代”而被推到台前(qián)的，去年底(dǐ)以来，碳酸(suān)锂(lǐ)价格持续下行，4月(yuè)20日电碳价(jià)格均价已经跌至18万元/吨。一时(shí)间，锂价持续下跌(diē)会否影响钠电(diàn)池(chí)商业(yè)化(huà)进程(chéng)的讨(tǎo)论甚嚣尘上。

　　中科院院士欧阳明高近(jìn)日就(jiù)表示：“钠电池能够起到对(duì)锂电池的平衡作(zuò)用，平衡(héng)锂价，保证锂资源的供(gōng)应安全，不太可(kě)能成(chéng)为主流。锂(lǐ)价一便宜，就会让钠离子的发(fā)展(zhǎn)陷入(rù)被动。”但他也(yě)强调，“钠离子(zi)技术一定要发(fā)展，因(yīn)为它是锂离子电池的一个有益的补充。”

　　汪(wāng)奇称，锂(lǐ)电和钠电建设成本接近，目前三元钠电(diàn)量产的生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元(yuán)/Wh左右。其进(jìn)一步向钛(tài)媒体APP分析，“钠(nà)离子电池性能(néng)比较(jiào)接近磷酸铁(tiě)锂电池，高能量密度的也接近(jìn)三元523电池。目前电碳(tàn)价格下(xià)跌至16-18万元/吨，锂电(diàn)池成本大幅下降(jiàng)40％以上，所以目前已经和钠电池(chí)成本基本相当；而(ér)由于锂原料价格大幅(fú)下降，目前铁(tiě)锂和锰酸锂等电池成本已经优于(yú)钠电池。今年碳酸(suān)锂价格在20万以下时(shí)，锂电池对钠电池有明显优势(shì)。”

　　当然，市场普遍(biàn)认为(wèi)钠电(危楼高百尺的危是什么意思，危楼高百尺的危是什么意思是危险还是高diàn)池还有降本的(de)空间。兴(xīng)储(chǔ)世纪总(zǒng)裁助理刘继茂就告诉钛(tài)媒体APP，“待(dài)产业链完(wán)善后，规(guī)模量(liàng)产后(hòu)钠(nà)离(lí)子电(diàn)池正(zhèng)、负(fù)极材(cái)料价格(gé)可降(jiàng)至5万元/吨甚(shèn)至以下，钠离(lí)子电(diàn)池的理论BOM成本将低至0.40元/Wh。长期来看碳(tàn)酸锂存(cún)在降价(jià)可能，但只要(yào)碳酸锂(lǐ)价(jià)格高于15万元/吨，钠离子电(diàn)池的成本优势就依然存在，并(bìng)且随着技术不断发展、产业不断成熟，钠离子电池的降本空间有望进一步打开，该成本临界点仍(réng)有进(jìn)一(yī)步(bù)下探的可能。”

　　汪奇也称，明年钠电产(chǎn)业规模化完(wán)成(chéng)后(hòu)，能和锂(lǐ)离子电池的成本拉开(kāi)差(chà)距，接近铅酸电池的成(chéng)本。但能量密度的限(xiàn)制，使(shǐ)得碳酸锂价格在15万以(yǐ)上时，成熟(shú)后的钠离子(zi)电(diàn)池有一定优势(shì)；碳酸(suān)锂(lǐ)价格在(zài)10万(wàn)左右及(jí)以下时，钠离子(zi)电池在(zài)动力领域优(yōu)势较小。

　　钛媒体APP注意到，包括(kuò)传(chuán)艺科技在内(nèi)，诸多入局钠电池的企业都言锂(lǐ)价下跌无碍钠电池(chí)商业化进程。但随着(zhe)锂价持续下降，钠电池利(lì)润率下降(jiàng)或也是必然(rán)的。

　　以传(chuán)艺(yì)科技为例(lì)，其(qí)在1月9日的调研记录中曾表(biǎo)示(shì)，公司钠(nà)电池(chí)定价主要根(gēn)据碳酸锂的价格(gé)，一般给到客户(hù)的(de)价格比(bǐ)磷酸铁锂便宜25-30％，且定价会随碳酸锂价格波动而波动。

　　缺乏长(zhǎng)远投资定力(lì) 过往项目频频“跳票”

　　资(zī)金和(hé)产能消化之(zhī)外，市场(chǎng)还(hái)担忧传艺科技(jì)项目(mù)投(tóu)资的(de)定力。

　　尽(jǐn)管公司对(duì)进军钠电领域雄心勃勃，然而钛媒体APP梳理其过往投资(zī)履历发现，传艺(yì)科技在投资上缺乏长远定力，临时“跳票”甚至(zhì)终止(zhǐ)募(mù)投(tóu)计划可(kě)谓(wèi)“家常便饭”。

　　2017年4月(yuè)，传艺科技IPO募资4.81亿元，其中将(jiāng)2.98亿元投向FPC生产项目，9418.08万元投向薄(báo)膜线(xiàn)路板生产(chǎn)线技改并扩产(chǎn)项目。然(rán)2018年4月公司就(jiù)变更(gèng)募资用途，将FPC生(shēng)产项目(mù)未(wèi)用的(de)资金1.20亿元和1.04亿(yì)元(yuán)分别用于(yú)3D玻璃面板生产项目(mù)、轻(qīng)薄型键盘(pán)生产项目，已(yǐ)经使用了7737.67万元募资的FPC生产(chǎn)项目(mù)则被终止(zhǐ)。

　　2019年8月，又将薄膜线路(lù)板生产线(xiàn)技改并扩产项目的(de)实施(shī)地(dì)点从一厂(chǎng)搬(bān)迁至二厂(chǎng)；2021年(nián)6月(yuè)，再将该(gāi)项目的实施地(dì)点(diǎn)变更为(wèi)重(zhòng)庆市合川区工业园区(qū)核心区高阳路30号，实施主体则从传艺科(kē)技变为全资子(zi)公司重(zhòng)庆营志。

　　2020年12月，IPO募投项目则再生变。公司终止实施3D玻璃面板(bǎn)生产(chǎn)项目(mù)（已投入募资7445.13万元(yuán)），并将该项目(mù)剩余资金全部(bù)投入轻(qīng)薄型键盘生产(chǎn)项目的建(jiàn)设，并(bìng)将后者(zhě)的产能从1600万台提升(shēng)至2240万台。

　　2020年(nián)8月，传艺科技再(zài)融资，定增(zēng)募(mù)资6亿元，其中的4.20亿元用于年产18万(wàn)平(píng)方(fāng)米中高端印制电路板建设项目。但次年6月(yuè)，公司将(jiāng)该项目中(zhōng)的SMT工(gōng)序实施地点由江苏省(shěng)高邮市经开区凌(líng)波路33号改建(jiàn)至江苏省高(gāo)邮市(shì)经开区(qū)凌波(bō)路(lù)49号的闲置厂(chǎng)房(fáng)；2023年3月，传艺(yì)科技再“变卦(guà)”，又将该项(xiàng)目剩余募资（已(yǐ)投(tóu)入募资2.41亿(yì)元）1.75亿(yì)元变更用于(yú)投入“钠离子(zi)电(diàn)池制造二期(qī)5.5GWh项目”。

　　频(pín)频变更募投计划的地点、资金乃至项目，直接的后果就是原有的投入打水飘、投(tóu)资效率低(dī)下以及(jí)建成项目实际效益与预计天差地别。

　　根据招股书，薄膜线路板(bǎn)生产线技改(gǎi)并扩(kuò)产项目(mù)建设期仅12个月，达产年可(kě)实(shí)现销售收入(rù)2.24亿元。定期报告(gào)显(xiǎn)示，2018年6月(yuè)30日，该项目(mù)就已经建成。但2019年-2022年，该(gāi)项目的效(xiào)益分(fēn)别仅(jǐn)283.41万元、447.55万元(yuán)、948.94万元和2599.93万元。

　　而根据定增(zēng)方案，年产18万(wàn)平方(fāng)米中高(gāo)端印(yìn)制电路(lù)板建设项目建设期也仅12个月，预计达产年实现营收7.48亿元(yuán)，项目净(jìng)利润1.31亿(yì)元。然(rán)两年(nián)多时(shí)间(jiān)过去了，截至2022年12月31日(rì)，该项目(mù)投资进度也仅57.26％。2021年、2022年该项目(mù)效益分别为-1091.61万元、2300.17万元(yuán)，与当初的(de)预(yù)期相去甚远。

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