再婚的家庭一般过得好不好，再婚的家庭一般过得好不好生活-惠安汇通石材有限公司

再婚的家庭一般过得好不好，再婚的家庭一般过得好不好生活沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特(tè)估”投资范(fàn)式之一：低估(gū)值、高分红

　　低(dī)估值、高分红，是包括(kuò)能源链(liàn)、“一带一(yī)路”和运(yùn)营商在内的“中特估”方向最(zuì)鲜明的共同特征：1）截至2022年底，能源链、“一带一(yī)路”和运营商PB估值分别处(chù)于2016年以来的(de)16.8％、5.8％和14.再婚的家庭一般过得好不好，再婚的家庭一般过得好不好生活9％分位。而即便经历年初以来(lái)的(de)大(dà)幅上(shàng)涨后，当前这(zhè)些(xiē)板块估值仍处于历史平均水平附近。2）与此同时，能(néng)源链、“一带一路”和运营(yíng)商(shāng)股息率显著(zhù)高于(yú)市场整体，较高的分红也成为其(qí)进可攻、退可守的重要支撑。

　　二(èr)、“中特估”投资范式之二：政策的持(chí)续支撑(chēng)和(hé)催化

　　政(zhèng)策持续支撑(chēng)和催化，成为“中特估”中“一带一路”和运营商板块(kuài)修复的重要驱(qū)动(dòng)。

　　1）“一带一路(lù)”：在“一带一路”十周年之际，从(cóng)沙伊(yī)和解、中俄深化(huà)合作(zuò)联合声明(míng)、中(zhōng)巴(bā)联合声(shēng)明等，以及后续5月(yuè)召开在即的第(dì)三届“一带一路”国(guó)际合作高峰(fēng)论(lùn)坛(tán)，“一带一路”相关利好不(bù)断，板块行(xíng)情得到催化。

　　2）运营商：去年(nián)10月以来，数字经(jīng)济上(shàng)升为国家战(zhàn)略，相关政策密集出(chū)台。今年(nián)国务院改组(zǔ)又(yòu)新设国家数据(jù)局。运营商(shāng)作为(wèi)“数(shù)字经济”的基础设施，持(chí)续得到催化。

　　三、“中特估(gū)”投(tóu)资范式之三：景气修复预期

　　2023年中国复苏+人民币(bì)升值的全年宏观主线驱(qū)动盈利能力修复，带动能源链整体性(xìng)上(shàng)涨。1）能源产业链作为原(yuán)材料高度依赖海外供(gōng)应、同时下游需(xū)求基本集中(zhōng)在国内市场的(de)方(fāng)向之一，将充分受(shòu)益于人民(mín)币升值的宏观趋势(shì)。2）中国(guó)经济(jì)复苏，下游领域需(xū)求预期回暖，能源产业链尤其是(shì)行业龙(lóng)头盈利已(yǐ)在(zài)修复。

　　四、沿着(zhe)三(sān)条投(tóu)资(zī)范式，“中(zhōng)特(tè)估”重点关(guān)注哪些(xiē)方向？

　　除(chú)了能源链、“一(yī)带一路(lù)”和运(yùn)营(yíng)商等之外，当前我们建议关注机(jī)械(xiè)（造船）、交运（公路、铁路、港口）、大型银行等细分再婚的家庭一般过得好不好，再婚的家庭一般过得好不好生活方向。

　　1）机械（造船(chuán)）：船舶制造(zào)业作(zuò)为国家重点支持的战略(lüè)性产业之一，近年来经历了行业调整和产能过剩的困境，但近期板块景气(qì)已(yǐ)在改(gǎi)善：一方面(miàn)，随(suí)着全球航(háng)运市(shì)场需求正在(zài)增长，带(dài)来(lái)包(bāo)括化学品船(chuán)与成品油轮(lún)船的订单大幅提升(shēng)。另一方面，国企改革(gé)推动造(zào)船企业重(zhòng)组整(zhěng)合(hé)和产(chǎn)能优化之(zhī)下，国内船(chuán)舶(bó)制(zhì)造业已在逐步实现结构调整和产再婚的家庭一般过得好不好，再婚的家庭一般过得好不好生活能优(yōu)化。

　　2）交运(yùn)（公路、铁路、港口）：五一期(qī)间各(gè)项(xiàng)数据恢复良好。业绩(jì)确定性强，承诺高(gāo)分红，类债属性突出(chū)。经济增速下行，高速公路(lù)、铁路、港(gǎng)口资产稳健性(xìng)凸显，业绩成长及确定性较高。同(tóng)时(shí)近几年，高速(sù)公(gōng)路及铁路板块上市公司更加注重投(tóu)资人回报(bào)，多家公司(sī)发布股东回报(bào)计划，大幅提(tí)高分(fēn)红比例以及承(chéng)诺(nuò)未(wèi)来几(jǐ)年高分红水平，给投资人带来确定性(xìng)的高(gāo)股息(xī)回报。

　　3）大型银行(xíng)：经济复苏大背景(jǐng)下(xià)融(róng)资需求回暖，基本面有支(zhī)撑(chēng)，板块估值也具备修(xiū)复空(kōng)间。2023年以来(lái)，信贷(dài)需求连续三个月(yuè)超预期回暖，在稳增长和扩投资(zī)的政(zhèng)策基调下，后续信贷、社融仍(réng)有望(wàng)平稳增长。此外，作为(wèi)业绩(jì)稳定且(qiě)高分红的板块(kuài)，当前银行PB估值处于2016年(nián)以来11.6％的较低位置，修复空间较大。